SEC, Binance’e Aynı İddiaları Sürdükten 24 Saat Sonra Coinbase’i Menkul Kıymet İhlalleriyle Suçladı

SEC, Binance’e menkul kıymet mevzuatını ihlal ettiği iddiasıyla dava açmasından bir gün sonra, 6 Haziran 2023’te Coinbase’e de hukuk davası açtığını duyurdu.

SEC, 6 Haziran 2023 tarihli basın bülteninde şunları açıkladı:

“…Coinbase, Inc.’nin kripto varlık alım satım platformunu tescilsiz bir ulusal menkul kıymet borsası, aracı kurum ve takas kuruluşu olarak işlettiği iddiasıyla dava açıldı. SEC ayrıca Coinbase’in kripto varlık staking hizmeti programının teklif ve satışını tescil ettirmediğini ileri sürdü.”

Dava beklenmedik değildi. Coinbase, Mart 2023’te SEC personelinin yaptırım süreci başlatılmasını önermeyi düşündüğünü bildiren bir Wells bildirimi almıştı. SEC daha önce Kraken’in staking hizmeti konusunda da uzlaşmaya varmıştı.

İddialar ve ilgili tokenlar

SEC, Coinbase’in tescilsiz borsa, aracı kurum ve takas kuruluşu olarak çalıştığını ileri sürdü. Staking hizmetine ilişkin iddia ise ayrı bir başlıktı. SEC’ye göre program, “staking yapılabilen beş kripto varlığın her birine uygulandığı şekliyle bir menkul kıymetti”. Coinbase, 2022’de ağırlıklı olarak staking’den oluşan blokzincir ödüllerinden yaklaşık 275,5 milyon dolar gelir bildirmişti. Bu rakam şirketin toplam geliri değildi.

Dönemin SEC Başkanı Gary Gensler, Twitter’da iddiaları ve öne sürülen eksikliklerin yatırımcılar açısından ne anlama geldiğini açıkladı.

Kaynak: Twitter @GaryGensler

SEC, dava dilekçesinde bazı kripto varlıkların menkul kıymet olduğunu da ileri sürdü. Bu, düzenleyicinin hukuki görüşüydü; belirtilen tüm tokenlar hakkında kesinleşmiş bir mahkeme kararı değildi. Örnekler arasında şunlar vardı:

• Cardano (ADA)
• Polygon (MATIC)
• Filecoin (FIL)
• Sandbox (SAND)
• Axie Infinity (AXS)

Bu projelerin çoğunda gelişimi destekleyen bir vakıf veya başka bir kuruluş bulunur. Merkezi bir ekibin çabaları, yatırım sözleşmesi değerlendirmesinde dikkate alınabilir. Ancak yalnızca bir vakfın bulunması tokenı kendiliğinden menkul kıymet yapmaz.

SEC’nin açıklamaları

SEC’in açıklamasında, çeşitli temsilcileri suçlamalar hakkında görüşlerini paylaştı.

Dönemin SEC Başkanı Gary Gensler şunları söyledi:

“Coinbase’in, menkul kıymet yasalarına tabi olmasına rağmen borsa, aracı kurum ve takas kuruluşu işlevlerini birleştirerek hukuka aykırı şekilde sunduğunu iddia ediyoruz… Menkul kıymet piyasalarımızın diğer alanlarında bu işlevler ayrıdır. Coinbase’in öne sürülen ihlalleri yatırımcıları dolandırıcılık ve manipülasyonu önleyen kurallar, uygun bilgilendirme, çıkar çatışmalarına karşı güvenceler ve düzenli SEC denetimi gibi önemli korumalardan yoksun bırakıyor. Ayrıca Coinbase’in, menkul kıymet yasalarının gerektirdiği staking hizmeti tescilini hiç yaptırmadığını ve yatırımcıları yine önemli bilgi ve diğer korumalardan mahrum bıraktığını ileri sürüyoruz.”

Dönemin SEC Yaptırım Bölümü Direktörü Gurbir S. Grewal ise şöyle konuştu:

“Kuralları beğenmediğiniz veya farklı kurallar istediğiniz için yok sayamazsınız; yatırımcılar açısından sonuçları çok ağırdır… Dilekçemizde ileri sürdüğümüz gibi Coinbase, federal menkul kıymet yasalarının faaliyetlerine uygulanabildiğini biliyordu, ancak bunlara uymayı bilinçli olarak reddetti. Bu hesaplı kararlar milyarlar kazandırmış olabilir; fakat yatırımcıları hak ettikleri korumalardan yoksun bırakarak onların aleyhine sonuçlandı. Bugünkü dava, Coinbase’i tercihlerinden sorumlu tutmayı amaçlıyor.”

Alabama düzenleyicisinden gerekçe sunma emri

SEC davasından ayrı olarak Alabama Menkul Kıymet Komisyonu (ASC), Coinbase’e bir gerekçe sunma emri (Show Cause Order) verdi. ASC bunu şöyle açıkladı: “Emir, Coinbase’e Alabama’da tescilsiz menkul kıymet satışını durdurmasının neden emredilmemesi gerektiğini açıklamak için 28 gün tanır.” Bu, tüm faaliyetleri derhâl durduran bir emir değildi.

ASC’nin Alabama için verdiği emir, aşağıdaki on eyaletin menkul kıymet düzenleyicilerinin katıldığı eşgüdümlü çalışmanın bir parçasıydı:

• Alabama
• Kaliforniya
• Illinois
• Kentucky
• Maryland
• New Jersey
• Güney Carolina
• Vermont
• Washington
• Wisconsin

Emrin konusu, Alabama’da sunulan staking programının tesciliydi. ASC şu açıklamayı yaptı: “Bu işlem, Coinbase’in Alabama yasalarına uyduğu sürece staking hizmeti sunmasını yasaklamaz.”

Staking hizmetlerine ilişkin tartışma, farklı hukuki görüşlerden kaynaklanıyordu. Düzenleyiciler belirli programları menkul kıymet mevzuatına tabi yatırım sözleşmeleri olarak değerlendirirken Coinbase, ödüllerin ağ güvenliğine katkı karşılığı olduğunu savunuyordu. Tek başına getiri sağlanması, hukuki sınıflandırmayı belirlemez.

Son söz

SEC’nin 6 Haziran 2023’te açtığı dava bir süredir bekleniyordu. Coinbase, Mart ayındaki Wells bildiriminden sonra kamuoyuna kendi görüşünü açıklamış ve olası hukuki mücadeleye hazırlanmıştı.

Yazar o dönemde, 2023’ün ikinci yarısının merkezi borsalar ve hisse ispatı kullanan projeler açısından çalkantılı geçmesini bekliyordu. Bu yazı Haziran 2023’teki durumu ve beklentileri ele alır.