FOMC, İki Üyenin Karşı Oyuna Rağmen Federal Fon Oranı Hedef Aralığını Değiştirmedi

Federal Açık Piyasa Komitesi, 28 Ekim 2026’da 10’a karşı 2 oyla federal fon oranı için hedef aralığını yüzde 3¾ ila 4 düzeyinde tutma kararı aldı. Böylece aralık, Komitenin eylül toplantısında belirlediği düzeyde kaldı. Komite, açıklamanın EDT ile saat 14.00’te yayımlanmasını onayladı; Federal Reserve de aynı gün buna eşlik eden bir uygulama notu yayımladı.

Açıklamada, kararın Federal Reserve’ün ikili görevini desteklemek amacıyla alındığı ve Komitenin bankacılık sisteminde bol miktarda rezerv bulundurma politikasını sürdürdüğü belirtildi.

Komite, ekonomik faaliyetin güçlü bir hızla genişlediğini belirtti. Açıklamaya göre, kısmen jeopolitik gelişmeler nedeniyle belirsizlik yüksek düzeyde kalırken yurt içi harcamalar direncini korudu. Verimlilik artışının güçlü, sermaye yatırımlarının ise sağlam olduğunu belirten Komite, istihdam artışının iş gücündeki büyümeye ayak uydurduğunu ve işsizlik oranının çok az değiştiğini söyledi.

Fiyatlar konusunda Komite, enflasyonun yüksek seyrini koruduğunu söyledi. Açıklamada, “Daha fazla bilgi birikmesi, Komitenin enflasyonu yüzde 2’lik hedefine zamanında döndürmek için uygun politika duruşunu belirlemesine yardımcı olacaktır” denildi. “Komite fiyat istikrarını sağlayacaktır.”

Açıklamaya göre, para politikası kararına Lisa D. Cook ve Beth M. Hammack karşı oy kullandı. Bu toplantıda federal fon oranı hedef aralığının yüzde 1/4 puan artırılmasını tercih ettiler. Oy kullanan diğer on üye ise kararı onayladı.

Uygulama Notu

Federal Reserve’ün 28 Ekim 2026’da yayımladığı uygulama notu, açıklamada duyurulan politika duruşunu hayata geçirmek üzere alınan kararları ortaya koyuyor. Yönetim Kurulu, 29 Ekim 2026’dan itibaren geçerli olmak üzere rezerv bakiyelerine ödenen faiz oranını yüzde 3,90 düzeyinde tutma kararını oy birliğiyle aldı.

FOMC, politika kararı kapsamında, aksi yönde talimat verilene kadar Federal Reserve Bank of New York’taki Açık Piyasa Masası’nın Sistem Açık Piyasa Hesabı’nda işlemler yürütmesini ve bu işlemlerin 29 Ekim 2026’dan itibaren geçerli olan yurt içi politika direktifine uygun olmasını kararlaştırdı.

Direktif uyarınca Masa, federal fon oranını yüzde 3¾ ila 4 hedef aralığında tutmak için gerektiğinde açık piyasa işlemleri yürütecek. Gecelik sürekli repo işlemlerini yüzde 4,0 faiz oranıyla, gecelik sürekli ters repo işlemlerini ise karşı taraf başına günlük 160 milyar dolar limit dâhilinde yüzde 3,75 teklif oranıyla gerçekleştirecek.

Masa, uygun olduğunda, rezervleri yeterli düzeyde tutmak amacıyla Hazine bonoları ve gerekirse kalan vadeleri 3 yıl veya daha kısa olan diğer Hazine tahvillerini satın alarak Sistem Açık Piyasa Hesabı’ndaki menkul kıymet varlıklarını artıracak. Federal Reserve’ün elindeki Hazine tahvillerinden yapılan tüm anapara ödemelerini ihale yoluyla yeniden yatırıma yönlendirecek; kurum tahvillerinden yapılan tüm anapara ödemelerini ise Hazine bonolarına yeniden yatıracak.

Bağlantılı bir kararla Yönetim Kurulu, birincil kredi faiz oranının mevcut yüzde 4,0 düzeyinde belirlenmesini oy birliğiyle onayladı.

Notta, Federal Reserve’ün para politikasını uygulamak için kullandığı operasyonel araçların ve yaklaşımın ayrıntılarına ilişkin FOMC veya Yönetim Kurulu kararlarını yansıtmak üzere uygulama bilgilerinin gerektiğinde güncelleneceği belirtiliyor. Ayrıca açık piyasa işlemleri ve yeniden yatırımlar hakkında daha fazla bilgi için okuyucular Federal Reserve Bank of New York’un internet sitesine yönlendiriliyor.

Eylül Toplantısı

Ekim ayında hedef aralığının sabit tutulması, Komitenin FOMC’nin 16 Eylül 2026 tarihli toplantısının ardından geldi; bu toplantıda federal fon oranı hedef aralığının yüzde 1/4 puan artırılarak yüzde 3¾ ila 4’e çıkarılması için 12’ye 0 oy kullanıldı. Eylül açıklamasına göre bu karar da ikili görevi desteklemek amacıyla alındı.

Eylül açıklamasında ekonomik faaliyetin sağlam bir hızla genişlediği belirtilirken, ekim açıklamasında bu hız güçlü olarak nitelendiriliyor. Bu değişikliğin dışında iki açıklamada da yüksek belirsizlik, dirençli yurt içi harcamalar, güçlü verimlilik artışı, sağlam sermaye yatırımları, iş gücündeki büyümeye ayak uyduran istihdam artışı ve çok az değişen işsizlik oranı hakkında aynı ifadeler kullanıldı.

Enflasyona ilişkin paragraf da toplantılar arasında değişti. Komite, eylülde o günkü politika adımının yüzde 2’lik hedefe daha kısa sürede dönülmesini destekleyeceğini söyledi. Ekimde ise daha fazla bilgi birikmesinin, enflasyonu bu hedefe zamanında döndürmek için uygun politika duruşunun belirlenmesine yardımcı olacağını ifade etti.