Kalagayan ng Security Tokens 2023 – Pagtahak sa Hinaharap na Daan

Kagaya namin dito sa Securities.io, ang koponan sa likod ng Security Token Advisors (STA) ay buong puso na naniniwala sa kinabukasan ng digital securities o ‘security tokens’.  Dahil dito, sa ikatlong taon na sunod-sunod, inilabas ng STA ang kanilang komprehensibong ulat na ‘Kalagayan ng Security Tokens‘. Dito titingnan natin ang ilan sa mga pangunahing natuklasan, na bahagi ng ikatlo sa tatlong bahagi ng serye.

Ayon sa ulat ng STA, parehong mga publikong at pribadong nag-iisyu ng instrumentong pamumuhunan ay nagkakagipitan patungo sa tokenization. Ang pagbabago ng paradigma na ito ay nagbunga ng pag-usbong ng tokenization, security token offerings (STO) platforms, at mga sekundaryong pamilihan ng digital securities.

Sa ulat ng STA, ang inaasahang hinaharap na rate ng paglago, rate ng pag-aampon, at halaga ng pamilihan ng digital securities ay lubos na nakakaengganyo. Gayunpaman, bilang isang medyo bagong sektor, na pinapagana ng blockchain technology – itinuturing na umuusbong na teknolohiya, tiyak na may ilang hadlang na kailangang lampasan at mga maze na dapat lutasin bago ganap na magamit ng digital securities ang mabilis na paglago ng mga pribadong pamilihan ng securities, at makita ang inaasahang rate ng pag-aampon.

Upang maging pangkaraniwan ang digital securities, ang regulasyon at legal na kalinawan, edukasyon ng mamumuhunan, at pag-unlad ng imprastruktura ay ilan sa mga larangang nangangailangan ng pagpapabuti at rebisyon.

Regulasyon at Legal na Kalinawan sa Digital Securities

Mayroon pa pa rin maraming kalituhan tungkol sa posisyon ng mga regulator ng pananalapi tulad ng US Securities and Exchange Commission (SEC) pagdating sa digital securities at kanilang pangangalaga.

Ang digital securities ay isang medyo bagong konsepto; samakatuwid, ang mga regulator sa buong mundo ay hindi pa nakalikha ng matibay na patakaran ukol sa kanilang regulasyon. Ang kasalukuyang lapit sa regulasyon ng digital securities ay karamihang eksperimental, at maaaring magbago ang mga umiiral na batas anumang oras, na nag-iiwan sa mga nag-iisyu na nagmamadaling iakma ang kanilang operasyon sa patuloy na nagbabagong mga alituntunin. Ang parehong mga regulator at mga nag-iisyu ng digital security ay kasalukuyang nagtatrabaho sa isang ‘sandbox’ na kapaligiran.

Isa sa mga teknolohikal na benepisyo ng pag-iisyu ng digital securities ay ang kalat-kalat na pag-access na iniaalok nito sa mga mamumuhunan; gayunpaman, ang malawak na pag-access na ito ay maaaring maantala ng magkakaibang batas sa iba’t ibang hurisdiksyon. Ang mga mamumuhunan sa isang tiyak na hurisdiksyon ay maaaring sumailalim, halimbawa, sa 180-araw na lock-up period, habang ang mga mamumuhunan sa ibang hurisdiksyon ay maaaring malayang mag-trade ng parehong security token mula sa unang araw ng pag-isyu nito.

Kapag naging malinaw at maayos na nailahad ng mga regulator ang regulasyon ukol sa pag-isyu ng security tokens, magkakaroon ng mas kaunting legal na labanan sa pagitan ng mga regulator at mga kumpanya na nagkokolekta ng pondo sa pamamagitan ng security token offerings (STO).

Edukasyon ng Mamumuhunan sa Digital Securities

Sa napakaunang mga araw ng distributed ledger technology at cryptocurrencies, maraming tao ang natagpuan ang mga konsepto ng decentralization, distributed ledgers, mining, at smart contracts na napakabigat intindihin. Habang lumilipas ang panahon, at mas maraming edukasyonal na nilalaman tungkol sa crypto ang nailathala, ang mga dating tinuturing na rocket science na konsepto ay nagsimulang maging bahagi ng ating pang-araw-araw na gawain.

Ang digital securities, na maaaring ituring na hybrid ng tradisyunal na pamilihan at blockchain technology, ay maaaring magpakilala ng maraming bagong termino at jargon sa mga mamumuhunan. Habang mas marami pang edukasyonal na nilalaman ang inilalabas, tulad ng mga nilalaman tungkol sa digital securities na regular na inilathala sa Securities.io, tiyak na gagaling ang edukasyon ng mamumuhunan.

Imprastruktura ng Security Tokens

Ang security tokens ay pinrograma at inilalabas sa blockchain; samakatuwid, ang karamihan ng regulasyong pagsunod, KYC, pamamahagi ng dibidendo, at buybacks ay maaaring i-code nang direkta sa kanila sa pamamagitan ng smart contracts; ito ay nagdudulot ng kadalian sa pag-iisyu at pamamahala ng securities. Gayunpaman, ang pag-code ng mga tampok na ito sa security tokens ay hindi madaling gawain; lalo na sa isang patuloy na nagbabagong regulasyong kapaligiran kung saan ang mga pagbabago sa patakaran ay nangangahulugang obligadong pagsasama sa token.

Gayundin, napakaraming mga platform ng digital securities ang nagtatayo ng kanilang mga proyekto at produkto sa magkaibang platform at protocol. Ang cross-chain, cross-protocol, at cross-platform interoperability ay maaaring maging isang malaking bone of contention sa hinaharap habang ang mga hiwalay na platform na ito ay inilulunsad ang kanilang mga huling produkto. Gayunpaman, sa mga pangunahing blockchain platform, tulad ng Polkadot, na kasalukuyang gumagawa ng malalaking hakbang patungo sa blockchain interoperability, maaaring hindi na kailangan ng sektor ng digital securities na reinvent the wheel ng blockchain interoperability.

Pakibisita ang Kalagayan ng Security Tokens 2023 – Kasalukuyan at Inaasahang Pag-aampon at Kalagayan ng Security Tokens 2023 – Paggamit sa Tunay na Mundo: Public Bonds & Institutional Adoption upang matuto pa tungkol sa ‘State of Security Tokens’ sa Bahagi Isa at Bahagi Dalawa ng tatlong bahagi ng seryeng ito.