XRP-prisen stiger, da Ripple hævder sejr i SEC-retssag

Kryptovalutaindustrien har det rigtig godt, da Ripple træder frem som sejrherre i sin retssag mod amerikanske regulatorer, efter at en føderal dommer torsdag dømte, at salget af deres digitale aktiv på offentlige børser overholdt værdipapirlovgivningen. Denne tidlige afvisning af nogle regulatoriske påstande vedrørende salget af over $1.4 bln i XRP har gjort markedet euforisk.

I flere år har den amerikanske Securities and Exchange Commission (SEC) argumenteret for, at digitale aktiver udgør værdipapirer og bør underlægges de samme strenge regler som aktier. I sidste måned sagsøgte regulatoren to af de største kryptobørser, Binance og Coinbase, for at markedsføre uregistrerede værdipapirer til offentligheden. Og i sine retssager mod kryptovirksomheder nævnte SEC flere tokens som MATIC, SOL og ADA.

For nylig sagde en højtstående SEC‑officiel også, at branchen har “en etik omkring manglende overholdelse”.

Men torsdagens dom har givet kryptobranchens argumenter til at forsvare sig i retten. Ripples chefjurist, Stuart Alderoty, kaldte dommen “en sejr for den bredere kryptobranche”. 

“Dagens beslutning indfører passende kontrolmekanismer på SEC’s kampagne om regulering gennem håndhævelse,” sagde Alderoty i et interview.

Ripple blev grundlagt i 2012 med missionen at gøre globale betalinger lettere ved hjælp af deres native token XRP. Gennem årene blev tokenen en af de mest værdifulde kryptovalutaer, kun for at SEC sagsøgte virksomheden, hvilket førte til, at nogle børser fjernede XRP. Som følge heraf nåede XRP under bullmarkedet i 2021 ikke et nyt toppunkt.

SEC sagsøgte den i San Francisco-baserede Ripple i december 2020 og anklagede firmaet samt medstifteren Chris Larsen og administrerende direktør Brad Garlinghouse for at vildlede investorer og overtræde værdipapirlovgivningen i en af de første store retlige kampe, der involverer kryptovalutaer. Agenturet hævdede, at virksomhedens salg af XRP udgjorde et uregistreret værdipapirt tilbud.

Dom i Ripple vs. SEC

I den 34‑siders dom torsdag fandt retten, at Ripple ikke overtrådte loven, da det digitale aktiv, der er skabt til at lette grænseoverskridende betalinger, blev solgt på offentlige børser.

Dog fandt dommer Analisa Torres fra US District Court for Southern District of New York, at Ripple overtrådte værdipapirlovgivningen, da de solgte XRP til institutionelle investorer, såsom sofistikerede hedgefonde.

Torres dømte, at der ikke var beviser for, at detailhandlen kunne forstå de mange udtalelser, Ripple fremsatte om XRP. Derudover kan mange af de udtalelser, som SEC citerede, muligvis ikke engang være blevet delt med den brede offentlighed.

Retten var uenig i SEC’s argument for, hvorfor XRP var et værdipapir, og henviste til Højesterets “Howey-test”. Ifølge retten blev sekundærmarkeds købere aldrig lovet noget af Ripple selv. Torres bemærkede desuden, at i over 75 år med retspraksis inden for værdipapirlovgivning efter Howey, “har domstole fundet eksistensen af en investeringskontrakt selv i fraværet af de væsentlige ingredienser fra de anklagede”.

I den foreløbige dom fastslog retten, at de $757.6 millioner i XRP‑tokens, som virksomheden solgte i programmatisk salg til detailkøbere samt brugen af den digitale token som betaling for medarbejderlønninger og andre tjenester, ikke opfyldte kriterierne for en investeringskontrakt. Dette dækker dog ikke de 80 milliarder XRP‑tokens ud af den samlede forsyning på 100 milliarder, som Ripples grundlæggerteam gav til Ripple Labs for at udvikle blockchainen.

Dette skyldes, at “de institutionelle købere med rimelighed forventede, at Ripple ville bruge den kapital, de modtog fra salgene, til at forbedre XRP‑økosystemet og derved øge prisen på XRP, mens programmatisk købere ikke med rimelighed kunne forvente det samme,” stod der.

Da dommeren fastslog, at de $728.9 millioner i XRP, som virksomheden solgte til institutionelle investorer, udgør et ulovligt tilbud, faldt dommen kort af en fuldstændig sejr for Ripple og kryptobranchens.

Ifølge dommen ville fornuftige investorer eller institutionelle købere have købt det kryptografiske aktiv i forventning om at opnå profit fra virksomhedens indsats. Dommer Torres påpegede, at i modsætning til detailhandlen ville institutionelle købere forstå, at kryptovirksomheden “præsenterede et spekulativt værdiforslag for XRP med potentielle gevinster, der skulle udledes af Ripples entreprenørielle og ledelsesmæssige indsats”.

En delvis sejr 

Dette var en delvis sejr for Ripple Labs. Dommen betyder ikke, at kryptobranchens andre sager vil ende i sejr, da dommerne, der behandler Binance, Coinbase og andre SEC‑handlinger mod kryptorelaterede virksomheder, ikke nødvendigvis er bundet af gårsdagens dom. 

Desuden fastsætter dommen fra dommer Torres ikke en præcedens, men kan snarere kun fungere som overbevisende kommentar for fremtidige domstole, hvis de vælger at følge den. De vil skulle foretage separate afgørelser, hvor SEC argumenterede for, at en bred vifte af kryptovalutaer udgør værdipapirer.

Selvom distriktsrettens afgørelse ikke er bindende andre steder, indikerer den, at SEC’s insisteren på, at de fleste digitale aktiver er værdipapirer, der skal registreres, kan udfordres med succes. På denne måde har dommen implikationer for andre handlinger, som den amerikanske værdipapirregulator har taget mod flere kryptovirksomheder. 

Ifølge Stephen Palley, medformand for digital handel, handler denne dom ikke om, hvorvidt sekundære transaktioner er værdipapirtransaktioner eller ej. Da der ingen måde var for en bruger af disse kryptobørser at vide, at Ripple var på den anden side, konkluderede retten, at der ikke kunne have været en forventning om profit baseret på Ripples indsats.

“Jeg kan ikke se, hvordan man kan konkludere, at en transaktion, hvor Ripple var på den ene side, ikke ville være en værdipapirtransaktion, mens transaktioner mellem to ikke‑Ripple‑parter ville være det,” sagde Palley. Det forventes, at SEC vil appellere denne dom, som kan nå Højesteret, hvor dommen fra dommer Torres kan blive omstødt.

Markedet ser dog i øjeblikket den lyse side og betragter det som en positiv beslutning for den digitale aktivindustri, idet retten konkluderer, at XRP ikke er et værdipapir.

Men stadig en stor sejr

For det meste hylder kryptobranchens det som en stor sejr for kryptomarkedet.

Tyler Winklevoss, en af grundlæggerne af kryptobørsen Gemini, tweetede “Adios” til SEC‑formand Gary Gensler, som har ledet regeringens nedslag på kryptobranchens. Ifølge ham er dommen gunstig for Coinbase og “nedbryder” SEC’s sag mod handelsplatformen. 

En lignende holdning deles af Bloomberg Intelligence’s senioranalytiker for retssager, Elliott Stein. Han bemærkede, at dommen fastslår, at direkte salg af kryptovaluta fra en udsteder betragtes som værdipapirer, men salg på sekundærmarkedet sandsynligvis ikke vil blive betragtet som værdipapirer. Stein understreger, at dette “er et centralt argument i Coinbases forsvar mod SEC”.

Imens referer Tyler’s tvillingbror, Cameron Winklevoss, til dommen som et “vendepunkt” for kryptobranchens, som vil gøre det svært for regulatoren at gøre krav på myndighed over kryptovalutaer.

Investeringsbanken Bernstein kaldte dommen for en banebrydende afgørelse for kryptovaluta. I en forskningsrapport bemærkede banken, at dommen er en “stor lettelse for alle tokens, der sælges på sekundære platforme, mens den reducerer sikkerhedsoverhang på dem, der sælges på børser. Den udtalte yderligere, at rettens beslutning understreger behovet for en separat ramme for digitale aktiver, hvilket “svækker” SEC’s holdning om, at “værdipapirloven er klar, og der ikke kræves særskilt klarhed for digitale aktiver”.

Dommen flytter den “regulatoriske sky over kryptobranchens” betydeligt, skrev analytikere ledet af Gautam Chhugani, og tilføjede, at institutionelle investorer, som har holdt sig væk fra kryptovaluta på grund af regulatoriske udfordringer, nu kan genoverveje aktivklassen.

Imens mener andre, der ser dette som en enorm sejr for kryptovaluta, at dem, der er anklaget for at liste potentielle værdipapirer, nu kan være i sikkerhed, i det mindste når det gælder den brede offentlighed, der køber på deres børser. Beslutningen indsnævrer også SEC’s jurisdiktion over kryptomarkedet yderligere. Men vigtigere er, at med torsdagens dom kan forudfinansiering gennemføres, og venturekapitalister vil skulle købe på det åbne marked på samme måde som detailhandlen.

Paradigm’s politikdirektør og tidligere SEC‑rådgiver Justin Slaughter gik på Twitter og udtalte, at “chancerne er, at selvom de (SEC) vinder på appelniveau, vil de tabe i Højesteret.” Dette skyldes, at Højesteret “for nylig har været meget fjendtlig over for en række agenturer… Jeg forventer ikke, at de vil gå glip af en chance for at citere en demokratisk dommer for at slå et stort agentur,” forklarede han på Twitter. Ifølge Slaughter øger denne dom “måleligt” chancerne for, at kryptolovgivning vedtages i år.

Det er længe siden, at kryptomarkedet konsekvent har set en bølge af positive nyheder, hvilket skaber en bullish momentum for sektoren.

Klik her for at lære alt om at købe Ripple (XRP). 

XRP starter altcoin-sæsonen?

Dette er blot den seneste store positive nyhed for kryptomarkedet, som har haft en fin genopretning efter flere fiaskoer sidste år. I de seneste uger har vi haft en række ansøgninger om spot‑Bitcoin‑ETF’er i USA, drevet af aktivforvaltningsgiganten BlackRock Inc. (BLK ), hvilket har genoplivet bullish‑stemninger på markedet.

Nu, med denne sejr, oplevede markedet endnu mere eufori, som sendte XRP‑prisen skyhøjt. Da XRP næsten fordobledes i værdi og oversteg $0.90, blev BNB den fjerde største kryptovaluta med en markedsværdi på $41.84 milliarder.

Siden rallyet til et højdepunkt på næsten $0.95, har XRP givet noget af sine gevinster tilbage, da den nu handles til $0.79. Handelsvolumen for det kryptografiske aktiv steg også med 2,158 % fra en dag siden til $13.9 milliarder. 

Da XRP begyndte at få momentum, nåede handelsvolumen for XRP mod den sydkoreanske won (KRW) $2.5 milliarder på den største sydkoreanske børs, Upbit, hvilket udgjorde 50 % af platformens samlede handelsvolumen. Disse stigende volumener for digitale aktiver viser en spekulativ frenzy.

Desuden næsten fordobledes XRP‑prisen i værdi, og short‑positioner tabte $33 millioner ifølge data fra Coinglass. Bybit‑handlere oplevede de fleste likvidationer på $21 millioner, efterfulgt af OKX med $14 millioner og Binance med $14 millioner.

Med den seneste prisudvikling er XRP nu op 146.2 % over det sidste år og 126.5 % år‑til‑dato (YTD). Alligevel er altcoinen faldet 77.24 % fra sit all‑time‑high på $3.40, der blev nået i januar 2018.

Da XRP steg i værdi, oplevede Uphold, en af de få kryptobørser, hvor investorer kan købe XRP, interne problemer “på grund af høj efterspørgsel,” ifølge deres Twitter‑konto.

Entusiasmen på markedet har også skubbet andre kryptovalutaers priser højere. På tidspunktet for skrivning handles Bitcoin til $31,205, op omkring 90 % i 2023 indtil videre. Men mens BTC steg 2 % i de sidste 24 timer, så altcoins en endnu større stigning i deres værdi. Dette har kryptokongens dominans faldet med 2,6 % til 50.14 %. Kryptohandlere og altcoins tror, at en alt‑sæson nu kan være over os.

Med en stigning på 5.7 % i samme periode handles Ether nu til $1,990 efter at have nået $2,020 torsdag.

Med XRP’s sejr steg de mønter, som også blev kaldt værdipapirer af SEC, betydeligt. Blandt de fremtrædende gevinster de sidste 24 timer har været Stellar (51 %), Solana (30 %), Lido (26 %), Cardano (23 %), Avalanche (18.6 %), Pepe (17.6 %), Polygon (17.6 %), ApeCoin (16.6 %) og LINK (13 %). Disse gevinster har medført, at den samlede kryptomarkedsværdi er steget med 6.6 % til $1.3 trillion, mens handelsvolumen er $92.27 bln.

På trods af de stigende priser i år har likviditeten været lav, men den forbedres støt, især i de store kryptogodser. Kryptogodser handles nu tæt på eller over de niveauer, de faldt til, da FTX-børsen kollapsede i november sidste år.

Rallyet blev mærket i den brede kryptoverden med Michael Saylor’s MicroStrategy, som ejer 0.78 % af al Bitcoin‑forsyning, sprang mere end 10 % og handles nu til $461.83, op fra $145 i begyndelsen af 2023. På samme måde steg kryptominereren Marathon Digital (MARA ) med over 14 %.

Ifølge pro‑XRP‑advokat John Deaton var Coinbase den anden “vinder” af dommen, og altcoins kan drage fordel. Coinbase‑aktiens kurs steg med næsten 20 % da investorer så dommen som bullish for børsens egen kamp mod SEC. På tidspunktet for skrivning handles COIN-aktier til $105.27, lidt lavere end $109.2 i går, men højere end $50.5 fra midten af juni og $32.5 i begyndelsen af året.

Interessant nok stoppede børsen faktisk handlen med XRP for over to år siden, da Ripple-sagen blev annonceret.

Nu har Coinbase, sammen med Kraken, Crypto.com, Bitstamp og iTrustShares, gennoteret XRP på deres respektive platforme efter beslutningen, hvilket yderligere har boostet XRP‑priserne. Gemini er imidlertid stadig i gennemgangsfasen vedrørende gennoteringen.

Klik her for at lære alt om at investere i Ripple (XRP).

Det er ikke slut endnu!

Da kryptomarkedet fejrede, svarede SEC med en egen erklæring. Agenturet gennemgår beslutningen, sagde en talsmand for SEC.

“Vi er glade for, at retten fandt, at XRP‑tokens blev tilbudt og solgt af Ripple som investeringskontrakter i strid med værdipapirlovgivningen under visse omstændigheder. Retten var enig med SEC i, at Howey‑testen styrer værdipapiranalysen af kryptotransaktioner og afviste Ripples opfundne test for, hvad der udgør en investeringskontrakt,” sagde regulatoren i en erklæring.

Imens kaldte Ripples administrerende direktør Brad Garlinghouse dommen “en enorm sejr for Ripple, men vigtigere for branchen som helhed i USA.”

På nuværende tidspunkt skifter virksomheden også fokus mod markedet for tokeniserede aktiver, som de mener kan udgøre en forretningsmulighed på $16 trillion inden 2030. For at udnytte denne enorme mulighed er Ripple begyndt at udvikle værktøjer til at tokenisere aktiver og lette deres handel.

Tidligere denne måned sagde Ripples CBDC‑rådgiver Anthony Welfare også, at virksomheden arbejder på et praktisk anvendelsestilfælde for en stablecoin eller CBDC på Ripples CBDC‑platform, som vil gøre det muligt for brugerne at tokenisere fast ejendom som sikkerhed for lån. For nylig samarbejdede virksomheden også med Hong Kong Monetary Authority (HKMA) om et pilotprojekt for at tokenisere fast ejendom.

Mens virksomheden fortsætter med at arbejde mod sin fremtidige udvikling, er alle i øjeblikket fokuseret på denne juridiske sejr, som betragtes som et betydeligt slag mod regulatorernes “krig mod crypto”. Men det er stadig ikke en endelig sejr for kryptobranchens, da Ripple‑sagen er langt fra afsluttet og vil få sin egen retssagsdato i den nærmeste fremtid.