Tahviller
Blackstone, 1,1 Milyar Dolarlık İki Dilimli Kıdemli Tahvil İhracını Tamamladı
Securities.io sitesini Google'daki tercih ettiğiniz kaynaklara ekleyin
Blackstone, dolaylı finansman iştiraki Blackstone Reg Finance Co. L.L.C. tarafından gerçekleştirilen 1,1 milyar dolarlık kıdemli tahvil ihracının tamamlandığını 2 Kasım 2026’da duyurdu. Blackstone, masraflar düşüldükten sonra elde edilen net geliri genel kurumsal amaçlarla kullanmayı planlıyor.
Finansman, SEC’e kayıtlı iki seriden oluşuyordu. Serilerin temel koşulları nihai izahname ekinde ve fiyatlama koşulları belgesinde belirtilmiştir:
| Tahviller | Anapara tutarı | Kupon oranı | Vade | Yeniden arz getirisi |
|---|---|---|---|---|
| 2031 tahvilleri | 600 milyon dolar | 5.650% | 3 Kasım 2031 | 5.687% |
| 2033 tahvilleri | 500 milyon dolar | 5.900% | 3 Kasım 2033 | 5.908% |
2031 tahvilleri halka anapara tutarının %99,841’i, 2033 tahvilleri ise %99,954’ü üzerinden fiyatlandı; her iki seride de yüklenim iskontosu %0,500 oldu. Fiyatlama marjları, gösterge ABD Hazine tahvillerinin sırasıyla 85 ve 100 baz puan üzerindeydi. İzahname eki, yüklenim iskontoları düşüldükten ancak ihraç giderleri düşülmeden önce net gelirin yaklaşık 1,093 milyar dolar olacağını tahmin ediyordu.
Her iki serinin faizi 2 Kasım 2026’dan itibaren işlemeye başlıyor ve 3 Mayıs 2027’den başlayarak her yıl 3 Mayıs ve 3 Kasım’da, dönem sonunda olmak üzere altı ayda bir ödeniyor. Fiyatlama sırasında koşullar belgesinde, hem S&P hem de Fitch tarafından görünümün durağan olduğu A+ notlarının verilmesinin beklendiği belirtilmişti.
Blackstone, piyasa koşullarına ve diğer koşullara bağlı olmak üzere, planlanan ihracı ilk olarak 27 Ekim 2026’da duyurdu. Aynı gün sunulan güncel raporda, yüklenimli halka arzın fiyatlandırıldığı doğrulandı.
Garantiler ve Alacaklıların Öncelik Sırası
Blackstone Inc. (BX ) ve Blackstone Holdings I L.P., Blackstone Holdings AI L.P., Blackstone Holdings II L.P., Blackstone Holdings III L.P. ile Blackstone Holdings IV L.P., her iki seriyi de müştereken ve müteselsilen, tam ve koşulsuz olarak garanti ediyor. Garantörler holding şirketleridir; Blackstone’un ücret geliri sağlayan işletmeleri de fonları da tahvilleri garanti etmemektedir. İhraççının finansman iştiraki olma sıfatı dışında herhangi bir faaliyeti veya varlığı yoktur ve tahvil yükümlülüklerini yerine getirmek için garantörlerden şirketler arası transferlere bağlıdır.
Tahviller ve garantiler, ilgili borçluların doğrudan, teminatsız ve diğer borçlara tabi olmayan yükümlülükleridir. İlgili borçluların mevcut ve gelecekteki teminatsız ve diğer borçlara tabi olmayan yükümlülükleriyle eşit sırada, tabi oldukları borçlardan ise daha üst sırada yer alırlar. Teminatlı borçlara, bunları güvence altına alan varlıkların değeri ölçüsünde fiilen; kendileri ihraççı veya garantör olmayan bağlı ortaklıkların yükümlülüklerine karşı ise yapısal olarak tabi durumdadırlar.
Erken İtfa ve Dağıtım Koşulları
İhraççı, 2031 tahvilleri için 3 Ekim 2031’den, 2033 tahvilleri içinse 3 Eylül 2033’ten önce, ilgili serinin tamamını veya bir kısmını, itfa edilecek anaparanın %100’ü ile geçerli erken itfa bedelinden hangisi daha yüksekse o tutar üzerinden, tahakkuk etmiş ve ödenmemiş faizleri de ekleyerek itfa edebilir. Bu tarihlerde veya sonrasında itfa bedeli, anaparanın %100’ü ile tahakkuk etmiş ve ödenmemiş faizlerin toplamıdır.
Tanımlanmış bir kontrol değişikliği nedeniyle geri alım olayının ardından ihraççı, tahvilleri anaparanın %101’i ile tahakkuk etmiş ve ödenmemiş faizleri ekleyerek geri almak üzere teklifte bulunmalıdır. Böyle bir olayın gerçekleşmesi için tanımlanmış bir kontrol değişikliği, buna bağlı bir not indirimi ve tahvillerin hem S&P hem de Fitch tarafından yatırım yapılabilir seviyenin altında derecelendirilmiş olması gerekir.
Citigroup Global Markets, Goldman Sachs (GS ), Morgan Stanley (MS ), SMBC Nikko Securities America ve Wells Fargo Securities ortak talep toplama yöneticileri olarak görev yaptı. Blackstone’un iştiraki ve eş yöneticisi Blackstone Securities Partners L.P.’nin, FINRA Kuralı 5121 kapsamında çıkar çatışması bulunduğu kabul edildi. Hesap sahibinin özel yazılı onayı olmadan tahvilleri takdire bağlı bir hesaba satamazdı; ayrıca nitelikli bağımsız bir yüklenici atanması gerekmiyordu.
Tahviller, Depository Trust Company aracılığıyla kaydi sistemde, en az 2.000 dolar ve bu tutarın üzerindeki 1.000 doların tam katları şeklinde ihraç edildi. Her iki seri için de yerleşik bir işlem piyasası yoktu ve Blackstone tahvilleri bir menkul kıymetler borsasında listelemeyi planlamıyordu. Yükleniciler, yasaların izin verdiği ölçüde her iki seride de piyasa yapıcılığı yapmayı planladıklarını Blackstone’a bildirdi; ancak bunu yapmakla yükümlü değillerdi ve piyasa yapıcılığı faaliyetlerini önceden bildirimde bulunmaksızın durdurabilirlerdi.
