5 bedste sundheds‑SaaS‑virksomheder at investere i

Digital revolution i sundhedssektoren

Sundhedssektoren bygger på medicinsk ekspertise, hospitaler, lægemidler, kliniske forsøg og forsikringsselskaber. Samtidig håndterer den store mængder data: patientjournaler, medicinske billeder, fakturering, lagerstyring og logistik.

Det skaber muligheder for softwarevirksomheder, som kan opfylde sektorens særlige behov og ofte komplekse lovkrav.

Også i sundhedssektoren vokser SaaS, altså software som en tjeneste. Softwaren leveres via skyen, normalt mod et abonnement. Det kan reducere startomkostningerne og gøre synkroniserede data tilgængelige på forskellige enheder med den rette forbindelse og adgangstilladelse.

Prognosen, som artiklen fra 2023 henviste til, forventede en gennemsnitlig årlig vækstrate (CAGR) på 19,5% frem til 2028 og en markedsomsætning på omkring 50 mia. dollar.

Kilde: Grand View Research

5 bedste sundheds‑SaaS‑virksomheder at investere i

(Markedet for hospitals-SaaS har mange unoterede leverandører. Listen omfatter derfor også børsnoterede virksomheder, der tilbyder software til andre dele af sundhedssektoren.)

1. Oracle Corporation

ORCL Prisdiagram

Oracle (ORCL ) er en af verdens største SaaS-virksomheder med ERP-systemer til virksomhedsressourceplanlægning og anden tilknyttet software.

Oracles position i sundhedssektoren blev styrket, da virksomheden i juni 2022 afsluttede opkøbet til cirka 28,3 mia. dollar af Cerner, en leverandør af elektroniske patientjournaler (EHR) og hospitalssoftware til blandt andet anæstesiologi, radiologi og kirurgi. Aftalen var blevet annonceret i december 2021.

Kombinationen af Cerners og Oracles software udvider tilbuddet. Den kan forbinde patientjournaler, økonomistyring, regnskab, billeddatabaser og ERP-systemet NetSuite (der har en særlig version til sundhedssektoren og biovidenskaberne).

Kilde: NetSuite – Oracle

Opkøbet skabte mulighed for synergier, fordi Cerner-kunder også kan bruge andre Oracle-produkter. Integrationen og virkningen på omsætningen kan dog tage flere år.

På længere sigt kan Oracles brede softwareudbud understøtte dataanalyse for et helt hospital, en sundhedskoncern eller endda hele patientpopulationer. Analyserne kan forbedre driften, gøre kliniske forsøg lettere og billigere og styrke kvaliteten af behandlingen.

Oracle har også særlig software til biovidenskaberne (bioteknologi, lægemidler og kliniske forsøg), sygeforsikringsselskaber og offentlige sundhedsorganisationer.

I regnskabsåret 2022, som sluttede den 31. maj 2022, steg Oracles omsætning med 5% til 42,4 mia. dollar. Driftsresultatet efter GAAP var 10,9 mia. dollar. Virksomheden tilbageførte 19,7 mia. dollar til aktionærerne: 16,2 mia. gennem aktietilbagekøb og 3,5 mia. gennem udbytte.

Oracle er dermed en mulighed for SaaS-investorer, der også ønsker eksponering mod sundhedssektoren. Ledelsen beskrev sektoren som ”en af Oracles vigtigste brancher”.

2. McKesson Corporation

MCK Prisdiagram

McKesson (MCK ) er en stor leverandør til sundhedsorganisationer, især apoteker. Virksomheden distribuerer lægemidler og medicinske forbrugsvarer samt leverer software og komplette praksisløsninger til forskellige specialer. Den støtter også bioteknologi- og lægemiddelvirksomheder med distribution og klinisk forskning. Lægemiddelsalg står for størstedelen af omsætningen.

McKessons størrelse forbinder virksomheden med mange dele af sundhedsvæsenets forsyningskæde. Eksempelvis hjælper CoverMyMeds-tjenesten ”AMP” (Access for More Patients)patienter med at få adgang til sjældne eller komplekse behandlinger. Artiklen fra 2023 angav, at virksomhedens netværk nåede 96% af apotekerne og receptmængden, 95% af betalende organisationer og 300 brands inden for biovidenskaberne.

McKesson driver især franchisenetværket Health Mart, der hjælper uafhængige apoteker med at konkurrere mod store kæder. Det understøtter lægemiddelindkøb, administrationssoftware, patientkommunikation og køb eller salg af apoteker.

Softwareudbuddet omfatter kassesystemer (POS), håndtering af risici ved kontrol af fakturering og refusionskrav, markedsføring og salg, fælles indkøb samt behandling af refusionsansøgninger.

Virksomheden har også en venturekapitalenhed, der investerer i nye sundhedsløsninger, fra genetiske kræfttests og medicinlevering med droner til forskning i sjældne sygdomme.

I første kvartal af regnskabsåret 2024, som sluttede den 30. juni 2023, steg omsætningen med 11% til 74,5 mia. dollar. Den justerede udvandede indtjening pr. aktie steg med 25% til 7,27 dollar.

McKesson er ikke udelukkende en SaaS-virksomhed, men er en vigtig softwareleverandør til apoteker. Positionen inden for lægemiddeldistribution kan understøtte yderligere salg af software, udstyr og rådgivning.

3. IQVIA Holdings Inc.

IQV Prisdiagram

IQVIA (IQV ) leverer software, databaser og dataanalyse til biovidenskaberne. Virksomheden har en stærk position inden for kliniske forsøg. Ifølge virksomhedsoplysningerne i artiklen fra 2023 omfattede netværket 5 millioner forsøgsforskere, over 2.000 partnerhospitaler og et netværk med 100 millioner patienter til rekruttering til forsøg i mere end 100 lande.

Kilde: IQVIA

IQVIA støtter forskellige faser af lægemiddeludvikling og medicinsk forskning. Ifølge oplysningerne i artiklen fra 2023 benyttede de femten største lægemiddelvirksomheder dens tjenester.

Rækkevidden gør det også muligt at analysere og sælge data om lægemiddelmarkeder, forsknings- og udviklingsudgifter og mere generelt information og analyser om branchen. Analyseløsninger til enkelte kunder eller hele branchen bruger kunstig intelligens og maskinlæring til at behandle og analysere data.

Et andet voksende område er tjenester til sundhedsfinansierende organisationer, behandlingsudbydere og myndigheder. Disse kunder kan være både private og offentlige. Dataanalyse kan hjælpe dem med at kontrollere omkostninger, træffe bedre beslutninger og forbedre behandlingen.

I andet kvartal 2023 steg IQVIAs omsætning med 5,3% til 3,728 mia. dollar og nettoresultatet efter GAAP med 16% til 297 mio. dollar. Den justerede udvandede indtjening pr. aktie faldt derimod med 0,4% til 2,43 dollar. Forsknings- og udviklingsløsninger gav en omsætning på 2,096 mia. dollar mod 1,456 mia. fra teknologi- og analyseløsninger.

IQVIA er en vigtig del af forsknings- og udviklingsmiljøet inden for biovidenskaber og lægemidler. Nye bioteknologiske idéer og teknikker, som når frem til kliniske forsøg, kan på længere sigt understøtte efterspørgslen efter tjenesterne.

Investorer kan derfor potentielt få gavn af udviklingen af gen- og celleterapier, mRNA-teknologi og andre nye behandlinger. Behovet for medicinske data og avanceret analyse med kunstig intelligens kan også øge efterspørgslen.

4. Veeva Systems Inc.

VEEV Prisdiagram

Blandt Veevas produkter har virksomhedens system til kunderelationsstyring (CRM) en særlig stærk markedsposition. Det understøtter lægemiddelvirksomhedernes salgs- og markedsføringsteam. Veeva CRM anvendte infrastrukturen hos Salesforce (CRM ), mens overgangen til Veevas egen Vault-platform allerede var annonceret. I en tidligere publikation oplyste Veeva, at CRM-systemet havde støttet lanceringen af 83% af de nye lægemidler, som FDA godkendte i en bestemt forudgående treårsperiode.

I den geografiske fordeling, som artiklen fra 2023 angav, stod Nordamerika for 58% af aktiviteterne og Europa for 28%.

Veeva udvider til nye markeder og kan sælge flere produkter til eksisterende lægemiddelkunder. Udbuddet omfatter kliniske forsøg, sikkerhedsovervågning, regulatoriske indsendelser til FDA, kvalitetskontrol og medicinsk kommunikation.

Kilde: Veeva

Den stærke position inden for lægemiddelbranchens CRM er en vigtig fordel for Veeva. Det skøn, som artiklen fra 2023 henviste til, gav virksomheden over 80% af markedet med omkring 450.000 lægemiddelrepræsentanter på verdensplan. En anden fordel er den brede softwarepakke, som kan understøtte hele lægemiddeludviklingen: forskning, kliniske forsøg, regulatoriske indsendelser, kvalitetskontrol i produktionen, sikkerhedsovervågning, medicinsk kommunikation og produktlancering.

Veevas position inden for biovidenskaberne kan give en varig konkurrencefordel. Investorer skal også vurdere prisen på aktien: P/E-forholdet og andre værdiansættelsesmål kan allerede afspejle høje forventninger til kvalitet og vækst.

5. Computer Programs and Systems, Inc.

CPSI leverer software og tjenester til mindre lokale hospitaler med færre end 400 senge, især inden for styring af indtægtscyklussen (RCM). Virksomheden tilbyder også elektroniske patientjournalsystemer (EHR).

Kilde: CPSI

Ifølge oplysningerne i artiklen fra 2023 betjente CPSI over 1.700 hospitaler. Omkring 900 købte kun tjenester, hvilket gav mulighed for yderligere softwaresalg. Af omsætningen blev 93% beskrevet som tilbagevendende; det betyder ikke, at alt var abonnementsindtægter. Kundernes nettoindtægter fra patientbehandling , som TruBridge administrerede gennem fulde RCM-aftaler, nåede 3 mia. dollar ved udgangen af 2022 mod 2,2 mia. året før. Det er kundernes indtægter, ikke CPSIs egen omsætning.

Ifølge virksomhedens skøn i artiklen håndterede 80% af hospitalerne i dette segment stadig indtægtscyklussen internt. De 4.659 hospitaler med færre end 400 senge blev vurderet at udgøre en markedsmulighed på 12 mia. dollar for RCM-tjenester, ikke for hele EHR-markedet.

Kilde: CPSI

Væksten blev også understøttet af opkøb, blandt andet Healthland i januar 2016  og Get Real Health i maj 2019. Artiklen fra 2023 angav desuden historiske gennemsnitlige årlige vækstrater på 9% for omsætningen og 12% for resultatet før renter, skat og afskrivninger (EBITDA), med 2020 som udgangspunkt.

Markedet for hospitals-SaaS har mange unoterede virksomheder og nogle få store børsnoterede koncerner som Oracle. Det begrænser de direkte børsmuligheder for investorer, der specifikt søger hospitalssoftware.

CPSI tilbyder en mere specialiseret mulighed gennem sin mindre størrelse og sit fokus på lokale hospitaler. Disse hospitaler kan have større gavn af løsninger tilpasset deres størrelse end af de stærkere, men mere komplekse EHR- og RCM-systemer, som er udviklet til store hospitaler.