5 bedste sundheds‑SaaS‑virksomheder at investere i

Digital revolution i sundhedssektoren

Healthcare is an activity driven by medical expertise, hospitals, drugs, clinical trials, and insurance companies. But it is also a very “data-heavy” sector, from patient files to medical images, as well as billing, inventory management, logistics, etc.

Dette skaber store muligheder for softwarevirksomheder til at kunne navigere i sektorspecifikke krav og ofte komplekse regulatoriske restriktioner.

Dette er en voksende tendens inden for sundhedssektoren, ligesom i andre områder af SaaS (Software som en tjeneste). Det betyder at levere softwaren via en cloud-baseret tjeneste og ofte sælge tjenesten som et abonnement. Dette reducerer upfront-omkostninger og gør det muligt at have synkroniserede data altid tilgængelige.

Den forventes at vokse med 19,5% CAGR indtil 2028, og nå $50 milliarder i omsætning.

Kilde: Grand View research

5 bedste sundheds‑SaaS‑virksomheder at investere i

(Hospital‑SaaS‑markedet domineres af private virksomheder, så denne liste inkluderer også SaaS‑virksomheder, der er aktive i andre segmenter af sundheds‑SaaS).

1. Oracle Corporation

ORCL Prisdiagram

Oracle (ORCL ) er en af de største SaaS‑virksomheder i verden gennem sit ERP‑tilbud (Enterprise Resource Planning) og anden tilknyttet software.

Virksomheden er meget aktiv inden for sundhedssektoren, især siden dens $28 milliarder opkøb i 2022 af Cerner, en stor leverandør af EHR (Electronic Health Record – et digitalt patientjournalssystem) og anden hospitalssoftware til anestesi, radiologi, kirurgi osv.

Denne sammensmeltning af Cerner‑ og Oracle‑software giver Oracle et komplet SaaS‑tilbud, potentielt integrerende EHR, økonomi, regnskab, billeddatabase og den førende ERP Netsuite (med en speciel version til sundheds‑ og life science‑sektoren).

Kilde: Netsuite – Oracle

Dette opkøb vil sandsynligvis skabe mange synergier, da Cerner‑kunder kan være interesserede i andre Oracle‑produkter, men det vil sandsynligvis tage et par år, før det viser sig i omsætningen.

På længere sigt giver Oracles stærke tilstedeværelse i så mange SaaS‑løsninger også mulighed for at levere dataanalyse i større skala, for et helt hospital, en hel sundhedskoncern eller endda for en hel patientpopulation. Dataene kan bruges til at optimere driften, gøre kliniske forsøg lettere og billigere eller forbedre sundhedskvaliteten.

Oracle har også dedikeret software til life science‑industrien (biotek, pharma, kliniske forsøg), sygforsikringer, og offentlige sundhedsorganisationer.

På trods af sin enorme størrelse vokser Oracle stadig, med en omsætning på +5 % i 2022 på $42,4 milliarder og driftsresultat på $10,9 milliarder. Det har returneret $19,7 milliarder til aktionærerne i 2022, primært i form af aktietilbagekøb.

Således er Oracle en god aktie for SaaS‑investorer, der søger stærk eksponering mod sundhedssektoren, en sektor som virksomhedens ledelse kaldte “en af Oracles vigtigste vertikaler”.

2. McKesson Corporation

MCK Prisdiagram

McKesson (MCK ) er en førende leverandør til sundhedsorganisationer, især apoteker. De videresælger lægemidler, medicinsk udstyr, software og komplette medicinske praksisløsninger efter medicinske specialer. De leverer også biopharma‑ressourcer (biotek + farmaceutisk), herunder distributionsservice og klinisk forskning. Den største del af omsætningen kommer fra farmaceutisk salg.

McKessons enorme skala gør det muligt at være i kontakt med stort set hele sundheds‑forsyningskæden. For eksempel fremskynder deres “AMP” (Access for More Patients)‑løsning patientadgangen til sjældne eller komplekse terapier og når 96 % af apotekerne og receptvolumen, 95 % af betalere (forsikringer) og 300 life science‑mærker.

McKesson driver især Health Mart‑franchisen, en kæde af uafhængige apoteker, der hjælper dem med at konkurrere med store apotekskæder. De hjælper også apoteker med lægemiddelkøb, apoteksstyringssoftware, patientengagement og endda køb eller salg af et apotek.

I deres softwareudbud tilbyder McKesson løsninger til POS (Point Of Sale), risikominimering ved revision, marketing & salg, gruppeindkøb, refusionskrav osv.

Endelig har virksomheden også en venturekapitalafdeling, der investerer i innovative sundhedsløsninger, fra genetisk testning for kræft til medicinlevering via droner eller sjældne sygdomme.

Deres omsætning voksede med 11 % i Q1 2024 til $74,5 milliarder, og indtjening pr. aktie steg med 25 %.

Selvom McKesson ikke er en ren SaaS‑virksomhed, er de en vigtig softwareleverandør til apoteker og kan udnytte deres betroede lægemiddelleveringsservice til at krydssælge yderligere software, udstyr, rådgivning osv.

3. IQVIA Holdings Inc.

IQV Prisdiagram

IQVIA (IQV ) leverer software, databaser og dataanalyse‑løsninger til life science‑industrien. De er især veletablerede på klinisk‑forsøgsmarkedet med 5 millioner kliniske forsøgsundersøgere i deres netværk, over 2.000 partnerhospitaler og et netværk på 100 millioner patienter til rekruttering til forsøg i over 100 lande.

Kilde: IQVIA

Dette gør IQVIA til en partner, på et eller andet tidspunkt, for de fleste lægemiddeludviklinger og medicinske fremskridt. Alle de 15 største farmaceutiske virksomheder bruger IQVIA‑tjenester.

IQVIAs rækkevidde gør det også muligt at analysere og sælge data om farmaceutiske markeder, FoU‑udgifter og generelle indsigter & intelligens om branchen. Deres analytiske løsning, for individuelle kunder eller på branche‑niveau, bruger AI og maskinlæring til at optimere dataprofiler og analyser.

Et voksende segment for IQVIA er også den offentlige sektor: betalere, udbydere og regering. De kan hjælpe dem med at analysere og udnytte deres tilgængelige data, så de kan optimere omkostninger, træffe bedre beslutninger og generelt forbedre sundhedssektoren.

I det post‑pandemiske landskab har IQVIA lidt af en let faldende/plateau‑omsætning og indtjening efter boomet i aktiviteter i 2021. Virksomhedens indtægt drives af FoU‑løsninger, efterfulgt tæt af teknologi‑ og analytiske løsninger.

IQVIA er en integreret del af FoU‑økosystemet inden for life science og farmaceutik. Da biotek nået et punkt med mange nye koncepter og teknologier, der nu er klar til at gå ind i klinisk‑forsøgsfasen, forventes det, at sektoren vil fortsætte med at vokse i overskuelig fremtid, i hvert fald på længere sigt.

Således vil investorer i virksomheden direkte drage fordel af fremkomsten af innovative behandlinger som gen‑terapier, celle‑terapier, mRNA osv. De vil også sandsynligvis drage fordel af behovet for mere medicinsk data og avancerede AI‑analytiske metoder.

4. Veeva Systems Inc.

VEEV Prisdiagram

Veevas produkter med den største markedsandel er deres CRM (Customer Relationship Management)-software, der understøtter branchens salgs‑ og marketing‑teams ved at udnytte Salesforce (CRM ) ‑infrastrukturen. 83 % af godkendte lægemidler i USA lanceres med Veeva CRM.

Størstedelen af virksomhedens forretning foregår i Nordamerika (58 %), efterfulgt af Europa (28 %).

Veeva har udvidet sig til nye markeder med stort potentiale for krydssalg til de farmaceutiske virksomheder, der allerede er kunder, herunder kliniske forsøg, sikkerhedsovervågning, regulatorisk (lægemiddelfremstilling til FDA), kvalitetskontrol og medicinsk kommunikation.

Kilde: Veeva

Den absolutte dominans af Veeva på CRM‑markedet er det første stærke punkt for virksomheden og aktien, med over 80 % af andelen af de 450 000 globale farmaceutiske salgsrepræsentanter. Det andet argument er, at med lanceringen af deres komplette softwaresuite kan virksomheden være en betroet partner for hele lægemiddeludviklingsprocessen. Dette starter med lægemiddelfremstilling, efterfulgt af kliniske forsøg, regulatorisk godkendelse, produktkvalitetskontrol, sikkerhedsovervågning, medicinsk kommunikation og produktlancering.

Veeva vil sandsynligvis forblive en af de mest dominerende software‑ og SaaS‑leverandører i life science‑industrien, hvilket gør den til en god aktie for investorer, der søger en stærk forretningsmægt. De skal dog være opmærksomme på aktievurderingen, da P/E‑forholdet og andre finansielle nøgletal ofte er meget høje, hvilket afspejler markedets værdsættelse af virksomhedens kvalitet.

5. Computer Programs and Systems, Inc.

CPSI er en førende softwareleverandør og leverer tjenester til mindre samfundshospitaler med færre end 400 senge, især inden for segmentet revenue cycle management (RCM). De leverer også EHR (Electronic Health Records).

Kilde: CPSI

I alt har den over 1.700 hospitaler blandt sine kunder, hvoraf 900 kun bruger CPSI‑tjenester og er mest tilbøjelige til at uddybe forholdet til virksomheden. 93 % af omsætningen er tilbagevendende (abonnement). Siden 2019 har den net patient revenue vokset med 18 % CAGR.

CPSI ser en stor mulighed i sit marked, da 80 % af hospitalerne i deres segment stadig bruger proprietære løsninger og intern software i stedet for en leverandørs RCM‑ og EHR‑system. I alt 4.659 hospitaler med færre end 400 senge udgør en $12 milliarder mulighed.

Kilde: CPSI

En del af virksomhedens vækst er kommet fra en række opkøb, startende med Heathland i 2016 og Get Real Health i 2017. Omsætningen er vokset med 9 % CAGR siden 2020, og EBITDA er vokset med 12 % CAGR.

Landskabet for sundheds‑SaaS er typisk domineret af private equity og nogle få børsnoterede giganter som Oracle, hvilket giver få valgmuligheder for investorer, der søger hospitals‑SaaS.

Dette gør CPSI til en ret unik aktie i sektoren, takket være en mindre værdiansættelse og fokus på et nichemarked, hvor de målrettede hospitaler er for små til at påvirke de store virksomheder, og hvor softwarekravene ikke matcher de mere kraftfulde men også mere komplekse HER‑ og RCM‑løsninger designet til store hospitaler.