S&P Global’in 3. Çeyrek Geliri, Capital IQ’ya Yönelik Stratejik İncelemeyle Birlikte %7 Arttı

S&P Global (SPGI ) S&P Global, 27 Ekim 2026’da üçüncü çeyrek gelirinin 3,678 milyar dolar olduğunu ve 2025’in üçüncü çeyreğine göre %7 arttığını bildirdi. Şirket ayrıca, Capital IQ ve ilişkili veri işletmeleri için olası bir ayrışma da dâhil olmak üzere çeşitli seçenekleri değerlendiren stratejik bir inceleme başlattığını üçüncü çeyrek bilanço açıklamasında duyurdu.

Devam eden faaliyetlerden elde edilen GAAP net kârı %20 artarak 1,298 milyar dolara, GAAP seyreltilmiş hisse başına kârı ise %26 artarak 4,45 dolara yükseldi. Bilanço açıklaması ve eklerine göre düzeltilmiş net kâr %4 artarak 1,337 milyar dolara, düzeltilmiş seyreltilmiş hisse başına kâr da %9 artarak 4,58 dolara çıktı. S&P Global, GAAP net kârındaki artışı, Enerji bölümündeki bir elden çıkarma kazancının da katkıda bulunduğu faaliyet kârı büyümesine; düzeltilmiş net kârdaki artışı ise öncelikle düzeltilmiş faaliyet kârı büyümesine bağladı. Çeyrekteki daha yüksek vergiler, bu ikinci artışı kısmen sınırladı.

Raporlanan faaliyet kâr marjı 800 baz puan artarak %53,2’ye, düzeltilmiş faaliyet kâr marjı ise 60 baz puan artarak %53,5’e yükseldi. Şirket, GAAP marjındaki artışın başlıca elden çıkarma kazancından kaynaklandığını; düzeltilmiş marjdaki iyileşmenin ise Endeksler ve Piyasa İstihbaratı bölümlerindeki büyüme ve marj genişlemesinden kaynaklandığını belirtti. GAAP seyreltilmiş hisse başına kârdaki artış, net kârın %20 yükselmesini ve seyreltilmiş hisse sayısının %4 azalmasını yansıtıyordu. Çeyrekte kur hareketlerinin GAAP veya düzeltilmiş seyreltilmiş hisse başına kâr üzerinde etkisi olmadı. Kâr üzerindeki en büyük ana faaliyet dışı düzeltmeler, elden çıkarma kazancı ve işlemlerle ilgili itfa giderleriydi.

Çeyreğe ilişkin sonuçlar, şirketin eski Mobility bölümünün tüm dönemler için durdurulan faaliyetler olarak yeniden sınıflandırılmasının ardından sunulan ilk sonuçlardır. S&P Global, Mobility’yi Mobility Global adıyla bünyesinden ayırma işlemini (MBGL ) 1 Temmuz 2026’da tamamladı. Önceki dönemler, şirketin 6 Temmuz 2026 tarihli açıklamasında ana hatlarıyla belirtilen yeniden düzenleme kapsamında, devam eden faaliyetler sunumuna uyum sağlayacak şekilde yeniden düzenlendi. Söz konusu açıklama, bölümler arası düzeltmeleri ve gider dağıtım yöntemlerindeki değişiklikleri de kapsıyordu.

Capital IQ ve Veri İşletmelerine Yönelik Stratejik İnceleme

İnceleme, Piyasa İstihbaratı bölümü bünyesindeki Kensho Data & Platforms’un çoğunluğunu oluşturan Capital IQ ve ilişkili veri işletmelerini kapsıyor. İncelemenin kesin kapsamı henüz belirlenmedi; şirket, RatingsDirect, RatingsXpress ve Enterprise Solutions’ı bünyesinde tutmayı planlıyor.

S&P Global, Capital IQ ve ilişkili veri işletmelerinin büyümek ve gelişmek için elverişli bir konumda olduğunu belirtti. Şirket ayrıca, ayrı mülkiyet yapısının bu işletmelere özel yatırım ve odaklanma sağlayabileceğine, böylece yenilik ve büyümeyi hızlandırabileceklerine inandığını ifade etti.

Başkan ve CEO Martina Cheung, “Stratejik incelemeye konu olan işletmeler güçlü ve önlerinde önemli fırsatlar var; teknoloji, müşterilerin bilgiye erişme, bilgiyi analiz etme ve kullanma biçimini değiştiriyor,” dedi. “Bu inceleme, portföyümüzü iyi yönetme konusundaki uzun süredir devam eden kararlılığımızı yansıtıyor; aynı zamanda yatırımlarımıza en güçlü olduğumuz alanlarda öncelik veriyoruz.”

Şirket, inceleme için belirli bir takvim olmadığını ve incelemenin herhangi bir işlemle ya da belirli bir sonuçla neticeleneceğinin garanti edilemeyeceğini belirtti. Şirketin 2026 yılı beklentileri, Piyasa İstihbaratı bölümünün mevcut yapısıyla yılın tamamında tam katkı sağlayacağı varsayımına dayanıyor.

Üçüncü çeyrek geliri, geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık 240 milyon dolar arttı. Artışa başlıca Endeksler ve Piyasa İstihbaratı bölümleri katkıda bulunurken Enerji ve Derecelendirme bölümlerinde de ek büyüme kaydedildi. Abonelik ürünlerinden elde edilen gelir %6 arttı.

Endeksler bölümünün geliri %20 artarak 554 milyon dolara, faaliyet kârı ise %24 artarak 388 milyon dolara yükseldi. Bölümde varlık bağlantılı ücretler %24 artışla 375 milyon dolara, satışlara dayalı kullanım telifleri ise %19 artışla 92 milyon dolara ulaştı.

Piyasa İstihbaratı bölümünün geliri %7 artarak 1,263 milyar dolara yükseldi. Düzeltilmiş faaliyet kârı %10 artışla 457 milyon dolara çıkarken düzeltilmiş faaliyet kâr marjı bir yıl önceki %35 seviyesinden %36’ya yükseldi.

Derecelendirme bölümünün geliri %2 artarak 1,271 milyar dolara ulaştı. Bunun 677 milyon doları işlem gelirlerinden, 594 milyon doları ise işlem dışı gelirlerden oluştu. Düzeltilmiş faaliyet kârı, bir yıl önceki 831 milyon dolara kıyasla 835 milyon dolar oldu.

Enerji bölümünün geliri %6 artarak 645 milyon dolara çıktı. Bölümün 2026’nın üç ve dokuz aylık dönemlerine ilişkin sonuçlarına 200 milyon dolarlık elden çıkarma kazancı dâhildir. Düzeltilmiş faaliyet kârı ise %10 artarak 310 milyon dolara yükseldi.

2026 Beklentileri ve Sermaye Getirileri

S&P Global, 2026 yılının tamamı için gelir büyümesi beklentisini %7,4-%8,4 aralığına, organik sabit kur bazında büyüme beklentisini ise %7,5-%8,5 aralığına yükseltti. Önceki aralıklar sırasıyla %5,9-%7,9 ve %6,0-%8,0 idi. Şirket, beklentilerdeki artışı Derecelendirme ve Endeksler bölümlerinden beklenen daha yüksek gelire bağladı.

Düzeltilmiş seyreltilmiş hisse başına kazanç (EPS) beklentisi 17,50–17,75 dolar aralığından 17,70–17,95 dolar aralığına yükseltildi. Şirket, bu artışın daha yüksek gelir ve marj genişlemesinin birleşik etkisinden kaynaklandığını belirtti. GAAP’e göre seyreltilmiş hisse başına kazanç beklentisi 16,25–16,50 dolar aralığında; bu, önceki 16,35–16,60 dolar aralığının altında. Bunun başlıca nedeni, elden çıkarmalardan elde edilmesi beklenen kazanca ilişkin düzeltmeler; bu etki daha yüksek gelirle kısmen dengelendi. GAAP faaliyet marjındaki genişlemenin artık 310–335 baz puan olması bekleniyor; bu, önceki 335–360 baz puan aralığının altında. Düzeltilmiş faaliyet marjındaki genişlemenin ise 75–100 baz puan olması bekleniyor; bu, önceki 35–60 baz puan aralığının üzerinde.

Şirket, üçüncü çeyrekte 2,6 milyar dolarlık hisse geri alımı gerçekleştirdi ve yılbaşından bu yana 4 milyar doların üzerinde hisse geri aldı. Şirket, 2026 yılında toplamda 7 milyar doların üzerinde hisse geri almayı beklemeye devam ediyor. Daha önce duyurulduğu üzere yönetim kurulu, hisse başına 0,97 dolarlık üç aylık nakit temettüye onay verdi.

30 Eylül 2026’da sona eren dokuz aylık dönemde gelir, bir yıl önceki 10,117 milyar dolardan %9 artarak 11,074 milyar dolara ulaştı; düzeltilmiş seyreltilmiş hisse başına kazanç ise %15 artışla 13,86 dolar oldu. Şirketin açıklamasındaki GAAP dışı mutabakat tablosuna göre, dokuz aylık dönemde serbest nakit akışı 3,299 milyar dolar, belirli kalemler hariç düzeltilmiş serbest nakit akışı ise 3,510 milyar dolardı.

Üst yönetimin sonuçları 27 Ekim 2026’da EDT saatiyle 08.30’da yapılacak bir konferans görüşmesinde değerlendirmesi planlanıyor. Görüşmenin kaydedilmiş telefon kaydı 27 Kasım 2026’ya kadar dinlenebilecek.