Pagbabalik ng Nuklear

Ang pangangailangan para sa kuryente ay patuloy na lumalaki, dulot ng paglaganap ng mga bagay tulad ng mga AI data center at mga pagbabago sa ating konsumo, gaya ng elektripikasyon ng transportasyon (EVs), mga solusyon sa HVAC (heat pump), at iba pa—marami sa mga ito ay naglalayong labanan ang carbon emissions.

Bagaman tumutulong ang mga renewable, hindi pa ito sapat, karamihan dahil ang kanilang produksyon ay hindi palagian, at ang utility-scale energy storage ay hindi pa ganap na umunlad upang makabawi.

Ito ay nagpasimula ng isang muling pagsibol ng nuclear power, na tanging isa pang scalable na low-carbon na pinagkukunan ng enerhiya. Mayroon din itong bentahe ng paglikha ng kuryente nang napaka-prediktibo, anuman ang kondisyon ng panahon. Ito ay lalo pang totoo sa ika-apat na henerasyon mga planta ng nuclear power at SMRs (Maliit na Modular na Reactor), na nangangako ng mas mahusay na safety profile.

Ang muling pag-usbong ng kasabikan para sa nuclear energy ay nagdudulot hindi lamang ng pagtaas sa mga makabagong disenyo at mga bagong kumpanya na itinutulak ang hangganan ng kahusayan at kaligtasan ng mga planta ng nuclear power. Naglilikha rin ito ng mga kondisyon para sa isang pagsabog ng demand para sa uranium.

Uranium na Nagiging “Mainit” na Kalakal

Simula nang matapos ang Cold War, ang uranium ay naging medyo walang pakialam na kalakal. Ito ay dahil, sa pagwawakas ng Soviet Union, malaking bahagi ng parehong Eastern at Western nuclear arsenals na may sampu-sampung libong bomba ay binuwag, na lumikha ng isang paralel na pinagmumulan ng uranium bukod sa bagong minahan.

Ngayon ay nauubos na ito, kasabay ng pagtatayo ng China ng sarili nitong nuclear arsenal, at ang tensyon sa pagitan ng Kanluran at Russia at Iran ay umabot na sa punto ng pag-usbong. Biglang naging estratehikong mapagkukunan muli ang uranium.

Ang Ipinagbawal ng US ang pag-import ng Russian uranium noong Mayo 2024 (ngunit nagbigay ng pansamantalang exemption), Niger (ang ika-7 pinakamalaking prodyuser sa mundo) ay bawiin ang lisensya ng isang pangunahing minahan ng uranium na pag-aari ng kumpanyang Pranses na Orano matapos ang pro-Russian coup sa bansa, at noong Nobyembre 2024, Inanunsyo ng Russia na titigil na ito sa pag-eksport ng uranium sa USA nang lubusan.

Kaya inilathala namin ang gabay na “Pamumuhunan sa Uranium – Pagpapaandar ng Zero Carbon na Hinaharap”, na naglalahad ng lahat ng paraan upang magkaroon ng exposure sa sektor na ito, pati na rin isang dedikadong artikulo tungkol sa pinakamalaking uranium miner ng Kanluran, ang Cameco.

Pagpina-finansyal ng Uranium

Mga Pondo ng Uranium

Ang muling pagtaas ng kahalagahan ng uranium para sa patakaran sa enerhiya, estratehikong seguridad, at pang-ekonomiyang kahalagahan para sa buong bansa tulad ng Canada ay hindi napalampas ng mga propesyonal sa pananalapi. Nilikha nila ang mga dedikadong investment fund na nag-iimbak ng pisikal na uranium upang magspekula sa pagtaas ng presyo ng uranium.

Ang pinakamalaki ay ang Sprott Physical Uranium Trust (SRUUF -1.03%), na nag-iimbak ng 66.2 milyong libra ng uranium. Mayroon itong medyo mababang bayarin, na may Management Expense Ratio na 0.60%.

Isa pang malaking pisikal na pondo ng uranium ay ang Yellow Cake, na ipinagbibili sa London sa ilalim ng ticker YCA.L, na ang pangalan ay nagmula sa low-grade na uranium ore na ginagamit sa paggawa ng nuclear fuel. Ang kabuuang gastos sa operasyon ay itinakda upang manatiling mababa sa 1%. Ang Yellow Cake ay may pangmatagalang pakikipagtulungan sa Kazatomprom (ang Pambansang Minero ng Uranium ng Kazakhstan) upang magbigay ng uranium. Ang imbakan ay ginagawa sa mga pasilidad sa Canada (Cameco) at France (Orano).

Zuri Invest ay isang Swiss na asset management firm na lumikha ng Uranium Actively Managed Certificate (AMC). Ang mga AMC ay naa-access sa mga kwalipikado, institusyonal, at propesyonal na mamumuhunan sa pamamagitan ng kanilang bangko, na nag-aalok ng benepisyo sa gastos mula sa isang mababang-gastos na estruktura.

Kazatoprom ay lumikha ng ANU Energy noong 2021, isang pribadong hawak na pisikal na pondo ng investment sa uranium na pinondohan ng Kazakhstan National Bank at sovereign wealth fund.

Uranium Token

Isang pangunahing isyu sa uranium ay kung gaano ito mahigpit na nire-regulate, dahil sa halatang dahilan ng potensyal nito sa paggawa ng nuclear bomb at ang panganib ng mismong materyal.

Ibig sabihin, ang uranium ay isang medyo komplikadong kalakal na ipagpalit, at karamihan sa mga pisikal na pondo ng uranium ay umaasa sa mga kompanya ng pagmimina o mga refinery ng uranium upang hawakan ang imbentaryo para sa kanila.

Ang limitadong pool ng mga mamimili ay lumilikha rin ng napaka-opaque na merkado. Ang mga utility company na nagpapatakbo ng mga planta ng nuclear power ay madalas na kumokontrata ng uranium fuel direkta mula sa mga minero o refinery sa pamamagitan ng mga pribadong kontrata na hindi isiniwalat ang presyo. Dahil dito, ang “spot” na presyo ay bihirang kumatawan sa tunay na transaksyon.

Sa nakaraang ilang taon, ito ay lubos na nakasira sa pagtuklas ng presyo at nagpadali sa anumang spekulasyon sa presyo ng uranium na maging komplikado.

“Ang bidding para sa kontratang ito [pribadong negosasyon] ay maaaring tumagal ng araw, linggo o kahit buwan, at nakabatay sa hindi pare-parehong, objektibong pagpepresyo batay sa maraming opaque na salik. Sa $U, ang presyo kung saan nagte-trade ang token ay kung magkano ang binabayaran ng isang institusyon kada onsa ng uranium.”

Ryan Gorman – Head of strategy sa Uranium3o8.

Sa kabutihang palad, ang teknolohiya ay hindi lamang umuunlad sa nuclear power kundi pati na rin sa mga magagamit na kasangkapan sa pananalapi, kung saan ang mga blockchain token ay isang radikal na rebolusyon, tulad ng ipinakita ng Bitcoin na unang umabot sa $100,000 na threshold.

Upang lumikha ng higit na transparency at liquidity, ang publicly-listed na Canadian na kumpanya sa eksplorasyon at pag-develop ng pagmimina na Madison Metals ay lumikha ng ang Uranium3o8 tokens.

Uranium 3o8 Token

Bawat Uranium3o8 token mula sa kabuuang suplay na 20 milyong token ay direktang tumutugma sa isang libra ng third-party na beripikado at audited na uranium assets, 1:1.

Ang ideya ay lumikha ito ng mas malinaw at madaling subaybayan na merkado para sa mga transaksyon ng uranium.

“Ang proyekto ay nakatanggap na ng interes para sa hanggang $10m na pisikal na settlement order mula sa isang compliant at lisensyadong uranium broker, na may paghahatid sa isang compliant, lisensyadong enricher sa Europa.”

Duane Parnham – CEO ng Madison Metals

Hindi ito ang unang pagkakataon na ang mga kalakal ay “tinokenize”. Halimbawa, ang platform ng Tether na Hadron ay ginagamit upang mag-trade ng mga bariles ng langis at upang mamuhunan sa mga agricultural commodities sa pamamagitan ng Agrotoken kasama ang Adecoagro. O ang gold refinery na SEMPSA JP na nag-aalok ng gold-backed na mga token.

Sa bawat kaso, ang pangako ng halos instant na settlement, ang hindi nababago ng blockchain ledger, at ang mas mababang administratibo at IT na pasanin ay nagiging kaakit-akit na opsyon upang palitan ang lipas na mga platform sa kalakalan ng kalakal.

Ang asset management firm na 21.co ay nag-forecast na ang merkado para sa mga tokenized na asset ay maaaring umabot sa $10 trilyon pagsapit ng katapusan ng dekada.

Paano Ito Gumagana

Ang koneksyon ng token sa ilalim nitong asset ay nakaayos bilang isang forward sales off-take agreement. Kaya, ang backing ng uranium ay batay sa ilang uranium na na-extract na at na-purify, habang ang karamihan ay nasa ilalim pa ng lupa.

Kaya ang backing ng uranium ng token ay magmumula sa mga minahan ng Madison Metals sa Namibia, na hindi pa gumagana, at sa mga pakikipagtulungan nito sa iba pang mga manlalaro sa industriya.

Walang Madaling Nuclear Deliveries

Siyempre, sa nuclear, ang mga safety protocol ay kailangang medyo mas mahigpit kaysa sa soybean o gold bars. Ang mga bumibili ng token ay kailangang pumasa pa rin sa isang “strict compliance protocol” na pinamamahalaan ng Madison Metals.

Ang paghingi ng pisikal na paghahatid ng uranium fuel ay posible rin ngunit nangangailangan ng mas masusing pagsusuri.

Mayroon ding minimum na dami para sa ganoong paghahatid na 20,000 U tokens, na naglilimita sa opsyon sa mga seryosong aktor tulad ng mga utility company o nuclear startup, na sa anumang kaso ay may tamang awtorisasyon na humawak ng uranium.

Sa pangkalahatan, ito ay medyo positibo, dahil ang isang uranium token na mas mababa ang regulasyon kaysa dito ay malamang na mapunta agad sa target ng hindi lamang mga financial regulator, kundi pati na rin ng mga environmental agency at homeland security.

Madison Metals

Samantala, ang mundo ng pagmimina ng uranium ay dominado ng ilang higanteng kumpanya tulad ng Kazakh Kazatomprom (KAP.LI ) at Canadian Cameco (CCJ ), marami namang maliliit na kumpanya na naghahangad na makinabang mula sa mga hindi pa nade-develop na deposito ng uranium, o tinatawag na “junior miners”.

Ang proyekto ng minahan ng Madison Metals sa Namibia na tinatawag na Khan (Madison West) at Cobra (Madison North) ay matatagpuan malapit sa Rössing Uranium Mine, na nagpoprodyus ng uranium mula pa noong 1976 at kasalukuyang pag-aari ng China National Uranium Corporation Limited matapos bilhin ang 68.2% na interes ng Rio Tinto noong 2019.

Pinagmulan: Madison Metals

Mahalagang banggitin na ang Namibia ay ang ikalawang pinakamalaking bansa sa produksyon ng uranium sa buong mundo.

Ipinapakita nito na ang mga deposito ng uranium ng Madison ay malamang na mataas din ang kalidad, na nagpapatunay sa nasusukat na high-grade uranium mineralization na umabot hanggang 8.47% U3O8 sa ibabaw. Anim na drillhole ang nakumpirma mula noon ang presensya ng uranium mineralization sa kapaki-pakinabang na dami sa ilalim ng lupa.

Pinagmulan: Madison Metals

Ang technical team ay may karanasan sa Namibia, na nagtrabaho doon dati para sa French national nuclear company na Areva.

Kamakailan, tila layunin ng Madison Metals na palawakin ang kanilang saklaw sa strategic minerals sa pangkalahatan, sa pamamagitan ng pagkuha ng isa sa pinakamalaking undeveloped antinomy project ng Canada sa Hemlo gold camp ng Ontario.

Ang antimony ay kamakailan lamang triple ang presyo matapos ang embargo ng China sa pag-export ng antimony, dahil sa dual use nito sa teknolohiyang militar, bilang tugon sa katulad na sanction sa industriya ng chip ng China. Maaari mong malaman pa ang tungkol sa antimony at ang potensyal nito sa pamumuhunan sa aming ulat “Chinese Restrictions on Antimony Exports Highlight The Strategic Importance of this Metalloid”.

“Ang pagpapalawak ng aming portfolio upang isama ang proyektong ito na may mataas na epekto at mataas na grade ay nagpapalakas sa aming kasalukuyang uranium assets at naglalagay sa amin bilang unang gumagalaw sa larangan.”

Duane Parnham – CEO ng Madison Metals

Sa kahanga-hangang geological profile at mga bagong proyekto sa antimony, ang Madison Metals ay nasa magandang posisyon upang makinabang mula sa patuloy na pagtaas ng presyo ng uranium at antimony, at aktibong gumaganap ng papel sa pagpapabuti ng mga praktis sa pagpepresyo ng uranium gamit ang Uranium3o8 token.

Ang blockchain token ay maaari ring makatulong na ilahad ang kumpanya, dahil ang iba pang uranium junior tulad ng NexGen o Denison Mines ay mas madalas na tinatalakay ng mga mamumuhunan.

Gayunpaman, isang bagay na kailangang malaman ng mga mamumuhunan ay na ang performance ng presyo ng stock ng Madison Metals ay medyo mahina hanggang ngayon. Bahagi ito ng magastos na gastos sa pag-develop ng bagong minahan at pagbaba ng cash assets.

Hindi ito isang hindi pangkaraniwang isyu para sa mga junior miner at maaaring magdulot ng pagkalugi sa kanilang mga shareholders. Kaya’t mag-ingat ang sinumang mamumuhunan na walang karanasan sa sektor na ito.