Lagpas sa Ingay: Pag-unawa sa Kahalagahan ng Pag-tokenize ng mga Real World Asset para sa Pag-iimbak ng Halaga

Sa mundo ng cryptocurrency, tokenization ay ang pinakabagong buzzword, na umaakit hindi lamang sa mga katutubong Web3 kundi, higit sa lahat, sa mga higante ng tradisyunal na pananalapi (TradFi) na mundo. Sa kabila ng lahat ng inobasyon na nagaganap sa pananalapi sa mga nagdaang dekada, patuloy na sinusunod ng industriya ang tradisyon pagdating sa mga intermediary at limitadong availability kumpara sa kasalukuyang mabilis na takbo ng digital na mundo.

Upang tugunan ito, ang mga kumpanya ay kumikitang sa mga trend tulad ng tokenization, na may kapangyarihang baguhin ang tanawin ng pananalapi sa pamamagitan ng pagbabago kung paano pinamamahalaan, ginagamit, at kinikita ang mga pamumuhunan. 

Ang tokenization ay isang proseso kung saan ang mga karapatan sa isang asset ay kinoconvert sa isang digital token sa blockchain, at ang mga karapatan sa pagmamay-ari ay ipinagpapalit at inililipat sa isang digital platform. Halos anumang bagay ay maaaring i-tokenize, na kinabibilangan, ngunit hindi limitado sa:

• Ginto, sining
• Mga koleksyon
• Real estate
• Mga mamahaling item
• Data
• Mga kontrata sa US Treasuries
• Public at private equity
• Utang
• Mga pondo ng pamumuhunan
• Imprastruktura

Inaasahang magiging multi-trilyong merkado ang tokenization ng mga real world asset, na kasalukuyang nasa humigit-kumulang USD 300 bilyon. 

Ang Kahusayan ng Tokenization 

Ang kasalukuyang sistemang pinansyal ay puno ng mga pagkaantala sa oras, komplikasyon, at hindi kahusayan. Sa paggamit ng teknolohiyang blockchain, ang tokenization ay nagdadala ng mas mataas na kahusayan, nababawasan ang gastos, at pinapahusay ang transparency. Bukod pa rito, pinapataas nito ang liquidity ng tradisyonal na illiquid, non-fractionable na mga asset. 

“Ang makikita natin ay ang mga pamilihan na historikal na hindi epektibo ay magiging mas napakaepektibo,”

– sabi ni Pat O’Meara, CEO at Chairman ng Inveniam, habang pinag-uusapan ang tokenization sa isang keynote sa inaugural TokenizeThis conference ng Security Token Market (STM).

Sa pamamagitan ng pagrepresenta ng mga pisikal na asset bilang digital token sa isang distributed digital ledger, posible na i-unlock ang halaga ng mga real-world asset at ipagpalit ang mga ito nang real time. Hindi tulad ng tradisyonal na pamilihan na may takdang oras ng kalakalan, ang crypto space ay nagpapahintulot ng 24/7 na kalakalan ng mga token na ito. Ang pinataas na liquidity ay isa sa pinakamahalagang benepisyo ng tokenizing ng mga real-world asset, bukod pa sa pagtaas ng kumpiyansa ng mamumuhunan dahil sa transparency na nakapaloob sa teknolohiyang blockchain, na nagpapababa ng posibilidad ng mga tunggalian sa pagmamay-ari. 

Sa nakalipas na ilang daang taon, ang mga bangko ay nagsilbing intermediary ng tiwala sa pagitan ng mga indibidwal na partido, korporasyon, lungsod, at estado. Ngunit tinatanggal ng tokenization ang mga karaniwang hadlang sa pagpasok sa tradisyonal na pamilihang pinansyal at binababa ang mga gastos.

Maging ang US Federal Reserve ay nagkakaroon ng matinding interes sa tokenization dahil kamakailan lamang, binanggit ni Fed Governor Michelle Bowman na:

“dahil ang mga bagong digital asset ay kasalukuyang nakatuon sa tokenization ng ilang tradisyonal o kahit bagong uri ng pera, ang tokenization ay isang research theme para sa Federal Reserve at para sa mga central bank sa buong mundo.”

Ayon sa kanya, ang paksa ay magbibigay din ng impormasyon sa iba pang mga isyu, kabilang ang “regulasyon ng stablecoin, pangangasiwa ng mga bagong aktibidad sa pagbabangko, at mga pagsisikap na pagbutihin ang kasalukuyang sistema ng pagbabayad.“

Pag-access sa mga Pamilihan sa Bagong Inobatibong Paraan

Mula sa pananaw ng mamumuhunan, ang tokenization ay may malaking implikasyon dahil ang kakayahang i-transform ang mga real-world asset sa mga token ay maaaring magbukas ng isang ganap na bagong mundo ng mga produkto at serbisyo, na nagpapahintulot sa bawat tao at organisasyon sa mundo na i-diversify ang kanilang portfolio ng pamumuhunan sa pandaigdigang sukat, anuman ang kita o laki. 

“Pinapayagan nito ang mga tao na ma-access ang mga kapital na pamilihan sa mga bagong inobatibong paraan kung saan walang mga choke point na kontrolado ng mga incumbent (tulad ng mga bangko) na kumukuha ng renta,”

– sabi ni O’Meara ng Inveniam, isang platform na may $80 bilyong asset.

Habang nakakatanggap ang mga mamumuhunan ng mas mataas na demokrasya at pag-access sa dati nang hindi magagamit na mga asset, ang mga entrepreneur ay nakakakuha ng mas malawak na pool ng mga mamumuhunan at mas mabilis na paglawak.

Ngunit para sa mga mamumuhunan, hindi lang ito pag-access sa dati nang hindi magagamit na mga pamilihan kundi isang mas mahusay na paraan ng pag-iimbak ng halaga. Pinalawig ito ni O’Meara sa TokenizeThis conference sa pamamagitan ng pagbanggit kung paano ginampanan ng mga bangko ang papel ng intermediary ng tiwala sa pagitan ng mga indibidwal na partido, korporasyon, lungsod, at estado. Sa papel na ito, inilalagay ng bangko ang pondo ng kanilang mga customer sa pagpapalawak ng mga paraan ng produksyon, civil infrastructure, at teknolohikal na inobasyon, at ito ay naging “massively impactful in spurring creation and innovation.” Para sa customer, nangangahulugan ito ng pagkuha ng enterprise risk ng bangko. 

Ngayon, nakikita natin ang isang ebolusyon kung saan ang mga bangko ay ang pangunahing mekanismo kung saan ang labis na kapital ay ipinamahagi para sa inobasyon at paglikha ng mga ekonomikong paraan na nilikha ng mga indibidwal na aktor, korporasyon, entrepreneur, teknolohista, at mga pamahalaan na nagtatayo ng imprastruktura upang “this global economy where the internet is connecting the supply chain,” sabi ni O’Meara.

Pagbabago sa Paghahatid ng Naka-imbak na Halaga

Bukod sa ekonomiks ng paghahatid, ang blockchain at ang Internet of value ay nagbabago rin ng paghahatid ng naka-imbak na halaga sa pamamagitan ng pagtanggal sa mga bangko bilang mga gitnang tao — mga intermediary ng tiwala.

Gayunpaman, hindi ibig sabihin nito na mawawala ang papel ng bangko; sa halip, ito ay magbabago “dramatically” kung saan ang mga bangko ay hindi na magiging sentral na intermediary, ayon kay O’Meara.

“Ang gagawin natin ay makikita natin ang mga tao na kayang i-imbak ang kanilang halaga mula sa nakikitang panganib at makilahok sa isang pandaigdigang ekonomiya.”

Ayon kay O’Meara, sa susunod na iterasyon, hindi na natin kailangan ng intermediary oracle ng bangko kung saan ang medium ay kailangang maging isang pera; sa halip, maaari na nating simulan ang pag-tokenize ng isang real-world asset. “Ang tokenized na real-world asset na ito ay may araw-araw, lingguhan, buwanang, at quarterly na liquidity na nagbabago sa pag-iimbak ng halaga,” sabi niya.

Ipinaglaban niya na bilang isang cash saver, na malaking bahagi ng gitnang uri sa buong mundo, ay negatibong apektado ng monetary policy ng central bank na nagpi-print ng pera dahil ang mga ipon na ito ay lumiliit bawat buwan, bawat taon. Ngunit, kung ikaw ay may-ari ng asset o lumikha ng asset, protektado ka mula sa inflation na iyon. 

Ang pag-tokenize ng mga real-world asset ay nagpapahintulot sa mga tao na ilagak ang kanilang pera sa isang real-world asset na tumataas kasabay ng pera. Ibig sabihin nito, habang ang mga fiat currency tulad ng dolyar, euro, o pound ay hindi mawawala, “magpapatuloy silang umiral sa isang mundo kung saan ang Bitcoin ay katabi nito,” sabi ni O’Meara.

Ang Paglahok ng DeFi sa Tokenization

Ang mga tokenized na real-world asset ay isang pangakong inobasyon sa industriya ng pananalapi na maaaring i-modernisa at baguhin ang tanawin ng pananalapi. At habang ang crypto market ay nag-mature, lumalakas ang momentum para sa tokenization ng multi-trilyong global financial services sector. Gayunpaman, ang pag-adopt ng tokenization ay nasa maagang yugto pa, at maaaring tumagal bago ito maging malawak na tinatanggap. Gayunpaman, maaaring baguhin ng teknolohiya kung paano natin hinaharap at ini-invest ang mga real-world asset, at ito ay nakikita na ang aplikasyon nito sa decentralized finance (DeFi) sector.

Ang mga real-world asset ay may mahalagang papel sa DeFi, kung saan ang mga protocol ay patuloy na kumukuha mula sa tradisyonal na credit markets tulad ng equity at debt financing. Pagkatapos ng lahat, napakalaki ng potensyal ng merkado, kung saan ang credit ay nagpopondo ng trilyong dolyar na halaga ng negosyo at karamihan ng pandaigdigang ekonomiya. 

Habang pangunahing gumagamit ang DeFi ng mga digital asset, ang mga real-world asset tulad ng stocks, commodities, o bahay ay mahalaga para sa pagkonekta sa itinatag na sistemang pinansyal. Sa pamamagitan ng pag-tokenize ng mga asset na ito, pinapayagan ng mga DeFi platform ang mga gumagamit na ma-access, makapag-trade, at magamit ang mga ito sa isang decentralized at walang hangganang paraan. Bukod pa rito, ang mga real-world asset ay nagbabawas ng panganib, nagbubukas ng pagkakataon para sa diversification, at nagdadala ng higit na katatagan sa DeFi. 

Ang pagdadala ng mga real-world asset on-chain at sa DeFi ecosystem ay hindi lamang nagbibigay ng market efficiencies at access sa liquidity kundi pati na rin ng natatanging collateral opportunities na hindi matatagpuan sa tradisyonal na pamilihan.

Para sa DeFi ecosystem, nangangahulugan ito ng mga bagong oportunidad para sa investment yield, na mas mataas kaysa sa umiiral na mga DeFi project, na nagbibigay ng access sa sustainable revenue opportunities. Bukod pa rito, nagbibigay ito ng access sa iba’t ibang off-chain market at nagpapalawak ng customer base patungo sa tradisyonal na pananalapi.

Pagtingin sa Hinaharap

Sa kasalukuyan, ilang dApps na ang nag-tokenize ng daan-daang milyong dolyar na halaga ng mga asset. Gayunpaman, ayon kay O’Meara, sa kalaunan, makikita natin ang mga bagong uri ng DeFi protocol, at ito ang yugto kung kailan ang DeFi ay iintegrate sa tradisyonal na commercial banking at mortgage banking. 

Sa puntong iyon, magagawa ng mga tao na tanungin kung ano ang pinakamurang pinagmumulan ng kapital para sa kanila? Ito ba ay tradisyonal na bangko? Ito ba ay ako na pumapasok sa kapital na pamilihan, pumupunta sa institusyonal, o maaari ko bang direktang gamitin ang isang DeFi protocol? sabi ni O’Meara, na nagdagdag na ito ay fundamental na magbabago sa papel at paraan ng pakikipag-ugnayan ng tiwala.

Gayunpaman, ang hinaharap na ito ay hindi magiging dominado ng isang solong blockchain. Sa pagdami ng mga layer 1, na bawat isa ay may sariling lakas, kahinaan, at ecosystem, gagamit ang mga DeFi protocol ng ilang blockchain, tulad ng nakikita na natin. 

“Mamumuhay tayo sa isang multi-chain na mundo,” sabi ni O’Meara. Dagdag pa niya na ang hinaharap na ito ay “makikita ang mga bangko na nagbibigay ng credit bilang pangunahing function ngunit hindi bilang gating function kundi bilang mekanismo ng on-ramp at off-ramp sa mga pagbabayad.” Ayon sa kanya, sa mga darating na dekada, muling mababago ang papel ng bangko, at tanging yaong may digital na relasyon sa kanilang mga customer ang magtatagumpay.  

“Sa tingin ko, magtitiwala ang mga tao sa mga bangko na maglilingkod sa mga asset at magsisilbing oracle sa pagpepresyo, sila ay mananatiling naroon sa pangmatagalan,” sabi ni O’Meara.

Dagdag pa niya na ang custodial at wallet function ay magiging “paramount” sa hinaharap kasama ang ganap na tokenization ng mga real-world asset. Ang tokenization ng capital stack, na tinawag niyang 1.0, ay hindi pa narito, ngunit “nasa tamang landas na tayo.“

Sumali sa waitlist para sa TokenizeThis Abril 11-13, 2024, sa pamamagitan ng summit.stm.co.