Piyasa Dalgalanması Yeni Fırsatlar Sunuyor: Bu Haftanın Piyasa Düşüşünden Sonra İzlenecek Üç Hisse

2024 yılının 5 Ağustos Pazartesi günü, hisse senetleri keskin ve önemli bir düşüş yaşadı, bu da devam eden düşüş trendinde dikkat çekici bir nokta işaret etti.

Bu düşüşü yansıtan Dow Jones Industrial Average, NYSE ve Nasdaq’ta işlem gören 30 büyük, halka açık şirketin geniş çapta takip edilen bir endeksi, neredeyse 1.034 puan ya da %2,6 düşerek 38.703,27 seviyesine geriledi.

Nasdaq Composite %3,43 değer kaybederek 16.200,08’de kapandı, the S&P 500 ise %3 kayıpla 5.186,33’te sona erdi. Daha da endişe verici olarak, mavi çip Dow ve S&P 500, Eylül 2022’den bu yana en büyük günlük kayıplarını kaydetti.

Dalgalanma piyasaları her yerde etkiledi. Uzak Doğu’da, Japonya borsası 1987’deki Wall Street Black Monday’den bu yana gördüğü en kötü düşüşü yaşadı. Diğer varlık sınıfları da etkilendi, Bitcoin ise Cuma gününden 62.000 ABD$’den Pazartesi günü 54.000 ABD$’ye geriledi. 

Avrupa’daki STOXX 600 endeksleri, DAX ile birlikte, 17.000’den fazla katı kurallara dayalı ve şeffaf endeks içeren küresel ve kapsamlı bir aileyi oluşturur ve %2,2 düşüş kaydetti.

CBOE volatilite endeksi 65 seviyesine yükseldi, bu da COVID-19’un dünyayı ilk kez vurduğu dönemdeki en yüksek seviyesiydi. ABD Hazine tahvilleri, yatırımcıların küresel bir sığınağa yönelmesiyle bir düşüş yaşadı.

Bu volatilitenin birçok nedeni vardı. ABD’de yatırımcılar bir durgunluk korkusu taşıyor ve Federal Reserve’in küresel yavaşlamayı teşvik etmek için faizleri düşürme baskısını hissediyordu, oysa merkez bankaları faizleri mümkün olduğunca yüksek tutmaya çalışıyordu.

Piyasa, Asya’dakiler de dahil olmak üzere, 2 Ağustos’ta yayınlanan olumsuz Temmuz istihdam raporuna da tepki verdi; rapor, Temmuz ayında tarım dışı istihdamın sadece 114.000 artış gösterdiğini, bu rakamın Haziran’da aşağı yönlü revize edilen 179.000 ve Dow Jones tahmini 185.000’in altında olduğunu gösterdi. İşsizlik oranı %4,3’e yükselerek Ekim 2021’den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı.

Bu faktörlerin birleşimi, yatırımcıların mega-cap teknoloji hisselerini, AI hisselerini ve daha fazlasını satmalarına yol açtı.

Yatırımcıların çekilme veya geri durma akını ortasında, birçok kişi uzun vadede dayanabilecek ve büyüyebilecek hisseleri aramaya devam etti. Bu bağlamda, piyasa volatilitesinin yeni fırsatlar sunabileceğini inceliyor ve bu haftanın piyasa düşüşünden sonra izlenmesi gereken üç üst hisseyi vurguluyoruz.

#1. Netflix

Pazartesi günü Netflix (NFLX ) de bir düşüş gördü. Pazartesi kapanışı itibarıyla, akış şirketinin hisseleri 5 Temmuz’da belirlenen 690,65 $ kapanışından %9,2 düştü. Hisse ayrıcadeğerlemesinde birden fazla düşüş. Tam olarak belirtmek gerekirse, hisse 5 Temmuz’da 34 kat iken, sonraki 12 ayın kazancının 29 katına geriledi ve beş yıllık ortalama 41 katın altına düştü. Yine de hisse analistlerin gözünde iyiydi.

Örneğin, Oppenheimer analisti Jason Helfstein sürdürdü hisse için alım tavsiyesi ve 725 ABD$ hedef fiyatı ile. Netflix’in başarı oranı %50 idi, bu da analistin başarılı değerlendirmelerinin sayısıdır geçtiğimiz yıl içinde yaptığı toplam değerlendirme sayısına bölünerek. Hisse potansiyeline olan inancını ifade ederken, Helfstein şu sözleri söyledi:

“Şirket, kapsamımız içinde en iyi uzun vadeli görünürlüğe sahiptir ve bizim görüşümüze göre primli bir değerleme ile işlem görmeyi hak ediyor.”

Bu iyimserliğe yol açan faktörleri açıklarken, Helfstein şöyle dedi:

“NFLX’nin gelir sürükleyicileri 2026’ya kadar çok net: 2024 ikinci yarısı, devam eden abone rüzgarlarıyla; 2025 mali yılı fiyat artışlarından; 2026 mali yılı ise ölçekli reklam gelirlerinden faydalanacak.”

Netflix’in gelir modeli tutarlı olmuştur. 2019 ile 2023 arasında, gelir 20,15 milyar ABD$’dan 33,72 milyar ABD$’a yükselmiş, bir önceki yıla göre %6,7 artış göstermiştir.

Netflix’in gelir ve kazanç stratejisinin sağlamlığı hakkında konuşurken, analistler iyimserlik ve güven gösterdi. Netflix’in en son raporu 18 Temmuz’da yayınlandı; hisse başına kazanç (EPS) 4,88 $’dı ve analist tahmini 4,74 $’dan 0,14 $ daha iyiydi. Şirket ayrıca çeyrekte 9,56 milyar ABD$ gelir elde ederek, konsensüs tahmini 9,53 milyar ABD$’ı aştı.

Netflix için iyi bir geri dönüş sağlayabilecek stratejik faktörlere işaret ederken, Investing.com’dan kıdemli analist Thomas Monteiro şu sözleri söyledi:

“EPS büyümesi ve gelirde beklentilerin üzerindeki rakamlar, kullanıcıları reklam katmanına yönlendirme stratejisinin henüz etkisini göstermeye başladığını ve hâlâ çok yüksek bir kullanılmamış potansiyele sahip olduğunu gösteriyor.”

Strateji ne olursa olsun, Netflix’in temel iş modeli zaman içinde çektiği abone sayısına dayanır. Bu açıdan, Netflix’in performansı tatmin ediciden fazlasını gösterdi. 2019 ile 2023 arasında platform tutarlı bir şekilde büyüdü, 167 milyondan biraz fazla aboneden 2023’te 260 milyona.

Çevrimiçi akış şirketleri arasında, Netflix—birkaç rakibiyle rekabet etmesine rağmen—2023 başında %44,21 pazar payı ile önemli ölçüde önde kalmaktadır.

Netflix’in güçlü ve sürdürülebilir geleceğinin bir diğer kritik göstergesi, gençlerle olan başarılı etkileşimidir. Ampere araştırmasına göre, 18-34 yaş arasındaki Amerikalıların neredeyse %80’i ya Netflix abonesi ya da aile içinde paylaşılan kimlik bilgileri ya da ortak şifreler aracılığıyla erişim sağlıyor.

Netflix’in içeriği de yüksek takdir görüyor. Pandeminin ilk yılında Netflix 43 ödül kazandı ve sonraki yılda 44 ödül alarak tek bir yılda en çok galibiyet rekorunu kırdı, CBS’nin 1974 rekordunu geride bıraktı.

Genel olarak, Netflix, kaliteli içerikle gençleri çeken ve uzun vadede ödeme yapma olasılığı yüksek abonelerle büyümesi, güçlü ve verimli bir gelir ve kazanç stratejisiyle desteklenmesi sayesinde, geçici piyasa dalgalanmalarına rağmen zafer kazanabilecek bir hisse gibi görünüyor.

Netflix’ten sonra, uzun vadede istikrarlı ve hazırlıklı görününen bir diğer teknoloji firması NVIDIA’ (NVDA ) dır.

#2. NVIDIA

Ağustos’un ilk haftasındaki volatilite NVIDIA’yı da etkiledi. Hisse %6,4 düştü ve 52 haftalık zirveden neredeyse %29 geriledi. Yine de hisse uzun vadeye hazırlanmış görünüyor, çünkü temelleri güçlü.

NVIDIA’nın gelirleri gördü 2023 ve 2024 (şu ana kadar) arasında büyük bir büyüme. 2019 ile 2023 arasında, NVIDIA’nın geliri 11,716 milyar ABD$’dan 26,974 milyar ABD$’a yükseldi. Ancak 2023 ile 2024 arasında, neredeyse 27 milyar ABD$’dan yaklaşık 61 milyar ABD$’a büyüdü. Ve burada durmak yok, tahminler yıl sonuna doğru yaklaşık US$111 billion.

Birçok analiste NVIDIA’nın ivmesini sürdürebilir mi soruldu. Yanıtlar büyük ölçüde olumlu oldu; talebin güçlü kalması ve kârların önemli seviyelerde kalması beklentisi vardı, çünkü GPU’lar veri merkezlerinde CPU’ların yerini giderek daha fazla alıyor ve AI modelleri görüntü, video ve 3D gibi daha karmaşık görevleri işleyebilecek şekilde evrimleşiyor.

Bu yıl, gelirlerin büyük kısmı Data Center (veri merkezi) segmentinden gelmiş olsa da, NVIDIA oyun, otomotiv, profesyonel görselleştirme, OEM ve diğer birçok segmente hizmet veriyor. Bu da NVIDIA’nın piyasadaki konumunu iyi çeşitlendirilmiş ve uzun vadeli büyüme için güçlü kılıyor. 

NVIDIA’nın geleceği üzerine detaylandırırken, Investing.com’dan Kıdemli Analist Thomas Monteiro, şirketin AI devrimindeki liderliğinin şimdilik sorgulanmayacağını öngördü. Ayrıca şunları ekledi:

“Artan rekabet ve büyük teknoloji şirketlerinin çip alanında özerkliğe yönelmesi bağlamında, kârlılık ve yönlendirmeler, tüm alanlarda artan talebin yılın geri kalanındaki zorlukları fazlasıyla telafi edeceğini gösteriyor.”

Coğrafi olarak, NVIDIA’nın işi iyi çeşitlendirilmiş olup, Çin, Avrupa, Asya Pasifik, Tayvan ve Amerika Birleşik Devletleri dahil olmak üzere tüm büyük ekonomik bölgelerden önemli gelirler elde etmektedir.

Birçok rakibe rağmen, NVIDIA’nın çekirdek pazarındaki penetrasyonu güçlü kalmaktadır. 2023’ün 4. çeyreğinde şirket GPU pazar payının %80’ine sahipti. Bugün, sinir ağı eğitimlerinin %90’ından fazlası NVIDIA GPU’ları üzerinde gerçekleşiyor. 

NVIDIA’nın birçok başka avantajı da var; bu, temelleri bu kadar güçlü olmasaydı mümkün olmazdı. Örneğin, piyasa değerini 1 trilyon $’a ulaşan ilk çip üreticisi oldu.

Genel olarak, NVIDIA, yakında daha fazla PC, uzaktan çalışma ekipmanları, yüksek kaliteli video oyun cihazları ve büyük veri merkezlerine sahip olacak bir dünyaya hizmet verecek en donanımlı ve geleceğe hazır şirketlerden biri gibi görünüyor.

Eğer geleceğe hazırlık bir hisseyi uzun vadeye uygun kılıyorsa, Coinbase kesinlikle listemizin üçüncü hissesi olmalı, çünkü geleceğin varlığını diğerlerinden farklı bir şekilde hizmet ediyor!

#3. Coinbase

5 Ağustos’taki piyasa çöküşü Coinbase‘i de etkilemedi; fiyatı neredeyse US$166 seviyesine geriledi. Ancak, yazı yazıldığı sırada hisse fiyatı toparlanıyor ve şu anda yaklaşık US$194 civarında seyrediyor.

Coinbase’in 2024 ilk çeyrek kazançları güçlüydü; geçen yıla göre iki katından fazla artarak 1,6 milyar $’a ulaştı. Bitcoin ETF’lerinin ABD’de onaylanması ve SEC düzenlemeleri çerçevesinde tanıtılmasıyla tüketici ilgisinin yeniden canlanması sayesinde ivme kazandı. Morningstar’ın hisse analisti Michael Miller’a göre, Coinbase’in rakiplerine göre yüksek ücretleri, önemli bir baskı altında olmadığını gösteriyor. Analiz ayrıca şirketin dayanıklı bir pazar payına sahip olduğunu öne sürüyor.

Uzun vadede Coinbase’in kazanan olarak ortaya çıkması için birçok faktör temelde lehte. Örneğin, muhtemelen Amerika Birleşik Devletleri’nde, güvenlik açıklarıyla ve düzensiz düzenleyici ekosistemlerle sıkça ilişkilendirilen bir alanda, kripto para alım satımı için güvenilir ve uyumlu bir yer olma ününü kazanmış tek önde gelen kripto para borsasıdır. 

Coinbase’in temel finansal yapısı güçlü. Aralık 2023 itibarıyla, 5,1 milyar $’dan fazla nakit ve 1 milyar $’dan fazla kripto para, içinde 550 milyon $’dan fazla USDC bulunuyordu. Borç 3 milyar $’dan daha düşük. Güçlü nakit rezervleri Coinbase’i daha dayanıklı kılıyor. 

Operasyonel olarak, şirketin görünümü güçlü kalıyor; katılım artıyor ve toplam hacmi yükseltiyor. Son çeyrekte Coinbase’in perakende ticaret geliri bir önceki çeyreğe göre %99, geçen yıla göre %184 artarak 935,2 milyon $’a ulaştı.

Analist firması Oppenheimer, Coinbase değerlendirmesinde ve faaliyet gösterdiği alanda da iyimserdi. Bu yıl Nisan ayında firma, Ocak’tan bu yana hissenin %100’ün üzerinde arttığını, S&P 500 endeksini önemli ölçüde aşarak, sadece %6’lık bir artış gösterdiğini vurguladı.

Analistler aşağıdaki ifadeyi mümkün olduğunca net bir şekilde dile getirdi:

“Bu işlem seviyesinde, kısa vadeli volatilite konusunda temkinliyiz, ancak blokzincir teknolojisinin uzun vadeli benimsenmesi konusunda olumlu görüşteyiz.”

Sonuç Düşünceleri

Piyasaların döngüsel olduğu, sık sık yükseliş ve düşüşlerin en belirgin özelliklerinden biri olduğu bilinir. Kısa vadede volatil bir piyasa yatırımcılar için rahatsız edici görünebilir, ancak aynı zamanda dayanıklı ve güçlü temellere sahip hisseleri belirleme fırsatı sunar.

Bir işletme değer önerilerini doğru bir şekilde sunup bu değerleri erişilebilir bir şekilde sağlıyorsa, yatırımcıların uzun vadede ödüllendirileceği için her neden vardır. Ancak, şirketin gelir ve kazanç stratejisine, finansal yönetimine ve taahhütlerini destekleyen lojistiğin verimliliğine karşı temkinli ve dikkatli olmak çok önemlidir.