Første Bitcoin Futures ETF når NYSE — vil Bitcoin ETF være den næste?

Bitcoin ETF er sandsynligvis et af de mest ventede og eftertragtede investeringsinstrumenter, som kryptobranchens nogensinde har set, da efterspørgslen har stået i næsten et årti nu. Desværre har regulatorerne aldrig været helt tilfredse med de ETF-forslag, de har modtaget fra forskellige ansøgende virksomheder gennem årene, så de har aldrig godkendt dem.

Anmodning om en Bitcoin ETF

Bitcoin ETF-anmodninger har ankommet den amerikanske SEC siden 2013, da Cameron og Tyler Winklevoss indsendte den, kun for at få deres ansøgning afvist. Siden da har mange virksomheder indsendt deres egne Bitcoin ETF-forslag, herunder nogle der gør det næsten regelmæssigt, i en endeløs forsøg på at behage SEC og overholde regulatorens regler, mens de samtidig retter alle de problemer, regulatoren finder i hver ny ansøgning.

Et eksempel er VanEck, som har indsendt sit eget ETF-forslag gang på gang, men desværre var det aldrig godt nok for regulatorerne.

SEC begyndte at se en stor bølge af Bitcoin ETF-forslag i 2017, 2018 og hvert år siden. På et tidspunkt havde den over et dusin af dem, der ventede på at blive gennemgået. Desværre, ligesom alle de andre, opfyldte disse ikke regulatorens høje kriterier under den tidligere SEC-formand, Jay Clayton.

I en periode troede mange, at det faktum, at Gary Gensler overtog stillingen som SEC-formand, ville ændre tingene for kryptobranchens. Trods alt arbejdede Gensler som professor på MIT, og han underviste i et kryptokursus, så han var helt sikkert mere fortrolig med kryptobranchens end sin forgænger i Securities and Exchange Commission.

Dog fortsatte SEC med at afvise Bitcoin ETF-forslag selv under hans ledelse, hvilket bekræfter, at han måske er mere fortrolig med crypto, men at han ikke vil lade noget passere SEC’s årvågne øje.

Han sagde på et tidspunkt, at han ikke ser en Bitcoin ETF komme i den nærmeste fremtid. Men i august udtalte han, at lovgivere måske vil være mere åbne for en ETF, hvis den er baseret på futures i stedet for selve kryptovalutaerne.

Det var alt, hvad Bitcoin ETF-søgere havde brug for at høre, og kort tid efter fremkom et Bitcoin Futures ETF-forslag til SEC’s gennemgang, og til alles overraskelse – det blev faktisk godkendt.

Bitcoin futures ETF: Hvad skal du vide?

Efter at have opnået sin uventede godkendelse, er den første Bitcoin futures ETF planlagt til at blive lanceret på New York Stock Exchange (NYSE) i dag, tirsdag den 19. oktober. Det siger sig selv, at dette er en enorm milepæl for kryptobranchens, og det er kun et spørgsmål om tid, før nye ETF’er af denne type også begynder at ankomme.

Mange har kaldt denne ETF for en stor forstyrrelse, idet de bemærker, at investorerne er ekstremt begejstrede for den. Og det er sandt. Bitcoin-prisen er steget med næsten 10 % efter ETF’en blev godkendt, hvilket gjorde det muligt for Bitcoin endelig at komme tilbage over $60.000 pr. mønt. Faktisk nærmede Bitcoin sig $63.000 for blot et par timer siden, men den korrigerede let siden da og ligger nu på $62.103.

Og selvom dette stadig ikke er præcis det, som kryptobranchens ønskede — en ETF med direkte eksponering til Bitcoin — giver det en ny mulighed for enhver virksomhed, der måske er interesseret i at gå ind i crypto, men som ikke ønsker at risikere at blive involveret i uregulerede aktiver. Sådan en handling er en risiko for virksomheden, dens aktionærer, og den kan potentielt irritere SEC, hvilket ingen virksomhed ønsker.

Men med Bitcoin futures ETF nu tilgængelig, er der nogle få ting, som investorer bør være opmærksomme på, før de går efter den. For eksempel er det værd at bemærke, at fonden kan have en meget høj korrelation med Bitcoin, men den vil ikke spejle dens værdi. Årsagen er, at denne ETF fokuserer på Bitcoin futures-kontrakter og ikke på Bitcoin-mønter.

En anden ting at bemærke er, at det koster mere at eje fonde end individuelle aktiver, selvom nogle kan være villige til at betale denne ekstra pris for den institutionelle likviditet, som ETF’er nyder, sammen med opbevaring og udførelse. Især når ejerskab af aktiver kræver, at investorerne selv skal administrere de nævnte aktiver.

Der er også dem, der ser kryptovalutaer som kun spekulative aktiver og hævder, at priserne på deres futures-kontrakter er for uforudsigelige, da Bitcoin stadig er ekstremt ustabil og volatil.

Vil SEC nogensinde godkende en Bitcoin ETF?

Det enkle og korte svar er, at ingen ved det. SEC vil sandsynligvis bruge Bitcoin futures ETF som en test for at se, om der er efterspørgsel efter eksponering til Bitcoin futures, og bruge det som reference for fremtiden. Men indtil Bitcoin er ordentligt reguleret, er chancerne for, at en Bitcoin ETF vil blive godkendt, små.

I mellemtiden er regulering af Bitcoin ikke let, da mange lovgivere er ukendte med kryptovalutaer, samt at den er ekstremt volatil. Det faktum, at Bitcoin er i færd med at gå fra en digital valuta til en digital værdilager, hjælper heller ikke, da mange nu ser den som fremtidens version af guld.

Til sidst vil en Bitcoin ETF sandsynligvis komme engang. Men hvornår den dag kan komme, er meget spekulativt, og det kan ske næste år, eller på et tidspunkt inden for de næste 10 år, eller måske ikke engang så. En ting er dog sikker – efterspørgslen efter den, og efter Bitcoin selv, er helt klart til stede, og den vokser hurtigt.

Så uanset om ETF’en ankommer i den nærmeste fremtid, forbliver Bitcoin stadig mere end en rentabel investeringsmulighed. En meget ustabil en, naturligvis, men stadig meget gavnlig for dem, der forstår markedet og ved, hvordan man undgår tab forårsaget af volatilitet.