Forstyrrelser på horisonten – 5 aktier, der kan modstå den kommende storm

Forstyrrelser er muligheder

I vores tidligere artikel “Disruptions on the Horizon – Canada’s Top 10 Concerns For The Near Future” diskuterede vi i detaljer de 10 største forstyrrelser, der kunne destabilisere det canadiske (og vestlige) samfund, på grund af deres høje sandsynlighed og de tilknyttede risikos alvor.

Kilde: Policy Horizon Canada

Vi kommenterede derefter nogle teknologier, som mest sandsynligt kan hjælpe med at løse eller i det mindste håndtere disse forstyrrelser.

Det betyder også, at det, som er en risiko for samfundet, vil være en forretningsmulighed for det rette firma, der har de rette teknologier og innovationer på det rette tidspunkt.

Dette er dobbelt så vigtigt for investorer, da de skal klare sig for at beskytte deres porteføljer mod forstyrrelser og placere sig selv for at drage fordel af vækst og innovation.

Top 5 aktier, der trives på forstyrrelser

Listen er langt fra udtømmende og forsøger at repræsentere et bredt udvalg af teknologier til at håndtere kommende forstyrrelser. De udvalgte teknologier til at skabe listen var:

• Vedvarende energi og grønne brændstoffer.
• Elbiler og batterier i stor skala.
• Fjerde generation nuklear energi.
• Avanceret bioteknologi.
• AI.

1. Aker Horizons ASA (AKH.OL)

Aker Horizons er et datterselskab af Aker-gruppen og er centreret omkring grøn energi. Aker-gruppen er et vigtigt norsk konglomerat, der fokuserer på vedvarende energi samt marine/offshore-virksomheder.

Aker Horizon er holdingselskabet for flere datterselskaber, herunder kulstofopsamling, grøn brint og vedvarende energier.

Kilde: Aker

Virksomheden er bemærkelsesværdigt meget aktiv inden for produktion af brint og grøn ammoniak med et mål om at dekarbonisere arktisk skibsfart, især i Norge.

Aker Horizons kan håndtere hele den vertikale integration af grøn brint og ammoniak, fra offshore vindmøller til brintproduktion til produktion af grøn ammoniak.

Den arbejder også på projekter som affald-til-energi i Frankrig, et biomasseanlæg i Tyskland og kulstofopsamling i Mellemøsten (Saudi-Arabien og UAE).

Dette gør den til en god aktie for investorer, der søger eksponering mod den grønne energisektor generelt, med en stærk position inden for grøn ammoniak og skibsfart, men også andre diverse grønne energier.

Dens position i Europa giver også fordelen at diversificere fra forstyrrelser, der er specifikke for Nordamerika.

2. Contemporary Amperex Technology Co., Limited (300750.SZ)

Den kinesiske CATL er langt den største batterivirksomhed i verden, hvis man måler på batterivolumen. I 2022 producerede den næsten halvdelen af verdens batterier i GWh.

Den har også nogle af de mest avancerede lithium‑jernfosfat‑batterier, som kan være en løsning til at skabe billigere og “tilstrækkeligt tætte” batterier til lavpris‑elbiler.

CATL’s ekspertise inden for batterikemi strækker sig også til andre muligheder. Bemærkelsesværdigt blev den imponerende 160 Wh/kg natrium‑ion‑batteri annonceret i 2021. Udskiftning af lithium med den rigelige og billige natrium giver et alternativ til lithium, hvis pris har været meget volatil og høj i de senere år. Og for applikationer, der stadig kræver lithium, investerer CATL også 1,4 mia. USD i udvikling af lithiumproduktion i Bolivia.

Men når det gælder batteriydelse, er CATL i spidsen for udviklingen. Først annoncerede de et 330 Wh/kg ultra‑holdbart “million miles” batteri, der oplader til 80 % på 5 minutter og er klar til kommercialisering. Dette batteri forventes at blive brugt af Tesla (TSLA ) i fremtiden og vil blive den nye standard for højtydende elbiler.

Den har også for nylig annonceret et rekordbrydende 500 Wh/kg “komprimeret” batteri, som ville være tæt nok til at drive langdistance‑elbiler og fly. Den hævder også, at de har fundet en måde at få batterier til at håndtere koldt vejr bedre på, men dette er stadig en svaghed ved teknologien og et problem for elbiler i kolde lande.

Ledere inden for elbiler som Tesla og BYD, eller ambitiøse nye aktører som Toyota, kan overveje at udvikle deres egen batteriteknologi som en unik fordel. Men resten af bilindustrien, herunder tyske, amerikanske og japanske bilproducenter, søger partnere for at følge med i kapløbet om avancerede batterier. Dette inkluderer især Ford, Nio, BAIC, Volvo & BMW, Honda og Mercedes‑Benz.

CATL har produktionsvolumen til at drage mest fordel af stordriftsfordele i batteriproduktion. Dens store salgsmængde fodrer direkte ind i videnskabelig ekspertise og et stort FoU‑budget, hvilket muliggør flere gennembrud. Da den ikke er en bilproducent, er den også en bedre partner for størstedelen af industrien end deres direkte konkurrenter som BYD og Tesla.

Indtil videre har virksomheden primært fokuseret på elbiler. Den kan vende sig mod batterier i stor skala, efterhånden som Kinas produktion af vedvarende energi vokser, og teknologien modnes.

Alt i alt udgør dette et overbevisende argument for, at CATL forbliver verdens førende inden for batteriproduktion. De stigende spændinger mellem USA og Kina bør dog ikke glemmes helt, og aktien kan blive fanget i midten af magtkampen mellem de to største økonomier i verden.

3. BWX Technologies, Inc.

Før de nuværende opsætninger af små modulære reaktorer, eller SMR (diskuteret i vores artikel “Update on SMRs (Small Modular Reactor) – Still The Future of Nuclear Power“), var nukleare reaktorer store bygninger.

Bortset fra et lille nichemarked, som også viste sig at være meget profitabelt: nuklear energi til skibe som hangarskibe, ubåde og andre militære systemer.

Dette er fokus for det amerikanske firma BWXT, som i sin 60‑årige historie har leveret over 400 reaktorer til maritim nuklear energi. Det er også aktivt i segmenter af forsyningskæden for nuklear energi og har leveret 315 dampturbiner til nukleare kraftværker.

Kilde: BWXT

En central del af BWXT’s indtægter kommer fra regelmæssige service- og vedligeholdelsesopgaver på eksisterende reaktorer, med en planlagt tidsplan frem til 2053 for forskellige opererende nukleare hangarskibe og ubåde.

Virksomheden er også den eneste, der er akkrediteret til at producere høj‑kvalitets uran på 20 %+. Denne brændstoftype er nødvendig for såkaldte mikroreaktorer, som er endnu mindre end SMR’er. De kan drive mange anvendelser, såsom rummissioner for NASA og fjerntliggende militære lokationer. BWXT træder også ind i feltet for nuklearmedicin med håb om at indfange en del af sektorens årlige omsætning på 500 millioner USD.

Endelig arbejder BWXT også på et SMR‑design sammen med GE Energy. Med GE som en af de vigtigste konkurrenter på det nye globale SMR‑marked, herunder allerede indgåede kontrakter med Estland og Canada, skaber dette en ny vækstmulighed for BWXT.

Det bør kombinere BWXT’s ekspertise inden for kompakte nukleare reaktorer med GE Energy’s omdømme, kommercielle rækkevidde, skala og dybe forsyningskæde.

BWXT var pioner inden for miniaturisering af nukleare reaktorer og bør drage stor fordel af den stigende interesse for SMR’er. Det bør også drage fordel af den militære opbygning i den amerikanske flåde som reaktion på øgede udfordringer fra Rusland og Kina.

Endelig er den rentabel og har forudsigelige indtægter, hvilket giver langt større sikkerhed end spekulative virksomheder, der kun har design at vise og ingen driftsatte reaktorer.

4.  Bayer Crop Science  (BAYRY)

Bayer Crop Science, en del af Bayer Global (også et medicinalfirma), fokuserer på innovationer inden for frø, egenskaber og afgrødebeskyttelse.

Bayers innovationer har hjulpet deres bioteknologiske forskere med at foretage målrettede DNA‑forbedringer i planter.

Siden fusionen med Monsanto er den også en førende aktør inden for GMO‑afgrøder og ukrudtsbekæmpelse. Denne fusion medførte dyre retssager omkring RoundUp, hvilket fik selskabets aktie til at falde i årene efter fusionen.

Den kontrollerer størstedelen af det traditionelle GMO‑frømarked og arbejder også på at anvende CRISPR til næste generation af frø til majs, soja, hvede osv.

Ifølge Bayer er fordelene ved afgrødebeskyttelse enorme. Beskyttelsesmekanismen sikrer omkring 30 % af de globale landbrugsudbytter, svarende til 550 millioner ton mad, som kunne brødføde mere end 2 milliarder mennesker.

Kilde: Bayer

Bayer bevæger sig fra traditionelle GMO’er gennem et partnerskab med Gingko Bioworks (DNA), en af de største syntetiske biologi‑virksomheder. Partnerskabet fokuserer på at udvikle biologiske alternativer til kemiske gødninger via genredigering af mikroorganismer.

Den er førende inden for frøvariation og genredigering i planter med over 500 nye afgrødesorter i sin pipeline (og 250 nye afgrødedeklarationer i 2022).

Alle disse initiativer vil være afgørende for at opretholde fødevareproduktionen i takt med den globale befolkningsvækst samt håndtere klimaændringernes, forureningens og jorderosionens påvirkning på landbrugsudbyttet.

Høje landbrugsudbytter vil også mindske presset på økosystemet ved at begrænse afskovning og ødelæggelse af vådområder for at dyrke mere frugtbart jord.

Virksomheden er også førende inden for integration af teknologi i landbruget. For eksempel har Bayer indgået et partnerskab med Microsoft (MSFT ) for at kombinere teknologigigantens datastyringssystem Azure med Bayers ekspertise i at bruge data fra satellitter, feltsensorer, droner, landbrugsudstyr og jordbundssensorer til at skabe virkelig moderne og forbundne gårde.

Kilde: Bayer

Takket være sin ledelse inden for GMO’er (traditionelle og avanceret genredigering), udvælgelse af plantevarianter og integration af big data i landbruget kan Bayer være transformerende i skabelsen af bæredygtigt højt udbytte landbrug.

I processen har den ryddet op i sit dårlige offentlige image, som den arvede fra overtagelsen af Monsanto.

5. Microsoft

Microsoft er den ældste af teknologigiganterne med en dominerende position siden 1990’erne. Den dominerer stadig vigtige ældre markeder som PC‑operativsystemet (Windows) og erhvervssoftware (Office, Outlook osv.).

Den er også et firma, der kan følge med i nye teknologitrends, med solid aktivitet inden for cloud‑computing.

Hvilket firma der vil blive førende i AI‑revolutionen er stadig usikkert. Det, der synes sikkert, er at Microsoft vil spille en rolle i denne industri takket være sit forhold til OpenAI, skaberen af den første LLM‑sensasjon (Large Language Model) ChatGPT.

Microsoft ejer ikke OpenAI, men har ret til op til 49 % af den profitdrevne del af OpenAI’s overskud. Microsoft har udvidet samarbejdet med OpenAI med et partnerskab med LLM‑virksomheden Mistral AI (Mistral AI blev grundlagt i april 2023 og var allerede vurderet til 2 mia. USD otte måneder senere).

Microsoft ejer også GitHub, med AI‑kodningsassistance‑tjenesten GitHub Copilot, som trives og genererer indtægter på 100 millioner USD årligt.

Copilot er også implementeret i Office 365 og Microsoft Cloud, omnipræsente i mange virksomheders IT‑systemer, med skræddersyede versioner til individuelle afdelinger, som for eksempel en version af Copilot dedikeret til finansafdelinger eller Microsoft Sales Copilot.

Microsoft implementerer også AI til grundlæggende videnskaber gennem sit AI4Science‑program. For eksempel gør deres generative AI MatterGen det muligt at designe materialer baseret på egenskaber. Den bruges allerede til at finde nye batterimaterialer, for eksempel.

Kilde: Microsoft

Microsoft er en foretrukken partner for andre megavirksomheder til at udnytte AI i deres forretning. For eksempel har farmaceut- og agrarvirksomheden Bayer indgået et partnerskab med Microsoft for at kombinere teknologigigantens datastyringssystem Azure med Bayers ekspertise i at bruge data fra satellitter, feltsensorer, droner, landbrugsudstyr og jordbundssensorer til at skabe virkelig moderne og forbundne gårde.

Microsoft har også i begyndelsen af 2024 indgået et samarbejde om AI med mange andre virksomheder, herunder Vodafone, Adobe (ADBE ), Coca‑Cola, Siemens, Rockwell Automation (ROK ), Shell og McKinsey.

Sikkerhed først?

AI blev regelmæssigt nævnt i rapporten “Disruptions on the Horizon” som både en risikokilde (offentlig tillid, cybersikkerhed, faldende social mobilitet) og endte som en af de 10 største risici i sig selv (“Kunstig intelligens løber løbsk”).

Den blev også nævnt som en kilde til muligheder for at undgå forstyrrelser (biodiversitet, cybersikkerhed, sundhedssystemet).

Med OpenAI i spidsen for AI‑udviklingen er det værd at bemærke, at Microsoft er en nøglefaktor i at tilføre mere sikkerhed og tryghed til organisationen, med henblik på at undgå at blive forbundet med negative AI‑effekter. For eksempel “Microsoft‑støttet OpenAI opretter ny sikkerhedskomité, mens den træner den næste AI‑model”.

Denne noget konservative og “old school/corporate” tilgang kan betale sig, så Microsoft bliver den “ansvarlige AI‑aktør” i en tid, hvor bekymringerne om AI‑revolutionens konsekvenser vokser.