Ano ang Security Tokens? Isang Gabay sa Digital na Asset

Ang mga security token ay gumagana bilang mga kontrata sa pamumuhunan kung saan inaasahan ng mamimili ang mga hinaharap na kita mula sa dibidendo, bahagi ng kita, o pagtaas ng halaga sa merkado. Ang mga security token ay naiiba sa mga utility token sa ilang paraan. Ang pangunahing pagkakaiba ng mga token na ito ay ang mga security token ay sumusunod sa mahigpit na alituntunin tungkol sa kung sino ang maaaring bumili at kung paano ito naililipat.

Security kumpara sa Utility Token

Sa kasalukuyan, may dalawang uri ng token sa blockchain space: security tokens at utility tokens. Mahalaga na matutunan ang mga pagkakaiba sa pagitan ng dalawang uri ng digital na asset na ito. Dapat mo ring maunawaan na ang ilang token ay nagsisimula bilang security token sa kanilang paunang alok, ngunit kalaunan ay nagiging utility token matapos ang pag-unlad ng platform.
Many investors prefer security tokens because the assets adhere to the SEC’s legal restrictions. Security tokens are the direct result of a desire by investors and businesses to utilize a blockchain-based crowdfunding system that conforms to current IPO requirements. These regulations include the implementation of Know Your Customer (KYC) protocols. KYC laws require all investors to reveal their identities before they can participate in the crowdfunding event.

Mga Benepisyo ng Security Tokens

Nagbibigay ang mga security token sa mga kalahok ng mas transparent na karanasan sa pamumuhunan. Ang mga startup na nag-aalok ng security token ay kailangang magbigay sa mga mamumuhunan ng maraming impormasyong legal na kinakailangan, tulad ng lokasyon ng kumpanya, mga financial statement, layunin ng negosyo, at pamunuan. Ang mga ito ay mahahalagang datos na dapat beripikahin bago gumawa ng anumang pamumuhunan. Bagaman maaaring magbigay ang mga utility token ng impormasyong ito, hindi ito kasalukuyang legal na kinakailangan.

Dagdag pa rito, may ilang halimbawa ng mga parusa para sa mga provider ng utility token na nagbigay ng maling impormasyon. Ang mga batas na ito ay nagbibigay ng mahalagang proteksyon sa lahat ng partidong kasangkot, at maraming nasa industriya ang naniniwala na kritikal ang mga ito sa pagpigil ng pandaraya at pagpapasigla ng malawakang pag-aampon ng crypto.

Dahil sa hindi reguladong kalikasan ng maagang crypto market, nagkaroon ng malaking bilang ng mga manloloko sa espasyo. Ang mga indibidwal na ito ay sinasamantala ang mga pag-aalinlangan at pangamba ng mga bagong mamumuhunan upang kumita. Isang pag-aaral ang nagtakda na ang bilang ng mga mapanlinlang na ICO noong 2017 ay walumpung porsyento. Dahil sa dami ng mapanlinlang na aktibidad sa merkado, hindi nakapagtataka na ang mga mamumuhunan ay naghahanap ng mas ligtas na alternatibo sa kasalukuyang kalagayan.

Malalaking Mamumuhunan

Ang mga security token ay humihikayat ng mas maraming malalaking pamumuhunan dahil nasasailalim ito sa mga batas na nagpoprotekta sa mga mamumuhunan, tulad ng Securities Act of 1933 at Seksyon 3 ng Securities Exchange Act of 1934. Ang mga proteksyong ito ay kinakailangan upang maiwasan ang mapanlinlang na gawain sa merkado. Ang karagdagang seguridad na ito ay nagbibigay ng mas ligtas na transaksyon para sa parehong mamumuhunan at korporasyon na nais gumamit ng blockchain fundraising strategies.

Mas Ligtas na Seguridad para sa Iyong Korporasyon

Hindi lamang mga gumagamit ang nakikinabang sa security token. Ang isang negosyo na pinipiling mag-alok ng security token ay nakakakuha ng kumpiyansa dahil alam nitong hindi ito magiging sanhi ng mga legal o pinansyal na parusa sa hinaharap mula sa kanilang alok. Ang kanilang mga token ay alinsunod sa mga regulasyon ng SEC at, dahil dito, maaaring mag-operate ang kumpanya nang may mas mataas na kumpiyansa.

Utility Tokens

Ang mga utility token ay may tiyak na layunin sa loob ng isang platform. Bukod pa rito, hindi nila binabayaran ang mga mamumuhunan ng anumang dibidendo o bahagi ng kita para sa paghawak ng coin. Isang perpektong halimbawa ng kilalang utility coin ay ang Ethereum network. Noong Hulyo 2018, ang SEC ay nagpahayag na ang Ethereum ay hindi isang security. Isang senior na opisyal ng SEC ang nagsabi na habang ang Ethereum ay maaaring isang security noong unang coin offering (ICO), sa kasalukuyang katayuan nito, ito ay gumagana bilang isang utility token.

Ang Howey Test

Hindi palaging madaling matukoy kung ang isang coin ay isang security o isang utility token. Mahalaga ring tandaan na maaaring baguhin ng SEC ang kanilang wika at isama kahit ang mga utility token sa ilalim ng mga batas sa security sa hinaharap. Sa kabila ng kawalan ng katiyakan sa merkado, maaari mong gamitin ang Howey Test upang sariling beripikahin ang katayuan ng isang token sa karamihan ng mga sitwasyon.

• Nag-iinvest ka ba ng pera?
• Inaasahan mo ba ang kita kapalit ng iyong pamumuhunan?
• Nag-iinvest ka ba sa isang karaniwang enterprise?
• Magmumula ba ang iyong kita sa pagsisikap ng isang promoter o ikatlong partido?

Ang token na iyong sinusuri ay malamang na isang security token kung sumagot ka ng oo sa mga tanong na ito. Dagdag pa, kung ang kita na natanggap mula sa pamumuhunan ay ganap na wala sa iyong kontrol, malaki ang posibilidad na ang token ay sakop ng mga batas sa security. Ang Howey Test ay nagmula noong kasong Supreme Court na SEC v. W.J. Howey Co. Inakusahan ng SEC ang Howey Company of Florida na lumabag sa Securities Laws nang hindi nito nairehistro ang isang kasunduan sa pamumuhunan sa lupa sa SEC. Ang kasunduan ay kinabibilangan ng isang mamumuhunan na bumili ng kalahati ng hindi nagamit na lupa ng kumpanya upang ma-develop ang natitirang lupa bilang mas maraming citrus field.

Natukoy ng Supreme Court na dahil ang mga mamumuhunan ay walang “kaalaman, kasanayan, at kagamitan na kinakailangan para sa pangangalaga at pagtatanim ng mga punong citrus,” sila ay kumikilos bilang mga spekulador. Sa ibang salita, nag-invest sila sa lupa na may pag-asang kumita mula sa pagsisikap ng ibang tao.

Natukoy ng SEC na ang mga pamumuhunan ay hindi para sa lupa kundi para sa pagkakataon na makibahagi sa hinaharap na kita ng malaking negosyo ng prutas na citrus. Ang Howey test ay gumagana kapag inilapat sa cryptocurrencies, ngunit dahil sa pabago-bagong kalikasan ng mga token, hindi lahat ng coin ay maaaring eksaktong matukoy gamit ang teknik na ito.

Mga Disadvantage ng Security Tokens

Mayroon ding ilang mga disadvantage na hatid ng security token. Ang pangunahing hadlang sa ganitong uri ng token ay ang nabawasang liquidity. Hindi mo maaaring ipadala ang isang security token sa sinuman nang hindi sumusunod sa mga KYC protocol. Ang mga restriksyon na ito ay nagdadagdag ng isa pang antas ng komplikasyon sa mga kinakailangan sa fundraising.
Kailangan ng mga kumpanya ng ganap na transparency upang mag-host ng Security Token Offering (STO). Ang SEC ay humihingi ng napakaraming impormasyon mula sa mga kumpanyang nais mag-host ng STO, kabilang ang kumpletong financial statements. Ang organisasyon ay aprubahan lamang ang mga kumpanyang 100 porsyento na sumusunod sa mga mahigpit na alituntuning ito.

Isang Mas Ligtas na Opsyon

Pinupuno ng mga security token ang isang napakahalagang puwang sa merkado. Ang karagdagang transparency na hatid ng mga token na ito ay dapat makatulong upang pasiglahin ang pagtaas ng pamumuhunan. Bagaman maraming tao ang nagmamahal sa anonymity na ibinibigay ng maraming platform sa desentralisadong ekonomiya, ang mga malalaking mamumuhunan ay naghahanap ng katatagan na kinakailangan ng kasalukuyang mga sistemang pinansyal. Ang mga security token ay perpektong natutupad ang gawaing ito.