ARK Invest og MicroStrategy holder fast i deres investeringsstrategier

ARK Invest og MicroStrategy var i maj 2023 aktive inden for digitale aktiver på forskellige måder. MicroStrategy kombinerede software til forretningsanalyse med en stor bitcoinbeholdning. Resultatet for første kvartal viste et nettooverskud, som var stærkt påvirket af skatteeffekter. ARK Invest, Cathie Woods kapitalforvalter, begyndte måneden med yderligere køb af Coinbase-aktier til forskellige fonde.

MicroStrategy rapporterer 461,2 mio. dollar i nettooverskud og 94 mio. i bruttofortjeneste i første kvartal

For de tre måneder frem til 31. marts 2023 rapporterede MicroStrategy et nettooverskud på 461,2 mio. dollar eller 31,79 dollar pr. udvandet aktie. Resultatet omfattede en skatteindtægt på 453,2 mio. dollar og en regnskabsmæssig gevinst på 44,7 mio. ved indfrielse af gæld. Bruttofortjenesten på 94 mio. dollar vedrørte softwareforretningen. Administrerende direktør Phong Le, der havde efterfulgt Michael Saylor, fremhævede platformen til forretningsanalyse og den eksisterende kundebase som vækstfaktorer. Han bekræftede også tilliden til bitcoinstrategien.

De finansielle tal

Kvartalets omsætning var 121,9 mio. dollar, en stigning på 2,2 procent fra året før. Produktlicenser og abonnementstjenester gav 36,2 mio. dollar, en stigning på 23,4 procent. Bruttofortjenesten på 94 mio. svarede til en margin på 77,1 procent mod 93,6 mio. og 78,5 procent i første kvartal 2022.

Driftsunderskuddet faldt fra 170 mio. til 20,3 mio. dollar. Pr. 31. marts rapporterede MicroStrategy omkring 140.000 bitcoin med en bogført værdi på 2 mia. dollar samt likvide midler på 94,3 mio. dollar. Datterselskabet MacroStrategy betalte 24. marts cirka 161 mio. dollar for endeligt at indfri Silvergate-lånet, som havde en udestående hovedstol på 205 mio. dollar. Dermed blev de bitcoin, der var stillet som sikkerhed, frigivet.

Tilliden til Bitcoin består

Ifølge kvartalsrapporten tilføjede MicroStrategy 7.500 bitcoin i første kvartal. De akkumulerede nedskrivninger siden købene var 2,172 mia. dollar, og den gennemsnitlige bogførte værdi var cirka 14.289 dollar pr. bitcoin. Pr. 31. marts var anskaffelsesprisen 4,172 mia. dollar og markedsværdien 3,986 mia. Den gennemsnitlige købspris var 29.803 dollar mod en markedspris på cirka 28.468 dollar. Den 5. april meddelte selskabet køb af 1.045 bitcoin i perioden 24. marts til 4. april.

ARK Invest køber Coinbase-aktier for over 8 mio. dollar den 1. maj

Spændingerne mellem Coinbase og SEC ændrede ifølge datidens omtale ikke Cathie Woods tillid. Mandag den 1. maj købte ARK angiveligt 129.604 Coinbase-aktier til ARK Innovation ETF til en værdi af cirka 6,4 mio. dollar. ARK Next Generation Internet ETF fik 23.456 aktier, cirka 1,1 mio. dollar, og ARK Fintech Innovation ETF 15.809 aktier, cirka 790.000 dollar. I alt var det 168.869 Coinbase-aktier.

Ifølge datidens omtale købte ARK i april aktier for cirka 8,6 mio. dollar samme dag, som Coinbase indledte en retssag mod SEC. Den 24. april bad Coinbase retten pålægge tilsynsmyndigheden at svare på selskabets anmodning om regeludstedelse fra juli 2022. Tidligere rapporterede ARK-køb var i april samlet 304.300 aktier for cirka 17,5 mio. dollar og i marts cirka 2,4 mio. aktier for 117 mio. dollar.

ARK Invest og 21Shares søger igen godkendelse til en spotbitcoin-ETF

I maj 2023 havde ARK Investment Management og 21Shares endnu ikke fået tilladelse til deres spotbitcoin-ETF. SEC afviste den anden ansøgning 26. januar 2023; den var indgivet i maj 2022. Ifølge myndigheden havde Cboe BZX ikke tilstrækkeligt vist, at de foreslåede regler opfyldte kravene om at forebygge svig og markedsmanipulation samt beskytte investorer. En tidligere afvisning blev truffet 31. marts 2022.

Et tredje forslag blev indgivet 25. april 2023. Den planlagte ETF ville give adgang gennem almindelige værdipapirkonti i et reguleret børsprodukt. Ansøgerne præsenterede det som et alternativ til direkte handel gennem kryptoplatforme. Strukturen kunne mindske visse risici, men eksponering mod bitcoinprisen samt opbevarings- og driftsrisici ville bestå.

Grayscales verserende retssag mod SEC

Den nye ansøgning kom, mens Grayscale anfægtede afvisningen af at omdanne selskabets Bitcoin Trust til en ETF. Den 29. juni 2022 havde Grayscale bedt den føderale appeldomstol for District of Columbia om at prøve SEC’s afgørelse. Forvalteren mente, at behandlingen af spotbitcoinprodukter var vilkårlig og inkonsekvent, mens ETF’er baseret på bitcoinfutures var blevet tilladt. I maj 2023 var både sagens udfald og den ønskede omdannelse endnu usikre.

Analytikere ser mulig sammenhæng mellem ansøgningerne

Ifølge datidens omtale sagde Grayscales administrerende direktør Michael Sonnenshein på Consensus 2023, at han forventede en retsafgørelse senest ved udgangen af september. Det var en forventning til processen. Grayscale Bitcoin Trust havde pr. 31. marts 2023 nettoaktiver på cirka 17,9 mia. dollar. ETF.com-analytikeren Sumit Roy mente, at ARK og 21Shares ville drage fordel af et muligt gunstigt udfald for Grayscale.

Dave Nadig fra VettaFi beskrev også ansøgningen som en måde at stille sig i kø på. Ifølge hans daværende analyse kunne en omdannelse af GBTC, selv efter en sejr i retten, tage længere tid end godkendelse af en ny ansøgning. Begge vurderinger vedrørte en endnu verserende sag.

Temasek afviser investering på 10 mio. dollar i Array

Singapores statslige investeringsselskab Temasek afviste 2. maj 2023 at have investeret 10 mio. amerikanske dollar i projektet Array for algoritmisk valuta. Array havde dagen før hævdet, at en finansieringsrunde gav projektet en værdi på cirka 100 mio. dollar. Temasek sagde, at oplysningerne var forkerte, og at selskabet ikke havde nogen relation til Array. Ifølge datidens omtale afviste en talsperson for Binance Labs også en investering.

Temasek havde i november 2022 nedskrevet hele sin investering på 275 mio. amerikanske dollar i FTX. Den nævnte porteføljeværdi på 403 mia. var i singaporeanske dollar pr. 31. marts 2022.