Kripto Çatışması: SEC Tarafından Güvenlik Olarak Listelenen Varlıkların Performans Analizi

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), 5 Haziran 2023’te başlayan haftada iki büyük kripto borsası Binance ve Coinbase (COIN) aleyhine hukuk davaları açtı. Bu yazı o haftaki piyasa tepkilerini ve durumu ele alıyor.

“Tüm iş modeli, ABD menkul kıymet yasalarına uyumsuzluk üzerine kurulmuş ve onlardan uyum sağlamalarını istiyoruz,” dedi SEC Başkanı Gary Gensler, CNBC’de bir röportajda.

SEC, her iki platformun gerekli tescilleri olmadan menkul kıymet piyasaları işlettiğini ileri sürdü. BNB ve stablecoin BUSD’nin teklif ve satışına ilişkin iddialar ise özellikle Binance davasına aitti. Binance.US o dönemde BTC, USDT ve BUSD içeren bazı gelişmiş işlem çiftlerini kaldıracağını ve tezgâh üstü (OTC) işlem portalını duraklatacağını duyurdu.

SEC, Coinbase davasında menkul kıymet olarak teklif edildiğini ve işlem gördüğünü savunduğu on üç kripto varlığı, bunlarla sınırlı olmadığını belirterek sıraladı: Cardano (ADA), Polygon (MATIC), Solana (SOL), Near (NEAR), Internet Computer (ICP), The Sandbox (SAND), Axie Infinity (AXS), Flow (FLOW), Filecoin (FIL), Nexo (NEXO), Chiliz (CHZ), Dash (DASH) ve Voyager (VGX). Bu, düzenleyicinin hukuki görüşüydü; varlıkların tümü hakkında kesinleşmiş mahkeme kararı değildi.

Binance davasında ilgili şirketlere ve kurucu Changpeng Zhao’ya karşı on üç hukuk davası iddiası yer alıyordu. SEC, bir ”aldatma ağı” bulunduğunu ileri sürdü. Coinbase davasında ise borsa, aracılık ve takas işlevlerinin gerekli tesciller yapılmadan birleştirildiği ve yatırımcıların korumalardan yoksun bırakıldığı savunuldu.

“İki dava farklı olsa da örtüşüyor ve aynı yöne işaret ediyor: SEC’in kripto paraları federal menkul kıymet yasalarının kapsamına getirme yönündeki giderek agresif kampanyası,” dedi eski federal savcı Kevin O’Brien, Ford O’Brien Landy ortaklarından, ekleyerek, “SEC bu davalardan birinde başarılı olursa, kripto para sektörü dönüşecektir.”

SEC, Binance’i platformundan ABD müşterilerini kısıtlamamak, işlem hacimlerini şişirmek, müşteri fonlarını yönlendirmek, varlıkları uygunsuz bir şekilde birleştirmek ve kontrol mekanizmaları hakkında müşterileri yanıltmakla suçladı. SEC ayrıca Binance.US ve bağlı kuruluşlarına ait varlıkların dondurulması için bir talep dosyaladı.

Binance, borsaya göre, SEC’in kripto sektörüne netlik sağlama konusundaki “yanlış yönlendirilmiş ve bilinçli reddi”ni yansıtan bu davaya karşı kendisini “şiddetle” savunacağını taahhüt etti. Bu arada Coinbase’in genel danışmanı Paul Grewal, bir açıklamada şirketin olağan şekilde faaliyet göstermeye devam edeceğini ve “uyuma bağlılık gösterdiğini” belirtti.

Davaların açıldığı haftada kripto piyasası dalgalıydı. Yazının Haziran 2023’te hazırlandığı sırada Bitcoin 26.430 dolar, Ether 1.845 dolar ve toplam piyasa değeri 1,147 trilyon dolardı.

Yazıya göre SEC’nin menkul kıymet olarak değerlendirdiği kripto varlıklar toplam 100 milyar doları aşan piyasa değerini temsil ediyordu. Aşağıda Haziran 2023’te davaların duyurulmasının ardından görülen fiyat hareketleri inceleniyor.

Binance Coin (BNB)

Piyasa değeri 40,8 milyar dolar olan, dördüncü en büyük kripto para, son 24 saat içinde %5,7 düştü ve 1,6 milyar dolar işlem hacmi yönetti.

Yazı hazırlanırken BNB 261,37 dolardan işlem görüyordu; haftanın başında fiyat yaklaşık 306 dolardı. 2023 başından itibaren kazanç %6,28’e gerilerken fiyat 686 dolarlık zirvenin yaklaşık %62 altında kalmıştı.

BNB, 2017’de Ethereum üzerinde ERC-20 tokenı olarak başlatıldı ve Nisan 2019’da Binance Chain’e taşındı. Eylül 2020’de başlayan Binance Smart Chain de işlem ücretleri için BNB kullandı. Ağlar 2022’de BNB Chain ekosistemi adı altında toplandı.

BNB, Binance işlem ücretlerini genellikle indirimli ödemek ve ağ işlemlerinin ücretlerini karşılamak için kullanılabilir. O dönemin altyapısında Binance DEX’te de kullanılıyordu. Token yakma mekanizmaları arzı azaltır, ancak fiyat artışını garanti etmez.

Binance Coin (BNB) yatırımı hakkında her şeyi öğrenmek için buraya tıklayın.

Cardano (ADA)

O dönemde ADA, 11,46 milyar dolarlık piyasa değeriyle sekizinci sıradaydı. Günlük %4 düşüşle 0,3269 dolardan işlem görüyor ve 24 saatte 423 milyon dolarlık hacim kaydediyordu.

Coin bu hafta değerinin %14,4’ünü ve $3,09 tüm zamanların en yüksek seviyesinden bu yana %89,4’ünü kaybetti. Buna rağmen ADA fiyatı yılbaşından bu yana %30,39 arttı.

ADA, katmanlı tasarıma sahip akıllı sözleşme platformu Cardano’nun yerel kripto varlığıdır. İşlem ücretleri ve staking için kullanılır. Ödüller, katılım ve seçilen havuzun performansı gibi etkenlere bağlıdır; sahip olunan miktarla otomatik orantılı ve garantili yeni arz hakkı değildir.

Input Output Global (IOG), Cardano Foundation ve Emurgo, Cardano’nun gelişimine katkıda bulunur. IOG, davalara yanıtında belgelerde ”çok sayıda maddi hata” bulunduğunu söyledi ve kendi görüşüne göre ADA’nın ABD hukukunda hiçbir zaman menkul kıymet olmadığını savundu.

IOG ayrıca, “blokzincirin doğasını onurlandıran” yenilikçi çerçeveler oluşturmak için düzenleyicilerle çalışmaya açık olduğunu söyledi.

Cardano (ADA) yatırımı hakkında her şeyi öğrenmek için buraya tıklayın.

Solana (SOL)

7,44 milyar dolar piyasa değerine sahip SOL, genel kripto alanında 10. sırada yer alıyor. Token şu anda $18,64 seviyesinde işlem görüyor, Perşembe günü %6,7 düşüş yaşadı ve 24 saatlik hacim $464 milyon.

Pazartesiden bu yana SOL değerinin %16’sını kaybetti ancak 2023’te %85,59 artış gösterdi, yine de $260 tepe seviyesinden %92,8 düşüşte.

Solana daha önce çeşitli ağ kesintileri yaşamıştı. Ayrıca Solana destekçisi Sam Bankman-Fried’in borsası FTX, Kasım 2022’de iflas etmişti. Bankman-Fried müşteri fonlarını kötüye kullanma iddialarıyla karşı karşıyaydı; bu anlatım Haziran 2023’teki durumu yansıtır.

SOL, hızlı işlemler ve düşük ücretlere odaklanan katman 1 blokzinciri Solana’nın yerel varlığıdır. Mutabakat, hisse ispatına dayanır. Proof of History (PoH), kriptografik bir saat gibi doğrulanabilir zaman sıralaması sağlar; mutabakat sürecinin bağımsız bir alternatifi değildir.

Solana (SOL) yatırımı hakkında her şeyi öğrenmek için buraya tıklayın.

Polygon (MATIC)

$0,775 seviyesinde işlem gören MATIC fiyatı son 24 saat içinde sadece %2 düşüş gösterdi ve aynı dönemde $344 milyon hacim kaydetti, ancak bu hafta %14,3 azaldı.

7,2 milyar dolar piyasa değerine sahip bu kripto, 2023’te sadece %0,5 artışla 11. en büyük kripto olup, tüm zamanların en yüksek seviyesinden %73,45 düşüşte.

MATIC, 2023’te Polygon PoS’un yerel tokenıydı ve ücretler ile staking için kullanılıyordu. Matic Network, Şubat 2021’de Polygon adını alarak Ethereum ölçeklendirme teknolojileri üzerindeki çalışmalarını genişletmişti.

Polygon, Plasma, optimistic rollup, zk-rollup ve bağımsız yan zincirler gibi farklı yaklaşımları kapsar. Polygon PoS, kendi doğrulayıcılarına sahip bir yan zincirdir. Polygon zkEVM gibi bir rollup’ın güvenlik ve işlem kesinleştirme modeli farklıdır; bu çözümlerin hepsi aynı tür katman 2 değildir.

Polygon (MATIC) yatırımı hakkında her şeyi öğrenmek için buraya tıklayın.

Cosmos (ATOM)

Yazı hazırlanırken ATOM, 2,78 milyar dolarlık piyasa değeriyle 23. sıradaydı. Fiyat, pazartesi günkü 10,84 dolardan %4 düşüşle 9,52 dolara gerilemişti. Yazıda 2023 başından itibaren %0,08 ve tarihsel zirveden %78,57 düşüş belirtiliyordu.

ATOM, Cosmos Hub’ın yerel tokenıdır; staking, işlem ücretleri ve yönetişim için kullanılır. Daha geniş Cosmos ekosistemi, bağlantı kurabilen blokzincirler geliştirmek için açık kaynak araçlar sunar. Her Cosmos blokzinciri ATOM’u yerel token olarak kullanmaz.

Cosmos bir ”blokzincirler interneti” oluşturmayı hedefler. Katılımcı zincirler uygun bağlantılar üzerinden veri ve token aktarabilir. Bu, bütün blokzincirlerin ek entegrasyon olmadan otomatik olarak birbirine bağlandığı anlamına gelmez.

Cosmos ekosistemindeki blokzincirler, bir birlikte çalışabilirlik protokolü olan IBC aracılığıyla iletişim kurar. Cosmos Hub, Byzantine Fault-Tolerant (BFT) PoS mutabakat algoritması Tendermint ile güvence altına alınmıştır.

Cosmos (ATOM) yatırımı hakkında her şeyi öğrenmek için buraya tıklayın.

The Sandbox (SAND)

Bu popüler metaverse tokenı, neredeyse $900 milyon piyasa değerine sahip 48. en büyük kripto para. Son 24 saat içinde %5,8 düşen SAND fiyatı şu anda $0,48 seviyesinde ve $124 milyon hacim kaydediyor.

SAND bu hafta en çok etkilenen token oldu; Pazartesiden bu yana %21,5 düşüş yaşadı ancak 2023’te %23,67 artış gösteriyor, yine de tepe seviyesinden %94,24 düşüşte.

The Sandbox’ın kurucu ortağı ve operasyon direktörü Sébastien Borget, SAND davada anılsa da ekibin kendisinin doğrudan davalı olmadığını söyledi. Ona göre bu, günlük faaliyetleri değiştirmiyordu.

”Bu davada yapılan nitelendirmeye, SAND’ın menkul kıymet sayılması da dahil olmak üzere, mutlaka katılıyor değiliz,” dedi.

SAND, oyuncuların NFT’ler ve SAND tokenları kullanarak oyun deneyimlerini inşa edebildiği, sahip olabildiği ve para kazanabildiği popüler bir sanal dünya olan The Sandbox’in yardımcı tokenıdır.

The Sandbox (SAND) yatırımı hakkında her şeyi öğrenmek için buraya tıklayın.

Decentraland (MANA)

758 milyon dolar piyasa değerine sahip token %5,8 düşüşte, son 24 saatte $83 milyon işlem hacmi kaydetti. Yazı itibarıyla MANA $0,4157 seviyesinde işlem görüyor, bu hafta başındaki $0,530 seviyesinden düşük. Bu son kayıplarla MANA fiyatı tüm zamanların $5,85 tepe seviyesinden %93 düşmüş, ancak YTD %35,85 artış gösteriyor.

MANA, kullanıcıların içerik ve uygulamaları oluşturabildiği, deneyimleyebildiği ve para kazanabildiği merkezi olmayan, blokzincir tabanlı bir sanal dünya olan Decentraland’in yerel tokenıdır.

MANA, Decentraland’de eşya alıp satmak ve DAO oylamalarında oy ağırlığı elde etmek için kullanılabilir. Eski model wrapped MANA gerektiriyordu, ancak Mayıs 2021’deki DAO yenilenmesinden sonra Snapshot oylamaları belirli bir andaki bakiyeyi esas alır. Katılmak için MANA’yı zorunlu olarak wMANA’ya çevirmek veya DAO’ya yatırmak gerekmez; önceden sarılmış MANA da hesaba katılabilir.

MANA, LAND satın almak için de kullanılır. Her LAND tokenı, Decentraland’de 16 metreye 16 metrelik sanal bir arazi parselini temsil eden NFT’dir.

Decentraland (MANA) yatırımı hakkında her şeyi öğrenmek için buraya tıklayın.

Axie Infinity (AXS)

Bir zamanlar popüler bir token olan AXS, 2021 boğa piyasasından bu yana uzun bir yol kat etti; $165 tüm zamanların en yüksek seviyesinden %96,24 düşüşü bunu gösteriyor.

AXS o dönemde 6,22 dolardan işlem görüyor, perşembe günü %4,7 ve pazartesiden itibaren %16,5 düşmüş bulunuyordu. 2023 başından itibaren kayıp %2,89’du; buna karşılık Kasım 2020’deki 0,124 dolarlık dipten kazanç %4.911’di.

Axie Infinity Shards (AXS), oyuncuların dijital yaratıklar topladığı ve eğittiği Pokémon esintili Axie Infinity oyununun yönetişim tokenıdır. Sky Mavis oyunu başlangıçta Ethereum üzerinde geliştirdi. Axie’ler 2021’de Sky Mavis’in Ethereum’a bağlı Ronin ağına taşındığı için oyun 2023’te yalnızca doğrudan Ethereum ana ağında çalışmıyordu.

Oyuncular Axie toplayabilir, üretebilir, savaştırabilir ve alıp satabilir. AXS ve SLP gibi tokenlar birbirinin yerine geçebilir nitelikte, Axie’ler ise NFT’dir. Her oyun öğesi veya oyuncunun ilerleme kaydı, serbestçe işlem gören bir blokzincir tokenı değildir.

Axie Infinity (AXS) yatırımı hakkında her şeyi öğrenmek için buraya tıklayın.

Chiliz (CHZ)

Bu hafta CHZ fiyatı %14,6 düştü, YTD performansı şu anda -%15,18. $0,08769 seviyesinde işlem gören spor ve eğlence için dijital para birimi, $0,8786 tepe seviyesinden %90 değer kaybetti.

CHZ, 469,2 milyon dolar piyasa değerine sahip bir kripto para birimi olup, fan etkileşimi ve ödül platformu Socios.com’u güçlendiren Chiliz blokzincirinin yerel tokenıdır.

Taraftarlar, katılan kulüplerin Fan Tokenlarını alıp satarak kulüp ve platform koşullarına göre bazı anketlere, deneyimlere ve ödüllere erişebilir. Tokenlar kulüp mülkiyeti veya bütün sportif ve ticari kararlarda genel söz hakkı vermez.

Socios.com başlangıçta Fan Tokenlar için ayrı bir yan zincir kullanıyordu. Chiliz, 10 Mayıs 2023’te ayrıca EVM uyumlu, Proof of Staked Authority kullanan katman 1 Chiliz Chain’in herkese açık ana ağını başlattı. Kulüpler ekosistemde token programları ve deneyimler sunabilir. Arz ve gelir paylaşımı anlaşmalara bağlıdır; her kulübün otomatik olarak kendi yan zincirine veya bütün ağ işlem ücretlerine hakkı olduğu anlamına gelmez.

Chiliz (CHZ) yatırımı hakkında bilgi için buraya tıklayın.

Flow (FLOW)

Bu da 2023’te şu ana kadar %6,21 kırmızıda, $0,627 seviyesinde işlem görüyor, son 24 saatte %4,7 ve bu hafta neredeyse %15 düşüşte. Buradaki tüm coin’ler arasında FLOW, $42,4 tepe seviyesinden %98,5 düşüşle çarpıcı bir şekilde geride.

FLOW, Dapper Labs’in NFT uygulamaları dahil çeşitli kullanım alanları için geliştirdiği Flow ağının yerel tokenıdır. Mimari, kapasiteyi artırmak için işleri farklı düğüm rollerine dağıtırken uygulamaların birlikte çalışabilmesini ve ACID özelliklerine sahip bir geliştirme ortamını korumayı amaçlar.

Flow (FLOW) yatırımı hakkında her şeyi öğrenmek için buraya tıklayın.

Internet Computer (ICP)

ICP, listedeki varlıklar arasında tarihsel zirveden en çok gerileyendi: 700 doların üzerindeki seviyeden %99,4 düşmüştü. Fiyat 4,17 dolar, günlük düşüş %4 ve hacim 24,46 milyon dolardı. Piyasa değeri 1,8 milyar dolarken haftalık kayıp %14, 2023 başından itibaren kazanç %3,33’tü.

ICP, DFINITY Foundation’ın geliştirdiği Internet Computer ağının yerel kripto varlığıdır. Uygulamalar, kod ve veri içeren akıllı sözleşmelerin bir türü olan canister’larda çalışır. Yaklaşık 4 GiB sınırı o dönemdeki WebAssembly çalışma belleğine aitti; bütün depolamanın genel sınırı değildi. Canister’larda ayrıca ayrı kalıcı bellek bulunur.

ICP, yönetişimde kullanılır ve yakılarak cycles üretilebilir. Cycles, çalıştırma ve depolama için ödeme sağlayan hesaplama kredileridir; serbestçe alınıp satılan sıradan yatırım tokenları değildir.

Internet Computer (ICP) yatırımı hakkında her şeyi öğrenmek için buraya tıklayın.

Near Protocol (NEAR)

Son 24 saatte %4’ten fazla ve bu hafta %14 düşen NEAR, şu anda $1,42 seviyesinde işlem görüyor. 1,3 milyar dolar piyasa değerine sahip bu kripto para YTD %9,58 artış gösteriyor ancak tüm zamanların $20,44 tepe seviyesinden %93 düşüşte.

NEAR, hisse ispatı kullanan akıllı sözleşme platformu NEAR Protocol’ün yerel tokenıdır. Nightshade parçalamanın ilk aşaması Kasım 2021’de zaten uygulanmıştı ve daha sonra geliştirilmeye devam etti. NEAR ücretler, depolama ve staking için kullanılır. Yönetişime katılım ilgili mekanizmaya bağlıdır; token sahipliği tek başına her protokol kararında otomatik oy hakkı vermez.

Near Protocol (NEAR) yatırımı hakkında her şeyi öğrenmek için buraya tıklayın.

Filecoin (FIL)

Neredeyse $237 tepe seviyesinden %98’in üzerinde düşen bir diğer token olan FIL, SEC’in iki en popüler kripto borsasına dava açmasıyla birlikte geniş kripto piyasasıyla paralel olarak %4,3 düşüş yaşadı.

Yazı itibarıyla FIL $4,12 seviyesinde işlem görüyor, haftanın başındaki $4,73 ve hafta sonundaki $5 seviyesinden düşük. FIL’in YTD kazancı hâlâ %32,8.

FIL, Protocol Labs’in merkezi olmayan depolama ağı Filecoin’in yerel tokenıdır. Sağlayıcılar kapasite sunup FIL alabilir; ekonomik teşvikler ve depolama kanıtları hizmetin güvenilirliğini destekler. Filecoin ve IPFS ayrı ama birbirini tamamlayan protokollerdir; FIL, IPFS üzerinden paylaşılan her dosyayı otomatik olarak güvenceye almaz.

Filecoin (FIL) yatırımı hakkında her şeyi öğrenmek için buraya tıklayın.

Nexo (NEXO)

Pazartesi günü NEXO $0,665’in biraz üzerinde işlem görüyordu ve o zamandan beri $0,6469 seviyesine düştü. Ancak NEXO fiyatındaki kayıplar devam ediyor; 2023’te şu ana kadar %4,81 negatif performans ve $4 tepe seviyesinden %84 üzeri düşüş gösteriyor. Bununla birlikte, $358 milyonluk token’in son 24 saatlik kayıpları sadece %0,8 olup, $4,5 milyon hacim kaydetti.

NEXO, kripto teminatlı kredi hatları ve faiz getiren kripto hesapları sunan Nexo kripto kredi platformunun yerel tokenıdır. Merkezi bir alternatif olarak, merkezi olmayan kredi platformlarına karşı hizmet verir ve hem kurumsal hem de tüketici pazarlarına hizmet sunar.

Nexo, 2018–2021 arasında koşulları sağlayan token sahiplerine temettü ödedi. Haziran 2021’de topluluk, bunun NEXO üzerinden günlük faiz ödemeleriyle değiştirilmesini kabul etti. O dönemdeki teklif koşullara ve vadeye bağlı olarak yıllık %12’ye kadardı, günlük %12 değildi. Program sadece lehte oy verenlere değil, uygun token sahiplerine uygulanıyordu.

Nexo (NEXO) yatırımı hakkında her şeyi öğrenmek için buraya tıklayın.

Son değerlendirme

Bu analize göre Haziran 2023’teki SEC davaları hem adı geçen tokenları hem de Kasım 2021 zirvesinden beri gerileyen daha geniş kripto piyasasını etkiliyordu. Yazar kapsamlı sonuçlar doğabileceğini ve sektörün düzenleyicinin yaklaşımına ortak tepki gösterdiğini düşünüyordu. Bunlar o dönemin değerlendirmeleri ve beklentileriydi.