Franklin Templeton, Zincir Üzerindeki Para Piyasası Fonunda Öncü Bir Rol Oynuyor

$1.4 trilyonluk yatırım devi Franklin Templeton, blokzincir teknolojisine derinlemesine dahil olmuştur ve blokzincir entegre bir sistem aracılığıyla operasyonel verimlilikler görmeye devam etmektedir. 

Franklin Templeton, teknolojiyi ilk kez 2019’da keşfetmeye başladı ve yakın zamanda varlık yöneticilerine dijital varlık stratejileri sunacağını söyledi. Ayrıca, ABD’de Spot Bitcoin borsa yatırım fonu (ETF) için düzenleyici onay bekleyen şirketlerden biridir.

ABD’deki belirsiz düzenleyici ortamına rağmen, varlık yöneticisi tokenleştirme çabaları için kamu blokzincirlerini benimsemektedir. 

Yakın tarihli bir röportajda (a recent interview), Franklin Templeton CEO’su Jenny Johnson, menkul kıymetleştirmenin dramatik bir dönüşüm geçirdiğini belirtti ve tokenleştirmeyi \”steroidlerle yapılan menkul kıymetleştirme\” ile karşılaştırdı. 

Onun görüşüne göre, mevcut sermaye ve teknoloji bozulması, daha fazla şirket ve CEO’yu \”gelecek için şeyler\” gibi blokzincir teknolojisine yatırım yapmaya yönlendirdi; bu teknoloji şunları sağlar:

• Ödeme mekanizması
• Token içine programlanacak akıllı sözleşmeler
• Genel defter, doğruluk kaynağı olarak işlev görür.

Tokenleştirme, menkul kıymetler, hazine bonoları ve gayrimenkul gibi çeşitli varlıkları temsil eden dijital tokenler ihraç etmekle ilgilidir. Blokzincir teknolojisi kullanılarak farklı varlık sınıfları dijitalleştirilebilir ve daha akıcı ve şeffaf bir ticaret ortamı sunar.

Tokenleştirmenin varlık yönetimini devrim niteliğinde değiştirme potansiyeli, birçok önde gelen firmanın blokzincirin çeşitli varlıkları dijitalleştirme yeteneğini araştırmasına yol açtı. Yatırım devi Franklin Templeton, geleneksel finans (TradFi) alanında tokenleştirmeyi benimseyen en önde gelen isimlerden biridir. 

“Yatırımcılar, muhtemelen gelecekte dijital varlıklara girip çıkabileceğiniz bir dizi giriş ve çıkış noktasının olacağı fırsatına uyanıyorlar,” 

– Roger Bayston, varlık yöneticisi devin dijital varlıklar başkanı

Ona göre, blokzincir ileride diğer sermaye piyasaları için “dönüştürücü” olacak.

Franklin Templeton, tokenleştirme alanında gerçekten bir öncüdür. Varlık yöneticisinin Franklin OnChain US Government Money Fund (FOBXX) varlıkları, Eylül sonu itibarıyla 309,97 milyon dolara yükselmiştir. Fon, ABD hükümet menkul kıymetlerine, nakde ve geri alım anlaşmalarına yatırım yapar ve herhangi bir kripto para tutmaz.

Fon, bu yıl tokenleştirme trendinin popülaritesiyle birlikte büyük ilgi gördü. 2023 başında fonun varlıkları 100 milyon doların altındaydı, ancak Nisan sonunda 276 milyon dolara yükseldi. 

Bu büyüme, Mart ayında birkaç sektör dostu bankanın kapanmasıyla tetiklendi; Franklin Templeton, para piyasası fonunun bankaların kapanmasının ardından kriptoyla ilgili kuruluşlardan gelen girişleri kaydettiğini belirtti. 

Bankacılık krizine ek olarak, yüksek enflasyon, kripto piyasasındaki düşüş ve stablecoin’lerde getiri eksikliği, yatırımcıların yatırım risklerini korumanın yollarını aramasına neden oldu. Para piyasası fonları, kısa vadeli ve yüksek likiditeli yatırımlara yatırım yapan ve yatırımcılara düşük riskli seçenekler sunan ortak fonlardır.

Motorun İçine Bakmak  

Tokenleştirmeye odaklanma yeni olsa da, Franklin Templeton uzun süredir kripto alanına meraklıdır. Dünyanın en büyük varlık yöneticilerinden birinde gelişimin gerçekten başlamasını sağlayan şey, “daha geniş şirketin blokzincir teknolojisinden faydalanmasının yollarını bulmaya çalışmak” idi, dedi Mike Reed, Franklin Templeton Dijital Varlık Stratejik Ortaklıkları Başkanı, ilk TokenizeThis konferansında Security Token Market (STM) tarafından.

Geleneksel finans sektörü defterlerle dolu olduğundan, bunun defterlerin etkinliğini artırmak için blokzincir kullanmakla ilgili olduğunu, ister maliyet etkinliği, ister güven etkinliği, ister genel defter etkinliği olsun, açıkladı. 

İlk zincir üzerindeki para piyasası fonlarından birinin fikri ise bir düşünce egzersizi olarak başladı, dedi Reed. 

“Biz anarşistler değiliz, bankacılık sistemini yok etmeye çalışmıyoruz ya da buna yakın bir şey yapmıyoruz, ayrıca stablecoin pazarını da yok etmeye çalışmıyoruz çünkü bu ekosistemde ne kadar değerli bir araç olduğunu anlıyoruz,” dedi.

Franklin OnChain ABD Hükümeti Para Fonu (FOBXX), 6 Nisan 2021’de başlatıldı ve geçen yıl halka açık hale geldi. 

“Başlangıçta piyasaya sürdüğümüzde, oranlar temelde sıfırdı ve kimse umursamıyordu, bu yüzden bizim için büyük bir varlık toplama fırsatı değildi,” diye belirtti Reed.

Bundan sonra, bankaların başarısızlığıyla, ” birçok Web3 yerli” nakitlerini bu bankalarda tutanlar, Franklin Templeton ile hazineye yatırım yaptı. 

“Web3 olmayan bazı grupların da olduğunu söylemezsem eksik kalırım; bu gruplar sadece havalı bir fikir olduğunu düşündükleri ve yatırım özelliklerinin onlara uygun olduğu için yatırım yapıyorlar,” diye ekledi.

Web3 yerli kullanıcıları, paralarının nerede olduğunu bilmek ve tam şeffaflığa sahip olmak fikrini seviyor. Bunun yanında, geleneksel yatırımcılar da “zincir üzerinde farklı işlevlerin çalıştırılmasıyla elde edilen tasarruflar sayesinde potansiyel olarak yüksek getiri fikrini seviyor“.

Fon, SEC’e kayıtlı çok sıradan bir geleneksel yapı olan 40 maddeli bir ortak fondur. Ancak twist, bu fonu tokenleştirilmiş biçimde sahip olmak için Benji tokenını satın almanız gerektiğidir.

Bu Benji tokenlarının her biri, Franklin Templeton fonunda bir hisseyi temsil eder. Tokenleştirilmiş fon erişimi, her yatırımcının tokenlarını kontrol etmesi için bir özel anahtar üreten ve kuruluşun transfer ajanı yan kuruluşu tarafından yönetilen BENJI yatırımlar uygulaması üzerinden sağlanır. 

Bir tokena sahip olmak, varlığın getirisinin çeyrek bazında toplu bir ödeme olarak yapılması gerekmediği anlamına gelir; otomasyon sayesinde, varlık yöneticisi ödemeleri istediği sıklıkta yapmayı seçebilir. Franklin Templeton, her iş gününde BENJI tokenlarıyla ödemeler yapar.

Benji bir stablecoin değil, dijital bir varlık güvenliğidir. Ancak, net varlık değerini sabit tutmayı amaçlayan düzenleyici yapısı, ona bir stablecoin gibi davranma ve aynı zamanda gelir üretme imkanı verir. 

JPM, Goldman veya Broadridge’e token entegrasyonunun geleceği hakkında konuşurken, Reed, “tBir varlığa sahip olabileceğinizi ve zincir üzerinde yasal olarak getiri elde edebileceğinizi düşünmesi, sadece TradFi içinde değil aynı zamanda Web3 alanında da birçok farklı piyasa paydaşı için çekici” dedi ve bunun düzenleyici uyumlu bir şekilde yapılması için sürekli görüşmeler yürüttüklerini belirtti.

Fonun işleyişine gelince, transfer ajanı blokzinciri kullanan taraftır ve işlemler kişisel bilgi olmadan kamu blokzincirinde kaydedilir. Ancak, yatırımcı isimlerini ve diğer bilgileri takip etmek için geleneksel bir veritabanı vardır. Düzenleyici açıdan, varlık yöneticisi kullanıcıları onboarding sırasında müşteri tanıma (KYC) ve kara para aklamayı önleme (AML) kontrollerini yapar.

Kademeli Blokzincir Çeşitliliği 

İlginç bir şekilde, varlık yöneticisi ABD’deki düzenleyici belirsizliğe rağmen kamu blokzincirlerini tercih etti. Bu, projeleri için kendi özel blokzincirlerini oluşturan JPMorgan ve Citi gibi diğer TradFi devlerinden farklı.  

Bu, Franklin Templeton’da Dijital Varlık ve Endüstri Danışmanlık Hizmetleri Başkanı SVP Sandy Kaul’un belirttiği gibi, özellikle Ethereum ve proof-of-stake (PoS) geçişiyle kamu blokzincirlerinin evrimi nedeniyle, bu da bir düğüm çalıştıranlara ücretsiz faydalar sağlıyor. Ayrıca söyledi:

“Bu özel blokzincirlerin bu inovasyon hızına ve büyük kamu blokzincirlerinin neredeyse geleceğin hizmetleri gibi çalışmasının maliyet etkinliğine ayak uydurması çok zor olacak,”

Fon, başlangıçta işlemleri işlemek ve sahipliği kaydetmek için Stellar blokzincir ağını kullandı. Stellar blokzincirinde başarılı bir şekilde başlatıldıktan sonra, bu yıl Nisan’da katman 2 blokzinciri Polygon Network aracılığıyla Ethereum’a genişletildi. Ardından, Ağustos ayında, varlık yöneticisi, Avalanche ve Aptos blokzincirlerinde ve ayrıca Ethereum katman 2 Arbitrum’da token ihraç edebileceğini söyledi. Franklin Templeton, aynı zamanda, Meta’nın terk edilmiş Diem stablecoin projesinin bir kısmı tarafından kurulan bir startup olan Aptos Labs’a, diğer varlık yöneticisi Apollo ile birlikte yatırım yapmaktadır.

Bu tokenleştirilmiş fonun blokzincir çeşitlendirmesinin motivasyonu, “olabildiğince geniş bir birlikte çalışabilir alan yaratmak ve mümkün olduğunca geniş bir ağ yakalamak,” dedi Reed. Tüm blokzincirlerin farklı olduğunu, her birinin:

• Farklı ekosistemler.
• Güçler
• Zayıflıklar

Ardından, bu zincirlerde inşa edilen farklı tokenomiklere sahip projeler bulunmaktadır.

Sistemin hâlâ “parçalanmış” olduğunu belirtti, bu da bir zincirin günü kazanmayacağı anlamına geliyor. “Çok zincirli bir dünyaya inanıyoruz“, Reed dedi. “Zincirler neredeyse farklı dijital ulus devletleri gibis” ve hepsi farklı paydaş ve ekosistem ortaklarına sahip, bu yüzden “if fikrinizi yaymak istiyorsanız, mümkün olduğunca çok potansiyel müşteriye erişmek istersiniz“, diye ekledi.

Dolayısıyla, tokenomik, geri bildirim döngüleri, değer yakalama ve daha fazlası söz konusu olduğunda, “farklı varlıklar arasındaki değer farkı fikri bizimle gerçekten rezonans yaptı ve şöyle düşündük, tamam, bu zincir üzerindeki geliştirme fikri üzerinde çalışıyoruz, ya da farklı varlıkların değerleme farkından gerçekten yararlanabilecek bir yatırım stratejileri birimi oluşturursak“, bu da firmanın dijital varlık yatırım stratejileri iş biriminin geliştirilmesine yol açtı.

Ve tüm bunların nedeni, “bu, firma olarak gerçekten inandığımız bir alandır“, dedi Reed, “Hâlâ çok erken olduğumuz ve herkes için dalgayı yükseltebilmenin farkında olduğumuz bir fikir var“

TokenizeThis için bekleme listesine katılın 11-13 Nisan 2024 tarihleri arasında, summit.stm.co