Lionsgates omsætning stiger 41%, mens studiet vender tilbage til driftsoverskud

Lionsgate Studios Corp. (LION ) fremlagde sine resultater for andet kvartal af regnskabsåret den 5. november 2026 med en omsætning på 668,8 mio. dollar i de tre måneder frem til 30. september 2026, en stigning på 41 % fra 475,1 mio. dollar året før. Studiet vendte tilbage til et driftsoverskud på 29,1 mio. dollar mod et driftsunderskud på 46,0 mio. dollar i kvartalet året før.

Nettotabet fra fortsættende aktiviteter, der kan henføres til aktionærerne, blev reduceret til 15,5 mio. dollar eller 0,05 dollar pr. udvandet aktie fra 111,9 mio. dollar eller 0,39 dollar. Lionsgates justerede OIBDA steg til 72,0 mio. dollar fra 14,1 mio. dollar. Dette ikke-GAAP-nøgletal korrigerer driftsresultatet for justerede af- og nedskrivninger, aktiebaseret aflønning, omstruktureringer og andre nærmere angivne poster.

Film og tv driver væksten

Omsætningen i filmsegmentet steg 30 % til 359,3 mio. dollar fra 276,4 mio. dollar, mens segmentets overskud steg til 88,7 mio. dollar fra 30,5 mio. dollar. Lionsgate tilskrev fremgangen det fortsatte bidrag fra Michael samt fortsat styrke i filmbiblioteket og beskrev bibliotekets omsætning over de seneste 12 måneder på 1,04 mia. dollar som studiets næsthøjeste niveau nogensinde.

Omsætningen fra tv-produktion steg 56 % til 309,5 mio. dollar fra 198,7 mio. dollar, og segmentets overskud voksede 73 % til 21,6 mio. dollar fra 12,5 mio. dollar. Selskabet tilskrev fremgangen en markant stigning i leverancerne af manuskriptbaserede tv-serier, herunder Power: Origins og anden sæson af The Studio og The Hunting Wives, og forventede, at leverancerne af manuskriptbaserede produktioner i regnskabsåret 2027 ville blive dobbelt så store som i regnskabsåret 2026.

Renteudgifter og indholdsinvesteringer begrænser pengestrømmen

Renteudgifterne faldt til 57,8 mio. dollar fra 67,3 mio. dollar, men oversteg stadig driftsoverskuddet. Denne forskel er med til at forklare, hvorfor de bedre driftsresultater ikke fjernede nettotabet. De rapporterede tal viser også forskellen mellem driftsmæssige fremskridt og pengestrømsgenerering: Fortsættende aktiviteter brugte 52,7 mio. dollar i driftslikviditet, hvilket dog var en forbedring i forhold til de 104,1 mio. dollar, der blev brugt året før.

Pengestrømsopgørelsen omfattede nettoinvesteringer på 270,5 mio. dollar i film og tv-programmer, delvist opvejet af et positivt bidrag på 91,9 mio. dollar fra ændringer i tilgodehavender. Den justerede frie pengestrøm var negativ med 8,2 mio. dollar mod negative 128,8 mio. dollar i kvartalet året før. Lionsgate definerer dette mål som den fortsættende drifts pengestrøm fratrukket kapitaludgifter og korrigeret for produktionslån og relaterede lån samt visse usædvanlige eller ikke-tilbagevendende poster.

Lavere gearing og kontraktligt sikrede fremtidige indtægter

Gearingen blev forbedret med 0,6x fra kvartalet i juni 2026 til 3,7x. Selskabets udviklingsoversigter viser, at den justerede OIBDA for de seneste 12 måneder steg til 402 mio. dollar ved kvartalets udgang fra 344 mio. dollar tre måneder tidligere, mens selskabets nettogæld steg til 1,499 mia. dollar fra 1,482 mia. dollar. Da forholdstallet beregnes ved at dividere selskabets nettogæld med den justerede OIBDA for de seneste 12 måneder, skyldtes forbedringen en stigning i den justerede OIBDA og ikke en reduktion af gælden. Selskabets gæld omfatter ikke forpligtelser knyttet til film.

Den kontraktlige ordrebeholdning inden for filmunderholdning udgjorde 1,5 mia. dollar og repræsenterede fremtidige indtægter, der endnu ikke var indregnet. Oversigterne definerer ordrebeholdningen som fastpriskontrakter eller kontrakter med minimumsgarantier, hvor indtægter vil blive indregnet, og betaling modtaget i fremtiden. Skøn over salgs- eller forbrugsbaserede royalties er ikke medregnet. Det giver indblik i indtægter ud over det rapporterede kvartal, men ændrer ikke på, at investeringer i indhold kræver omhyggelig timing.

Administrerende direktør Jon Feltheimer sagde, at kvartalet afspejlede, at »alle elementerne i vores plan for regnskabsåret 2027 er ved at falde på plads«, gentog ledelsens forventning om en betydelig vækst i den justerede OIBDA i regnskabsåret 2027 og pegede på den voksende synlighed for regnskabsårene 2028 og 2029, mens Lionsgate gør film til store biografbegivenheder klar til de kommende tre år.

Kvartalet viser fremgang i driften på tværs af begge forretningsområder og en lavere gearingsgrad, men også et fortsat nettotab og en negativ justeret fri pengestrøm. Det centrale spørgsmål for de kommende resultater er, om flere tv-leverancer og den kontraktlige ordrebeholdning kan omsætte fremgangen til en vedvarende pengestrøm, samtidig med at renteudgifterne fortsat overstiger driftsoverskuddet.