Choice Hotels hæver forventningerne til RevPAR for 2026, mens justeret EPS stiger 11% i 3. kvartal

Choice Hotels International (CHH ) Choice Hotels International offentliggjorde den 2. november 2026 resultaterne for tredje kvartal, der sluttede den 30. september 2026. Selskabet havde et nettooverskud på 58 mio. dollar, svarende til 1,28 dollar pr. udvandet aktie, og hævede forventningerne til RevPAR og justeret EBITDA for hele 2026, mens forventningerne til nettooverskuddet blev sænket, ifølge selskabets resultatmeddelelse for tredje kvartal.

De samlede indtægter var 458 mio. dollar mod 447 mio. dollar i samme periode i 2025. Nettooverskuddet faldt 68 % fra året før, hvilket selskabet primært tilskrev en gevinst på 100 mio. dollar fra erhvervelsen af et joint venture, som blev indregnet i kvartalet året før. Kvartalet i 2026 omfattede en omkostning på 24 mio. dollar i forbindelse med opsigelsen af en aftale om en option på at erhverve en europæisk hotelvirksomhed, der primært drives efter en leasingmodel, samt en ikke-kontant nedskrivning på 6 mio. dollar vedrørende to ejede hoteller. Gevinsten fra året før og begge omkostninger i 2026 er ikke medregnet i de justerede resultater.

Justeret EBITDA steg 1 % til 193 mio. dollar, primært som følge af højere royaltyindtægter i USA, delvist opvejet af lavere indtægter fra aftalte erstatningsbeløb og højere justerede omkostninger til salg og administration (SG&A). Eksklusive indtægter fra aftalte erstatningsbeløb på 3,3 mio. dollar mod 9,5 mio. dollar året før steg justeret EBITDA 5 %. Justeret udvandet EPS steg 11 % til 2,33 dollar, hjulpet af højere franchise- og administrationsgebyrer samt aktietilbagekøb. Franchise- og administrationsgebyrer steg 5 % til 204 mio. dollar, primært som følge af højere royaltyindtægter i USA, drevet af vækst i RevPAR og højere royaltiesatser, øgede indtægter fra programmer og ydelser til franchisetagere samt højere internationale royaltyindtægter.

RevPAR i USA steg 3,8 % i kvartalet, drevet af en stigning på 1,0 % i værelsespriserne og en stigning på 160 basispoint i belægningsgraden. Udviklingen var stærk i regionerne Vest-sydcentralen og Midtvesten. Den internationale RevPAR steg 3,7 % målt på valutaneutralt grundlag, især drevet af Caribien og Latinamerika, mens den globale RevPAR steg 3,9 %.

Det globale nettoantal værelser voksede 1,7 % fra den 30. september 2025 til 660.614, især drevet af en vækst på 2,5 % inden for mærker for længere ophold samt mellemklasse- og øvre mellemklassemærker. Antallet af værelser i USA var stort set uændret på 498.215, da antallet af værelser, der forlod kæden i tredje kvartal, faldt 23 %. Det internationale nettoantal værelser voksede 7,3 % til 162.399, især drevet af EMEA, Asien og Stillehavsområdet samt Canada. Nettoantallet af værelser på hoteller for længere ophold voksede 10,7 %, hvilket var den 13. kvartalsvise vækst i træk på tocifret niveau. I løbet af kvartalet åbnede selskabet sit hotel nummer 600 for længere ophold.

Antallet af tildelte franchiseaftaler i USA steg 24 %, svarende til 6.900 nye værelser under udvikling. Den amerikanske konverteringspipeline voksede til 25.500 værelser, en stigning på 6 % siden den 30. juni 2026 og på 29 % fra året før. Den globale pipeline omfattede i alt 78.200 værelser, hvoraf 96 % var inden for mærker for længere ophold samt mellemklasse- og øvre mellemklassemærker. Den gennemsnitlige royaltiesats i USA steg 8 basispoint til 5,23 %.

»Vores resultater for tredje kvartal afspejler fortsatte fremskridt med vores vigtigste prioriteter: Vækstraten i nettoantallet af værelser i USA blev forbedret for tredje kvartal i træk, væksten i RevPAR i USA tog til, og vi er i gang med at genanvende kapital,« sagde Dom Dragisich, President og Chief Executive Officer. Dragisich sagde, at selskabet forventer, at væksten i nettoantallet af værelser i USA vil tage til og nå cirka 1 % ved årets udgang.

Salg af ejede hoteller og opkøbet af Harvest Hosts

Efter kvartalets udgang solgte selskabet to ejede hoteller for et anslået nettoprovenu i kontanter på cirka 34 mio. dollar, mens det beholdt franchiseaftalerne for begge ejendomme. Pr. 2. november 2026 ejede selskabet 17 hoteller i drift og havde yderligere ét hotel under opførelse. I årets første ni måneder faldt nettokapitaludgifterne til hoteludvikling og udlånsaktiviteter 56 % til 36,3 mio. dollar.

Den 1. oktober 2026 opkøbte selskabet Harvest Hosts, en abonnementsplatform for autocamperrejser med tilbagevendende indtægter, i en transaktion på cirka 130 mio. dollar, som blev finansieret med tilgængelige likvider og lån under selskabets revolverende kreditfacilitet.

Den samlede disponible likviditet var 928 mio. dollar pr. 30. september 2026, og forholdet mellem nettogæld og justeret EBITDA var 3,2x for de seneste 12 måneder, inden for selskabets målinterval på 3,0x til 4,0x. I august 2026 gennemførte selskabet et usikret terminslån på 500 mio. dollar med udløb i august 2029, hvilket reducerede lånemarginalen på den refinansierede gæld med 15 basispoint. Pengestrømmen fra driften i årets første ni måneder var 122 mio. dollar mod 185 mio. dollar året før. Selskabet tilskrev primært faldet betalingen i forbindelse med opsigelsen af aftalen, højere omkostninger til erhvervelse af franchiseaftaler samt højere refunderbare udgifter til markedsføring og reservationssystemer. I løbet af perioden på ni måneder returnerede selskabet 211 mio. dollar til aktionærerne gennem udbyttebetalinger på 39 mio. dollar og aktietilbagekøb på 172 mio. dollar.

Opdaterede forventninger for hele 2026

Selskabet opdaterede flere af sine forventninger for hele 2026:

Selskabet tilskrev det lavere interval for nettoresultatet primært højere forventede refunderbare omkostninger til markedsføring og reservationssystemer, drevet af øgede investeringer i værktøjer rettet mod franchisetagere og muligheder for at levere tjenester til gæster, samt opsigelsesomkostningen på 24 millioner USD, nedskrivninger på 6 millioner USD, en lavere forventet resultatandel fra associerede virksomheder og højere renteomkostninger. Som delvis modvægt til de højere justerede SG&A-omkostninger nævnte selskabet stærkere global RevPAR, større udvidelse af royaltysatserne i USA og en anslået nettogevinst på 1 million USD fra opkøbet af Harvest Hosts og frasalget af to hoteller. Disse forhold bidrog til, at midtpunktet for det justerede EBITDA-interval blev hævet.

Væksten i justerede SG&A-omkostninger eksklusive Harvest Hosts forventes nu at blive cirka 9 %, primært som følge af engangsudgifter til strategiske initiativer og AI-understøttede kapabiliteter samt højere reserver til tilgodehavender. Nettokapitaludgifter til hoteludviklingsrelaterede aktiviteter forventes at falde fra 103,4 millioner USD i 2025 til cirka 20 millioner USD i 2026, forudsat at der ikke sælges flere hoteller.