5 Καλύτερα ETFs Εμπορευμάτων για Επένδυση

Από τα Bits στα Άτομα

As the attention of markets has for years been focused on high-flying tech stocks, anything less “fancy” went by the wayside. This resulted in green technology, AI companies, and semiconductor products commanding very high valuations, carried by large growth expectations and constant innovation.

Αυτό ισχύει ιδιαίτερα για τα εμπορεύματα, καθώς υπάρχει πολύ λίγη ορατή καινοτομία ή τεχνολογική πρόοδος στην παραγωγή σόγιας, σιδηρομεταλλεύματος, πετρελαίου ή σπάνιων μετάλλων.

Αυτό αλλάζει τώρα, από το χαμηλότερο σημείο των δεικτών εμπορευμάτων το 2020, ακόμη και αν είμαστε πολύ μακριά από την τελευταία κορυφή του κλάδου το 2007.

Πηγή: Financial Times

Καθώς τα εμπορεύματα και οι μετοχές σχετικές με αυτά προσαρμόζονται στις άλλες μετοχές, ίσως ήρθε η ώρα οι επενδυτές να εξετάσουν την περιστροφή περιουσιακών στοιχείων σε αυτή την κατηγορία.

Γιατί τα Εμπορεύματα Ξαναζεσταίνονται;

Οικονομικοί Παράγοντες

There are many reasons for the recent bull market in commodities and a renewed interest by investors in them.

Ο πρώτος είναι η επίμονη επιστροφή του πληθωρισμού στις παγκόσμιες οικονομίες. Μετά από δεκαετίες χαμηλού πληθωρισμού και πτώσης των επιτοκίων, φαίνεται ότι ένας συνδυασμός χρέους και πολιτικών κρίσεων έχει κάνει τον πληθωρισμό να επιστρέψει υψηλότερο για μεγαλύτερο διάστημα.

Ο δεύτερος παράγοντας είναι η χρόνια υποεπένδυση στην επαρκή παραγωγή εμπορευμάτων. Καθώς ο κλάδος ήταν εκτός προτίμησης, στερήθηκε του κεφαλαίου που χρειάζεται για να αυξήσει την παραγωγή.

Παράλληλα, ο παγκόσμιος πληθυσμός συνεχίζει να αυξάνεται και πολλές πρώην φτωχές χώρες αναπτύσσονται γρήγορα, αυξάνοντας ραγδαία τη ζήτηση τους για όλα τα εμπορεύματα: χαλκό σε κλιματιστικά και ηλεκτρικά οχήματα, περισσότερα κρέατα στη διατροφή, περισσότερο άνθρακα, αέριο & LNG για την τροφοδοσία του δικτύου, περισσότερο λίθιο και πολυσίλιο για τη πράσινη μετάβαση, περισσότερο ουράνιο για νέα πυρηνικά εργοστάσια κ.λπ.

Γεωπολιτικοί Παράγοντες

Για να ολοκληρωθεί η εικόνα, οι αυξανόμενες γεωπολιτικές εντάσεις έχουν καταστήσει την ανάγκη διασφάλισης βασικών προμηθειών εμπορευμάτων νέο πολιτικό επίκεντρο.

This is the core reason for Ο ενθουσιασμός του Trump για τους σπάνιους πόρους της Ουκρανίας και της Γροιλανδίας. Or for China to προσθέτει 60 εκατομμύρια βαρέλια στην ήδη τεράστια στρατηγική αποθήκη πετρελαίου and προσθέτει κοβάλτιο, χαλκό, νικέλιο και λίθιο στην κρατική μεταλλική αποθήκη.

Τελικά, τι έχουν πραγματικά κοινό ο Καναδάς, η Γροιλανδία, το Παναμά και η Ουκρανία;

Μια απάντηση θα μπορούσε να είναι η πιθανή πρόσβαση σε αλυσίδες εφοδιασμού χωρίς την Κίνα για κρίσιμα μέταλλα, τους πόρους που στηρίζουν τα πάντα, από προηγμένα συστήματα όπλων μέχρι τεχνολογίες πράσινης ενέργειας.

Foreign Policy – Η Χαοτική Ατζέντα του Trump Έχει Ένα Κρίσιμο Σύνδεσμο

Γενικά, ένας πιο χαοτικός κόσμος είναι αυτός όπου η παραγωγή μπορεί να διακοπεί ξαφνικά, όπως η ρωσική παροχή φυσικού αερίου στην Ευρώπη, οδηγώντας στην ανάγκη για περισσότερη αποθήκευση και ροή χρημάτων στον κλάδο για νέα έργα.

Επισκόπηση Εμπορευμάτων

The term commodities in investing is usually synonymous with natural resources. It can cover many different types of products, which can be grouped into a few categories.

Εμπορεύματα Τροφίμων

Αυτό περιλαμβάνει καλαμπόκι, σόγια, κρέας, σιτάρι κ.λπ. Πρόκειται για έναν τομέα που συχνά χαρακτηρίζεται από ακραία μεταβλητότητα, καθώς οι καιρικές συνθήκες μπορούν να επηρεάσουν δραστικά την παραγωγή από έτος σε έτος, οδηγώντας σε έλλειψη ή πλεόνασμα.

Είναι επίσης ένας πολύ πολιτικά ευαίσθητος τομέας, λόγω της ψήφου δύναμης των αγροτικών κοινοτήτων σε πολλές χώρες, καθιστώντας τους δασμούς, τους ελέγχους εισαγωγών και τις επιδοτήσεις πρόσθετη πηγή μεταβλητότητας.

Βιομηχανικά Μέταλλα

Αυτό περιλαμβάνει πολλά κοινά εμπορεύματα όπως χαλκό, σίδηρο και αλουμίνιο, καθώς και πιο εξειδικευμένα όπως βολφράμιο, τιτάνιο, ρόδιο κ.λπ.

Κατά κανόνα, αυτά τα εμπορεύματα επηρεάζονται έντονα από δύο παράγοντες: τη συνολική παγκόσμια οικονομική δραστηριότητα και τη ζήτηση από τις βιομηχανίες που απαιτούν συγκεκριμένο πόρο.

Τείνουν επίσης να ακολουθούν έναν μακρύ κύκλο 10-15 ετών αλόγων και αρκούδων αγορών, συνδεδεμένο με το πολύ μεγάλο χρόνο που απαιτείται για την έναρξη μιας νέας ορυχείου.

Ενεργειακά Εμπορεύματα

Παλιότερα αυτό σήμαινε κυρίως ορυκτά καύσιμα (άνθρακα, πετρέλαιο, αέριο), αλλά σήμερα περιλαμβάνει επίσης πηγές ενέργειας χαμηλού άνθρακα όπως το ουράνιο. Αυτοί οι πόροι καταναλώνονται γενικά πλήρως όταν χρησιμοποιούνται, και οποιαδήποτε έλλειψη θα μπορούσε να διαταράξει σοβαρά τις τοπικές οικονομίες, όπως δείχνει η αποβιομηχάνιση στην Ευρώπη μετά την απώλεια του φθηνού ρωσικού αερίου.

Τείνουν να ακολουθούν τη συνολική οικονομική παραγωγή και μπορούν να είναι ιδιαίτερα ευαίσθητα σε γεωπολιτικά σοκ, όπως στην ύφεση-πληθωρισμό της δεκαετίας του 1970, μια γεωπολιτική & οικονομική κατάσταση παρόμοια με τη δική μας.

For this sector in particular, you can also check our article “5 Καλύτερα ETFs Ενέργειας για Επένδυση”.

Πολύτιμα Μέταλλα

Αυτή η κατηγορία αντιπροσωπεύεται κυρίως από χρυσό, με άργυρο, παλλάδιο και πλατίνα επίσης παρόντα, ακόμη και αν αυτά τα «δευτερεύοντα πολύτιμα μέταλλα» χρησιμοποιούνται συχνά κυρίως για τις χημικές τους ιδιότητες σε βιομηχανικές εφαρμογές.

Ο χρυσός και άλλα πολύτιμα μέταλλα αγοράζονται και αποθηκεύονται κυρίως ως ασφάλεια ενάντια σε νομικές κρίσεις και πληθωρισμό. Έχουν βιώσει μια ανάκαμψη τον τελευταίο χρόνο, κάτι που συζητήσαμε πιο λεπτομερώς στο «Έλλειψη Χρυσού Ενεργοποιεί Ιστορική Άνοδο Τιμών».

For this sector in particular, you can also check our articles “5 Καλύτερα ETFs Χρυσού για Επένδυση”, “Κορυφαίες 10 Μετοχές Χρυσού για Επένδυση”, and “Newmont (NEM): Ένα Χρυσό Εισιτήριο για Σκληρά Χρήματα”.

ETFs Εμπορευμάτων

Το πρόβλημα με τις επενδύσεις σε εμπορεύματα είναι ότι είναι ιδιαίτερα ευάλωτες σε διακοπές και πολιτικούς κινδύνους. Οι περισσότερες εξορυκτικές και εξαγωγικές δραστηριότητες πραγματοποιούνται σε λιγότερο ιδανικές δικαιοδοσίες, καθιστώντας τες ευάλωτες σε εκμετάλλευση, ξαφνικές αλλαγές φόρων κ.λπ.

Ακόμη και σε ανεπτυγμένες χώρες, οι περιβαλλοντικές άδειες και οι πολιτικές αλλαγές μπορούν να θέσουν σε κίνδυνο έργα σχετιζόμενα με εμπορεύματα που διαρκούν μια δεκαετία, όπως δείχνει η η ξαφνική ακύρωση του αγωγού Keystone στην αρχή της κυβέρνησης Biden.

Για αυτόν τον λόγο, ενώ η άμεση επένδυση σε παραγωγούς εμπορευμάτων μπορεί να είναι επιτυχής, πολλοί επενδυτές προτιμούν να επενδύσουν σε ETFs, τα οποία διαφοροποιούν τους κινδύνους μεταξύ δεκάδων διαφορετικών εταιρειών, με κάθε εταιρεία συχνά να έχει πολλές διαφορετικές τοποθεσίες δραστηριότητας, διασπείροντας έτσι κάθε κίνδυνο που σχετίζεται με μια χώρα ή ένα συγκεκριμένο έργο.

Κορυφαία 5 ETFs Εμπορευμάτων

1. VanEck Natural Resources ETF

Αυτό είναι ένα σχετικά ενεργειακά βαρέως ETF, με το 31% των συμμετοχών σε αυτή την κατηγορία και το 39% σε υλικά.

Πηγή: VanEck

Κατά πολύ, οι ΗΠΑ αποτελούν το βαρύ μέρος του ETF, με το 46,2% του συνόλου, ακολουθούμενες από «αγγλόφωνες» χώρες όπως ο Καναδάς (11,5%), η Αυστραλία (9,2%) και το Ηνωμένο Βασίλειο (7%).

Αυτό καθιστά το ETF μια καλή επιλογή για Αμερικανούς ή Βόρειας Αμερικής επενδυτές που κυρίως επιδιώκουν να επενδύσουν σε εγχώριες εταιρείες και να μειώσουν γεωγραφικούς κινδύνους. Ωστόσο, με 5 από τις 6 κορυφαίες συμμετοχές να είναι εταιρείες ορυκτών καυσίμων, αυτό το ETF ενδέχεται να μην πληροί το περιβαλλοντικό κριτήριο πολλών επενδυτών.

2. iShares North American Natural Resources ETF

Η εστίαση σε βόρειας αμερικής ορυκτά καύσιμα είναι ακόμη πιο έντονη σε αυτό το άλλο κορυφαίο ETF, με συμμετοχές σχετικές με ορυκτά καύσιμα, συμπεριλαμβανομένου του άνθρακα, να αντιπροσωπεύουν σχεδόν το 75% του συνολικού ETF.

Πηγή: iShare

Επικεντρώνεται εξ ολοκλήρου σε βόρειας αμερικής εταιρείες και αποτελεί κατά πολύ το πιο «παραδοσιακό» ETF εμπορευμάτων για Αμερικανούς επενδυτές, με ισχυρή παρουσία αμερικανικών εταιρειών πετρελαίου & αερίου.

3. Cohen & Steers Natural Resources Active ETF

Οι επενδυτές που αναζητούν μεγαλύτερη διαφοροποίηση μακριά από τα ορυκτά καύσιμα θα ενδιαφερθούν περισσότερο για αυτό το μικρότερο ETF. Η εστίαση των συμμετοχών του είναι μια ισορροπημένη προσέγγιση, με περίπου 1/3 επενδυμένο σε ενέργεια, αγροεπιχειρήσεις και μέταλλα & εξόρυξη.

Πηγή: Cohen & Steers

Και εδώ, οι ΗΠΑ (46,5%) και ο Καναδάς (14,9%) αποτελούν το μεγαλύτερο μέρος της επένδυσης. Ωστόσο, αγροεπιχειρήσεις όπως οι Bunge, Nutrien ή Corteva, βρίσκονται παράλληλα με μεγάλες εταιρείες πετρελαίου, με τις δραστηριότητές τους τελικά πιο διεθνείς, με καλλιέργειες και πελάτες για σπόρους και λιπάσματα σε όλο τον κόσμο.

Γιγαντιαίες εξορυκτικές εταιρείες όπως η Anglo American και η Glencore προσφέρουν επίσης μεγαλύτερη γεωγραφική διαφοροποίηση, καθώς ακόμη και αν είναι τεχνικά εισηγμένες στη Βόρεια Αμερική, τα ορυχεία τους βρίσκονται σε όλο τον κόσμο.

4. American Beacon GLG Natural Resources ETF

Αν ο λόγος για τον οποίο ένας επενδυτής επενδύει σε εμπορεύματα είναι η ανησυχία για την επανεξέλιξη της βιομηχανίας και τη ζήτηση μετάλλων, αυτό το ETF από την American Beacon Funds θα είναι πιο κατάλληλο.

Μέχρι και το 53,9% των συμμετοχών εστιάζονται σε υλικά, με ένα υγιές μείγμα από χάλυβα, χρυσό, ψευδάργυρο, χαλκό, μόλυβδο, άργυρο, γερμάνιο κ.λπ.

Πηγή: American Beacon

Το 22,6% που διατίθεται στην ενέργεια εστιάζει περισσότερο στο φυσικό αέριο και το LNG, με χαμηλότερο αποτύπωμα άνθρακα σε σύγκριση με τον άνθρακα ή το πετρέλαιο.

5. iShares MSCI Global Metals & Mining Producers ETF

Προχωρώντας περαιτέρω στην αποφυγή έκθεσης σε ορυκτά καύσιμα και εστιάζοντας στα μεταλλεύματα, αυτό το iShare ETF είναι εντελώς αφιερωμένο στον τομέα της εξόρυξης, αποφεύγοντας εντελώς τα ορυκτά καύσιμα και την ενέργεια και συνδέεται περισσότερο με βιομηχανικούς τομείς και τη πράσινη μετάβαση.

Η κορυφαία συμμετοχή του περιλαμβάνει τις μεγαλύτερες εξορυκτικές εταιρείες του κόσμου, που συμμετέχουν στην παραγωγή σχεδόν κάθε δυνατού μετάλλου, συμπεριλαμβανομένων των BHP (BHP ), Rio Tinto (RIO ), Freeport McMoran (FCX ), Glencore (GLEN ), και Vale (VALE )

Πηγή: iShares

Πρέπει επίσης να σημειωθεί ότι αυτό το ETF έχει πολύ μεγαλύτερη παγκόσμια έκθεση, με την πλειονότητα ή το μεγαλύτερο μέρος της παραγωγής αυτών των εταιρειών να βρίσκεται εκτός Βόρειας Αμερικής. Συνολικά, η γεωγραφική έκθεση θα ακολουθεί κυρίως τη γεωλογία, με την Αυστραλία να είναι η μεγαλύτερη συμμετοχή (21,3%) και τη Νότια Αμερική να είναι υπερβολικά αντιπροσωπευτική όσον αφορά την τοποθεσία των ορυχείων, ανεξάρτητα από την έδρα ή τη θέση στο χρηματιστήριο.

Στρατηγικές Επιλογές

Οι επενδυτές που επιθυμούν να επενδύσουν σε ETF εμπορευμάτων πρέπει πρώτα να αναρωτηθούν γιατί ενδιαφέρονται γι’ αυτό. Ανάλογα με το υπόλοιπο του χαρτοφυλακίου τους και τον κίνδυνο & την ευκαιρία που έχουν εντοπίσει, διαφορετικά ETFs θα έχουν διαφορετική ελκυστικότητα.

Αν πρόκειται περισσότερο για μια πτήση προς την ασφάλεια ώστε να αποφευχθεί η πιθανή υπερβολική αποτίμηση των τεχνολογικών μετοχών, τότε η καλύτερη προσέγγιση πιθανότατα θα είναι η εστίαση σε ασφαλείς δικαιοδοσίες και μια ευρεία έκθεση στον τομέα, ισορροπώντας μεταξύ μετάλλων, αγροτικών προϊόντων και ενέργειας.

Αν ο λόγος είναι περισσότερο για αντιστάθμιση των πιθανών κινδύνων της σταγγαλίας παρόμοιας με τη δεκαετία του 1970, τότε μια ισχυρότερη παρουσία στην ενέργεια μπορεί να είναι ευπρόσδεκτη. Ωστόσο, καθώς ο ενεργειακός τομέας το 2025 είναι πολύ διαφορετικός από τη δεκαετία του 1970, θα πρέπει να εξεταστεί κάποια εξισορρόπηση των ETFs εμπορευμάτων που είναι βαριά σε ορυκτά καύσιμα. Ένα καλό σημείο εκκίνησης μπορεί να είναι τα συναφή άρθρα μας:

• Κορυφαία 10 Μεταλλεύματα Μπαταριών & Ανανεώσιμη Ενέργεια
• Κορυφαίες 10 Μετοχές Ανανεώσιμης Ενέργειας για Επένδυση
• Κορυφαίες 10 Μετοχές Υποδομών Ανανεώσιμης Ενέργειας

Αν η ανησυχία αφορά περισσότερο τη γεωπολιτική και τη διακοπή εφοδιασμού σε περίπτωση σύγκρουσης μεταξύ της Δύσης και οποιουδήποτε από τις ευρασιατικές δυνάμεις (Ρωσία, Ιράν, Κίνα), τα βιομηχανικά μέταλλα είναι πιθανώς η σωστή κατεύθυνση. Η διακοπή της αλυσίδας εφοδιασμού λιπασμάτων θα μπορούσε επίσης να αναμένεται, κάτι που οι επενδυτές στις «Κορυφαίες 10 Μετοχές Λιπασμάτων” θα επωφεληθούν επίσης.

Τέλος, αν οι ανησυχίες αφορούν κυρίως τον πληθωρισμό και τις νομικές κρίσεις, τα εμπορεύματα μπορούν να βοηθήσουν αλλά είναι πιθανό να μην είναι ο κύριος ωφέλιμος της κρίσης. Αντίθετα, τα πολύτιμα μέταλλα είναι πιθανό να αποδώσουν καλύτερα και το άρθρο «5 Καλύτερα ETFs Χρυσού για Επένδυση» θα είναι πιο σχετικό.

Συμπέρασμα

Οι χρηματοοικονομικές αγορές ιστορικά ταλαντώνονται σε πολύ μακροπρόθεσμους κύκλους μεταξύ χρηματοοικονομικών & τεχνολογικών μετοχών (bits) και βαρέων βιομηχανιών και εμπορευμάτων (atoms), σε μια αφήγηση «bits εναντίον atoms».

Μετά από σχεδόν 2 δεκαετίες κυριαρχίας των «bits», φαίνεται ότι η παγκόσμια αστάθεια φέρνει ξανά τα «atoms» που παράγονται από την εξόρυξη, τη γεωργία και τη γεώτρηση στο προσκήνιο των επενδύσεων.

Ωστόσο, αυτός είναι ένας σύνθετος τομέας, γεμάτος κινδύνους που συνδέονται με ξένες δικαιοδοσίες, ρυθμιστικό περιβάλλον και ένα παραδοσιακά κεφαλαιοβόρο επιχειρηματικό μοντέλο.

Έτσι, η επιλογή των κατάλληλων ETFs είναι πιθανώς ένας καλός τρόπος για να διαφοροποιήσετε τους κινδύνους και να παραμείνετε εκτεθειμένοι κυρίως στις μεγαλύτερες και ασφαλέστερες εταιρείες του κλάδου, με μεγαλύτερη γεωγραφική διαφοροποίηση που πιθανότατα θα φέρει χαμηλότερη αποτίμηση αλλά και υψηλότερους κινδύνους.

Οι επενδυτές πρέπει επίσης να αναλύουν προσεκτικά τις συμμετοχές κάθε ETF, καθώς τα «εμπορεύματα» μπορεί μερικές φορές να είναι σχεδόν συνώνυμα με το πετρέλαιο & αέριο και μερικές φορές να αντιπροσωπεύουν μια πολύ πιο διαφοροποιημένη προσέγγιση του κλάδου συνολικά.