S&P 500, On-Chain: SPXA Nagsasama ang TradFi sa DeFi

Ang pinakasikat na index sa mundo ay tokenized na. Ang unang lisensyadong S&P 500 index fund ay inilagay on-chain ng real-world asset (RWA) tokenization expert na Centrifuge. Sa pamamagitan ng pagto-tokenize ng S&P 500, ang platform ay nagbibigay ng access sa mga investor on-chain sa pinakakilalang equity benchmark sa mundo.

“Ang mga benchmark ng traditional finance ay nagbibigay ng direksyon sa global economy, at walang index na mas mahalaga kaysa S&P 500.”

– Centrifuge CEO Bhaji Illuminati

Ang Janus Henderson Anemoy S&P 500 Fund ay nagsimula sa ilalim ng ticker SPXA ngayong linggo sa Base, isang layer-2 network na binuo ng nangungunang US crypto exchange, Coinbase (COIN ), na ginagawang simple at accessible ang pagbuo, pagmamay-ari, at pagkakitaan.
Ang L2 ay naglalutas sa problema ng scalability ng Ethereum (ETH ) habang ginagamit ang seguridad ng Ethereum mainnet na may pangunahing layunin na maging isang “Superchain” ng fully decentralized at interoperable Ethereum L2 networks.
Kamakailan, ipinahayag ng co-founder ng Ethereum na si Vitalik Buterin ang malakas na suporta para sa Base, na tinawag itong modelo para sa pag-unlad ng mga L2 platform.
Sinabi ng mga kritiko na ang network ay napakasentro, ngunit si Buterin ay nangangatwiran na ang Base ay nagpapanatili ng decentralization habang pinapabuti ang user experience. Para sa seguridad, binanggit niya na ang L2 ay umaasa sa secure base layer ng Ethereum upang magagarantiya ang non-custodial operation, na nagpapahintulot na “ang mga pondo ng user ay nananatiling nasa ilalim ng kontrol ng L1, na hindi pinapayagan ang pagnanakaw o censorship ng mga operator ng L2.”
Sa mas mabilis at mas murang blockchain bilang base nito, naglunsad ang Centrifuge ng unang tokenized index fund, na awtorisado ng operator nito na S&P Dow Jones Indices (S&P DJI).
Ang alok na ito ay nagtatag ng batayan para sa S&P Dow Jones Indices upang “magbuo ng kinabukasan ng mga index-linked financial products”, ayon kay Cameron Drinkwater, chief product officer ng S&P DJI, na nagbanggit din na ang SPXA ay magbibigay ng direktang access sa S&P 500 Index sa loob ng “isang ecosystem na sumusuporta sa liquidity, transparency, at interoperability.”

S&P 500 Pumapasok sa On-Chain kasama ang SPXA sa Base

Swipe to scroll →

Ang S&P 500 Index ay isang produkto ng S&P Dow Jones Indices. Ito ay sinusundan ang pagtatrabaho ng stock ng 500 nangungunang kumpanya na nakalista sa US stock exchanges, na sumasaklaw sa humigit-kumulang 80% ng available market capitalization.
Ang S&P 500 Index ay may aggregate market cap na higit sa $57 trilyon. Kahanga-hanga, ang sampung pinakamalaking kumpanya sa index ay sumasaklaw sa mga 38% ng market cap nito, at ang 50 pinakamalaking kumpanya ay sumasaklaw sa 60% ng index.
Nvidia (NVDA ), Microsoft (MSFT ), Apple (AAPL ), Amazon (AMZN ), Meta Platforms (META ), Broadcom (AVGO ), Alphabet (GOOGL ), Tesla (TSLA ), Berkshire Hathaway (BRK-A ) & (BRK-B ), at JPMorgan Chase (JPM ) ay kasalukuyang ang sampung pinakamalaking kumpanya.
Ang stock market index na ito ay itinuturing na pinakamahusay na sukatan ng large-cap US equities. Isa sa mga pinakasinasabi na equity indices, ito ay ginamit na upang magbigay ng ideya sa direksyon ng stock market. Ito rin ay ginagamit bilang standard para sa pagtatrabaho ng ekonomiya sa pangkalahatan.
Hindi mo direktang nai-invest sa S&P 500, bagkus sa mga exchange-traded funds (ETFs) o mutual funds na gumagamit nito bilang benchmark at sinusundan ang komposisyon at pagtatrabaho nito.
Sa pamamagitan ng pagto-tokenize ng S&P 500, ang Centrifuge ay nagpupuno sa agwat sa pagitan ng traditional finance (TradFi) at decentralized finance (DeFi).
Kahanga-hanga, ito ay magpapahintulot sa pagtatrabaho nito sa buong araw, na may transparent holdings. Ang tradisyonal na US stock market ay tumatrabaho lamang sa limitadong oras, ngunit ngayon, sa tokenized na bersyon, ito ay magtatrabaho nang walang humpay, na maaaring magdulot ng pagtaas ng liquidity at flexibility para sa mga global na investor na umiiral sa iba’t ibang mga oras ng oras.
Isang iba pang malaking benepisyo ng tokenization na ito ay ang pagpapabuti ng access. Ang mga tradisyonal na S&P 500 ETFs o futures ay kadalasang nangangailangan ng malaking kapital, na maaaring mabawasan sa pamamagitan ng fractionalization. Ito ay nagpapababa ng mga hadlang sa pagpasok para sa mga retail na investor, lalo na sa mga lumuluong ekonomiya, na maaaring bumili ng mga bahagi ng index exposure.
Ito ay nagpapadali ng access, lalo na para sa mga investor sa mga rehiyon kung saan ang mga produkto ng US ay limitado.
Sa pamamagitan ng pagpapahintulot sa mga investor sa labas ng US na mag-access sa S&P 500 nang mas madali, ang tokenization ay ginagawang posible at mas simple ang cross-border investing, habang inaalis ang mga isyu tulad ng currency conversion at custodial barriers sa proseso.
Ang paglagay ng index sa on-chain ay may karagdagan na benepisyo ng instant settlements at reduced counterparty risk, dahil ang blockchain ay inaalis ang mga intermediaries, sa halip na ang tradisyonal na sektor ng pinansyal.
Ang integrasyon ng crypto ay nagbubukas ng isang bagong sektor para sa S&P 500. Ang tokenized index ay maaaring isama sa iba’t ibang mga DeFi protocols, tulad ng lending, borrowing, yield farming, at collateral sa derivatives, na nagbubukas ng mga bagong at nakakaexciting na mga kaso ng paggamit para sa mga tradisyonal na ETFs na hindi posible noon.
Ang mga tokenized index ay maaaring mapackage sa mga bagong structured products tulad ng yield-bearing tokens, na sa wakas ay nagdadala ng kailangan na inobasyon sa Wall Street infrastructure.
Samantala, ang mga crypto traders, na kadalasang nagtatrade lamang ng tokens at hindi ng stocks, ay maaaring makakuha ng TradFi exposure nang hindi umaalis sa pamilyar na blockchain ecosystem. Sa ganitong paraan, ang mga crypto natives ay maaaring mag-hedge ng kanilang mga crypto portfolios na may mga tradisyonal na asset.
Ang tokenized S&P 500 ay maaaring tulungan ang mga crypto investor na diversify ang kanilang portfolio. Sa mga crypto assets na kilala sa kanilang mataas na volatility, ang mga tradisyonal na asset ay maaaring magbigay ng kailangan na stability at bawasan ang mga panganib sa portfolio.
Ang mga traders ay maaaring makakuha ng upside ng TradFi market at gumamit ng mga bagong asset classes habang nagpapalit ng narrative nang walang sagabal.
Halimbawa, ang S&P 500 index ay tumaas ng 2.2% sa Setyembre, samantala ang Bitcoin (BTC ) ay tumaas ng 1.15% at ang Ethereum ay bumaba ng 10.72% ngayong buwan.

Kahit na ang stock market ay nakapagtala ng isang bagong peak. Sa contrast, ang Bitcoin ay bumaba ng 11.7% mula sa $124K all-time high (ATH) nito noong mid-August, ang Ether ay bumaba ng 20.8% mula sa $5K peak nito, at ang kabuuang cryptocurrency market cap ay bumaba sa ilalim ng $4 trilyon marka.

Ngayon, ang S&P 500 index ay tumatrabaho sa 6,604.72, na tumaas ng 12.29% YTD at 15.42% sa nakaraang taon. Samantala, ang 3-year annualized return nito ay 21.38%. Mga anim na buwan na ang nakalipas, ang index ay bumaba sa 4,835, ngunit mula noon ay gumawa ng isang stellar recovery, na umabot sa halos 6,700 sa simula ng linggong ito, na kumakatawan sa 38.5% upside.
Kaya, ang mga crypto traders ay maaaring makakuha ng mga ganitong mga gains nang direkta mula sa kanilang mga crypto wallets nang hindi kailangang magkaroon ng broker account. Sila ay maaaring gumamit din ng mga bagong arbitrage strategies sa pagitan ng TradFi at crypto.
Hindi lang iyon, ang integrasyon ng TradFi sa DeFi ay ginagawang isang multi-asset market. Hindi na ito tungkol sa crypto lamang, ngunit magpapalawak ito sa mga bagong asset at mag-aakit ng mga bagong user at kapital.
Ang on-chain versions ng S&P 500 index ay maaaring gawing madali para sa mga institusyon na makipag-ugnay sa crypto, smart contracts, liquidity pools, at marami pang iba, na magpapalakas ng institutional adoption ng blockchain at DeFi.
Sa ganitong paraan, ang crypto market ay maaaring gumawa ng pagbabago mula sa mga speculative digital assets tungo sa global financial layer.

Paano Gumagana ang SPXA: Lisensya, Mga Manager, at Multichain Plans

Ang bagong SPXA ay base sa S&P 500 Index, ngunit ito ay hindi sponsored o ibinebenta ng S&P DJI, Dow Jones, S&P, o ng kanilang iba pang mga kaakibat.
Habang ito ay kasalukuyang buhay sa Base, ang S&P 500 Index Fund ay pumili ng Wormhole bilang multichain provider nito, na magpapahintulot ng seamless na paglipat ng SPXA sa iba’t ibang mga suportadong chain.
Ang Wormhole ay isang decentralized interoperability protocol na nagpapahintulot ng secure transfer ng data at tokens sa iba’t ibang mga blockchain network, kabilang ang Ethereum, Solana, Sui, Cosmos, Aptos, at Arbitrum. Ang Wormhole ay maghahawakan ng pagpapalawak ng SPXA sa mga iba pang mga blockchain.
Para sa S&P 500 Index Fund, ang asset management arm ng Centrifuge, na si Anemoy, ay nagsisilbing investment manager at magpapangasiwa ng fund, habang ang crypto brokerage, FalconX, ay nagsisilbing anchor investor sa product.
Ang London-based global asset manager, Janus Henderson, na may halos $500 bilyon sa AUM, ay nagsisilbing sub-investment manager.
Ang paglunsad ng SPXA ay “isang natural na pag-unlad ng ating blockchain strategy, na nagdadala ng pinakamahalagang equity index sa isang bagong henerasyon ng mga investor,” ayon kay Nick Cherney, Head of Innovation sa Janus Henderson. “Ito ang simula ng isang mas malawak na pagsisikap na mag-scale ng ating mga tokenization capabilities at magpapalawak ng secure, efficient access sa mga global market.”
Ang Janus ay magpapastol sa produkto upang maging ehekutibo sa mga pangangailangan ng regulasyon.
Ang asset manager ay hindi bago sa tokenized na mundo, na may dalawang tokenized funds na, JTRSY at JAAA, kasama ang Centrifuge. Ang unang tokenized fund strategy (JTRSY) ay lumampas sa $500 milyon sa AUM sa loob ng ilang linggo, habang ang pangalawa (JAAA) ay ang pinakamabilis na umabot sa $1 bilyon sa AUM.
Ang JTRSY ay natanggap ng AA+f / S1+ fund credit quality rating mula sa S&P Global Ratings noong Marso, na hindi lamang ang pinakamataas na rating na ibinigay sa anumang tokenized fund ngunit ang pangalawang pinakamataas na rating na ibinigay ng S&P. Noong nakaraang taon, ang fund ay nakatanggap din ng “A+” rating mula sa Particula at “Aa” rating mula sa Moody’s.
Matapos ang tagumpay na iyon, sila ay nagtungo sa SPXA ngayon, kung saan sila ay lumilikha ng “blueprint para sa kung paano ang institutional finance ay maaaring umunlad on-chain,” ayon kay Cherney.
Ang Centrifuge mismo ay nakikilahok sa espasyo ng tokenization sa loob ng maraming taon na. Ito ay unang nagtayo ng infrastructure para sa tokenization ng fixed income at private credit noong 2017. Sa SPXA, ang Centrifuge ay pumapasok sa equities, isang trend ng tokenization na nakakuha ng malakas na trakyon sa nakaraang ilang buwan.
“Ang mga index ay ang pinakamahusay na paraan upang magdala ng stocks on-chain,” ayon kay Illuminati. “Ito ay simple, collateral-ready at nagbubukas ng liquidity sa mga paraan na hindi maaaring gawin ng mga indibidwal na securities.”
Ang kumpanya na nagpapahintulot sa mga gumagamit nito na magto-tokenize at mag-distribute ng mga pondo on-chain ay naglalayong magposisyon sa sarili bilang technology partner para sa multi-trilyong dolyar na industriya ng index kasama ang SPXA.
Ito ay ilang buwan na ang nakalipas nang unang ipinahayag ng Centrifuge ang kanilang pakikipagtulungan sa pinakamalaking index provider sa mundo, S&P DJI, upang magdala ng Index on-chain sa unang pagkakataon, na nagtatag ng pundasyon para sa programmable asset management at seamless integration sa mga institusyonal na capital markets at DeFi.
Ang pakikipagtulungan ay inaasahang maghahatid ng mga lisensyadong asset manager upang maglunsad ng mga index-tracking funds na sumusunod sa mga regulasyon sa hinaharap gamit ang smart contracts.
“Having spent most of my career in the ETF industry, I’ve seen firsthand how index-based products transformed market access,” ayon kay Anil Sood, Chief Strategy and Growth Officer sa Centrifuge. At ang pagdadala ng index data at fund infrastructure on-chain ay kumakatawan sa “next logical leap,” na ginagawang mas bukas, mas efficient, at mas mabilis ang mga capital market.