Yaptırımlar ve Kripto: Uygulamanın Gerçek İşleyişi

Bitcoin (BTC ) ilk ortaya çıktığından bu yana on altı yıldan fazla geçti. O zamandan beri kripto para sektörü önemli ölçüde evrim geçirdi.

Bugün, yüz binlerce kripto para mevcut ve toplam piyasa değeri 4 trilyon doları aştı, ancak Bitcoin tek başına bunun 2 trilyon dolardan fazlasını oluşturuyor. Sektör ayrıca günlük hacimde $100-$200 milyar günlük hacim.

İnovasyon ve spekülasyon, kripto piyasasının büyümesinin temel itici güçleri olmuştur; bugün dünya genelinde 550 milyondan fazla insan dijital varlıklara sahip. Ancak bu hepsi değil.

Açık ve merkeziyetsiz olacak şekilde tasarlanmış olan kripto paralar, tek bir otoritenin kontrol edemediği veya erişimi kısıtlayamadığı kamu, şeffaf bir blokzincir ağı üzerinde çalışır; dijital varlıklar eşler arası işlemlere olanak tanır.

Sektörün bu sınır tanımayan ve sansüre dayanıklı altyapısı, dünya çapındaki herkese finansal hizmetlere erişim ve finansal egemenlik elde etme imkanı sunar. Küresel ölçekte ise kripto paralar, ülkelerin operasyonlarını ve ekonomilerini sürdürürken, küresel ticarette tercih edilen para birimi olan doları kullanmaktan kaçınmalarını sağlar.

Nakit gibi, kriptonun bu tasarımı da suçlular arasında popüler olmasını ve düzenleyici denetim konusu haline gelmesini sağlamıştır.

One of the ways that has captured regulators and researchers’ attention is crypto’s use to evade sanctions, which has led to the asset’s growing inclusion in enforcement actions and new rounds of sanctions packages.

AB’nin 19. Rusya Yaptırımları: Kripto için Ne Değişiyor?

18 Eylül 2025 tarihinde Avrupa Komisyonu başka bir Rusya’ya yönelik yaptırım turu önerdi. İlk kez, önlemler doğrudan kripto platformlarını ve dijital varlık işlemlerini hedef alacaktı.

AB’nin önerdiği 19. yaptırım paketinin bir parçası olarak, Rus sakinlerini içeren kripto para işlemleri yasaklanacak ve Rusya’nın alternatif ödeme sistemlerine bağlı yabancı bankalarla yapılan işlemler kısıtlanacak. Teklif ayrıca ülkenin özel ekonomik bölgelerinde faaliyet gösteren kuruluşlarla yapılan işlemleri engellemeyi amaçlıyor.

Yaptırımlar henüz kesinleşmedi, çünkü tüm blok üye devletlerinin onayına ihtiyaç duyuyor.

Avrupa Komisyonu Başkanı Von der Leyen’in belirttiğine göre, son önlemler Rusya’nın Ukrayna’ya yönelik “en büyük ölçekli drone ve füze saldırılarına” ve Polonya ile diğer ülkelerde AB hava sahasını ihlal etmesine yanıt olarak alındı.

Bu yeni önlemler, Rusya’nın kriptoya daha derin bir şekilde dahil olduğuna dair raporların ortasında geliyor.

Mart ayında Reuters, Rusya’nın Hindistan ve Çin ile yaptığı petrol ticaretinde Batı yaptırımlarından kaçmak için Bitcoin, Ether ve Tether gibi ABD destekli stabilcoinleri kullandığını rapor etti. Küçük bir oran olmasına rağmen, bu, Rusya’nın toplam petrol ticaretinin büyüyen bir parçası; geçen yıl bu ticaret 192 milyar dolar değerindeydi.

Rusya, dijital varlıkların kullanımını açıkça teşvik etmiş ve uluslararası ticarette kripto ödemelerine izin veren bir yasa bile çıkarmıştır.

2022’de ABD yaptırımlarına ve bu yılın başlarında AB tarafından da yaptırımlara tabi tutulan yerel kripto borsası Garantex, yakın zamanda ABD Adalet Bakanlığı (DOJ) tarafından kapatıldı. Ajans ayrıca 26 milyon dolar değerinde kriptoyu dondurdu.

“Dijital varlıklar küresel inovasyon ve ekonomik gelişimde kritik bir rol oynar ve Amerika Birleşik Devletleri bu sektörü siber suç ve yaptırım kaçakçılığını desteklemek için kötüye kullanmaya tolerans göstermeyecek.”

– Hazine Bakanlığı Terörizm ve Finansal İstihbarat Müsteşarı John K. Hurley

Blokzincir analiz firması Elliptic, söyledi ki verileri ve istihbaratı ABD Gizli Servisi tarafından borsaya yönelik soruşturmalarda kullanıldı. Tether ayrıca platformlarındaki dijital cüzdanları engelledi.

Temmuz ayında, DOJ, New York’ta ikamet eden bir Rus vatandaşını, kripto şirketleri Evita Pay ve Evita Investments aracılığıyla fonları aklamak ve yaptırım altındaki Rus kuruluşları için işlemleri kolaylaştırmakla suçladı.

On the other side, Ukrainian lawmakers submitted a draft bill that would allow the National Bank (NBHC ) of Ukraine to hold Bitcoin and other virtual assets in reserves; the measure has not been enacted, and the NBU has voiced caution about adding crypto to reserves at this stage.

Kripto Gerçekten Yaptırımlardan Kaçmaya Yardımcı Oluyor Mu? Veriler Ne Gösteriyor

Kriptonun Rusya ve Ukrayna arasındaki devam eden askeri çatışmadaki rolü geniş çapta rapor edilmiş olsa da, bu gerçekten doğru mu? Soru şu: kanıtlar gerçekten bunu destekliyor mu?

Yıllar içinde, çeşitli çalışmalar kriptonun askeri çatışma bağlamındaki etkisini inceledi. Bu çalışmalar, Bitcoin’in savaşın tetiklediği olumsuz ekonomik etkiler karşısında dayanıklılığını öne sürüyor. Aynı zamanda, kripto yatırımcılarının savaşla ilgili gelişmelere yanıt olarak likidite aradıklarını belirtiyorlar.

Bununla birlikte, çalışmalar¹ Bitcoin’in² askeri çatışma sırasında güvenli liman görevi görmediğini bulmuş ve yatırımcılara geleneksel güvenli liman varlıkları, altın ve ABD Doları’nı tercih etmelerini önererek, bu varlıkların jeopolitik risklere karşı daha güçlü ve istikrarlı bir korunma sağladığını belirtmişlerdir.

Bitcoin, son çatışma ortaya çıktıkça işlem hacminde bir düşüş kaydetti.

Ancak diğer çalışmalar³ kriptonun etkili olduğunu bulmuş.

En son makaleye göre, bu farklı bulgular, dijital varlıkların askeri çatışma dönemlerindeki rollerini tanımlamanın karmaşık bir zorluk olduğunu vurguluyor. “Bu varlıkların özellikleri piyasa koşullarına ve çatışmanın belirli aşamasına bağlı gibi görünüyor,” denildi.

Yeni çalışma⁴ kriptonun yaptırımlardan kaçmak ve savaş çabalarına destek olmak için potansiyel kullanımını araştırdı.

Bunun için, likidite değişimleri, güvenli liman statüsü ve ekonomik yaptırımlardan kaçmada kullanımına odaklanarak dijital varlıkların dinamik finansal davranışlarını değerlendiren bir ekonometri aracı kullanıyor.

Araştırma bulguları, kriptonun rolünün özellikle finansal yaptırım aşamasında volatilite ve getirilerdeki yayılımda net göndericiden net alıcıya kaydığını gösteriyor. Bu bağlamda, çalışma kripto paraların Rusya’ya uygulanan Batı yaptırımlarını aşmak ve Ukrayna’ya yardım sağlamak için kullanılabileceğini ortaya koydu.

Kriptonun Ekonomik İzolasyonu Hafifletmedeki Rolü

Dijital varlıklar, modern askeri çatışmanın dinamiklerinde etkili faktörler olarak ortaya çıktı; bu durum Rusya-Ukrayna çatışmasında net bir şekilde görülmüş ve kripto paraların jeopolitik istikrarsızlık dönemlerinde karmaşık ve çelişkili bir rol oynadığını ortaya koymuştur.

Bu askeri çatışma, kripto paraların öne çıkan bir rol oynadığı ilk büyük çatışma olarak kayda geçiyor.

Rusya’da kripto para ticareti, çatışma ve ardından gelen yaptırımlar sırasında önemli ölçüde artış gösterdi; son rapor, yerel tasarruf sahiplerinin fonlarını dijital varlıklara yöneltme eğiliminin arttığını belirtiyor.

Ekonomik yaptırımlar, sonuçta, sadece bireylerin ve işletmelerin küresel finans piyasalarına erişimini kısıtlamakla kalmaz, aynı zamanda ekonomik izolasyonu artırır ve yerel para biriminin değerini düşürür.

Rus Rublesi son on yılda volatilite yaşamaktadır; COVID-19’un petrol fiyatlarını çökertmesi ve Rusya-Ukrayna savaşının getirdiği yaptırımlar son yıllarda olumsuz etkilerken, hükümet önlemleri ve Çin ve Hindistan ile yeni ticaret rublenin toparlanmasına yardımcı olmuştur.

Düşen ABD Doları ve savaş zamanı para politikası da Rus Rublesinin 2025 yılında dolar karşısında en iyi performans gösteren para birimi olmasına katkı sağladı.

ABD Dolar Endeksi şu anda Donald Trump yönetiminin dünya ile yürüttüğü ticaret savaşıyla mücadele ediyor; bu durum rezerv para birimi statüsünü ve güvenli liman çekiciliğini etkiliyor. Bu arada, Rusya’da artan askeri harcamalar enflasyonu %8’in üzerine çıkardı ve merkez bankasını faiz oranlarını 21%’e yükseltmeye itti; bu oran son aylarda %17’ye düşürüldü. Bu faktörler rublenin güçlenmesine katkıda bulunuyor.

Yazı yazıldığı sırada, USD/RUB kuru 83.54 seviyesinde işlem görmekte, geçen yıl sonundaki 110.5 seviyesinden toparlanıyor ancak hâlâ 2022 ortasındaki 50.5 çok yıllık düşük seviyeden uzakta.

En son çalışmaya göre, ekonomik yaptırımların yerel para birimi, ekonomi ve finansal hizmetlere erişim üzerindeki olumsuz etkileri kripto kullanımıyla hafifletilebilir. Şöyle belirtiyor:

“Kripto paralar, merkeziyetsizlik, anonimlik, sınır tanımayan işlemler, sansüre direnç, işlem hızı, erişilebilirlik ve çeşitlendirme özellikleri üzerine kurulu bu kısıtlamaları aşmak için stratejik bir alternatif sunar.”

Savaş Zamanında Kripto Alternatif Bir Güvenli Liman Olarak Hizmet Veriyor

Lisbon Ekonomi ve Yönetim Okulu (Universidade de Lisboa)’nden Tiago Cruz Gonçalves ve ISCTE Business School’dan José Almeida’nın araştırma yazarlarına göre, uluslararası ödemelerde dijital para birimlerine olan ilgi ve artan kullanım, kripto paraları sadece alternatif yatırımlar olarak değil, küresel ekonomik yaptırımlar ve askeri çatışmaların karmaşıklığını yönetmede temel araçlar olarak konumlandırıyor.

Ancak durum tamamen net değil; kripto paraların özellikleri piyasa koşullarına ve çatışmanın belirli bir aşamasına bağlı gibi görünüyor.

Bu nedenle, kriptonun rolünü anlamak için araştırmacılar, kripto getirileri ve volatilitesinin zamanla değişen özelliklerini yakalamak amacıyla Zaman-Değişken Parametreli Vektör Otoregresyon (TVP-VAR) modelini kullandılar.

Çalışmaya göre, finansal yaptırım döneminde Bitcoin gibi dijital varlıklar, Altın’dan getiri yayılımı aldı; bu da “dijital olarak birbirine bağlı küresel ekonomide ‘güvenli liman’ neyi ifade eder” sorusunun yeniden değerlendirilmesi gerektiğini gösteriyor.

Çapraz kripto analizi, diğer coinlerin daha sabit roller sergilemesinin aksine, BTC, ETH ve XRP’nin hem getiri hem de volatilite yayılımında net göndericiden net alıcıya daha yüksek bir değişkenlik gösterdiğini ortaya koyuyor.

Bu varlıklar RUB/USD yayılımı aldı; bu, bu büyük kripto paraların değerinin Ruble’nin istikrarsızlığından “giderek daha fazla etkilenebileceği” ve “muhtemel bir sermaye kaçışı-kripto” anlamına gelebileceği anlamına geliyor.

Aynı zamanda, veriler kripto paralardan Ukrayna para birimi (UAH) yönüne net bir sermaye girişi olduğunu gösteriyor; bu da Ukrayna askeri çabasına destek anlamına gelebilir.

Çalışma, kripto paraların sadece spekülatif varlıklar olmadığını vurguluyor ve yatırımcıların bu dijital varlıkları “jeopolitik istikrarsızlık dönemlerinde çeşitlendirme ve korunma için potansiyel araçlar” olarak görmeleri gerektiğini, ancak volatilite ve güvenli liman rolündeki ani değişiklikleri göz önünde bulundurmaları gerektiğini belirtiyor.

Bu evrim, yazarların kripto paraların yasa dışı kullanımını izlemek ve hafifletmek için esnek mekanizmalar geliştirme aciliyetine işaret ederken, inovasyonu boğmadan düzenleyici dikkat gerektirdiğini vurguluyor.

Ayrıca, makale merkez bankalarının kripto davranışlarını finansal istikrar değerlendirmelerine dahil etmelerini öneriyor. Hükümetlerin ise birbirleriyle iş birliği yaparak, kripto kullanımının yaptırımlardan kaçmak veya askeri çatışmayı finanse etmek riskini azaltmak için kamu politikaları uygulamaları, teknolojik inovasyon, finansal dayanıklılık ve ekonomik güvenliği dengelemeleri gerektiğini belirtiyor.

How Regulators Enforce Crypto Sanctions: OFAC, EU, FATF

Veriler, suç unsurlarının kriptoya yöneldiğini ve bununla birlikte düzenleyicilerin kullanımını hedef almaya başladığını gösteriyor. Bunu AB’de gördük, ancak blok tek başına bunu yapmıyor.

Bölgede bile, Avrupa Merkez Bankası (ECB) başkanı Christine Lagarde, 2022’de Rusya’nın ekonomik yaptırımlardan kaçmasını önlemek için kripto üzerine bir düzenleyici çerçeve talep etti.

“Ne zaman bir yasak, bir kısıtlama ya da boykot ya da yasaklama mekanizması devreye girerse, her zaman bu yasakları aşmaya çalışan suç yolları olur,” diye Lagarde o dönemde söyledi. “MiCA’nın mümkün olduğunca hızlı bir şekilde hayata geçirilmesi çok kritik; böylece kripto varlıkların gerçekten yakalanabileceği bir düzenleyici çerçeveye sahip oluruz.”

Kripto Varlık Piyasaları (MiCA), ilk olarak Eylül 2020’de tanıtıldı ve Aralık 2024’te yürürlüğe girdi.

Mevcut seyahat kuralları, kripto-kripto transferlerini de kapsar; işlemle birlikte verinin ‘seyahat’ etmesini ve her iki tarafın da depolanmasını zorunlu kılar, böylece anonim kripto işlemlerini önler.

ABD’de, DOJ ve Hazine Bakanlığı’nın Dış Varlık Kontrol Ofisi (OFAC), ülkenin ekonomik yaptırım programlarını büyük ölçüde yöneten ve uygulayan kurumlar, kriptoyu kara para aklama suçları ve yaptırım kaçakçılığı için hedef almaya yönelik adımlar attı.

ABD, Küba, İran, Kuzey Kore, Suriye ve Rusya dahil olmak üzere çeşitli ülkeleri terörizm, yolsuzluk ve kötü niyetli siber faaliyetler gibi bir dizi etkinliği hedef alarak yaptırımlara tabi tutmuştur. Bu ülkelerden birkaçı dijital para birimlerinin faydalarını araştırmaktadır.

İran söz konusu olduğunda, Bitcoin madenciliğini ulusal bir zorunluluk haline getirmiş, birkaç kripto madencilik çiftliğine lisans vermiştir. Ayrıca, yerel bir dijital para birimini “dünyanın herhangi bir yerine para transferini (giriş ve çıkış) kolaylaştırmak” ve yaptırımlara yardımcı olmak için incelemiştir.

Ekonomik yaptırımların yanı sıra, İran’ın hızla büyüyen kripto ekosistemi enflasyonist baskılar ve fiat para biriminin değer kaybı tarafından yönlendirilmektedir. Ülkenin kullanıcıları ve işletmeleri için dijital varlıklar, tasarruf, ticaret ve sermaye hareketi için pratik bir alternatif sunar.

Bu arada, Kuzey Kore bağlantılı hackerlar $1.34 milyar çaldı; bu, 2024’te 47 olayda gerçekleşti ve bir önceki yıla göre %102.88 artış anlamına geliyor; bu veriler blokzincir analiz firması Chainalysis’tan. Bu hackerlar, gelişmiş kötü amaçlı yazılım ve kripto hırsızlığı kullanarak devlet destekli operasyonları finanse ediyor ve uluslararası yaptırımları aşmaya çalışıyor.

2018’de OFAC, yaptırım altındaki aktörlerle bağlantılı kripto adreslerini Özel Belirlenmiş Uluslar ve Engellenmiş Kişiler Listesine (SDN listesi) eklemeye başlayacağını duyurdu. Ajansın sektöre ilk adımı, finans kurumlarının işlem yapması yasaklanan kripto adreslerini kamuoyuna açıklamayı ve siberle ilgili yaptırım yetkileri kapsamında kripto para ile ilgili eylemler almayı içeriyordu.

Zamanla, OFAC kripto adreslerini SDN listesine eklemeye devam etti. OFAC 13 kripto adresi içeren tasnif yayınladı. Son zamanlarda, BTC, ETH ve Litecoin’in yanı sıra Monero, Zcash ve Dash gibi gizlilik coinlerini de ekledi.

Temmuz 2025’te, Beyaz Saray da uzun zamandır beklenen dijital varlık politikası raporunu yayımladı; rapor kriptoyu gelecekteki ABD finans sisteminin kilit bir taşı olarak konumlandırdı ve alandaki yasa dışı finansmanı önlemeye yönelik ayrıntılı bir bölüm içeriyordu.

Başkan’ın Dijital Varlık Piyasaları Çalışma Grubu ve Ulusal Ekonomi Konseyi tarafından geliştirilen rapor, iki büyük taahhüdü vurguladı.

Birincisi, düzenleyicilere, kolluk kuvvetlerine ve ulusal güvenlik ajanslarına zincir üzerindeki yasa dışı faaliyetleri izlemek ve engellemek için gerekli kaynakları, eğitimi ve blokzincir istihbarat araçlarını sağlamak. İkincisi ise, hem uygulamayı hem de inovasyonu ilerletecek sağlam bir güvenli liman çerçevesine sahip olmaktır.

Blokzincir Şeffaflığı Eşsiz Görünürlük Sunar

Hükümetler kripto üzerindeki denetim ve kontrolleri genişlettikçe, borsalar ve cüzdanlar gibi hizmet sağlayıcıların risk yönetiminde daha fazla sorumluluk göstermeleri önem kazandı.

Düzenleyiciler artık kripto işletmelerinin, işlemler dijital ya da fiat para biriminde olsun, geleneksel finans hizmeti sağlayıcıları gibi uyum yükümlülüklerine uymalarını talep ediyor. Bu, risk değerlendirmesi, iç kontroller, eğitim, test ve denetim anlamına geliyor.

Ancak ülkeler, geleneksel finans sistemlerini kullanmalarını engelleyen yaptırımlardan kaçmak için kriptoyu potansiyel olarak kullanırken, kriptonun temelindeki teknolojinin şeffaflığı ve izlenebilirliği önemli engeller oluşturuyor.

Blokzincir, sonuçta, zincire giren her şeyin değiştirilemez bir kaydıdır. Her şey herkesin kontrol edip doğrulaması için kamuya açıktır.

Aslında, blokzincirin sunduğu şeffaflık ve değişmezlik seviyesi geleneksel finansmanda bulunmuyor. Lagarde’in geçmişte belirttiği gibi, “kripto paraların kendi blokzincir teknolojisi onu kontrol etmek için kullanılabilir.”

Ayrıca, blokzincir analiz araçları kripto kullanımına daha derin içgörüler sunar. Milyonlarca adresin analizini yapabilir, fon hareketlerini izleyebilir, kalıpları tanımlayabilir ve yasa dışı faaliyetleri ortaya çıkarabilir; bu da yaptırım altındaki kuruluşların gizli kalmasını çok zorlaştırır ve yetkililerin soruşturmasını kolaylaştırır.

Blokzincir analiz aracı sağlayıcıları ayrıca sürekli olarak hükümetlere yardımcı olur ve yasa dışı olaylarla ilgili raporlar yayınlar. Örneğin, Elliptic yakın zamanda paylaştı ki, İran’ın 11 milyondan fazla kullanıcısı olan en büyük kripto borsası Nobitex’in cüzdanları, hizmetleri ve davranışları, İslami Devrim Muhafızları (IRGC) ile uyumlu finansal faaliyetlerle bağlantılıydı.

Bu, borsanın “İran’ın sınır ötesi yaptırım kaçakçılığı altyapısının kritik bir parçası” konumunu pekiştirdi.

Sonuç 

Kripto para, özellikle enflasyon, sermaye kontrolleri veya çatışma yaşayan bölgelerdeki insanlar için sınır ötesi fonları verimli bir şekilde hareket ettirmek ve serveti korumak adına güçlü bir araç sunar. Ancak aynı zamanda, kripto hükümetlerin uyguladığı finansal kontrolleri aşmak için kullanılmaktadır.

Sonuç olarak, düzenleyiciler yeniliği kısıtlamadan kötüye kullanımı önleyecek çerçeveler oluşturmak için yarışıyor. Bu noktada, kripto kendisi hükümetlere bu dengeyi kurma yolu sunuyor. Blokzincirin şeffaflığı, değişmezliği ve izlenebilirliği, işlemlerin izlenmesi, yasa dışı akışların tespiti ve uyumun uygulanmasını sağlar. Aynı zamanda blokzincir, kripto inovasyonunu besleyen açık ve sınır tanımayan karakterini korur.

Bitcoin (BTC) yatırımının tüm detaylarını öğrenmek için buraya tıklayın.

Kaynaklar:

^{1. Mo, B., Chen, J., Shi, Q., & Zeng, Z. (2025). Kripto paralar jeopolitik risk için güvenli liman mı? Bir kuantil analiz yaklaşımı. The North American Journal of Economics and Finance, 79, 102439. (Version of Record), published 2025. https://doi.org/10.1016/j.najef.2025.102439
2. Diaconaşu, D. E., Mehdian, S. M., & Stoica, O. (2022). Finans piyasalarının Rusya’nın Ukrayna’yı işgaline tepkisi: Altın, petrol, bitcoin ve büyük borsa piyasalarından kanıtlar. Applied Economics Letters, 30(19), 2792–2796. (Version of Record), published online 2022. https://doi.org/10.1080/13504851.2022.2107608
3. Wang, W., Enilov, M., & Stankov, P. (2025). Kripto para veya altın, Rusya-Ukrayna çatışması sırasında BRICS hisse senetlerini kurtarabilir mi? International Review of Financial Analysis, 104(Part A), 104321. (Version of Record), published 2025. https://doi.org/10.1016/j.irfa.2025.104321
4. Almeida, J., & Gonçalves, T. C. (2026). Kripto paralar ve ekonomik yaptırımlar. The North American Journal of Economics and Finance, 81, 102537. (Version of Record), published 2026. https://doi.org/10.1016/j.najef.2025.102537}