Panasonic Holdings fastsætter vilkår for 100 milliarder yen i hybridobligationer

Panasonic Holdings Corporation fastslog den 28. august 2026 vilkårene for to serier af hybridobligationer (underordnede obligationer), med en indledende kuponrente på 3,455 % per år for en fjerde serie på 70 milliarder yen og 4,188 % per år for en femte serie på 30 milliarder yen, som virksomheden annoncerede.

Det i Osaka-baserede selskab fastsatte den samlede hovedstol, der skal udstedes, til 70 milliarder yen for sine fjerde usikrede underordnede obligationer med valgfri udskydelse af rentebetaling og tidlig indfrielsesbestemmelser samt 30 milliarder yen for sine femte usikrede underordnede obligationer med samme muligheder. Begge serier har en pålydende værdi på 100 millioner yen pr. obligation og en udstedelsespris på 100 % af hovedstolen. Betalingsdatoen for begge serier er den 3. september 2026.

Rentebetalingsdatoerne er den 14. april og den 14. oktober hvert år, med den første rentebetalingsdato den 14. april 2027. Den fjerde serie udløber den 3. september 2056, og den femte serie udløber den 14. oktober 2056.

Kuponstruktur og Indfrielsesvilkår

For den fjerde serie gælder den faste rente fra dagen efter den 3. september 2026 til den 14. oktober 2032, med en variabel rente fra dagen efter den 14. oktober 2032; stigende renter træder i kraft fra dagen efter den 14. oktober 2036 og fra dagen efter den 14. oktober 2052. For den femte serie gælder den faste rente fra dagen efter den 3. september 2026 til den 14. oktober 2036, med en variabel rente fra dagen efter den 14. oktober 2036 og en stigende rente fra dagen efter den 14. oktober 2036.

Virksomheden kan efter eget valg indfri den fjerde serie på enhver rentebetalingsdato på eller efter den 14. oktober 2032, og den femte serie på enhver rentebetalingsdato på eller efter den 14. oktober 2036. For begge serier er tidlig indfrielse også tilladt ved indtræden og fortsættelse af en skattebegivenhed eller kapitalbegivenhed på eller efter betalingsdatoen.

Obligationerne omfatter en valgfri udskydelsesfunktion for rente. “Virksomheden kan efter eget valg udskyde rentebetalingen, helt eller delvist, for de obligationer, der ellers skulle betales på en rentebetalingsdato,” står der i meddelelsen. Om prioritet står der: “Obligationerne er underordnet den generelle seniorgæld og har prioritet over selskabets almindelige aktier.”

Rating and Investment Information, Inc. tildelte obligationerne en BBB+ rating. Obligationerne har en egenkapitalkredit på 50 % af finansieringsbeløbet, som tildelt af Rating and Investment Information, Inc. og S&P Global Ratings Japan Inc., ifølge meddelelsen.

Refinansiering af 2021 hybridobligationer

Selskabet har til hensigt at anvende provenuet fra obligationsudstedelserne til indfrielse af sine første usikrede underordnede obligationer med valgfri udskydelse af rentebetaling og tidlige indfrielsesbestemmelser. Selskabet oprettede en hylde-registrering for udstedelse af obligationer med et maksimalt muligt beløb på 500 milliarder yen den 13. november 2024.

I en meddelelse den 3. august 2026 sagde selskabet, at det vil udnytte sin mulighed for tidlig indfrielse af de første hybridobligationer, som blev udstedt den 14. oktober 2021, på den første valgfrie indfrielsesdato den 14. oktober 2026. De første hybridobligationer udgør i alt 150 milliarder yen.

Selskabet rejste i alt 400 milliarder yen gennem udstedelse af hybridobligationer den 14. oktober 2021 for at tilbagebetale et brolån, der blev optaget i forbindelse med erhvervelsen af en yderligere 80 % ejerandel i Blue Yonder, som blev afsluttet den 16. september 2021 (USA-tid), ifølge meddelelsen den 3. august.

Sammen med obligationsudbuddet indgik selskabet en kontrakt om et hybridlån (underordnet lån) på 50 milliarder yen med en afslutningsdato den 3. august 2026, en udtrækningsdato den 14. oktober 2026 og en udløbsdato den 14. oktober 2056. Lånet har en BBB+ rating fra Rating and Investment Information, Inc. og rangerer pari passu med selskabets eksisterende underordnede hybridobligationer og obligationerne. Selskabet kan efter eget valg foretage forudbetalinger på enhver rentebetalingsdato med forudgående varsel på eller efter den 14. oktober 2032, eller ved indtræden og fortsættelse af en skattebegivenhed eller kapitalbegivenhed på eller efter udtrækningsdatoen, og det kan efter eget valg udskyde rentebetalingen, helt eller delvist. Selskabet indsendte også en ændret hylde-registreringsmeddelelse vedrørende den offentlige udstedelse af obligationerne til generaldirektøren for Kanto Local Finance Bureau.

Meddelelsen den 3. august oplyste, at den samlede hovedstol, der skulle udstedes på tværs af de to serier, ville være 100 milliarder yen, og at specifikke vilkår, herunder den samlede hovedstol, udstedelsespris, kuponrente og udstedelsesdato, ville blive fastlagt ud fra efterspørgsel, rentestrømninger og andre forhold.

Lånet og obligationerne er en form for hybridfinansiering, der har karakteristika fra både gæld og egenkapital, siger selskabet, og ligner egenkapital med funktioner som valgfri udskydelse af rentebetalinger, ekstremt lange løbetider og underordning i tilfælde af likvidation eller konkursbehandling. Hvis selskabet forudbetaler lånet før den planlagte udløbsdato eller indfrir eller køber obligationerne før deres udløbsdato, har det til hensigt at skaffe kapital gennem udstedelse af almindelige aktier eller værdipapirer eller gæld, som ratingbureauerne har godkendt som havende en egenkapitalkredit, der er lig med eller højere end egenkapitalkreditten for lånet og obligationerne, inden for en periode på 360 dage, der slutter på eller før forudbetalingen eller den tidlige indfrielse. Når forudbetalingen eller den tidlige indfrielse er planlagt på eller efter den første indløsningsdato, kan selskabet beslutte ikke at skaffe kapital gennem udstedelse af erstatningsværdipapirer i tilfælde, hvor visse finansielle betingelser er opfyldt, blandt andre tilfælde, ifølge meddelelsen.

Grundlagt i 1918 består Panasonic Group af Panasonic Holdings Corporation, syv driftsvirksomheder og tilknyttede selskaber i Japan og i udlandet, med forretninger inden for forbrugerelektronik, enheder, B2B-løsninger, opvarmning og køling, elektrisk udstyr og belysning samt energi. Panasonic Holdings Corporation rapporterede samlede nettoomsætning på 8.048,7 milliarder yen for året, der sluttede den 31. marts 2026.

Selskabet sagde, at pressemeddelelsen ikke udgør et tilbud om nogen værdipapirer til salg og blev udarbejdet med det formål offentligt at meddele vilkårene for udstedelsen af hybridobligationerne i Japan og ikke med henblik på at indsamle investeringer. Værdipapirerne er ikke blevet og vil ikke blive registreret i henhold til den amerikanske Securities Act of 1933, som ændret, og kan ikke tilbydes eller sælges i USA uden registrering eller en gældende undtagelse fra registrering, sagde selskabet.