Pakistan, 7 Yıl Sonra Kripto Bankacılık Yasağını Kaldırıyor

Pakistan’ın merkez bankası, sanal varlık düzenleyicisinin bir açıklamasına göre, yerel finans kurumlarının kayıtlı sanal varlık hizmet sağlayıcıları (VASPs) ve müşterileri için hesap açmasına şimdi izin veriyor. Bu adımla, merkez bankası kripto para operasyonları üzerindeki yedi yıllık yasağı kaldırdı.

2018 yılında, ülke tüm bankaların kripto para işletmelerine hizmet vermesini yasaklamıştı. Ancak bu yasak artık kaldırıldı ve kurumların ülkede kayıtlı VASP’lere bankacılık hizmeti sunmalarına izin veriliyor.

Bu değişiklikle, dünyanın beşinci en kalabalık ülkesi, dijital varlıkları düzenlenmiş geleneksel finans sistemine entegre etmeyi ve yaygın benimsenmelerini kolaylaştırmayı hedefliyor.

Bu büyük adım, Sanal Varlıklar Yasası’nın kabul edilmesinden sadece bir ay sonra geliyor; bu düzenleyici çerçeve, Pakistan Sanal Varlık Düzenleyici Otoritesi (PVARA) kurarak Pakistan’ın kripto para sektörünü resmen resmi hâle getirdi.

Bankalar artık firmaları kabul etmeden önce kripto işletmelerini yöneten yeni kurulmuş otorite tarafından verilen lisansları doğrulamak zorundalar. 

Ayrıca, kripto müşterilerinin fonlarını standart müşteri hesaplarıyla karıştırmamaları gerekir; bunun yerine, bankalar bu fonları ayrı tutmalı ve Pakistan rupisi cinsinden saklamalıdır, dedi merkez banka.

Müşteri incelemesi sorumluluğu bankalara, risk profili oluşturma ve şüpheli işlemleri Pakistan Finansal İstihbarat Birimi’ne raporlama ile birlikte devam edecek. Bu nedenle, yeni kripto müşterilerini titizlikle kontrol edecek, onları izleyecek ve kara para aklamayı önleme (AML) ve terörizmin finansmanını önleme düzenlemelerine uymalarını sağlayacaklar.

Ayrıca, kredi verenlerin rolü ilgili hizmetleri sunmakla sınırlıdır ve kendi fonlarıyla ya da müşteri mevduatlarıyla sanal varlık alım satımı yapmalarına, yatırım yapmalarına veya tutmalarına izin verilmemektedir, Pakistan Merkez Bankası’na göre.

“Bu, sanal varlıkların Pakistan’ın resmi finans sistemine dahil edilmesinde temel bir adımdır.”

– Bilal bin Saqib, PVARA Başkanı, Çarşamba günü yaptığı açıklamada söyledi

Bin Saqib, daha önce Pakistan Kripto Konseyi (PCC) CEO’su ve başbakanın blok zinciri ve kripto konularında özel asistanı olarak görev yapmış, Pakistan’ı bir kripto merkezi haline getirme çabalarının ana gücü olmuştur.

Politika Değişikliği İçin Temel Hazırlık

Pakistan Merkez Bankası, 2018 ayı piyasası sırasında kriptoya kapıyı etkili bir şekilde kapattı ve iki boğa döngüsü sonrasında kural nihayet geri alındı. 

Bu yön değişikliği aslında bir başka ayı piyasası sırasında gerçekleşti, ancak ülke bir süredir politika tartışmalarına katılıyor. Bu yüzden, devlet pratikte kriptoyu caydırıcı bir tutum sergilemişti; bu, kullanımın tamamen ortadan kalkmasını engellemedi ancak etkinliği gayri resmi eşler arası piyasalara itmişti, teorik olarak ise bunu araştırıyordu.

2021 ile 2024 arasında, yetkililer uyarılar vermeye ve hatta yaptırım eylemleri yapmaya devam etti. Bu dönemde bir noktada tüm kripto paraların yasaklanması tartışıldı.

Dolayısıyla, net bir yasal çerçeve yoktu ve kripto bir gri alanda varlığını sürdürüyordu. Belirsizlik ve zorluklara rağmen, zayıf altyapı, yüksek enerji fiyatları ve elektrik kesintileri gibi faktörlere rağmen benimseme artmaya devam etti.

Bu yılın başlarında, Pakistan VARA’sı Reuters’a, büyük kripto pazarının tahmini 40 milyon kullanıcıdan oluştuğunu söyledi. Bu arada, Bil Saqib bir röportajda “bugün yaklaşık 15 ila 20 milyon Pakistanlinin kripto tuttuğunu” ve “milyarlarca ABD doları değerinde kripto işlemi işlediğini” belirtti.

Ülkenin 250 milyonluk nüfusunun %60’ı 30 yaşın altında olup, Chainalysis’in 2025 Küresel Kripto Benimseme Endeksi’nde üçüncü sırada yer alıyor.

Pakistan, sadece Hindistan ve ABD’nin ardından, üçüncü sırayı elde etmek için altı basamak yükseldi. Benimseme büyük ölçüde perakende kullanıcılar ve Pakistan’ın güçlü göçmen para gönderme kültürü tarafından yönlendirildi. Ülke, yurt dışı çalışanlardan yılda 36 milyar dolar alıyor.

Bu benimseme sırasında, merkez banka bir kez daha sanal varlıkların yasal olmadığını netleştirdi ve finans kurumlarına resmi bir lisans çerçevesi oluşturulana kadar onlarla etkileşime girmemelerini tavsiye etti.

Ancak yıl bitmeden, Pakistan Merkez Bankası dijital varlıkları yasallaştırmak için bir dizi politika önerisi duyurdu.

Bu çabaları desteklemek için, Bin Saqib, Bitcoin’i yasal bir ödeme aracı yapan El Salvador Cumhurbaşkanı Nayib Bukele ile bir araya geldi ve sanal bir tartışma yaptı; şirketi Strategy (MSTR ), Bitcoin’in en büyük halka açık tutucusudur.

Bu hepsi değil. Başkan ayrıca Cantor Fitzgerald’in başkanı ve CEO’su Brandon Lutnick, ABD Dijital Varlıklar Konseyi yürütme direktörü Robert “Bo” Hines ve eski New York Şehri Belediye Başkanı Eric Adams ile bir araya geldi.

Bu dönemde, Saqib ayrıca Pakistan’ın stratejik bir Bitcoin rezervi oluşturmayı araştırdığını açıkladı. O zaman şöyle demişti:

“Stratejik Bitcoin Rezervimizi başlatmaktan kripto madenciliği ve yapay zeka veri bölgeleri için ulusal altyapıyı açığa çıkarmaya kadar, Pakistan dijital varlık benimsemesi ve ekonomik modernizasyon için gerçek bir çerçeve inşa ediyor.” 

Daha da önemlisi, ülke sektörü resmileştirme yönünde ilerlerken, kripto dostu bir ortamda gerçek bir kayma yaptı.

Mayıs ayında, Pakistan Maliye Bakanlığı kriptoyu düzenlemek ve sektöre “liderlik” etmek için özel bir kurum oluşturulmasını onayladı. 

Bundan birkaç ay sonra, hükümet yerel kripto piyasasını denetlemek için PVARA’yı kurdu. Bu yasal kurum, lisans vermek, AML kurallarını belirlemek ve uyumu sağlamakla sorumludur. Şimdi, yalnızca geçerli bir PVARA lisansına sahip firmalar yeni kurallar kapsamında bankacılık hizmetlerine erişebiliyor.

Bu geleceğe hazır çerçeve, ülkenin Maliye Bakanlığı tarafından “kritik bir dönüm noktası” olarak tanımlandı; Pakistan “finansal yeniliğin ön saflarına” yerleştirildi.

Pakistan daha sonra önde gelen küresel kripto şirketlerini ülkenin yükselen dijital ekonomisine katılmaya davet etmeye başladı.

PVARA, önde gelen kripto firmalarını İlgi Beyanları (EoI) sunmaya çağırdı; bu, Kripto ve blok zinciri devlet bakanı Bin Saqib’in, “Pakistan için şeffaf ve kapsayıcı bir dijital finansal gelecek inşa etmeye” yardımcı olacağını söyledi.

Pakistan’ı Kripto Yatırım Merkezi Olarak Konumlandırma

Bir yandan, Pakistan hükümeti kapsamlı bir yasal çerçeveyle düzenleyici netlik sağladı; diğer yandan, dijital varlık endüstrisinin en güçlü oyuncularından bazılarıyla yollarını açmaya başladı.

Geçen yılın Nisan ayında, Başkan Donald Trump destekli World Liberty Financial, PCC ile bir Niyet Mektubu imzalayarak, Konsey’in düzenleyici kum havuzları başlatmasına, stabilcoin uygulamalarını genişletmesine, gerçek dünya varlık tokenleştirmesini araştırmasına ve DeFi pazarını büyütmesine yardımcı olarak sektörün en hızlı büyüyen pazarlarından birinde kripto benimsenmesini hızlandırdı.

“Pakistan’ın gençliği ve teknoloji sektörü en büyük varlıklarımızdır. Bu tür ortaklıklar sayesinde, blok zinciri ekonomisinde yatırım, yenilik ve küresel liderlik için yeni kapılar açıyoruz.”

– Maliye Bakanı Muhammad Aurangzeb

Bu yılın başlarında, ülke signed a memorandum of understanding (MOU) with SC Financial Technologies, an affiliate of World Liberty Financial, to explore digital finance innovation. The focus of the deal is on using stablecoins like USD1, the Trump family’s dollar-pegged stablecoin, to facilitate cross-border payments.

The agreement reflects “growing global interest in Pakistan as a key market for digital assets,” as the nation modernizes its payments system. 

Temmuz ayında, Jameel Ahmad Valisi, ülkenin merkez bankasının bir dijital para birimi pilotu başlatmaya hazırlandığını paylaşmıştı. Bu arada, Pakistan Bankalar Birliği (PBA) Başkanı Zafar Masud, geçen yılın sonlarında ülkenin “rupee destekli bir stabilcoin’i ciddi şekilde düşündüğünü” paylaştı.

Bu bağlamda, ortaklık, ülkenin “yeni dijital ödeme mimarileri etrafında diyalog ve teknik anlayışı” sağlamasına yardımcı olacak, dedi PVARA bir açıklamada. 

MOU’ye göre, USD1, düzenlenmiş bir ödeme çerçevesine entegre edilecek, ve ülkenin yaklaşan dijital para altyapısıyla birlikte çalışacak.

“Odak noktamız, güvenilir küresel oyuncularla etkileşime girerek, yeni finansal modelleri anlayarak ve yeniliğin, araştırıldığında, düzenleme, istikrar ve ulusal çıkarlarla uyumlu olmasını sağlayarak eğrinin önünde kalmaktır.”

– Aurangzeb

MOU, Zach Witkoff’un Pakistan ziyareti sonrasında geldi; bu ziyaretin ardından PVARA başkanı Bin Saqib, World Liberty Financial’a danışman oldu, ancak o zamandan beri “görevinden ayrıldığı” bildirildi. Witkoff, SC Financial Technologies’in CEO’su ve World Liberty Financial’ın kurucu ortağı ve baş yöneticisidir. 

World Liberty Financial sözcüsü David Wachsman, Reuters’a yaptığı açıklamada, anlaşmanın “ABD dolarının dünya rezerv para birimi olarak kalmasını sağlamaya yardımcı olabileceğini” ve Pakistan’ın güvenilir, uyumlu bir ABD doları sabitlenmiş stabilcoin’in dijital ödemeler ve uluslararası para transferlerinde nasıl kullanılacağını araştıracağını belirtti.

USD1 stabilcoin’i, Abu Dabi devlet destekli yatırımcı MGX tarafından Binance’de 2 milyar dolarlık bir hisse alımında zaten kullanıldı.

Pakistan, aynı zamanda Trump ailesiyle bağlantıları olan önde gelen kripto borsası Binance ile Aralık 2025’te bir MOU imzalayarak, hazine bonoları, devlet tahvilleri ve hükümetin sahip olduğu petrol, gaz ve metal gibi emtia rezervlerinin tokenleştirilmesini 2 milyar dolara kadar keşfetmeyi amaçladı.

Bundan aylar önce, eski Binance CEO’su Changpeng Zhao (CZ), Pakistan Kripto Konseyi’ne danışman olarak katıldı.

“Dünyaya net bir mesaj gönderiyoruz: Pakistan yenilik için açık,” dedi Aurangzeb. Zhao’nun atamasını “dönüm noktası” olarak nitelendiren maliye bakanı, CZ’nin ülkenin “Web3, dijital finans ve blok zinciri odaklı büyüme için bölgesel bir güç merkezi” haline getirme vizyonunu hızlandırmasına yardımcı olacağını söyledi.

Zhao, hükümete altyapı, düzenleme ve benimseme konularında rehberlik sağlıyor ve “rekabetçi bir kripto ekosistemi” geliştirilmesine yardımcı oldu.

Bir PCC’nin Bin Saqib ile yaptığı röportajda, CZ, 240 milyon nüfuslu bir ülkenin “net bir vizyon”la bile düzenleme sayesinde “hızlı hareket edebileceğini” ve Pakistan’ı 2030 yılına kadar kripto alanında dünya lideri yapacağını söyledi.

Binance ile MOU’nun imzalandığı aynı ay, borsa ülkede faaliyet göstermek için bir itiraz etmeme sertifikası (NOC) aldı ve HTX, düzenlenmiş borsaları çekmek için yetkililerin çabaları kapsamında lisanslama için ilk onayları da aldı.

Pakistan, kendisini kripto dostu bir ekonomi olarak konumlandırma çabalarını artırırken, hükümet Bitcoin madenciliği ve yapay zeka veri merkezleri için 2 GW fazla elektriği tahsis etme planlarını duyurdu.

Bu özel girişim, yabancı yatırımları çekmek amacıyla PCC tarafından yönlendirildi; bu yatırımlar Şubat 2025’te bir önceki yıla göre %45 azaldı ve aynı zamanda gelir elde etmeyi ve yüksek teknoloji işlerini yaratmayı hedefliyor. Bu, madencilik operasyonları için yenilenebilir enerji erişiminin tanıtımını takiben gelecek ilk aşama.

Ardından, geçen ay, Sanal Varlıklar Yasası kabul edildi ve Pakistan’da kripto için ilk kez resmi bir yasal yapı oluşturuldu.

Yasa, PVARA’nın ülkenin dijital varlık düzenleyicisi olarak rolünü pekiştirdi ve “küresel AML ve finansal bütünlük standartlarıyla uyumlu kapsamlı bir lisans çerçevesine doğru ilerlemeyi” sağladı.

Finansal İstikrarla Yeniliği Dengelemeye Küresel Çaba

İlk olarak Sanal Varlıklar Yasası ile ve şimdi bankaların kripto firmalarına hizmet vermesine izin vererek, Pakistan küresel düzenleyici ortamın evrimine paralel olarak büyük ilerleme kaydetti. 

Kriptoyun kara para aklamada ve terörizmin finansmanında kullanılmasına dair endişeler uzun süre düzenleyici netliği kısıtlamıştı; ancak son birkaç yılda politika yapıcılar, kriptoyu tamamen yasaklamanın sadece pratik olmadığını, aynı zamanda ekonomik olarak da sınırlayıcı olduğunu fark ederek tutumu yumuşattı.

Bu, hükümetlerin AML uyumuna, borsa lisanslamasına ve mevcut finansal yasaların nasıl uygulanabileceğini anlamaya odaklanan düzenleyici çerçeveler inşa etmeye başlamasına yol açtı. Kripto düzenlemesi daha olgun bir aşamaya girerken, düzenleyiciler bunun geleneksel sistemlerle nasıl birlikte var olabileceğini incelemeye başladı.

Bu, spot Bitcoin ETF’leri, stabilcoin düzenlemeleri ve gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi üzerine ciddi tartışmalar gibi gelişmelere yol açtı. Şimdi, hükümetler ve finans kurumları kripto etrafında altyapı inşa ediyor. Bu yıl, kripto düzenlemesi dünya çapında büyük ilerleme kaydetti. 

Bu, ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) tarafından duyurulan yeni bir görev gücünü içeriyor; bu grup, kripto, tahmin piyasaları, yapay zeka ve otonom sistemler üzerine çalışanlar için ABD türev piyasalarında net kurallar oluşturulmasına yardımcı olacak.

“Finansın yeni sınırında inşa eden yenilikçilere net bir düzenleyici çerçeve oluşturarak, sorumlu yeniliği yerel olarak teşvik edebilir ve Amerikan piyasa katılımcılarının kenarda kalmamasını sağlayabiliriz.”

– CFTC Başkanı Michael Selig bir açıklamada söyledi

Daha sonra, bu ayın başlarında, FDIC önerilen kuralları paylaştı GENIUS Yasası’nı uygulamak için. Kurallar, sermaye gereksinimleri, geri ödeme prosedürü, rezerv varlıkları için yönergeler ve denetlenen stabilcoin ihraççıları için risk yönetimini kapsayan bir çerçeve oluşturuyor.

Bununla birlikte, stabilcoin’ler geleneksel banka hesaplarıyla aynı korumaları almayacak; bu, stabilcoin’lerin mevduat sigortası korumalarından hariç tutulduğu önemli bir hükümden açıkça görülüyor.

Öneriye göre, ihraçcılar tokenleri iki iş günü içinde geri ödemeli ve tokenlerin üçüncü taraflar aracılığıyla bile getiri sağladığını iddia edemez.

ABD, stabilcoin entegrasyonunu geleneksel bankacılık sistemlerine teşvik ederken, Uluslararası Para Fonu (IMF) uyardı ki, ölçeklendikçe stabilcoin’ler güven temelli panik koşullarına maruz kalabilir.

Ajansın belirttiği gibi tokenleştirme, “finansal sistem içinde güvenin yapısal yeniden tahsisini” oluşturur. Çalışma, geleneksel finansal sistemlerin sorunlar yayılmadan önce müdahale etmesini sağlayan gecikmeleri ortadan kaldırarak, tokenleştirmenin likidite krizlerinin anında somutlaşması sorununa yol açtığını vurguluyor.

Raporta, IMF’nin para ve sermaye piyasaları departmanının finansal danışmanı ve direktörü Tobias Adrian, beş sütunlu bir politika yol haritası ortaya koydu ve hükümetleri tokenleştirilmiş takasları güvenli varlıklara bağlamaya, tutarlı düzenleme uygulamaya ve likidite araçlarını otomatik ortamlar için uyarlamaya çağırdı. Hukuki zorunluluklar finansal istikrarı; rapor, “otomatik yürütmenin üzerinde nihai olarak üstün gelmesi gerektiğini” belirtiyor.

Bu arada, Birleşik Krallık’ta Finansal Davranış Otoritesi (FCA), kripto firmalarının standartları ve düzenleyici denetimi nasıl yürütmesi gerektiğine dair öneriler üzerinde hâlâ çalışıyor; bu, ajansın kriptoyu tamamen düzenleyici sınır içine almayı ve geleneksel finansal hizmetlerle daha yakın bir şekilde uyumlu hale getirmeyi amaçlayan daha geniş kripto yol haritasının bir parçası.

“Bu öneriler, insanların güvenebileceği açık, sürdürülebilir ve rekabetçi bir kripto piyasasına doğru ilerlememizi sürdürüyor,” dedi düzenleyici, ekledi: “İnovasyonun gelişebileceği, ancak insanların riskleri anlayacağı bir pazar istiyoruz.”

Avustralya’nın finansal hizmetler düzenleyicisi, bu yıl için lisans gereksinimleri ve sınır denetimi konularında netlik sağlamayı ana önceliği haline getirdi. Şu anda düzenleyici boşlukları gidermek için kapsamlı bir lisans yasası üzerinde çalışıyor.

Asya’nın başka bir yerinde, Tayland artık kriptoyu düzenlenmiş türev ürünlerin temel aracı olarak kullanılmasına izin veriyor. SEC ayrıca, türev lisanslarını değiştirerek kripto operatörlerinin kripto‑bağlantılı sözleşmeler sunabilmesi için takip kurallarının taslaklanacağını belirtti.

Bu son gelişmeyle, düzenleyici “daha kapsayıcı pazar büyümesini teşvik etmeyi, çeşitlendirmeyi ve daha etkili risk yönetimini kolaylaştırmayı ve daha geniş bir yatırımcı yelpazesi için yatırım fırsatlarını genişletmeyi” hedefliyor.

Sonuç

Yedi yıl sonra kripto bankacılık yasağını kaldırarak, Pakistan finansal yeniliği benimseyen ve düzenleyici kontrolü sürdüren stratejik bir kaymayı işaret eden büyük bir politika tersine çevirmesi yaptı. 

Yıllarca süren belirsizliğin ardından, ülke hızla büyüyen bir sektörü resmileştirmek için kararlı adımlar atıyor. Lisans çerçevelerini, katı uyum gereksinimlerini ve küresel ortaklıkları birleştirerek, Pakistan fırsat ve risk arasında bir denge kurmaya çalışıyor. 

Bu adımla, Güney Asya ülkesi nihayet dijital varlıkları geleneksel finans sistemine entegre ediyor, ancak başarı uygulamaya, altyapı zorluklarına, düzenleyici uygulamaya ve piyasa dalgalanmalarına bağlı olacak; bunlar hâlâ önemli engeller oluşturuyor. Ancak etkili bir şekilde yönetilirse, Pakistan’ın yaklaşımı, kripto şüpheciliğinden yapılandırılmış benimsemeye geçiş yapan diğer gelişmekte olan pazarlar için bir yol haritası görevi görebilir.