Securitize (SECZ) Går Offentligt: Tokeniseringsgiganten Træder Ind på Wall Street

Securitize (SECZ ) er officielt blevet et børsnoteret selskab, hvilket markerer første gang et tokeniseringsinfrastrukturfirma er blevet noteret på en stor mainstream amerikansk børs.

Dette milepælsmoment for virksomheden og kryptovalutaindustrien kom den 2. juni, da Securitize Corp. begyndte at handle på New York Stock Exchange (NYSE) under tickeren SECZ.

Med dette skridt kan den brede offentlighed nu få adgang til et rent tokeniseringsfirma på et tidspunkt, hvor tokeniserede virkelige aktiver er gået fra eksperimentelle pilotprojekter til en egentlig kategori inden for institutionel finans.

“Da vi startede for mere end otte år siden, var idéen om, at store institutioner ville omfavne tokeniserede værdipapirer stadig stort set teoretisk,” sagde Securitize medstifter og administrerende direktør Carlos Domingo i et opslag på X. “I dag bevæger tokenisering sig ind i mainstream, og vi tror på, at det at blive et offentligt selskab giver os synlighed, troværdighed og kapital til at lede den næste vækstfase.”

Noteringen følger Securities and Exchange Commission’s (SEC) erklæring om sin S-4-registreringsmeddelelse, som trådte i kraft tidligere denne måned.

Som følge heraf blev Securitize’s foreslåede SPAC-fusion med Cantor Equity Partners II stillet til afstemning blandt aktionærer den 29. juni. “Dette markerer endnu en vigtig milepæl for Securitize og for den bredere institutionelle adoption af tokenisering,” sagde Domingo på det tidspunkt.

Derefter fulgte den faktiske afslutning af forretningskombinationen med Cantor Equity Partners II, et special purpose acquisition company (SPAC) sponsoreret af en Cantor Fitzgerald-tilknyttet. Denne sidste forhindring blev fjernet af Securitize’s aktionærer tidligere på ugen, da de stemte for at godkende forretningskombinationen. Fusionen blev afsluttet den 1. juli.

Domingo kaldte “at nå de offentlige markeder” for en betydningsfuld milepæl for virksomheden, “og en afspejling af den voksende fremdrift bag tokenisering.”

De fleste SPAC-fusioner har tendens til at miste investorer lige når virksomheden når sit mål, da aktionærer indløser deres aktier for en refusion. Men Securitize, støttet af en række førende finansielle institutioner og placeret i centrum af integrationen mellem traditionel finans (TradFi) og blockchain-teknologi, undgik stort set dette.

Mindre end 30 % af Cantor Equity Partners II Class A-aktierne blev indløst, hvilket betyder, at det samlede selskab, Securitize Corp., beholdt over 71 % af SPAC’ens trustkonto.

Udover de relativt lave aktionæropprettelser havde SPAC-transaktionen en overtegnet PIPE-finansiering. $225 millioner i private investment in public equity (PIPE), som var overtegnet, er ikke noget, man ser regelmæssigt for en driftsvirksomhed, der går offentligt via en SPAC, i hvert fald ikke i de sidste par år. Dette sjældne resultat viste stærk institutionel tillid til Securitize før noteringen.

Sammen med trustmidlerne samlede Securitize omkring $400 millioner før transaktionsomkostninger. Med denne forretningskombination opnåede Securitize en præ-penge værdiansættelse på $1,25 milliard.

SECZ’s Opening-Day Performance: Hvordan Investorer Reagerede på Tokeniseringens Offentlige Debut

Securitize’s offentlige markedsdebut betragtes som en stor milepæl i tokeniseringsøkonomiens modning.

Dette indikerer, at debuten er mere end blot en likviditetshændelse, men en test af, om de offentlige markeder virkelig er interesserede i tokenisering og klar til at prissætte det som en selvstændig forretning snarere end blot en kryptorelateret nysgerrighed.

Efter Securitize’s NYSE-bellering modtog virksomheden lykønskninger fra hele branchen.

“Tokenisering er vokset fra et koncept til at drive milliarder i virkelige aktiver on-chain, og nu handles den på verdens mest ikoniske børs,” sagde John Nahas, Chief Business Officer hos AvaLabs. “Dette er ikke kun en milepæl for én virksomhed, det er en bekræftelse på, at infrastrukturlaget for tokeniseret finans er her, det virker, og institutioner bygger på det. Det næste kapitel for kapitalmarkederne skrives on-chain.”

Så, hvordan gik den første dag? Oversatte Wall Streets stigende interesse for tokenisering faktisk til efterspørgsel efter en virksomhed som Securitize, som forbinder virkelige aktiver med offentlige blockchains?

Nå, Securitize’s aktier åbnede handel på NYSE til $12,45. I de meget tidlige timer af handlen var der noget salg, men købere trådte til. Efter rallyet i de første par timer konsoliderede SECZ, selvom prisen holdt sig over $12.

Gennem den første dags session handlede aktien mellem et intradag lav på $12,19 og et højt på $13,70. SECZ lukkede på $12,30, ca. 1,2 % under åbningen på $12,45, med omkring 840.381 handlede aktier.

Aktien kunne ikke opretholde sit tidligere rally, hvilket tyder på, at salgspres dominerede og dæmpede, hvad der så ud til at være en stærk midt-session debut.

Lige på den første dag af sin offentlige markedslancering annoncerede virksomheden også den tokeniserede version af SECZ, først tilgængelig på Avalanche og Solana, for at demonstrere sin tillid til teknologien, markedsstrukturen og den regulatoriske vej, den har brugt år på at bygge.

“Vi har længe sagt, at offentlige aktier bevæger sig on-chain, og der er ingen stærkere bekræftelse af den tro end at tokenisere vores egen offentlige aktie på Dag 1. Dette skridt er ment som en skabelon for andre offentlige virksomheder til at skabe mere effektive, transparente og nyttige ejerskabsoplevelser for deres aktionærer.”

– Domingo

En Reguleret End-to-End Platform: Hvordan Securitize Blev Tokeniseringens Markedsleder

Securitize’s NYSE-debut kommer, mens tokeniseringstendenserne udvikler sig fra eksperiment til en fremvoksende grundsten for moderne finans. Men virksomheden har været involveret i feltet i næsten ni år nu.

Securitize blev grundlagt i slutningen af 2017, i de tidlige dage af tokenisering, da idéen om tokeniserede værdipapirer, der opnår adoption blandt store finansielle institutioner, kun var teoretisk. Men Securitize havde overbevisning, og i de følgende år fokuserede virksomheden på at bygge en regulatorisk stak, som få konkurrenter nu kan matche.

I dag er den vokset til en af verdens førende regulerede platforme til udstedelse, styring og service af tokeniserede værdipapirer. Securitize opererer som en SEC-registreret mægler, et SEC-reguleret alternativt handels system (ATS), en SEC-registreret overførselsagent og en fondadministrationsaffiliate i USA.

Samtidig driver den et Trading & Settlement System (TSS) under EU’s DLT Pilot Regime, hvilket giver Securitize et omfattende regulatorisk fodaftryk.

Kombinationen af licenser gør det muligt for virksomheden at håndtere hele livscyklussen for en tokeniseret sikkerhed i stedet for kun en del af den. Som følge heraf er Securitize blevet en af de største aktører inden for tokeniseringsområdet med over $4 milliarder i tokeniserede aktiver.

Platformen har især fanget opmærksomheden og kapitalen fra nogle af de største navne inden for traditionel finans, herunder BlackRock, Apollo, Hamilton Lane, KKR, VanEck, BNY og Morgan Stanley.

Den betjener omkring 650 fonde gennem Securitize Fund Services, som administrerer næsten $25 milliarder på tværs af dem.

Securitize’s mest profilerede samarbejde er dog med BlackRock’s tokeniserede pengemarkedsfond, BUIDL, som har overskredet $3 milliarder i samlet låst værdi (TVL), ifølge DeFi Llama, spredt over flere offentlige blockchains, herunder Ethereum, Solana, Avalanche, BNB Chain, Optimism, Arbitrum, Aptos og Polygon.

BUIDL er et af de største produkter af sin slags og et fremragende eksempel på institutionel appetit for on-chain finans.

BlackRock, verdens største kapitalforvalter, ledte også Securitize’s $47 millioner finansieringsrunde i 2024. Hamilton Lane (HLNE), ParaFi Capital og Tradeweb Markets (TW), sammen med Circle, Paxos og Aptos Labs, deltog også i runden.

Men der er mere. Securitize har foretaget flere andre betydelige udviklinger i de seneste måneder.

I december annoncerede virksomheden, at den snart ville lancere den første fuldt overensstemmende on-chain handelsplatform for rigtige offentlige aktier, så investorer kan eje tokeniserede aktier i offentlige virksomheder, udstedt og registreret on-chain.

Vigtigt er, at Securitize sagde, at de ikke ville bruge syntetiske token-modeller, der blot sporer aktiekurser via derivater eller offshore-entities, men i stedet tilbyde fuld juridisk ejerskab, hvor hver aktie udstedes af virksomheden selv, hvilket giver tokenindehavere reelle aktionærrettigheder, såsom udbytte og stemmerettigheder, mens aktiverne holdes i selvforvaring.

“Dette er ikke en syntetisk pris-tracker eller en IOU mod en depotbank,” sagde Securitize. “Dette er reelle, regulerede aktier: udstedt on-chain, registreret direkte på udstederens kapitalstruktur, og handlbare gennem en velkendt Web3 swap-lignende oplevelse.”

Derefter, i marts i år, annoncerede Securitize et partnerskab med NYSE om at bygge en døgnåben tokeniseret aktiehandelsplatform.

Når det gælder virksomhedens finanser, rapporterede Securitize rekord kvartalsomsætning på $19,5 millioner for Q1 2026, en stigning på 39 % år-til-år. Dette inkluderer $8,3 millioner i aktivservice-omsætning, som steg med omkring 200 %, og $11,1 millioner i tokeniseringsomsætning.

Den afsluttede kvartalet med $3,4 milliarder i tokeniserede aktiver under forvaltning, $24,9 milliarder i aktiver under administration, og $1,9 milliarder i samlet transaktionsvolumen.

På trods af denne vækst udvidede virksomhedens nettotab til $7,9 millioner, eller 88 cent per udvandet aktie, da Securitize forberedte sig på sin offentlige debut og øgede udvidelsesomkostninger for at understøtte langsigtet vækst. På justeret EBITDA-basis forbliver virksomheden dog profitabel, selvom den faldt til $800.000 fra $4,1 millioner i samme kvartal sidste år.

“På trods af øgede investeringer i medarbejderstaben for at understøtte virksomhedens vækst og forberede sig på at blive et offentligt selskab, leverede vi stærk positiv driftsgearing for kvartalet. Vi afsluttede også kvartalet med en solid likviditetsposition og cirka break-even driftskontantstrøm før arbejdskapitalbevægelser og udgifter relateret til offentlige selskaber.”

– CFO Francisco Flores

Securitize’s stærke tal på tokeniserede aktiver, AUM, betjente fonde og transaktionsvolumen demonstrerer den skala og succes, de har opnået i et relativt ungt marked.

En Offentlig Notering med Brancheomspændende Implikationer

Securitize’s indtræden på de offentlige markeder er betydningsfuld, da den for første gang giver investorer en klar måde at investere direkte i infrastrukturen, der driver det hurtigt voksende tokeniserede marked, i stedet for i kryptovalutaer.

I stedet for at holde volatile digitale tokens eller aktier i et diversificeret finansielt selskab, der behandler tokenisering som et sideprojekt, giver Securitize direkte eksponering mod selve tokeniseringshypotesen.

Det er ikke det første selskab i blockchain-området, der går offentligt; mange andre er allerede noteret på store børser, herunder kryptobørsen Coinbase, betalingsvirksomheden Circle og finansservicevirksomheden Galaxy Digital.

Flere Bitcoin-minere, herunder Marathon Digital Holdings, Riot Platforms, CleanSpark, Bitfarms, Core Scientific og Cipher Mining, handles også på børsen.

Selvom flere blockchain-virksomheder allerede er tilgængelige for den brede offentlighed for deltagelse i den digitale aktivindustri, er Securitize’s forretningsmodel fundamentalt anderledes. Dens fokus er på at bringe traditionelle finansielle aktiver, såsom privat kredit, private equity, investeringsfonde, ejendomsinteresser og statsgæld, ind på blockchain-netværk inden for regulerede rammer.

Endnu en grund til, at noteringen er vigtig, er at Securitize er en infrastrukturleverandør til det marked, hvor deres egen aktie nu handles.

Desuden markerer begivenheden en voksende accept af tokeniserede værdipapirer blandt institutioner, hvilket viser, at verdens største finansielle institutioner ikke ser blockchain som en erstatning for kapitalmarkeder, men som et middel til at forbedre afregnings effektivitet, reducere driftsomkostninger, udvide investoradgang, øge gennemsigtighed og automatisere overholdelse.

Som en af de vigtigste infrastrukturleverandører, der muliggør denne overgang, symboliserer Securitize’s offentlige debut sektoren’s udvikling fra eksperiment til kommercialisering.

Interessant nok er timingen af Securitize’s notering ikke tilfældig. Den falder sammen med accelererende vækst på tværs af tokeniserede RWA-markedet og positive regulatoriske udviklinger.

På den regulatoriske front udstedte SEC en erklæring om tokeniserede sikkerheds-taxonomier og en afklaring af, hvordan føderal værdipapirlov gælder for tokeniserede værdipapirer, hvilket afsluttede en periode med uklarhed, der havde holdt mange større institutioner på sidelinjen.

Bemærkelsesværdigt har GENIUS Act etableret et omfattende regulatorisk rammeværk for dollar-baserede betalingsstablecoins. Ved at give juridisk sikkerhed opmuntrer den banker og finansielle institutioner til selvsikkert at bygge deres egne produkter, samtidig med at den øger kundesikkerhed og driver bredere adoption.

Derefter er der det hurtigt voksende tokeniserede marked, som forventes at være værd trillioner i løbet af det kommende årti. Selvom estimater varierer, er de enige om retningen af trenden: stærk år-til-år vækst, dyb institutionel deltagelse og udvikling af infrastruktur.

På nuværende tidspunkt er den samlede RWA-værdi $31,75 milliarder, op fra $12 milliarder for et år siden og under $3 milliarder i 2024.

US Treasury og pengemarkedsfonde er i øjeblikket den største og hurtigst voksende kategori. Andre fremtrædende aktivklasser, der i stigende grad tokeniseres, omfatter råvarer, aktier, aktiv-baseret kredit, specialfinansiering, aktive strategier, virksomhedskredit og venturekapital.

Dette kan kun være begyndelsen, hvis BlackRock (BLK ) CEO Larry Fink er at tro. Han forventer, at alle aktiver til sidst vil blive tokeniseret, hvilket øger likviditeten og tilgængeligheden af ældre markeder.

Markedsperspektiver: Vurdering af SECZ’s Fremtidige Udsigter

Før noteringen fremstillede Securitize sin offentlige debut som en milepæl for branchen og en bekræftelse af sine års indsats.

Ifølge CEO Domingo afspejler begivenheden den voksende fremdrift bag tokenisering. Han sagde også, at det at blive et offentligt selskab ville give Securitize flere ressourcer til at støtte den næste vækstfase.

“Efterhånden som institutionel adoption accelererer, tror vi på, at tokenisering udvikler sig fra isolerede produkter til et fuldt sammenkoblet finansielt system,” sagde Domingo.

I mellemtiden tyder Securitize’s voksende finansielle nøgletal, herunder rekord kvartalsomsætning, på at kommerciel adoption begynder at omsætte til driftsstørrelse. Ifølge Domingo:

“Tokenisering er klar til at blive den mest betydningsfulde opgradering af den amerikanske kapitalmarkedsinfrastruktur i en generation, og dette afspejles i den kontinuerlige vækst i branchen og vores stærke kvartalsomsætningsnumre, de højeste i virksomhedens historie, på trods af den bredere kryptomarkedsbaggrund.”

På salgsiden fastholdt Benchmark Equity Research sin Køb-anbefaling på Securitize og satte et prismål på $16 baseret på deres 2027 omsætningsprognose på $178 millioner.

Benchmark-analytiker Mark Palmer bemærkede, at tokeniseringsinfrastrukturfirmaet har “adskilt sig fra feltet,” og at “på et tidspunkt hvor stemningen omkring digitale aktivrelaterede aktier har været på et lavt niveau, er virksomhedens aktie klar til at være en positiv outlier.”

Ifølge Palmer drives Securitize’s konkurrencedygtige position af en tværjurisdiktionel regulatorisk stak, som konkurrenterne ikke hurtigt kan efterligne, samt dybdegående relationer med BlackRock og andre store aktører som Computershare.

Asset management-firmaet Arca deler en lignende opfattelse og mener, at virksomheden er “en af de mest overbevisende måder at investere i tokenisering på. I stedet for at satse på et enkelt aktiv eller udsteder, kan investorer få eksponering mod infrastrukturniveauet, som drager fordel af, at flere aktiver flytter on-chain.”

Deres argument for Securitize er enkelt: hvis tokenisering vokser, vil virksomhedens omsætning også vokse. Selv moderate adoptionsniveauer indebærer “betydelig upside,” skrev Arca i et X-indlæg.

Med hensyn til stigende konkurrence, med aktører som Superstate, Centrifuge, Figure og Ondo Finance, der forfølger forskellige tilgange til at bringe aktiver on-chain, “Securitize’s fordel er dens end-to-end platform,” hvilket giver den cash-rige virksomhed mulighed for at “fange værdi på tværs af hele tokeniseringsstakken.”

Konklusion

Securitize’s NYSE-debut som SECZ markerer et definerende øjeblik for både virksomheden og den bredere tokeniseringsindustri. Som en ren-play mulighed giver den offentlige investorer eksponering mod en af de vigtigste langsigtede tendenser inden for crypto, samtidig med at den fungerer som en indikator for, hvordan blockchain-baseret finansiel infrastruktur integreres med traditionelle kapitalmarkeder.

Om noteringen i sidste ende viser sig at være succesfuld, vil afhænge af, hvordan tokeniseringsområdet udvikler sig, hvor hurtigt Securitize’s tokeniserede aktie-roadmap omsættes til indtægter, og hvordan virksomhedens igangværende patentkonflikt med tZERO løses.