İlk Bitcoin Vadeli İşlem ETF’si NYSE’ye Ulaştı — Bitcoin ETF’si Sıradaki Olacak mı?

Bitcoin ETF, kripto endüstrisinin neredeyse on yıldır talep gördüğü en çok beklenen ve arzulanan yatırım araçlarından biri olabilir. Ne yazık ki, düzenleyiciler yıllar boyunca çeşitli başvuran şirketlerden gelen ETF tekliflerinden hiç tatmin olmadılar ve bu yüzden hiçbirini onaylamadılar.

Bitcoin ETF Talep Etme

Bitcoin ETF talepleri, Cameron ve Tyler Winklevoss’un 2013’te başvurmasının ardından ABD SEC’ine gelmeye başladı, ancak başvuruları reddedildi. O zamandan beri, kendi Bitcoin ETF tekliflerini sunan birçok şirket oldu; hatta bazıları bunu neredeyse düzenli olarak yaparak SEC’i memnun etmeye, düzenleyicinin kurallarına uymaya ve aynı zamanda düzenleyicinin her yeni başvuruda bulduğu tüm sorunları düzeltmeye çalışıyor.

Bir örnek VanEck’tir; kendi ETF teklifini defalarca sundu, ancak ne yazık ki düzenleyiciler için yeterli olmadı.

SEC, 2017, 2018 ve o zamandan beri her yıl Bitcoin ETF tekliflerinde büyük bir dalga gördü. Bir noktada, incelenmeyi bekleyen ondan fazla başvuru vardı. Ne yazık ki, diğerleri gibi bu başvurular da eski SEC başkanı Jay Clayton dönemindeki düzenleyicinin yüksek kriterlerini karşılamadı.

Bir süre boyunca, Gary Gensler’in SEC Başkanı görevini devralmasının kripto endüstrisi için değişiklik getireceğine inanıldı. Sonuçta, Gensler MIT’de profesör olarak çalıştı ve kripto kursu verdi; bu yüzden Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’ndaki selefinden daha çok kripto endüstrisine aşina olduğu kesindi.

Ancak, SEC, Gensler’in liderliğinde bile Bitcoin ETF tekliflerini reddetmeye devam etti; bu, kripto hakkında daha fazla bilgi sahibi olabileceğini, ancak SEC’in dikkatli gözüyle hiçbir şeyi geçmesine izin vermeyeceğini doğruladı.

Bir keresinde, yakın gelecekte Bitcoin ETF’sinin gelmeyeceğini söyledi. Ancak, Ağustos ayında, politika yapıcıların kripto varlıkların kendisi yerine vadeler üzerine kurulu bir ETF’ye daha açık olabileceğini belirtti.

Bu, Bitcoin ETF arayanların duyması gereken tek şeydi ve kısa süre sonra, SEC’in incelemesi için bir Bitcoin Vadeli İşlem ETF’si teklifi ortaya çıktı ve herkesin şaşkınlığına rağmen — gerçekten onaylandı.

Bitcoin vadeli işlem ETF’si: Bilmeniz gerekenler

Beklenmedik onayını aldıktan sonra, ilk Bitcoin vadeli işlem ETF’si bugün, 19 Ekim Salı, New York Borsası’nda (NYSE) başlatılacak. Bu, kripto endüstrisi için büyük bir dönüm noktası olduğu açıktır ve benzer yeni ETF’lerin de yakında ortaya çıkması sadece zaman meselesidir.

Birçok kişi bu ETF’yi büyük bir sarsıntı olarak nitelendirdi ve yatırımcıların buna son derece heyecanlı olduğunu belirtti. Bu da doğru. ETF onaylandıktan sonra Bitcoin fiyatı neredeyse %10 arttı ve Bitcoin’in fiyatı sonunda birim başına 60.000 $ seviyesinin üzerine çıktı. Aslında, Bitcoin birkaç saat önce 63.000 $’a yaklaşmıştı, ancak o zamandan beri hafif bir düzeltme yaşadı ve şu anda 62.103 $ seviyesinde.

Ve bu hâlâ kripto endüstrisinin tam olarak istediği şey — Bitcoin’e doğrudan maruz kalan bir ETF — olmasa da, kriptoya geçmek isteyen ancak düzenlenmemiş varlıklarla risk almak istemeyen şirketler için yeni bir seçenek sunuyor. Bunu yapmak firma, hissedarları için bir risk oluşturur ve SEC’i rahatsız edebilir; ki bu, hiçbir işletmenin istemediği bir durumdur.

Ancak, Bitcoin vadeli işlem ETF’si artık mevcut olduğundan, yatırımcıların buna yönelmeden önce bilmesi gereken birkaç nokta var. Örneğin, fonun Bitcoin ile çok yüksek bir korelasyona sahip olabileceği, ancak değerini birebir yansıtmayacağı belirtilmelidir. Bunun nedeni, bu ETF’nin Bitcoin vadeli işlem sözleşmelerine odaklanması ve Bitcoin coinlerine değil.

Bir diğer dikkat edilmesi gereken nokta, fon sahip olmanın bireysel varlıklara göre daha maliyetli olmasıdır; ancak bazı yatırımcılar, ETF’lerin sağladığı kurumsal düzeyde likidite, saklama ve yürütme hizmetleri için bu ek ücreti ödemeye istekli olabilir. Özellikle varlıkları kendilerinin yönetmesi gerektiğinde.

Ayrıca kripto varlıkları sadece spekülatif olarak gören ve vadeli işlem sözleşmelerinin fiyatlarının çok öngörülemez olduğunu iddia edenler de var; çünkü Bitcoin hâlâ son derece istikrarsız ve dalgalı.

SEC bir gün Bitcoin ETF’sini onaylayacak mı?

Basit ve kısa cevap, kimsenin bilmemesidir. SEC muhtemelen Bitcoin vadeli işlem ETF’sini, Bitcoin vadelerine maruz kalma talebinin olup olmadığını görmek için bir test olarak kullanacak ve bunu gelecekteki referans olarak değerlendirecektir. Ancak, Bitcoin uygun şekilde düzenlenene kadar, Bitcoin ETF’sinin onaylanma ihtimali düşük olacaktır.

Bu arada, Bitcoin’i düzenlemek kolay değildir; çünkü birçok politika yapıcısı kripto para birimlerine aşina değildir ve ayrıca Bitcoin son derece dalgalıdır. Bitcoin’in dijital bir para biriminden dijital bir değer deposuna geçiş süreci de durumu iyileştirmemektedir; çünkü birçok kişi artık onu altının gelecekteki versiyonu olarak görmektedir.

Sonuç olarak, Bitcoin ETF’si muhtemelen bir gün ortaya çıkacaktır. Ancak, bu günün ne zaman geleceği oldukça spekülatiftir; gelecek yıl, önümüzdeki 10 yıl içinde bir noktada ya da belki hiç olmayabilir. Ancak kesin olan bir şey var — ona ve Bitcoin’e olan talep kesinlikle mevcut ve hızla artıyor.

Dolayısıyla, ETF’nin yakın gelecekte gelip gelmeyeceği ne olursa olsun, Bitcoin hâlâ kârlı bir yatırım fırsatından fazlasıdır. Elbette son derece istikrarsızdır, ancak piyasasını anlayan ve volatiliteden kaynaklanan kayıpları nasıl önleyeceğini bilenler için hâlâ çok faydalıdır.