Eurosystem, Merkez Bankası Parası DLT Yerleşimi için Pontes’i Başlatıyor

Eurosystem, 21 Eylül 2026’da Pontes’i başlattı; bu çözüm, tokenleştirilmiş varlıklardaki toptan işlemlerin merkez bankası parasıyla yerleşmesini sağlıyor, European Central Bank duyurdu. İlk grup piyasa katılımcısı ve DLT operatörü onboarding’i tamamladı ve hizmeti hemen kullanmaya hazır, ek katılımcıların da önümüzdeki aylarda bağlanmayı taahhüt ettiği belirtildi.

ECB, Pontes’i, merkez bankası parasını tokenleştirilmiş bir geleceğe uygun hâle getirmek ve tokenleştirilmiş finans ekosisteminin gelişimini desteklemek amacıyla Eurosystem’ın stratejik programı kapsamında başlatılan ilk girişim olarak tanımladı. “Eurosystem, dijital çağda daha bütünleşik, yenilikçi ve dayanıklı bir Avrupa finans piyasasını mümkün kılmak için çalışıyor,” dedi ECB Başkanı Christine Lagarde. “Piyasayla yakın iş birliğinde ilerlemeye devam edeceğiz.”

Açıklamada, merkez banka tokenleştirmeyi, varlıkları dijital tokenler şeklinde ihraç etme veya temsil etme süreci olarak tanımlıyor; bu tokenler genellikle dağıtık defter teknolojisi (DLT) ağlarında kaydedilir. Toptan finans piyasaları için bu teknoloji, bir varlığın yaşam döngüsündeki birden fazla adımı (ihraç, alım‑satım, yerleşim, saklama ve hizmet) birleştirerek işlemleri daha hızlı ve daha verimli hâle getirme potansiyeline sahiptir ve akıllı sözleşmeler aracılığıyla otomasyon ve yenilikçi çözümler sunar.

Pontes, merkez bankası para yerleşimi için DLT kullanan Eurosystem’ın 2024 testlerinin sonucuna dayanıyor; bu testlerde kamu ve özel sektör paydaşları, risksiz bir yerleşim varlığına erişimin teknolojinin daha geniş benimsenmesi için kritik olduğunu belirtti. Hizmet, başlangıçta temel bir hizmet seti sunacak ve zaman içinde piyasa ihtiyaçları ve teknolojik gelişmelere paralel olarak genişletilecek. Gelişmiş özellikler ve daha uzun çalışma saatleri kademeli olarak tanıtılacak; tam uygulamanın 2028 yılına kadar gerçekleşmesi bekleniyor, açıklamaya göre.

Pontes Nasıl Çalışır

Pontes, piyasa DLT platformlarını Eurosystem’ın TARGET Services hizmetiyle bağlar ve daha önce araştırılan üç birlikte çalışabilirlik çözümünü tek bir Eurosystem teklifi haline getirir, ECB’nin Pontes belgesi’ne göre. Belge, ilk lansmanın 21 Eylül 2026’da gerçekleştiğini ve sonraki iyileştirmelerin adım adım tanıtılacağını doğruluyor.

Hizmet, çift yerleşim modeliyle çalışır. Piyasa katılımcıları, Eurosystem DLT platformunda nakit tokenlerle veya T2’de, Eurosystem’ın gerçek zamanlı brüt yerleşim sistemi üzerinden işlemleri yerleştirebilir. Nakit ayağın merkez bankası parasıyla nihai yerleşimi, ilgili işlem T2’de tamamlandığında gerçekleşir. Teslimat karşılığı ödeme (DvP) ve tüm‑veya‑hiç yerleşim gerektiren diğer işlemler, platformlar arasında senkronize yerleşim sağlayan Hash-Link protokolü aracılığıyla etkinleştirilir. Pontes ayrıca uçtan uca işleme ve T2 ile sorunsuz etkileşimi destekler; belgeye göre bu, operasyonel verimliliği artırır ve manuel müdahale ihtiyacını azaltır.

İlk lansman için uygunluk, TARGET Kılavuzu’nun Ek 1, Bölüm I, Madde 4’ünde tanımlanan anlamda T2’ye erişimi olan herhangi bir kuruluşa uzanır. Uygun piyasa DLT operatörleri, CSD Regülasyonu kapsamında yetkilendirilmiş merkezi menkul kıymet saklama kuruluşları; DLT Pilot Rejim Regülasyonu kapsamında yetkilendirilmiş bir DLT yerleşim sistemi veya DLT alım‑satım ve yerleşim sistemi operatörleri; AB veya Avrupa Ekonomik Bölgesi’nde kurulmuş ve yetkili bir otorite tarafından denetlenen ödeme sistemi operatörleri; Avrupa Piyasa Altyapısı Regülasyonu kapsamında yetkilendirilmiş merkez karşı taraflar; ve Sermaye Gereksinimleri Direktifi, MiFID II veya Avrupa Ekonomik Bölgesi’ndeki diğer ilgili ulusal yasal çerçeveler kapsamında yetkilendirilmiş kredi kurumları, yatırım firmaları, piyasa operatörleri ve diğer lisanslı finansal kurumlar, belirli bir finans‑piyasa‑altyapı denetimine tabi oldukları veya ulusal merkez bankaları tarafından mutabık Eurosystem kriterlerine göre vaka bazlı risk değerlendirmesinden geçtikleri şartıyla.

Lansman Katılımcıları

Kaydedilen piyasa katılımcıları ABANCA, BayernLB, Caisse des Dépôts et Consignations, Cecabank, Deutsche Bank (DB ) , Deka Bank, DZ Bank, European Investment Bank, Kreditanstalt für Wiederaufbau, Memo Bank, NRW.BANK, Santander ve Société Générale. Lansmanda piyasa DLT operatörleri Axiology, Cashlink, Clearstream ve SWIAT’tir. Deutsche Bundesbank da bir piyasa katılımcısı olarak kaydedilmiştir.

“Pontes, merkez bankası parasının istikrarını ve güvenini Avrupa tokenleştirilmiş finans ekosistemine getiriyor,” dedi ECB Yürütme Kurulu üyesi Piero Cipollone. “Bu, ölçeklenmesine yardımcı olacak önemli bir avantaj sağlayacak.”

ECB, piyasanın zaten Pontes’e önemli bir ilgi gösterdiğini ve bu katılımın, yeniliğin Avrupa’yı finans hizmetlerinin dönüşümünde öncü konuma getirme potansiyeline olan güveni gösterdiğini belirtti. Eurosystem bu dönüşümü destekleyecek ve değişen piyasa ihtiyaçlarına paralel olarak Pontes’i geliştirmeye devam edecektir.

Başlatma, ECB Yönetim Konseyi’nin 1 Temmuz 2025 tarihinde çift izli bir stratejinin onayı sonrasında DLT işlemlerinin merkez bankası parasıyla takasını takiben gerçekleşti. Bu karar, kısa vadeli iz olarak Pontes’i, pilot aşamayı da içerecek şekilde, uzun vadeli iz olarak ise yenilikçi ve bütünleşik bir Avrupa ekosistemi için potansiyel uzun vadeli çözüm odaklı Appia’yı adlandırdı. O dönemde, Eurosystem, 2026’nın üçüncü çeyreğinin sonuna kadar bir Pontes pilotu başlatmayı planlıyordu. Her iki iz de, Mayıs ve Kasım 2024 arasında yürütülen, Eurosystem’in toplu merkez bankası para takası üzerine yeni teknolojiler konusundaki keşif çalışmasına dayanıyor; bu süreçte 64 katılımcı 50’den fazla deneme ve deney gerçekleştirdi.

Frankfurt’ta Deutsche Bundesbank’ın ödeme sempozyumunda 26 Ağustos 2026 tarihli konuşma sırasında Cipollone, Eurosystem’in Pontes’i 2026’da hayata geçirmeyi planladığını ve ilk lansman için yalnızca tek seferlik katılım ücretleri alacağını, 19 Ağustos 2026’da yayımlanan Eurosystem Pontes Fiyatlandırma Kılavuzu’na atıfta bulunarak belirtti. Hizmetin daha sonra kademeli olarak geliştirileceğini, işletme saatlerinin iş günü başına 22,5 saate çıkarılacağını ve Eurosystem DLT’sinde anında takas kesinliğinin sunulacağını söyledi; konuşmaya ek bir dipnot, başlangıçta takas kesinliğinin, ilgili fon hareketi T2’de yansıtıldığında sağlanacağını belirtiyor. 2028 ortalarına kadar Eurosystem’in, daha yüksek programlanabilirlik, son teknoloji dayanıklılık ve çoklu para birimi yeteneğiyle 7/24 hizmet sunmayı planladığını ifade etti. Ayrıca, 2026 Mart ayında Eurosystem’in, Avrupa merkezî menkul kıymet saklama kuruluşlarında DLT tabanlı hizmetlerle ihraç edilen pazarlama edilebilir varlıkları uygun Eurosystem teminatı olarak kabul etmeye başladığını kaydetti.

Başlatma duyurusuna göre, Appia kapsamında DLT tabanlı finansal hizmetler için bütünleşik bir ekosistemin geliştirilmesi, Eurosystem, Danmarks Nationalbank ve kamu ve özel sektör paydaşlarının yürüttüğü deneyler ve analitik çalışmalarla devam ediyor; hedef, 2028 yılına kadar bir yol haritası sunmaktır.