Bank of Japan Tankan viser stemning blandt store producenter på plus 24

Bank of Japans Forsknings- og Statistikafdeling offentliggjorde september 2026 Tankan den 1. oktober 2026, hvor undersøgelsens forretningsbetingelses‑diffusionsindeks for store producenter steg 2 point fra juniundersøgelsen til plus 24, mens indekset for store ikke‑producenter faldt 2 point til plus 35.

Svarperioden løb fra 26. august til 30. september 2026. Undersøgelsen indekserede 9.104 virksomheder, 3.776 i fremstillingssektoren og 5.328 i ikke‑fremstillingssektoren, med en svarprocent på 99,4 procent. Store virksomheder udgjorde 1.631 af udvalget med en svarprocent på 99,0 procent, mellemstore virksomheder 2.589 med 99,1 procent, og små virksomheder 4.884 med 99,6 procent.

Diffusionsindekset for forretningsforhold beregnes som andelen af virksomheder, der svarer “gunstig”, minus andelen, der svarer “ugunstig”, i procentpoint. Blandt store producenter svarede 30 procent gunstigt og 6 procent ugunstigt i septemberundersøgelsen, sammenlignet med 27 procent og 5 procent i juniundersøgelsen.

Septemberundersøgelsen placerede diffusionsindekset for store producenter på plus 24, op fra plus 22, med respondenterne der forudsiger 21 for december‑2026‑undersøgelsen. Store ikke‑producenter lå på plus 35, ned fra plus 37, med en prognose på 30. Mellemstore producenter steg 6 point til plus 23, med en prognose på 18, mens mellemstore ikke‑producenter faldt 2 point til plus 24, med en prognose på 19. Små producenter steg 5 point til plus 14, med en prognose på 12, og små ikke‑producenter var uændrede på plus 15, med en prognose på 10. På tværs af alle virksomheder og alle brancher steg indekset 3 point til plus 21, med en prognose på 15.

Inden for stor fremstilling steg produktionsmaskiner 7 point til 43 med en prognose på 44, ikke‑jernholdige metaller steg 9 point til 45, petroleum‑ og kulprodukter steg 27 point til 36 med en prognose på 45, og jern‑ og stål gik fra minus 6 til plus 6. Elektrisk maskineri steg 4 point til 33, generel maskineri var uændret på 38, og motorvogne faldt 1 point til 11 med en prognose på 10. Efter kategori steg basismaterialer 7 point til 25 og forarbejdning 2 point til 25. I stor ikke‑fremstilling steg byggeri 4 point til 56, ejendom holdt sig på 52 med en prognose på 41, informationstjenester faldt 1 point til 51, indkvartering samt spis‑ og drikkevarer faldt 8 point til 38, og udlejning og leasing af varer faldt 4 point til 46 med en prognose på 27.

Salg, overskud og valutakursantagelser

Ifølge undersøgelsesoversigt forudser store producenter, at omsætningen i regnskabsåret 2026 stiger 7,6 procent år for år, med en revideringsrate på plus 3,4 procent i forhold til juniundersøgelsen; inden for dette samlede beløb forventer de en indenlandsk omsætning på +5,9 procent og eksport på +10,3 procent. Store ikke‑producenter forudser en stigning på 4,3 procent, hvilket bringer store virksomheder på tværs af alle brancher til plus 5,7 procent. Alle virksomheder på tværs af alle brancher forudser omsætning i regnskabsåret 2026 på +4,1 procent, med en revideringsrate på plus 1,6 procent efter en stigning på 2,9 procent i regnskabsåret 2025. Undersøgelsen beregner revideringsrater som den procentvise ændring af tallene mellem den aktuelle og den foregående undersøgelse.

Store producenter forventer, at de aktuelle overskud i regnskabsåret 2026 stiger 13,6 procent, med en revideringsrate på plus 21,7 procent efter en stigning på 3,2 procent i regnskabsåret 2025, mens store ikke‑producenter forventer et fald på 4,7 procent. Alle virksomheder forudser en stigning på 2,2 procent efter en vækst på 7,1 procent i regnskabsåret 2025, og små virksomheder forudser et fald på 5,6 procent. Forholdet mellem aktuelle overskud og omsætning forventes at være 12,81 procent for store producenter, mod 12,13 procent i regnskabsåret 2025, og 7,47 procent for alle virksomheder, mod 7,61 procent. Nettoresultatet forventes at stige 14,4 procent for store producenter og 2,6 procent for alle virksomheder, sidstnævnte efter en stigning på 9,0 procent i regnskabsåret 2025.

Virksomhedernes gennemsnitlige forventede valutakurs for regnskabsåret 2026 gik til 154,23 yen pr. amerikansk dollar fra 152,57 yen i juniundersøgelsen, med 154,46 yen antaget for første halvdel og 154,00 yen for anden halvdel. Euro‑antagelsen gik til 177,86 yen fra 175,62 yen.

Faste investeringer inklusive udgifter til jordkøb, et mål der udelader software‑ og R&D‑investeringer, forventes at stige 7,6 procent for alle virksomheder i regnskabsåret 2026, med en revideringsrate på plus 0,8 procent efter en stigning på 9,4 procent i regnskabsåret 2025. Store virksomheder forudser en stigning på 11,3 procent, med store producenter på plus 11,6 procent og store ikke‑producenter på plus 11,2 procent. Mellemstore virksomheder forudser en stigning på 7,3 procent, mens små virksomheder forudser et fald på 4,7 procent. Software, R&D, og faste investeringer eksklusive jordkøbsudgifter forventes at stige 9,3 procent for alle virksomheder, med software‑investeringer alene op 10,3 procent og R&D‑investeringer op 5,0 procent; jordkøbsudgifter forventes at falde 22,6 procent.

Produktionskapacitets‑DI for store producenter gik fra nul til minus 2, med en december‑prognose på minus 4, og den samlede fremstillings‑læsnings‑DI for alle virksomheder gik fra minus 2 til minus 4. Beskæftigelses‑DI for alle brancher, som trækker andelen af virksomheder, der rapporterer utilstrækkelig beskæftigelse, fra andelen, der rapporterer overbeskæftigelse, lå på minus 38 for alle virksomheder, mod minus 37 i juni, med en prognose på minus 41; små virksomheder registrerede minus 42 og store virksomheder minus 29.

Priser, finansielle betingelser og udenlandske aktiviteter

Output‑pris‑DI for store producenter var uændret på 40, med en prognose på 40, mens input‑pris‑DI faldt 3 point til 59 med en prognose på 55. Små producenter registrerede en input‑pris‑DI på 71 og en output‑pris‑DI på 41, sidstnævnte med en prognose på 47. Begge pris‑DI’er trækker andelen af virksomheder, der svarer “fald”, fra andelen, der svarer “stigning”. På udbud og efterspørgsel steg den indenlandske DI for store producenter, “overskydende efterspørgsel” minus “overskydende udbud”, 3 point til minus 1, og den udenlandske læsning steg 2 point til minus 1.

Virksomhedernes gennemsnitlige inflationsforventning for generelle priser lå på 2,6 % et år frem, 0,1 point lavere end juni‑undersøgelsen; 2,6 % tre år frem, uændret; og 2,5 % fem år frem, 0,1 point lavere. Det samlede gennemsnit for outputpriser lå på 3,5 % et år frem og 6,1 % fem år frem.

På virksomhedens finansiering forbedredes den finansielle‑position‑DI, “let” minus “stram”, 1 point til 13 for store virksomheder og til 15 for mellemstore virksomheder, og var uændret på 8 for små virksomheder. Låne‑holdnings‑DI for finansielle institutioner, “imødekommende” minus “streng”, faldt 1 point til 12 for store virksomheder og holdt sig på 13 for alle virksomheder. DI for ændring i lånerenter steg 7 point til 68 for alle virksomheder, med en prognose på 71, og betingelser‑for‑CP‑udstedelse‑DI for store virksomheder var uændret på 4.

September‑undersøgelsen indsamlede også svar fra 323 finansielle institutioner med en svarprocent på 99,4 %. Forretnings‑betingelses‑DI for banker steg 2 point til 58 med en prognose på 59; forhandlere af finansielle produkter steg 2 point til 67 med en prognose på 54; forsikringsselskaber steg 12 point til 48; og finansielle institutioner samlet steg 3 point til 49 med en prognose på 44.

I afsnittet om udenlandske forretningsaktiviteter, der dækker 588 virksomheder med en svarprocent på 94,0 %, forventes samlede salg at stige 5,0 % for alle brancher i regnskabsåret 2026, med udenlandske salg op 3,4 %; andelen af udenlandske salg i de samlede salg forventes at være 46,46 % mod 47,18 % i regnskabsåret 2025. Samlede aktuelle overskud forventes at stige 3,6 % for alle brancher, med fremstillingssektoren op 6,6 % og den ikke‑fremstillende sektor uændret, og samlede faste investeringer forventes at stige 9,1 %, med udenlandske faste investeringer op 8,6 % og den samlede fremstillingsinvestering op 13,1 %.

Resuméet og oversigt blev offentliggjort den 1. oktober 2026, og udgivelsesindekset lister det omfattende datasæt og BOJ‑tidsseriedata for september‑undersøgelsen som planlagt til udgivelse den 2. oktober 2026.