Securitize (SECZ) Lumalabas sa Publiko: Ang Higanteng Tokenization ay Pumasok sa Wall Street

Opisyal nang naging isang pampublikong nakalistang kumpanya ang Securitize (SECZ ), na nagmamarka ng unang pagkakataon na ang isang tokenization infrastructure na kumpanya ay nailista sa isang pangunahing mainstream na palitan sa US.

Ang makasaysayang sandaling ito para sa kumpanya at sa industriya ng cryptocurrency ay naganap noong Hunyo 2, nang magsimulang mag-trade ang Securitize Corp. sa New York Stock Exchange (NYSE) sa ilalim ng ticker na SECZ.

Sa hakbang na ito, maaaring ma-access na ng pangkalahatang publiko ang isang purong tokenization na kumpanya sa panahon kung kailan ang mga tokenized na real-world assets ay lumipat mula sa mga eksperimental na pilot patungo sa isang aktwal na kategorya sa institusyunal na pananalapi.

“Noong nagsimula kami higit walong taon na ang nakalilipas, ang ideya na tatanggapin ng mga pangunahing institusyon ang tokenized securities ay karamihan ay teoretikal pa lamang,” sabi ni Securitize co-founder at CEO Carlos Domingo sa isang post sa X. “Ngayon, ang tokenization ay papasok na sa mainstream, at naniniwala kami na ang pagiging isang pampublikong kumpanya ay magbibigay sa amin ng visibility, kredibilidad, at kapital upang pangunahan ang susunod na yugto ng paglago.”

Ang pag-lista ay sumusunod sa deklarasyon ng Securities and Exchange Commission (SEC) ng kanilang S-4 Registration Statement, na naging epektibo mas maaga ngayong buwan.

Bilang resulta, ang iminungkahing SPAC merger ng Securitize sa Cantor Equity Partners II ay inilagay sa botohan ng mga shareholders noong Hunyo 29. “Ito ay nagmamarka ng isa pang mahalagang milestone para sa Securitize at para sa mas malawak na institusyunal na pag-aampon ng tokenization,” sabi ni Domingo noon.

Pagkatapos ay dumating ang aktwal na pagsasara ng kanilang business combination sa Cantor Equity Partners II, isang special purpose acquisition company (SPAC) na sinponsoran ng isang Cantor Fitzgerald affiliate. Ang huling hadlang na ito ay nalampasan ng mga shareholders ng Securitize noong unang linggo, nang bumoto sila upang aprubahan ang business combination. Ang merger mismo ay natapos noong Hulyo 1.

Tinawag ni Domingo ang “pag-abot sa mga pampublikong pamilihan” bilang isang makabuluhang milestone para sa kumpanya, “at isang pagsasalamin ng lumalaking momentum sa likod ng tokenization.”

Karamihan sa mga SPAC merger ay nagkakaroon ng pag-alis ng mga investors kapag narating na ng kumpanya ang kanilang destinasyon, dahil nag-cash out ang mga shareholders ng kanilang mga shares para sa refund. Ngunit ang Securitize, na sinusuportahan ng ilang blue-chip na institusyong pinansyal at nakapuwesto sa gitna ng integrasyon sa pagitan ng tradisyunal na pananalapi (TradFi) at teknolohiyang blockchain, ay karamihan ay nakaiwas sa pangyayaring iyon.

Mas mababa sa 30% ng Cantor Equity Partners II Class A shares ang na-redeem, na nangangahulugang ang pinagsamang kumpanya, Securitize Corp., ay nagpanatili ng higit sa 71% ng trust account ng SPAC.

Bukod sa medyo mababang shareholder redemptions, ang transaksyon ng SPAC ay nagkaroon ng oversubscribed na PIPE financing. Ang $225 milyong private investment in public equity (PIPE) na oversubscribed ay hindi karaniwang nakikita para sa isang operating na kumpanya na nagiging publiko sa pamamagitan ng SPAC, lalo na sa mga nakaraang taon. Ang pambihirang kinalabasan na ito ay nagpakita ng matibay na tiwala ng mga institusyon sa Securitize bago pa man ang kanilang pag-lista.

Kasama ng mga kita mula sa trust, nakalikom ang Securitize ng humigit-kumulang $400 milyon bago ang mga gastos sa transaksyon. Sa business combination na ito, naabot ng Securitize ang $1.25 bilyong pre-money valuation.

Pagganap ng SECZ sa Unang Araw: Paano Tumugon ang mga Mamumuhunan sa Pampublikong Debut ng Tokenization

Ang pampublikong debut ng Securitize sa merkado ay itinuturing na isang malaking milestone sa pag-unlad ng tokenization economy.

Ito ay nagpapahiwatig na ang debut ay higit pa sa isang liquidity event, kundi isang pagsubok kung ang mga pampublikong pamilihan ay tunay na interesado sa tokenization at handang ilagay ito sa presyo bilang isang hiwalay na negosyo sa halip na simpleng crypto-related curiosity.

Pagkatapos ng seremonya ng pag-tunog ng kampanilya ng Securitize sa NYSE, nakatanggap ang kumpanya ng pagbati mula sa buong industriya.

“Ang tokenization ay lumago mula sa konsepto patungo sa pagpapagana ng bilyong halaga ng real-world assets onchain, at ngayon ay nagte-trade na sa pinaka-iconic na palitan sa mundo,” sabi ni John Nahas, Chief Business Officer ng AvaLabs. “Hindi ito lamang isang milestone para sa isang kumpanya, ito ay pagpapatunay na narito na ang infrastructure layer para sa tokenized finance, gumagana ito, at ang mga institusyon ay nagtatayo dito. Ang susunod na kabanata para sa mga pamilihan ng kapital ay sinusulat onchain.”

Kaya, paano ang unang araw nito? Nagsalin ba talaga ang lumalaking interes ng Wall Street sa tokenization sa demand para sa isang kumpanya tulad ng Securitize, na nag-uugnay ng real-world assets sa mga pampublikong blockchain?

Sa katunayan, ang mga shares ng Securitize ay nagbukas ng trading sa NYSE sa halagang $12.45. Sa napaka-agang oras ng trading, may ilang pagbebenta, ngunit pumasok ang mga mamimili. Pagkatapos ng rally sa unang ilang oras, nag-consolidate ang SECZ, bagaman nanatili ang presyo sa itaas ng $12.

Sa kabuuan ng sesyon ng unang araw, ang stock ay nag-trade sa pagitan ng intraday low na $12.19 at high na $13.70. Nagtapos ang SECZ sa $12.30, bumaba ng halos 1.2% mula sa $12.45 na pagbubukas, na may humigit-kumulang 840,381 shares na na-trade.

Ang kawalan ng kakayahan ng stock na panatilihin ang naunang rally ay nagpapahiwatig na nangingibabaw ang selling pressure, na nagpatino sa kung ano ang mukhang isang malakas na mid-session debut.

Sa mismong unang araw ng paglulunsad nito sa pampublikong merkado, inanunsyo din ng kumpanya ang tokenized na bersyon ng SECZ, na unang magagamit sa Avalanche at Solana, upang ipakita ang kanilang kumpiyansa sa teknolohiya, istruktura ng merkado, at regulasyong landas na kanilang binuo sa loob ng mga taon.

“Matagal na naming sinasabi na ang mga pampublikong equity ay lumilipat onchain, at walang mas matibay na pagpapatunay sa paniniwalang iyon kaysa sa tokenization ng aming sariling pampublikong stock sa Unang Araw. Ang hakbang na ito ay naglalayong maging blueprint para sa ibang mga pampublikong kumpanya upang lumikha ng mas epektibo, transparent, at kapaki-pakinabang na karanasan sa pagmamay-ari para sa kanilang mga shareholders.”

– Domingo

Isang Regulated na End-to-End Platform: Paano Naging Market Leader ang Securitize sa Tokenization

Ang debut ng Securitize sa NYSE ay dumarating habang ang trend ng tokenization ay nagbabago mula sa eksperimento tungo sa umuusbong na pundasyon para sa modernong pananalapi. Ngunit ang kumpanya ay kasali na sa larangang ito nang halos siyam na taon na.

Itinatag ang Securitize noong huling bahagi ng 2017, sa mga unang araw ng tokenization, kung kailan ang ideya ng tokenized securities na tinatanggap ng mga pangunahing institusyong pinansyal ay halos teoretikal lamang. Ngunit may matibay na paniniwala ang Securitize, at sa mga sumunod na taon, tumuon ang kumpanya sa pagbuo ng regulatory stack na kakaunti na lamang ang kakompetensya na makakaya ngayon.

Sa ngayon, lumago ito bilang isa sa mga nangungunang regulated platform sa mundo para sa pag-iisyu, pamamahala, at pag-serbisyo ng tokenized securities. Ang Securitize ay gumagana bilang isang SEC-registered broker-dealer, isang SEC-regulated alternative trading system (ATS), isang SEC-registered transfer agent, at isang fund administration affiliate sa United States.

Kasabay nito, nagpapatakbo ito ng Trading & Settlement System (TSS) sa ilalim ng DLT Pilot Regime ng European Union, na nagbibigay sa Securitize ng komprehensibong regulatory footprint.

Ang kombinasyon ng mga lisensya ay nagpapahintulot sa kumpanya na pangasiwaan ang buong lifecycle ng isang tokenized security sa halip na bahagi lamang nito. Bilang resulta, naging isa ang Securitize sa pinakamalalaking manlalaro sa tokenization space, na may higit sa $4 bilyong tokenized assets.

Kapansin-pansin, nakuha ng platform ang atensyon at kapital ng ilan sa pinakamalalaking pangalan sa tradisyunal na pananalapi, kabilang ang BlackRock, Apollo, Hamilton Lane, KKR, VanEck, BNY, at Morgan Stanley.

Naglilingkod ito sa humigit-kumulang 650 na pondo sa pamamagitan ng Securitize Fund Services, na nag-aadminister ng halos $25 bilyon sa kanila.

Ang pinaka- mataas na profile na kolaborasyon ng Securitize, gayunpaman, ay sa tokenized money market fund ng BlackRock na BUIDL, na lumagpas na sa $3 bilyon sa kabuuang locked value (TVL), ayon sa DeFi Llama, na nakakalat sa ilang pampublikong blockchain, kabilang ang Ethereum, Solana, Avalanche, BNB Chain, Optimism, Arbitrum, Aptos, at Polygon.

Ang BUIDL ay isa sa pinakamalaking produkto ng ganitong uri at isang pangunahing halimbawa ng institusyunal na pagnanasa para sa on-chain finance.

Ang BlackRock, ang pinakamalaking asset manager sa mundo, ay nanguna rin sa $47 milyong funding round ng Securitize noong 2024. Kasama rin sa round ang Hamilton Lane (HLNE), ParaFi Capital, at Tradeweb Markets (TW), pati na rin ang Circle, Paxos, at Aptos Labs.

Ngunit may higit pa. Nakagawa ang Securitize ng ilang iba pang makabuluhang pag-unlad sa mga nakaraang buwan.

Noong Disyembre, inanunsyo ng kumpanya na ilulunsad nila sa lalong madaling panahon ang unang ganap na compliant na on-chain trading platform para sa tunay na pampublikong stocks, na nagpapahintulot sa mga mamumuhunan na magmay-ari ng tokenized shares ng mga pampublikong kumpanya na inisyu at naitala on-chain.

Mahalaga, sinabi ng Securitize na hindi nila gagamitin ang synthetic token models na simpleng sinusubaybayan ang presyo ng stock sa pamamagitan ng derivatives o offshore entities, kundi mag-aalok ng ganap na legal na pagmamay-ari, kung saan bawat share ay inisyu mismo ng kumpanya, na nagbibigay sa mga token holder ng tunay na karapatan ng shareholder, tulad ng dibidendo at pribilehiyo sa pagboto, habang ang mga assets ay hawak sa self-custody.

“Ito ay hindi isang synthetic price tracker o isang IOU laban sa isang custodian,” sabi ng Securitize. “Ito ay mga tunay, regulated na shares: inisyu onchain, na direktang naitala sa cap table ng issuer, at maaaring i-trade sa pamamagitan ng pamilyar na Web3 swap-style na karanasan.”

Pagkatapos, noong Marso ng taong ito, inanunsyo ng Securitize ang isang partnership sa NYSE upang bumuo ng isang round-the-clock na tokenized equities trading platform.

Pagdating sa pinansyal na ulat ng kumpanya, iniulat ng Securitize ang rekord na quarterly revenue na $19.5 milyon para sa Q1 2026, tumaas ng 39% YoY. Kasama rito ang $8.3 milyon sa asset servicing revenue, na tumaas ng halos 200%, at $11.1 milyon sa tokenization revenue.

Natapos nito ang quarter na may $3.4 bilyon sa tokenized assets under management, $24.9 bilyon sa assets under administration, at $1.9 bilyon sa pinagsamang transaction volume.

Sa kabila ng paglago na ito, lumawak ang net loss ng kumpanya sa $7.9 milyon, o 88 sentimo bawat diluted share, habang inihahanda ng Securitize ang kanilang pampublikong debut at pinataas ang gastusin sa pagpapalawak upang suportahan ang pangmatagalang paglago. Sa adjusted EBITDA basis, nananatiling kumikita ang kumpanya, kahit na bumaba ito sa $800,000 mula $4.1 milyon sa parehong quarter noong nakaraang taon.

“Sa kabila ng pagtaas ng pamumuhunan sa headcount upang suportahan ang paglago ng negosyo at maghanda para maging isang pampublikong kumpanya, nakapaghatid kami ng malakas na positibong operating leverage para sa quarter. Natapos din namin ang quarter na may solidong posisyon sa liquidity at halos break-even na operating cash flow bago ang galaw ng working capital at mga gastusin na may kaugnayan sa pampublikong kumpanya.”

– CFO Francisco Flores

Ipinapakita ng malalakas na numero ng Securitize sa tokenized assets, AUM, mga serviced fund, at transaction volume ang sukat at tagumpay na naabot nito sa isang medyo batang merkado.

Isang Pampublikong Pag-lista na may Malawak na Impluwensya sa Industriya

Ang pagpasok ng Securitize sa mga pampublikong pamilihan ay mahalaga dahil nag-aalok ito sa mga mamumuhunan, sa unang pagkakataon, ng isang malinis na paraan upang direktang mamuhunan sa infrastructure na nagpapagana sa mabilis na lumalagong tokenized market, sa halip na sa cryptocurrencies.

Sa halip na maghawak ng pabagu-bagong digital tokens o shares sa isang diversified financial company na itinuturing ang tokenization bilang isang side project, nagbibigay ang Securitize ng direktang exposure sa mismong tokenization thesis.

Hindi ito ang unang kumpanya sa blockchain space na naging pampubliko; marami nang ibang kumpanya ang nakalista sa mga pangunahing palitan, kabilang ang crypto exchange na Coinbase, ang payments company na Circle, at ang financial services company na Galaxy Digital.

Ilang Bitcoin miners, kabilang ang Marathon Digital Holdings, Riot Platforms, CleanSpark, Bitfarms, Core Scientific, at Cipher Mining, ay nakikipag-trade rin sa mga stock exchange.

Habang maraming blockchain companies na ang magagamit na ng mas malawak na publiko para sa pakikilahok sa industriya ng digital assets, ang business model ng Securitize ay pundamental na naiiba. Ang pokus nito ay ang pagdadala ng tradisyunal na financial assets, tulad ng private credit, private equity, investment funds, real estate interests, at treasuries, sa mga blockchain network sa loob ng mga regulated framework.

Isa pang dahilan kung bakit mahalaga ang pag-lista ay dahil ang Securitize ay isang infrastructure provider sa mismong merkado kung saan nagte-trade na ngayon ang sariling stock nito.

Higit pa rito, ang pangyayaring ito ay nagmamarka ng lumalaking pagtanggap ng tokenized securities sa mga institusyon, na nagpapakita na ang pinakamalalaking financial institutions sa mundo ay hindi nakikita ang blockchain bilang kapalit ng capital markets kundi bilang isang paraan upang mapabuti ang settlement efficiency, mabawasan ang operational costs, palawakin ang access ng mga mamumuhunan, mapahusay ang transparency, at i-automate ang compliance.

Bilang isa sa mga pangunahing infrastructure provider na nagpapahintulot sa paglipat na ito, ang pampublikong debut ng Securitize ay sumisimbolo sa pag-unlad ng sektor mula sa eksperimento patungo sa komersyalisasyon.

Kagiliw-giliw, ang timing ng pag-lista ng Securitize ay hindi nagkataon. Ito ay kasabay ng mabilis na paglago sa tokenized RWA market at mga positibong pag-unlad sa regulasyon.

Sa regulasyong aspeto, naglabas ang SEC ng pahayag tungkol sa tokenized security taxonomies at isang paglilinaw kung paano naaangkop ang federal securities law sa tokenized securities, na nagwawakas ng panahon ng kalabuan na nagpanatili sa maraming malalaking institusyon sa gilid.

Kapansin-pansin, ang GENIUS Act ay nagtatag ng komprehensibong regulatory framework para sa dollar-backed payment stablecoins. Sa pamamagitan ng pagbibigay ng legal na katiyakan, hinihikayat nito ang mga bangko at financial institutions na may kumpiyansa na bumuo ng kanilang sariling mga produkto habang pinapabuti ang kaligtasan ng customer at pinapalawak ang mas malawak na pag-aampon.

Pagkatapos ay ang mabilis na lumalaking tokenized market, na tinatayang aabot sa trilyon sa susunod na dekada. Bagaman nag-iiba ang mga pagtatantiya, lahat ay sumasang-ayon sa direksyon ng trend: malakas na paglago taon-taon, paglalalim ng institusyunal na partisipasyon, at pag-unlad ng infrastructure.

Sa kasalukuyan, ang kabuuang halaga ng RWA ay $31.75 bilyon, tumaas mula $12 bilyon isang taon na ang nakalilipas at mas mababa sa $3 bilyon noong 2024.

Ang US Treasuries at money market funds ay kasalukuyang pinakamalaking at pinakamabilis na lumalaking kategorya. Ang iba pang kilalang asset class na patuloy na na-tokenize ay kinabibilangan ng commodities, stocks, asset-backed credit, specialty finance, active strategies, corporate credit, at venture capital.

Maaaring ito ay simula pa lamang kung maniniwala tayo kay BlackRock (BLK ) CEO Larry Fink. Inaasahan niya na sa kalaunan ay ma-tokenize ang lahat ng assets, na magpapataas ng liquidity at accessibility ng mga legacy market.

Mga Perspektibo sa Merkado: Pagsusuri sa Hinaharap na Prospects ng SECZ

Bago ang pag-lista, inilatag ng Securitize ang kanilang pampublikong debut bilang isang milestone para sa industriya at isang pagpapatunay ng kanilang mga taon ng pagsisikap.

Ayon kay CEO Domingo, ang pangyayari ay sumasalamin sa lumalaking momentum sa likod ng tokenization. Sinabi rin niya na ang pagiging isang pampublikong kumpanya ay magbibigay sa Securitize ng mas maraming mapagkukunan upang suportahan ang susunod na yugto ng paglago.

“Habang nagpapabilis ang institusyunal na pag-aampon, naniniwala kami na ang tokenization ay nagbabago mula sa mga hiwalay na produkto tungo sa isang ganap na interconnected na financial system,” sabi ni Domingo.

Samantala, ang lumalaking financial metrics ng Securitize, kabilang ang rekord na quarterly revenue, ay nagpapahiwatig na ang komersyal na pag-aampon ay nagsisimulang magsalin sa operating scale. Ayon kay Domingo:

“Ang tokenization ay nakahandang maging pinaka-makabuluhang upgrade sa U.S. capital-market infrastructure sa isang henerasyon at ito ay nasasalamin sa patuloy na paglago ng industriya at sa aming malalakas na quarterly revenue numbers, ang pinakamataas sa kasaysayan ng kumpanya, sa kabila ng mas malawak na crypto market backdrop.”

Sa sell side, pinanatili ng Benchmark Equity Research ang kanilang Buy rating sa Securitize at nagtakda ng $16 na price target batay sa kanilang 2027 revenue projection na $178 milyon.

Binanggit ng Benchmark analyst na si Mark Palmer na ang tokenization infrastructure firm ay “nahiwalay mula sa field,” at na “sa panahon kung kailan ang sentiment sa digital asset-related equities ay nasa mababang antas, ang stock ng kumpanya ay nakahandang maging isang positibong outlier.”

Ayon kay Palmer, ang kompetitibong posisyon ng Securitize ay pinapatakbo ng isang cross-jurisdictional regulatory stack na hindi madaling ma-replicate ng mga kakompetensya, pati na rin ng paglalalim ng relasyon sa BlackRock at iba pang pangunahing manlalaro tulad ng Computershare.

Ang asset management firm na Arca ay may katulad na pananaw, naniniwala na ang kumpanya ay “isa sa pinaka-kaakit-akit na paraan upang mamuhunan sa tokenization. Sa halip na tumaya sa anumang iisang asset o issuer, maaaring makakuha ng exposure ang mga mamumuhunan sa infrastructure layer na nakikinabang habang mas maraming assets ang lumilipat on-chain.”

Simple lang ang kanilang argumento para sa Securitize: kung lumago ang tokenization, tataas din ang kita ng kumpanya. Kahit na ang katamtamang antas ng pag-aampon ay nagpapahiwatig ng “makabuluhang upside,” isinulat ni Arca sa isang X post.

Tungkol sa tumataas na kompetisyon, kasama ang mga tulad ng Superstate, Centrifuge, Figure, at Ondo Finance na sumusunod sa iba’t ibang paraan upang dalhin ang mga assets on-chain, “Ang kalamangan ng Securitize ay ang end-to-end platform nito,” na nagpapahintulot sa cash-rich na kumpanya na “makuha ang halaga sa buong tokenization stack.”

Konklusyon

Ang debut ng Securitize sa NYSE bilang SECZ ay nagmamarka ng isang mahalagang sandali para sa parehong kumpanya at sa mas malawak na industriya ng tokenization. Bilang isang pure-play na pagkakataon, nagbibigay ito sa mga pampublikong mamumuhunan ng exposure sa isa sa pinakamahalagang pangmatagalang trend sa crypto habang nagsisilbing indikasyon ng integrasyon ng blockchain-based financial infrastructure sa tradisyunal na pamilihan ng kapital.

Kung ang pag-lista ay magiging matagumpay sa huli ay depende sa kung paano umuunlad ang tokenization space, kung gaano kabilis magmumula sa kita ang tokenized equity roadmap ng Securitize, at kung paano maresolba ang patuloy na patent dispute ng kumpanya sa tZERO.