Hvordan adskiller bjørne- og bull-markeder sig?

Selvom du ikke har deltaget aktivt i markedet som investor, er der ingen måde, du ikke har hørt om begreberne bull- eller bjørnemarked. For investorer er bearish- eller bullish-fænomener, der observeres i markedet, hyppige, om ikke regelmæssige, hændelser. Men hvad disse termer betyder, og hvilke implikationer de har, er noget, der kræver nøje opmærksomhed.

Hvad er et bjørnemarked?

I sin kerne er et bjørnemarked kendetegnet ved et vedvarende fald i investeringspriser, hvilket indikeres af, at markedsindekset falder med 20 % eller mere fra sit seneste højdepunkt. 20 % er vendepunktet, hvor markedet træder ind i sin bjørnefase, mens det faktiske fald kan gå betydeligt under 20 %.

Samtidig kan et bjørnemarked opleve enkelte lettelsesperioder, hvor indekset kortvarigt genvinder noget af faldet. Alligevel forbliver den overordnede tendens nedadgående. Det traditionelle finansmarked og markedet for digitale aktiver/ kryptovalutaer definerer deres bjørnefase på samme måde. Det er et vedvarende fald i aktivpriser på 20 % eller mere fra de seneste højder.

Bjørnemarkedet fører ofte til en udryddelse af investorernes tillid, nye investorer flygter fra markedet, og frygt, usikkerhed og tvivl (FUD) får en negativ indvirkning, som vokser til noget endnu værre.

Hvad forårsager et bjørnemarked?

Et bjørnemarked kan opstå som følge af en række kritiske makro- og mikroøkonomiske faktorer, der ikke gavner økonomien. Investorer, der følger disse indikatorer, såsom ansættelses- og arbejdsløshedsrater, lønvækst, inflation, renteniveauer og mere, kan forudse en forestående økonomisk nedtur samt et fald i aktivpriser og virksomheders overskud.
Når de forudser en negativ økonomisk situation, begynder investorer at sælge deres beholdninger eller aktiver, hvilket resulterer i faldende priser og lavere markeder. Alt dette fører til et bjørnemarked. Der er eksempler på bjørneperioder i kryptomarkedet, som skyldes databrud, regulatorisk overreach, rentestigninger osv.

Hvad er et bull-marked?

Et bull-marked er det modsatte af et bjørnemarked og er kendetegnet ved en stigning på 20 % eller mere i aktivpriser. Igen er 20 % i dette tilfælde vendepunktet, hvor markedet træder ind i sin bull-fase.

Bull-fasen kan opleve gevinster langt over 20 % for de fleste aktiver i markedet over en vedvarende periode. Mange markedseksperter og analytikere definerer et bull-marked som en prisstigning på 20 % efter to fald på hver 20 %.

I kryptoverdenen kan en bull-run i markedet ofte resultere i en prisstigning på 40 % over en eller to dage. Kryptomarkederne er trods alt stadig væsentligt mindre end det traditionelle finansmarked, og derfor er udsvingene også mere udtalte.

Hvad forårsager et bull-marked?

Flere makro- og mikroøkonomiske faktorer kan drive et kryptomarked mod en bull-run. En positiv offentlig opfattelse er en af dem. Populære personligheder, der investerer i markedet, populære tv‑programmer eller kulturelle begivenheder, der nævner en aktivklasse eller markedet generelt, kan også skabe positiv investorstemning.
Indstrømningen af institutionelt kapital i markedet og dets fremtrædende aktiver kan også resultere i bull-runs. Investorer placerer ofte kapital i et bestemt marked for at afdække de risici, der er uundgåelige i en anden markedskategori.

Markante kendetegn ved et bjørnemarked

Udover at priserne falder over en længere periode, og investorer trækker sig ud af deres beholdninger, ser et bjørnemarked et udbud, der langt overstiger efterspørgslen. Manglen på investorernes tillid fører også til færre diskussioner om markedet i mainstream-medierne.
Alle markedsinteressenter, herunder investorer, analytikere og entusiaster, er mistroiske over for begivenheder i et bjørnemarked. Gode begivenheder, der ellers ville have haft en større positiv indvirkning på markedet, får en afdæmpet effekt, mens negative begivenheder forstærkes i deres skadelige virkning.

Markante kendetegn ved et bull-marked

Det er forståeligt, at scenariet tager en 180-graders drejning i bull-markedet. Ud over at priserne stiger over en vedvarende periode, viser markedet en stærk efterspørgsel, selvom udbuddet ikke er så stort.

Flere perifere markedsinteressenter, ud over de almindelige investorer, analytikere og entusiaster, viser interesse for at udnytte væksten. Som følge heraf er der et øget niveau af diskussioner om markedet i mainstream-medierne.

Og i modsætning til bjørnemarkedet viser bull-markedet en forstærkning af priserne som reaktion på nyheder eller begivenheder, som ellers ikke ville have skabt så meget entusiasme. Det resulterer ofte også i overprisfastsættelse af projekter. En bull-run reducerer den prisnedadgående kapacitet af negative nyheder. En negativ begivenhed, der kunne have forårsaget et drastisk prisfald, ender med kun at give et lille fald, når en bull-run er i gang.

Hvor længe varer bjørne- og bull-markeder?

Når det gælder varigheden af hver periode, har bjørnemarkeder en tendens til at være kortere end bull-markeder. Data indsamlet og analyseret af relevante myndigheder viser, at bjørnemarkeder i gennemsnit varer næsten et år, mens bull-markeder kan vare i gennemsnit mere end 1.700 dage.

Tabene i bjørnemarkeder er også mindre, i gennemsnit 33 %. Bull-markeder registrerer derimod gennemsnitlige gevinster på næsten 160 %. For eksempel varede bull-markedet i de brølende tyvere næsten et årti, fra 1920 til 1929. Det japanske bull-marked i 1980’erne varede også i et årti. Bull-markedet i 1990’erne, drevet af dot‑com‑boblen, varede fra begyndelsen af 1990’erne til begyndelsen af 2000’erne.

På den anden side er der ekstreme eksempler på bjørnemarkeder, såsom det mellem 2007 og 2009, som sænkede S&P 500 med næsten 52 %, og som varede i 1,3 år.

Klik her for at lære alt om investering i kryptovaluta.

Kryptomarkedscyklusser

Næsten 40 % af kryptomarkedets samlede kapitalisering udgøres kun af Bitcoin. Bull- og bjørnemarkeddannelserne i kryptoverdenen skyldes primært op- og nedture i Bitcoin-priserne. Mellem foråret og juli 2010 steg Bitcoins pris fra en brøkdel af en cent til US$0,09. I oktober samme år nåede prisen US$0,10.

I april 2011, da prisen brød grænsen på US$1, gik Bitcoin ind i sin første bull-run med en stigning på næsten 3.000 %. Den varede omkring tre måneder. Dog faldt prisen igen til US$2 i november 2011.

Bitcoin oplevede igen en fantastisk bull-run i næsten et år i 2013. Mellem begyndelsen af året og november 2013 steg prisen fra lidt over US$13 til over US$1.000. Alligevel faldt prisen i december 2013 til omkring US$530.

Efterfølgende bjørne- og bull-faser har været en langvarig partner for Bitcoin og kryptomarkedet som følge heraf. Dens værdi fordobledes i 2021, og i januar 2022 oplevede den et betydeligt fald i det foregående års gevinster. En pris på US$64.000 i første halvdel af 2021 faldt hurtigt til US$30.000 i løbet af sommeren.

Kryptomarkedets bull- og bjørne-faser følger hinanden og varer i kortere sekvenser end det traditionelle marked. Men man skal huske, at dets størrelse stadig er betydeligt mindre end det traditionelle finansmarked, og at det kun er lidt over et årti gammelt, og trives med teknologiske innovationer og nye projekter.