FTX: Senatets høring med CFTC-formanden i december 2022

Den 1. december 2022, dagen efter at Sam Bankman-Fried, tidligere topchef for den kollapsede kryptobørs FTX, havde medvirket i et direkte interview ved DealBook-konferencen via videoforbindelse, afholdt Senatets udvalg for landbrug, ernæring og skovbrug en høring med titlen ”Hvorfor Kongressen må handle: Læren af FTX’s sammenbrud”.Rostin Behnam, daværende formand for Commodity Futures Trading Commission (CFTC), afgav forklaring. Denne artikel beskriver debatten, som den stod i december 2022.

Udvalgets formand, senator Debbie Stabenow, fremhævede et hul i den daværende føderale markedstilsynsordning. Hendes argument kan sammenfattes således:Der manglede et samlet føderalt markedstilsyn med spothandel i kryptoråvarer, som ikke var værdipapirer. Stabenow nævnte bitcoin og ether og opfordrede Kongressen til at handle. Det var hendes vurdering i 2022, ikke en tidløs afgørelse om alle kryptoprodukters juridiske status eller en påstand om, at ingen regler gjaldt.

Senatorernes spørgsmål til CFTC-formanden

Behnam blev udspurgt af udvalget. John Boozman, det højest rangerende medlem fra mindretalspartiet, roste CFTC’s tilsyn med terminsmarkedet og argumenterede for at bruge erfaringerne derfra. Han ville undersøge, hvordan forslaget Digital Commodities Consumer Protection Act (DCCPA), også kendt som Stabenow-Boozman-forslaget, kunne have håndteret forhold som dem hos FTX. Det var et lovforslag, ikke en vedtaget lov, og nye beføjelser krævede Kongressens handling.

Behnam ønskede en samlet tilsynsordning og fremhævede, at CFTC ikke havde generelle beføjelser til løbende at registrere og føre markedstilsyn med spotplatforme for digitale aktiver, der var råvarer og ikke værdipapirer. Agenturet havde dog allerede derivattilsyn og mere begrænsede håndhævelsesbeføjelser mod svig og manipulation. SEC og andre myndigheder beholdt deres respektive kompetencer.

Amy Klobuchar spurgte til kryptofirmaers brug af sociale medier, berømtheder og influencere til at skabe købsiver. Hun henviste til FTC’s advarsler om svindel og efterlyste samarbejde mellem CFTC, SEC og FTC. Klobuchar og Cynthia Lummis havde i februar 2022 fremsat Social Media NUDGE Act, et tværpolitisk lovforslag om undersøgelser og tiltag mod afhængighed og skadelig algoritmisk forstærkning. Det var ikke en allerede vedtaget lov.

Roger Marshall fremførte, at 90 % af narkotikasalget på det mørke net blev betalt med kryptovaluta, og knyttede det til bekymringer om national sikkerhed, hvidvask og menneskehandel. Tallet var hans påstand; Behnam svarede, at han ikke kendte statistikken. Det siger ikke, at 90 % af kryptohandlen er kriminel. Ulovlig finansiering kan også ske gennem traditionelle banker og almindelige valutaer; det ophæver ikke behovet for kontrol med krypto.

Tommy Tuberville spurgte til Behnams møder og beskeder med Sam Bankman-Fried. Behnam bekræftede kontakten og sagde, at den vedrørte en ansøgning og dens behandling, herunder planlægning og supplerende oplysninger. Samtaler om en ansøgning er ikke det samme som, at den blev godkendt, eller at CFTC havde godkendt hele FTX’s virksomhed.

Sherrod Brown fremhævede både sammenbruddets hastighed og spørgsmålene om misbrug af kundemidler, interessekonflikter og smitte til andre virksomheder. Han henviste til sit brev til finansminister Janet Yellen dagen før og ønskede et regelsæt, der beskyttede kunder og det traditionelle finansielle system frem for kryptofirmaernes interesser.

Charles Grassley spurgte til offentliggørelse af Behnams kalender. Behnam sagde, at han i de foregående 14 måneder havde haft ti møder med Bankman-Fried og hans team samt andre kontakter om den regulerede clearingvirksomhed LedgerX og dens ansøgning. Han skelnede dette fra tilsyn med FTX’s offshore- og spotaktiviteter. LedgerX var en særskilt CFTC-registreret enhed og indgik ikke i FTX-gruppens konkursansøgninger på det tidspunkt.

Cory Booker så muligheder i teknologien for mennesker, som det traditionelle banksystem ikke betjente godt. Han diskuterede DCCPA og påstandene om Bankman-Frieds indflydelse. Før kollapset havde Bankman-Fried været tilhænger af forslaget og givet input. Booker understregede imidlertid, at også andre virksomheder, forskere og politikmiljøer var blevet hørt. Han afviste, at Stabenow-Boozman-forslaget dermed blot skulle kaldes et ”SBF-forslag” eller ”FTX-forslag”. Input fra en interessent dokumenterer ikke i sig selv kontrol over lovgivningen.

Hvad høringen viste i december 2022

Høringen belyste uenigheder om tilsyn, kundebeskyttelse, interessekonflikter og myndighedernes beføjelser. Den vedtog ikke i sig selv nye regler. Ved artiklens offentliggørelse den 2. december 2022 ventede man yderligere høringer og mulig deltagelse fra Bankman-Fried; dette er en historisk forventning, ikke en meddelelse om kommende begivenheder i dag.