Tokenleştirilmiş Hazine Bonoları: BlackRock Neden En Üst Düzey RWA Hissesi

Bir zamanlar kripto şüphecisi, BlackRock (BLK ) CEO Larry Fink, dijital varlıklara yönelik tutumunu önemli ölçüde değiştirdi ve artık Bitcoin yasal bir alternatif varlık olarak tanıyor.

Fink, önde gelen kripto para biriminin altın gibi çeşitlendirme için faydalı olduğuna inanıyor. Bitcoin’i, yatırımcıların ekonomik belirsizlik veya fiat para biriminin değer kaybı endişeleri sırasında başvurduğu bir “korku varlığı” olarak tanımlamıştır.

Bu, Fink’in daha önceki reddine göre kayda değer bir değişimi temsil ediyor ve bunu kamuoyunda kabul etti. Geçmişte kriptonun meşruiyeti konusundaki değerlendirmelerinin yanlış olduğunu ve görüşlerinin piyasa olgunlaşması, kurumsal talep ve altyapı gelişimine yanıt olarak evrildiğini belirtti.

Bitcoin’in ötesinde, Fink blokzincir teknolojisini ve bunun geleneksel piyasaları şeffaflık ve verimlilikle modernize etme potansiyelini övdü.

Gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi onun ana odak noktasıdır ve bunu internetin benimsenmesi gibi dönüştürücü teknolojik değişimlere benzetiyor. Kamuoyunda tokenleştirilmiş finansa hızlı bir geçiş çağrısında bulundu ve tokenleştirmenin sürtünmeyi azaltabileceğini, maliyetleri düşürebileceğini, erişimi demokratikleştirebileceğini ve sonunda zincir üzerindeki yatırım işleme süreçlerini birleştirebileceğini vurguladı.

Geçen yılın sonlarında, Fink endüstrinin “tüm varlıkların tokenleştirilmesinin başlangıcında” olduğunu belirtti.

BlackRock’ın son kazanç çağrısı, Fink, kendi tokenleştirilmiş para piyasası fonu BUIDL’in büyük başarısının ardından, nakit yönetiminin geleceği olarak “tokenleştirilmiş para piyasası fonları”na daha da ısrar etti.

Fink, sermaye piyasaları daha büyük ve daha dijital hale gelmesine rağmen nakdin ortadan kalkmayacağını, aksine daha önemli hale geleceğini belirtti. Benzer şekilde, geleneksel varlıkların tokenleştirilmesi nakit tutarlarını azaltmayacak; bunun yerine nakite olan ihtiyacı daha da artırarak tutarları yükseltecektir.

“Küresel sermaye piyasaları büyüdükçe, nakit de ona paralel olarak artacak. Bu yüzden temel nakit tutarları, küresel sermaye piyasaları büyümeye devam ettiği sürece yükselecek. Ve eğer tokenleştirme daha gerçek hâle gelirse ve tokenleştirilmiş para piyasası fonu gibi bir fırsat ortaya çıkarsa, muhtemelen trendin üzerinde nakit tutarları göreceksiniz.”

– Fink

Tokenleştirilmiş para piyasası fonları, nakdi programlanabilir, ticarete uygun ve her zaman erişilebilir hâle getirir. Bu düşük riskli, yüksek likit, kısa vadeli borç menkul kıymetlerini zincire koymak, daha hızlı, daha büyük ve daha dijital sermaye piyasalarının daha büyük nakit havuzları gerektirmesiyle nakdi daha merkezi hâle getirir. Fink’in açıklaması şu şekildedir:

“Sermaye piyasaları büyüdükçe ve daha fazla kişinin cüzdanı sermaye piyasalarında yer aldıkça, para piyasası fonunun rolü de artar. Bunun, para piyasası tutarlarının oldukça büyük kalacağına inanmamızın temel nedenlerinden biri olduğunu düşünüyorum.”

BlackRock, tokenleştirmenin kaçınılmaz olduğunu ve para piyasası fonlarının TradFi ile zincir üzerindeki piyasalar arasındaki köprü görevi gördüğünü belirtiyor.

Yıkıcı Teknoloji: Tokenleştirilmiş Hazine Bonoları

Şu anda tokenleştirilmiş gerçek dünya varlıklarının (RWA) toplam değeri 23,23 milyar dolar.

2022’de, RWA değeri ilk kez 1 milyar dolar sınırını aştı. 2024’ün başında 2 milyar doların altında idi, ancak yıl sonunda 6 milyar doların üzerine çıktı. 2025’te ise piyasa üstel bir sıçrama yaparak 20 milyar doların üzerine çıktı.

Tokenleştirme, güzel sanat eserleri, gayrimenkul, hisse senetleri, nakit, emtialar, özel kredi, özel sermaye, halka açık sermaye, şirket tahvilleri ve hatta fikri mülkiyet gibi maddi olmayan varlıklar gibi gerçek dünya varlıklarını zincire koyma sürecine denir.

Bu süreçte, RWA’lar likiditeyi artırmak, erişilebilirliği geliştirmek ve şeffaflığı iyileştirmek amacıyla tokenlar aracılığıyla blokzincirde temsil edilir.

Likidite, likit olmayan varlıkların daha kolay alınıp satılabilen fraksiyonel hisselere dönüştürülmesiyle artırılır. Bu fraksiyonel sahiplik, minimum yatırım eşiklerini düşürerek erişilebilirliği artırır ve finansal kapsayıcılığı teşvik eder.

Blokzincir teknolojisinin sınır tanımaması nedeniyle, tokenleştirme küresel erişim sağlar. Kripto platformları dünya çapında 24/7 ticarete olanak tanır. Blokzincirin şeffaflığı ve değişmezliği, mülkiyet haklarının doğrulanmasını sağlar ve sahteciliği azaltır.

Varlık işlemlerini basitleştirerek ve bankalar ile aracılar gibi ara kurumları ortadan kaldırarak, tokenleştirme maliyetleri azaltır ve takas süresini hızlandırır.

Bu faydalara rağmen, tokenleştirmenin finansal altyapıyı dönüştürücü konumlandırması, hâlâ çeşitli zorluklarla karşı karşıyadır: dağınık bir yasal ortam, farklı blokzincir platformları arasında sınırlı birlikte çalışabilirlik ve akıllı sözleşme hataları ve güvenlik açıkları gibi güvenlik riskleri.

Ancak tokenleştirmenin potansiyeli çok büyüktür. Piyasanın önümüzdeki yıllarda trilyonlarca dolar değerinde olması bekleniyor.

Bu büyüme, US doları gibi fiat para birimlerine sabitlenerek istikrarlı değerini koruyan stablecoin’ler tarafından yönlendirilecektir. Stablecoin’lerin toplam piyasa değeri, USDT ve USDC öncülüğünde, zaten 310 milyar doların üzerine çıkmıştır.

Stablecoin’lerin ötesinde, bir diğer önemli itici güç, küresel finansın temeli olarak görülen ABD Hazine Bonolarıdır.

Varlık alım satımını bankalar ve aracılar gibi ara kurumları ortadan kaldırarak basitleştirerek, tokenleştirme maliyetleri azaltır ve takas süresini hızlandırır.

Faydaları, tokenleştirmenin finansal altyapıyı dönüştürücü konumlandırması, hâlâ çeşitli zorluklarla karşı karşıyadır; dağınık bir yasal ortam, farklı blokzincir platformları arasında sınırlı birlikte çalışabilirlik ve akıllı sözleşme hataları ve güvenlik açıkları gibi güvenlik riskleri.

Ancak tokenleştirmenin potansiyeli çok büyük; piyasanın önümüzdeki yıllarda çoklu trilyon dolar değerinde olması bekleniyor.

This growth will be stablecoin’ler tarafından yönlendirilerek, US doları gibi bir fiat para birimine sabitlenerek istikrarlı bir değer koruyan. Stablecoin’in toplam piyasa değeri, USDT ve USDC öncülüğünde, zaten 310 milyar doların üzerine çıkmıştır.

Stablecoin’lerin yanı sıra, tokenleştirme trendinin bir diğer önemli itici gücü, küresel finansın temeli olarak görülen ABD Hazine Bonolarıdır.

“Bizim görüşümüze göre, tokenleştirme yükselmeye devam ettikçe, blokzincir aracılığıyla nakit ve ABD Hazine Bonolarının ötesindeki varlıklara erişim fırsatı da artacaktır,” diyor BlackRock, dünyanın en büyük varlık yöneticisi, 2026 Tematik Görünümünde, AI ve enerji altyapısının ön planda olduğu ve kripto ve tokenleştirilmiş varlıkların bu yıl piyasaları şekillendiren önemli yatırım trendleri olarak vurgulandığı bir raporda.

Stablecoin’lerin yaygın benimsenmesi, yerel getiri fırsatlarına artan talep ile birleştiğinde, ABD Hazine Bonolarının büyük ölçekli tokenleştirme için önde gelen aday olarak ortaya çıkmasına yol açtı.

ABD Hazine Bakanlığı tarafından ihraç edilen bu devlet destekli menkul kıymetler, dünyanın en güvenli ve en likit varlıklarıdır. Stabilite ve risksiz getiriler sunarlar ve sadece yatırım portföyleri için değil, aynı zamanda merkez bankası politikaları için de anahtar niteliğindedir.

38 trilyon doların üzerindeki açık borcu olan ABD Hazine piyasası, enflasyon beklentileri, faiz oranlarındaki değişimler ve güvenli liman varlıklarına küresel talep tarafından şekillendirilmektedir.

Büyük ölçeği ve önemi olmasına rağmen, altyapısı eski ve işlemler genellikle T+1 bazında gerçekleşiyor, bu da karşı taraf riskine ve sermaye bağlanmasına yol açıyor. Takas zinciri ayrıca çeşitli tarafları içeriyor: takas bankaları, saklayıcılar, depo kurumları ve birden fazla aracı, bu da maliyet ve operasyonel karmaşıklık ekliyor. Ayrıca, perakende katılımı piyasada sınırlı.

Takas sürelerini ve maliyetlerini düşürmek, karşı taraf riskini azaltmak ve operasyonel verimliliği artırmak amacıyla, hem kripto odaklı firmalar hem de geleneksel finans kurumları giderek daha fazla hazine bonolarını tokenleştiriyor.

“Sıkıcı” ABD Hazine bonolarını blokzincire taşıma, yatırımcının sahipliğini gösteren bir sertifika veya bir aracı kurum hesabı girişi yerine token tutması anlamına gelir.

Ayrıca, geleneksel T-bill’lerin hafta sonları işlem görmemesine karşın, bunların 7/24 ticaretine olanak tanır.

Devlet borçlarını, örneğin T-bill’ler veya tahviller gibi, blokzincirde token olarak temsil ederek, bu yenilikçiler evrensel olarak erişilebilir bir varlık yarattılar; bu varlık değer saklama, anlık teminat, kriptonun volatilitesine karşı koruma ve büyüyen, riskli zincir üzerindeki ekonomi için yerel risksiz getiri kaynağı olarak hizmet edebilir.

Sonuç olarak, tokenleştirilmiş hazine bonolarının değeri artık $10 milyarın üzerine çıktı. Tokenleştirilmiş hazine bonolarının ilk kez 1 milyar dolar seviyesine ulaştığı tarih sadece Mart 2024 sonuydu.

Kaydırmak için kaydırın →

Bu piyasa, $1.68 milyar değerinde BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) tarafından liderlik edilmektedir. Circle (CRCL ) USYC ($1.64 bln) ve Ondo US Dollar Yield ($1.27 bln) 1 milyar doların üzerindeki değerlemeye sahip tek diğer fonlardır. Başka bir TradFi devi, Franklin Templeton, da hazine bonolarını tokenleştirme konusunda yer alıyor; OnChain U.S. Government Money Fund (BENJI) $892 milyonun üzerinde bir değere sahiptir.

Bunlar arasında, BUIDL muazzam başarısı ile bilinir ve iki aydan kısa bir sürede en büyük tokenleştirilmiş ABD Hazine fonu haline gelmiştir.

Fonun şu anki toplam kilitli değeri (TVL) $1.95 milyar, yıl başında 525 milyon doların altındayken bu seviyeye yükselmiştir. Mart 2024’te başlatılan BUIDL, TVL’si Mayıs’ta $2.90 milyara ulaşarak hızlı bir büyüme gösterdi, ardından Eylül’de $2.1 milyara düştü. Oradan, $2.86 milyara geri yükseldi, ancak $2 milyar seviyesinin altına düştü. BUIDL tokenlarıyla yatırımcılar doğrudan zincir üzerinde temettü getirisi elde ediyor, $100 milyon zaten ödemeler olarak dağıtıldı.

BlackRock’un tokenleştirilmiş para piyasası fonu, birkaç halka açık blokzincir üzerinde ihraç edilmekte ve SEC kayıtlı aracı kurum Securitize transfer ajanı olarak görev yapmaktadır. BUIDL’in piyasa değerinin neredeyse yarım milyar doları Ethereum üzerinde barındırılmaktadır; varlık yöneticisi, yeni araştırmasında tokenleştirilmiş varlıkların çoğunluğunun küresel olarak burada bulunduğunu belirtmiştir.

Ethereum’in yanı sıra, BUIDL BNB Chain (yaklaşık $504mln), Aptos ($291mln), Solana ($175mln), Avalanche ($138mln), Arbitrum ($31mln), Optimism ($26mln) ve Polygon ($18mln) üzerinde ihraç edilmektedir.

Tokenleştirilmiş ABD Hazine Bonoları ve kısa vadeli enstrümanlarda baskın bir pazar payına sahip olan BUIDL, kurumsal arka uçlar tarafından yaygın olarak kullanılmaktadır. Ayrıca, Binance, Crypto.com ve Deribit gibi büyük merkezi borsalar tarafından ticaret teminatı olarak kabul edilmiştir; bu, getirili, düzenlenmiş varlıkların türev ve marjin pozisyonlarını doğrudan desteklemesini sağlar.

Dolayısıyla, tokenleştirilmiş hazine bonoları, blokzincir benimsemesinin ölçekli en net gerçek dünya kullanım örneğini temsil etmektedir. Ve temel bir altyapı haline geldikçe, BlackRock tarafından desteklenen tokenleştirilmiş hazine bonoları, geleneksel finansı 7/24 programlanabilir küresel bir sermaye piyasasına bağlayan köprü görevi görmeye hazırdır.

Yatırım Açısı: BlackRock (NYSE: BLK)

Dijital varlık alanına yatırım söz konusu olduğunda, yatırımcılar yüksek getiri potansiyeli ve yeniliğe erken erişim nedeniyle kripto girişimlerine odaklanma eğilimindedir. Ancak halka açık BlackRock, sessizce gerçek dünya değerinin en büyük “merkeziyetsiz” ihraççısı haline gelerek yatırımcılara daha iyi bir alternatif sunabilir.

BLK artık sadece bir varlık yöneticisi değil; dijital varlıklar için bir “Teknoloji Platformu”na dönüşüyor.

Bu değişim, BlackRock’un mevcut yatırım ve teknoloji altyapısına dayanıyor. Başlangıç olarak, şirket perakende ve kurumsal müşterilere geniş bir yatırım yönetimi ve teknoloji hizmetleri yelpazesi sunuyor. Geniş ürün yelpazesi hisse senetleri, çoklu varlık, sabit gelir ve para piyasası enstrümanlarını içeriyor.

Ürünleri doğrudan ve aracılar aracılığıyla, yatırım fonları, iShares borsa yatırım fonları (ETF’ler) ve aktif yönetilen fonlar gibi çeşitli araçlar üzerinden sunulmaktadır.

BlackRock, aslında dört büyük indeks fon yöneticisinden biri olup, çeşitli varlık sınıflarını kapsayan 1.700’den fazla ETF sunmaktadır. En popüler ETF teklifleri, ağırlıklı olarak iShares ETF platformu üzerinden, iShares Core S&P 500 ETF (IVV), iShares Core MSCI EAFE ETF (IEFA) ve iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG) içerir.

BlackRock’un en dikkat çekici ve hızlı büyüyen ürünlerinden biri ise iShares Bitcoin Trust (IBIT) olup, spot Bitcoin ETF’si olarak yatırımcılar arasında büyük popülerlik kazanmıştır. IBIT, Ocak 2024’te lansmanından bu yana $68.33 milyar net varlık ve $62.9 milyar net giriş çekmiş ve en çok izlenen kripto ETF’lerinden biri olmuştur.

En son olarak, BlackRock başka bir Bitcoin ürünü olan iShares Bitcoin Premium Income (PIC.PR.A ) ETF’yi başlatmak için başvurdu. ETF, BTC, nakit ve IBIT hisselerini içerecek, alıcılara kripto para birimine bazı getirilerle birlikte maruz kalma sağlayacak.

Bitcoin’in yanı sıra, BlackRock iShares Ethereum Trust ETF (ETHA)’yı da başlattı; bu ETF Ethereum (ETH) fiyatını doğrudan izler. Haziran 2024’te başlatılan ETHA, $12.49 milyar net giriş ve $9.98 milyar net varlık topladı.

Ethereum şu anda tokenleştirme trendinin en büyük faydalanıcısı olup, tokenleştirilmiş varlıkların %65’inden fazlasını desteklemektedir; BlackRock raporuna göre, bu varlıkların “sadece spekülatif kripto ticaretinin ötesinde bir kullanım durumu” olabileceği ve özel kredi, yapılandırılmış ürünler ve diğer piyasalar gibi alanlara genişleyebileceği belirtiliyor.

“Could Ethereum Represent the ‘Toll Road’ to Tokenization?” adlı çalışmasında BlackRock, Solana (SOL), Stellar (XLM), Avalanche (AVAX), Polygon (POL), Arbitrum (ARB) ve XRP Ledger gibi rakip ağların geri kalan payı oluşturduğunu, ancak hiçbirinin Ethereum ile kıyaslanamayacağını belirtti.

Davos’ta, BlackRock CEO’su Fink ayrıca “belki bir blokzincire daha fazla bağımlılığımız var,” ancak “bu faaliyetler muhtemelen daha önce olduğundan daha güvenli” dedi.

Tek, standart bir blokzincirde hızlı tokenleştirme çağrısında bulundu ve parçalanmış altyapının benimsemeyi engelleyebileceği ve riskleri artırabileceği konusunda uyardı. Evrensel bir blokzincir platformunun, daha düşük maliyetler, daha hızlı işlemler, daha büyük şeffaflık sağlayacağını ve potansiyel olarak finansal yolsuzluğu bile azaltabileceğini savundu.

Tokenleştirme, BlackRock’un odaklandığı ana alanlardan biridir. Fink, hisse senetlerinden tahvillere kadar her şeyin sonunda zincir üzerinde ticarete açılacağını öngörüyor.

“Her varlık — tokenleştirilebilir,” Fink geçen yıl yatırımcılara yıllık mektubunda yazdı, bunun yatırımda bir “devrim” olacağını belirtti. Daha da ileri giderek: “Eğer verimli ve erişilebilir bir finansal sistem inşa etmeye ciddiysek, sadece tokenleştirmeyi savunmak yeterli olmayacak. Dijital doğrulamayı da çözmemiz gerekiyor.”

Bunun yanı sıra, BlackRock şirketin bir teknoloji platformuna dönüşümünün bel kemiği olan özel Aladdin sistemini de dahil olmak üzere teknoloji hizmetleri sunmaktadır. Aladdin, şirket ve emeklilik fonları, sigortacılar ve bankalar gibi dış müşteriler tarafından kullanılan uçtan uca risk yönetimi, ticaret, analiz ve portföy yönetimi sistemidir.

Platform, varlık verileri, risk modelleme, uyum, yürütme ve raporlama işlemlerini yönetir. Aladdin aracılığıyla küresel olarak 25 trilyon doların üzerinde varlık yönetilmektedir.

Şimdi, BLK’nin piyasa performansına bakarsak, son on yılda yükseliş trendi yaşamaktadır. 2021’de BlackRock hisse fiyatı 1.000 dolar hedefine yaklaşmış, ancak bir yıl sonra yaklaşık 550 dolara düşmüştür.

O zamandan beri, BLK geçen yılın Ekim ortasında 1.220 dolara kadar yükseldi. Yazının yazıldığı sırada, BLK hisseleri 1.121,54 dolardan işlem görüyor, YTD %4,48 ve son bir yılda %8,89 artış gösteriyor. EPS (TTM) 34,66 ve P/E (TTM) 32,60.

174 milyar dolar piyasa değerine sahip BlackRock, %2,03 temettü getirisi ödemektedir. Son zamanlarda şirket, çeyrek nakit temettüsünü %10 artırarak hisse başına 5,73 dolara yükseltmiş ve bu da onu çekici bir yatırım seçeneği haline getirmiştir.

Toplamda, varlık yöneticisi geçen yıl hissedarlarına 5 milyar dolar geri verdi; bu, 1,6 milyar dolar hisse geri alımını da içeriyor. Mevcut geri alım programı kapsamında ayrıca 7 milyon hisse daha geri alım için yetkilendirildi.

Şirketin finansal konumuna gelince, BlackRock güçlü bir duruma sahiptir.

“BlackRock, tarihindeki en güçlü net giriş yılı ve çeyreği sonrasında, tüm platformumuzda hızlanan bir ivme ile 2026’ya giriyor,” dedi Fink. “BlackRock, sektördeki en büyük yeni büyüme kanallarının öncüsüdür – özel piyasalar, servet ve 401(k) planları, aktif ETF’ler, özel piyasa verileri, dijital varlıklar ve tokenleştirme dahil.”

Bu ayın başında, şirket raporladı 31 Aralık 2025’te sona eren üç ay ve yıl için finansal sonuçları; yıllık seyreltilmiş EPS 35,31 dolar, ayarlanmış hali ise 48,09 dolar.

BlackRock’un tam yıl geliri, ETF’ler, özel piyasalar, sistematik aktif hisse senetleri, dış kaynak kullanımı ve nakit gibi alanlardaki güç sayesinde %19 arttı; bu da dördüncü çeyrekte %12 organik temel ücret büyümesi sağladı.

Bununla birlikte, çeyrek karı, son satın alma dalgasından kaynaklanan tek seferlik maliyetler nedeniyle düştü. Şirket ayrıca, Circle’daki azınlık yatırımındaki nakitsiz piyasa değeri düşüşünden kaynaklanan 106 milyon dolar net yatırım zararı bildirdi. Hâlâ USDC stablecoin ihraççısının yaklaşık 1,1 milyon adi hisse senedine sahiptir.

Özellikle, BlackRock varlıkları ilk kez 14 trilyon dolar sınırını aşarak geçen yıl tüm dönem için rekor 698 milyar dolar net giriş elde etti. Dördüncü çeyrekte ise 342 milyar dolar net giriş çekti.

Bu arada, 31 Aralık 2025 itibarıyla spot Bitcoin ETF’indeki tutuşları 771.000 idi ve şirketin dijital varlık stratejisini güçlendirdi. Fink şöyle belirtti:

“BlackRock, kamu ve özel piyasalarda yatırım ve teknoloji alanında ölçekli bir operatör olarak farklılaşmakta ve bu, dünya çapındaki müşterilerle konumunu güçlendirmektedir. Kamu ve özel piyasalarda, teknoloji ve veri alanında lideriz. Hem geleneksel hem de merkeziyetsiz finansal piyasalarda temel bir oyuncuyuz.”

Tüm bunlar, BlackRock’un artık sadece bir varlık yöneticisi olmadığını gösteriyor. Aslında dijital sermaye piyasaları için bir işletim sistemi olarak ortaya çıkıyor. BlackRock hem geleneksel hem de zincir üzerindeki finansmana daha derinlemesine entegre oldukça, BLK kurumların piyasa döngülerinden bağımsız olarak güveneceği temel altyapıya maruz kalma imkanı sunuyor.

Özet

Kripto sahibi olmak, fiyat dalgalanması, düzenleme, teknoloji ve hatta saklama risklerini üstlenmek anlamına gelirken, BlackRock sahibi olmak, tekrarlayan gelir, saklama kontrolü ve temel finansal altyapıya maruz kalma sağlar ve BLK’yı son derece çekici bir kripto oyuncusu yapar.

Kripto piyasası olgunlaştıkça ve düzenleyici netlik kazandıkça, BlackRock şüpheciden sesli savunucuya dönüşmüştür. CEO’su artık Bitcoin’i yasal bir alternatif varlık ve tokenleştirmenin küresel piyasaların gelecekteki finansal altyapısı olarak görüyor.

14,04 trilyon doların üzerindeki varlık yönetimi (AUM) ile dünyanın en büyük varlık yöneticisi, Spot Bitcoin ETF, Spot Ethereum ETF ve BUIDL Fonu aracılığıyla blokzincirdeki varlığını derinleştiriyor. Bu araçlar sayesinde BlackRock, kripto teminatının en büyük düzenlenmiş tutucusu ve yöneticisi haline geliyor ve kritik olarak bu teminatı tokenleştirme yoluyla programlanabilir hâle getiriyor.

Bu bağlamda, kripto patlamasından faydalanmanın en güvenli yolu, coin’leri doğrudan sahip olmak yerine, ekosistemi güçlendiren teminatı kontrol eden şirketi sahip olmaktır.