ERC3643 Inilantad: Pinalalakas ang Pagsunod at Kontrol sa Pag-tokenize ng mga Real-World na Asset

Ang ERC3643 ay isang pamantayan ng Ethereum para sa mga permissioned token, na kilala rin bilang security token. Ito ay isang open-source na hanay ng mga smart contract na nagbibigay-daan sa pag-isyu, pamamahala, at paglipat ng mga token na kumakatawan sa mga real-world na asset, tulad ng equity, utang, real estate, o sining. Dinisenyo ito upang gumana kasama ang isang on-chain identity system na nagpapahintulot sa pag-validate ng mga pagkakakilanlan at kredensyal ng mga mamumuhunan at issuer sa pamamagitan ng mga nakasign na attestations na inilabas ng mga mapagkakatiwalaang claim issuer. Layunin nitong magbigay ng komprehensibong balangkas para sa pamamahala ng lifecycle ng security token, mula sa pag-isyu hanggang sa mga paglipat sa pagitan ng mga karapat-dapat na mamumuhunan, habang pinapatupad ang mga patakaran ng pagsunod sa bawat yugto. Sinusuportahan din nito ang karagdagang mga tampok tulad ng pag-pause at pag-freeze ng token, na maaaring magamit upang pamahalaan ang token bilang tugon sa mga regulasyong pang-regulasyon o pagbabago sa katayuan ng token o mga hawak nito. Sa artikulong ito, magbibigay ako ng personal na pananaw sa kasalukuyang kalagayan ng ERC3643, magbibigay ng mga istatistika at datos upang suportahan ang opinyon tungkol sa mga benepisyo at hamon nito, at mag-aalok ng pananaliksik upang suportahan ang argumento para o laban sa pag-aampon nito.

Ang ERC3643 ay unang iminungkahi noong Hulyo 2021 ng isang grupo ng mga developer mula sa Tokeny Solutions, isang platform para sa pag-tokenize ng securities. Ang proposal ay batay sa naunang T-REX protocol, na ginamit ng Tokeny at mga kasosyo nito upang i-tokenize ang higit sa €28 bilyong halaga ng mga asset sa 180 hurisdiksyon. Ang proposal ay sinuri at tinanggap ng komunidad ng Ethereum bilang opisyal na pamantayan noong 2021, na naging unang pamantayan para sa permissioned token sa Ethereum. Mula noon, ang ERC3643 ay inampon ng ilang mga proyekto at platform sa larangan ng security token, tulad ng Securitize, Polymath, at Tokensoft.

Isa sa mga pangunahing benepisyo ay nagbibigay ito ng kakayahan sa tokenization ng mga real-world na asset sa isang sumusunod at epektibong paraan. Ang tokenization ay ang proseso ng pag-convert ng mga karapatan sa pagmamay-ari ng isang asset tungo sa isang digital na token na maaaring i-imbak at ilipat sa isang blockchain. Ang prosesong ito ay maaaring magdala ng ilang mga benepisyo, tulad ng:

• Mas mataas na liquidity: Ang tokenization ay maaaring magpababa ng mga hadlang sa pagpasok at paglabas para sa mga mamumuhunan, na nagpapahintulot sa kanila na mag-trade ng fractional ownership ng mga asset sa isang global at 24/7 na merkado. Ito ay maaaring magpataas ng demand at supply ng mga asset, na nagreresulta sa mas mataas na liquidity at mas mababang gastos.
• Nabawasan ang mga intermediary: Ang tokenization ay maaaring alisin o bawasan ang pangangailangan para sa mga intermediary, tulad ng mga broker, custodian, at abogado, na kadalasang nagcha-charge ng mataas na bayad at nagdudulot ng pagkaantala at panganib sa proseso ng transaksyon. Sa pamamagitan ng paggamit ng smart contracts at teknolohiyang blockchain, ang tokenization ay maaaring i-automate at pasimplehin ang pag-isyu at paglipat ng mga token, na nagbabawas ng gastos at nagpapataas ng kahusayan.
• Pinahusay na transparency: Ang tokenization ay maaaring magbigay ng mas mataas na antas ng transparency at tiwala para sa mga mamumuhunan at issuer, dahil ang mga token at ang kanilang mga underlying asset ay nakarecord at naberipika sa isang pampublikong at immutable ledger. Ito ay maaaring magpabuti sa kalidad at availability ng impormasyon, pati na rin ang accountability at pamamahala ng mga token issuer.
• Pinabuting accessibility: Ang tokenization ay maaaring mag-demokratisa ng access sa mga asset na tradisyonal na illiquid, mahal, o eksklusibo, tulad ng real estate, sining, o private equity. Sa pamamagitan ng paglikha ng fractional at digital ownership ng mga asset, ang tokenization ay maaaring magbigay-daan sa mas maraming mamumuhunan na lumahok sa merkado, mag-diversify ng kanilang portfolio, at makinabang sa mga return ng mga asset.

Gayunpaman, ang tokenization ay humaharap din sa ilang mga hamon, lalo na pagdating sa security token, na nasasakupan ng kumplikado at nag-iiba-ibang regulasyon sa iba’t ibang hurisdiksyon. Ang mga security token ay dapat sumunod sa mga batas at patakaran na namamahala sa pag-isyu at paglipat ng securities, tulad ng KYC (Know Your Customer), AML (Anti-Money Laundering), at CFT (Combating the Financing of Terrorism). Ang mga regulasyong ito ay naglalayong protektahan ang mga mamumuhunan at issuer mula sa pandaraya, manipulasyon, at iba pang panganib, ngunit naglalagay din ito ng mga limitasyon at kinakailangan na maaaring magpahina sa potensyal ng tokenization. Halimbawa, ang mga security token ay maaaring kailangang sumunod sa:

• Kriteriya ng eligibility: Ang mga security token ay maaaring ilabas at ilipat lamang sa mga mamumuhunan na tumutugma sa ilang mga kriteriya, tulad ng accreditation, residency, o kita. Ang mga kriteriyang ito ay maaaring mag-iba depende sa uri at hurisdiksyon ng token at ng mamumuhunan, at maaaring mangailangan ng beripikasyon ng pagkakakilanlan at kredensyal ng mga mamumuhunan.
• Mga restriksyon sa paglipat: Ang mga security token ay maaaring kailangang sumunod sa ilang mga patakaran at limitasyon kapag inililipat sa pagitan ng mga mamumuhunan, tulad ng lock-up periods, holding periods, volume limits, o whitelists. Ang mga patakarang ito ay maaaring depende sa status at hurisdiksyon ng token at ng mamumuhunan, at maaaring mangailangan ng pag-apruba ng issuer o ng ikatlong partido.
• Obligasyon sa pag-disclose: Ang mga security token ay maaaring kailangang magbigay ng ilang impormasyon at ulat sa mga mamumuhunan at regulator, tulad ng prospectus, financial statements, o audits. Ang mga impormasyong at ulat na ito ay maaaring mag-iba depende sa likas at hurisdiksyon ng token at ng issuer, at maaaring mangailangan ng pakikilahok ng mga propesyonal at awtoridad.

Ang mga hamong ito ay nagdudulot ng malalaking teknikal at legal na kahirapan para sa tokenization ng mga real-world na asset, dahil kinakailangan nila ang integrasyon at koordinasyon ng maraming sistema at partido, tulad ng mga blockchain platform, identity provider, claim issuer, regulator, at mga intermediary. Bukod pa rito, ang mga hamong ito ay maaaring makaapekto sa kaakit-akit at posibilidad ng tokenization, dahil maaaring bawasan nila ang liquidity, kahusayan, transparency, at accessibility ng mga token.

Ito ang dahilan kung bakit mahalaga ang ERC3643. Dinisenyo ito upang tugunan ang mga hamong ito sa pamamagitan ng pagbibigay ng isang pamantayan at flexible na balangkas para sa paglikha at pamamahala ng permissioned token sa Ethereum. Pinapakinabangan nito ang kapangyarihan at kakayahan ng mga smart contract at teknolohiyang blockchain upang i-encode at ipatupad ang mga patakaran ng pagsunod at kontrol ng mga token, habang isinasama rin ang isang on-chain identity system upang i-validate at i-verify ang mga pagkakakilanlan at kredensyal ng mga mamumuhunan at issuer. Naglalarawan ito ng ilang mga interface na nakasaad sa ibaba:

• Token interface: Ang interface na ito ay naglalarawan ng mga pangunahing function at event ng token, tulad ng minting, burning, transferring, pausing, at freezing. Naglalarawan din ito ng mga function at event na may kaugnayan sa lifecycle ng token, tulad ng issuing, redeeming, at updating. Nagmamana din ito mula sa ERC-20 interface, na siyang pamantayan para sa fungible token sa Ethereum.
• Identity Registry interface: Naglalarawan ng mga function at event na may kaugnayan sa identity registry, na isang smart contract na nag-iimbak at namamahala sa on-chain identities ng mga mamumuhunan at issuer. Pinapayagan ng identity registry ang pagrehistro at pagtanggal ng mga identity, pati na rin ang pagdagdag at pag-revoke ng mga attestations. Ang isang attestation ay isang nakasign na pahayag na inilabas ng isang mapagkakatiwalaang claim issuer na nagpapatunay ng isang tiyak na attribute o kredensyal ng isang identity, tulad ng accreditation, residency, o kita. Pinapayagan din ng identity registry ang beripikasyon ng eligibility ng isang identity na maghawak o tumanggap ng token, batay sa mga attestations at patakaran ng token.
• Identity Registry Storage interface: Naglalarawan ng mga function at event na may kaugnayan sa identity registry storage, na isang smart contract na nag-iimbak ng data ng identity registry, tulad ng mga identity, mga attestations, at mga patakaran ng token. Ang identity registry storage ay hiwalay mula sa identity registry upang payagan ang upgradeability at modularity ng identity registry.
• Compliance interface: Naglalarawan ng mga function at event na may kaugnayan sa compliance, na isang smart contract na nagpapatupad ng lohika at mga patakaran para sa compliant na paglipat ng mga token. Sinusuri ng compliance contract ang eligibility ng sender at receiver ng token transfer, pati na rin ang validity at availability ng token. Pinapayagan din ng compliance contract ang issuer o isang ahente na i-update ang mga patakaran ng token, tulad ng eligibility criteria o transfer restrictions, pati na rin na i-force o i-block ang token transfer sakaling may emergency o dispute.
• Trusted Issuers Registry interface: Naglalarawan ng mga function at event na may kaugnayan sa trusted issuers registry, na isang smart contract na nag-iimbak at namamahala sa listahan ng mga mapagkakatiwalaang claim issuers na maaaring mag-isyu ng attestations para sa mga identity. Pinapayagan ng trusted issuers registry ang issuer o isang ahente na magdagdag o magtanggal ng claim issuers, pati na rin tukuyin ang mga claim topics na maaaring i-attest ng bawat claim issuer. Ang claim topic ay isang numerikal na identifier na kumakatawan sa isang tiyak na attribute o kredensyal ng isang identity, tulad ng accreditation, residency, o kita.
• Claim Topics Registry interface: Naglalarawan ng mga function at event na may kaugnayan sa claim topics registry, na isang smart contract na nag-iimbak at namamahala sa listahan ng mga claim topics na maaaring gamitin para sa mga attestations. Pinapayagan ng claim topics registry ang issuer o isang ahente na magdagdag o magtanggal ng claim topics, pati na rin tukuyin ang description at verification method ng bawat claim topic.

Sa pamamagitan ng paggamit ng mga interface na ito, nagbibigay ang ERC3643 ng isang pamantayan at flexible na balangkas para sa tokenization ng mga real-world na asset sa Ethereum, habang tinitiyak ang pagsunod at kontrol ng mga token. Pinapayagan nito ang issuer o isang ahente na i-customize at i-update ang mga patakaran ng token at ang identity system ayon sa partikular na pangangailangan at kinakailangan ng token at ng hurisdiksyon nito. Pinapayagan din nito ang mamumuhunan na magrehistro at beripikahin ang kanilang identity at kredensyal on-chain, pati na rin maglipat at tumanggap ng mga token sa isang sumusunod at epektibong paraan.

Sa aking opinyon, ang ERC3643 ay isang mahalaga at makabagong pamantayan na maaaring magpadali at magpabilis ng pag-aampon ng security token sa Ethereum. Maaari nitong paganahin ang tokenization ng malawak na hanay ng mga klase ng asset at industriya, tulad ng real estate, private equity, pondo, at utang, na maaaring magbukas ng mga bagong oportunidad at benepisyo para sa mga mamumuhunan at issuer. Maaari rin nitong mapabuti ang liquidity, kahusayan, transparency, at accessibility ng security token, habang tinitiyak ang pagsunod at kontrol ng mga token. Maaari rin nitong itaguyod ang interoperability at compatibility ng security token sa iba pang mga protocol at aplikasyon ng Ethereum, tulad ng decentralized exchanges, lending platforms, at wallets.

Gayunpaman, ang ERC3643 ay hindi walang mga hamon at limitasyon. Patuloy itong humaharap sa komplikado at magkakaibang regulatory landscape, na maaaring mag-iba-iba mula bansa hanggang bansa, o kahit mula estado hanggang estado. Ibig sabihin, kailangan nilang mag-adapt at sumunod sa iba’t ibang at nagbabagong regulasyon, na maaaring magdulot ng teknikal at legal na hamon para sa issuer at mamumuhunan. Halimbawa, maaaring harapin ng ERC3643 ang isyu ng cross-border transfers, na maaaring sumasaklaw sa iba’t ibang hurisdiksyon at regulasyon, pati na rin ang isyu ng mga regulatory updates, na maaaring mangailangan ng pagbabago o migration ng token at ng identity system.

Isa pang hamon ay ang scalability at seguridad ng Ethereum network, na siyang pundasyon na sumusuporta sa ERC3643. Ang Ethereum ay isang pampublikong at desentralisadong blockchain na nagpapahintulot sa sinuman na lumikha at magpatupad ng mga smart contract at aplikasyon. Gayunpaman, ang Ethereum ay may ilang mga limitasyon, tulad ng:

• Mababang throughput: Ang Ethereum ay kayang magproseso lamang ng limitadong bilang ng mga transaksyon kada segundo, na kasalukuyang nasa paligid ng 15-20. Ibig sabihin, maaaring makaranas ang ERC3643 ng congestion at pagkaantala kapag mataas ang demand para sa paglipat ng token o operasyon ng identity, na maaaring makaapekto sa karanasan ng gumagamit at performance ng token.
• Mataas na bayarin: Ang Ethereum ay naniningil ng bayad para sa bawat transaksyon na isinasagawa sa network, na tinatawag na gas. Ang gas fee ay depende sa komplikasyon at demand ng transaksyon, at maaaring mag-iba nang malaki depende sa kondisyon ng network. Ibig sabihin, maaaring magdulot ang ERC3643 ng mataas at pabagu-bagong gastos para sa issuer at mamumuhunan, na maaaring magpababa ng profitability at feasibility ng token.
• Mga panganib sa seguridad: Ang Ethereum ay isang pampublikong at bukas na network na pinoprotektahan ng consensus mechanism na tinatawag na proof-of-work, na umaasa sa computational power ng mga kalahok ng network, kilala rin bilang miners. Subalit, ang proof-of-work ay nagdudulot din ng ilang mga panganib sa seguridad, tulad ng 51% attacks, na nangyayari kapag isang malicious actor ay nakakakuha ng higit sa kalahati ng computing power ng network at maaaring manipulahin o guluhin ang network. Ibig sabihin, maaaring harapin ng ERC3643 ang panganib ng pagkawala o kompromiso ng mga token o identity, na maaaring magdulot ng pinansyal o reputational na pagkalugi para sa issuer at mamumuhunan.

Hindi likas sa ERC3643 ang mga limitasyong ito, kundi sa Ethereum network mismo, na patuloy na umuunlad at nagpapabuti. Kasalukuyang sumasailalim ang Ethereum sa mga upgrade, na umaasa sa stake ng mga kalahok ng network, kilala rin bilang validators. Inaasahang ang proof-of-stake ay magpapataas ng throughput, magbabawas ng mga bayarin, at magpapahusay ng seguridad ng network, na maaaring makinabang sa ERC3643 at iba pang mga protocol at aplikasyon ng Ethereum.

Sa konklusyon, ang ERC3643 ay isang promising at makabagong pamantayan na maaaring magpahintulot sa tokenization ng mga real-world na asset sa Ethereum, habang tinitiyak ang pagsunod at kontrol ng mga token. Maaari itong magdala ng ilang mga benepisyo, tulad ng mas mataas na liquidity, nabawasang mga intermediary, pinahusay na transparency, at pinabuting accessibility, para sa parehong mamumuhunan at issuer. Maaari rin nitong itaguyod ang interoperability at compatibility ng security token sa iba pang mga protocol at aplikasyon ng Ethereum. Gayunpaman, humaharap din ito sa ilang mga hamon at limitasyon, tulad ng komplikado at magkakaibang regulatory landscape, at ang scalability at seguridad ng Ethereum network. Ang ERC3643 ay isa pa ring medyo bago at umuunlad na pamantayan, na maaaring mangailangan ng karagdagang pag-develop at testing bago ito maabot ang buong potensyal at pag-aampon nito. Samakatuwid, naniniwala ako na ang ERC3643 ay isang mahalaga at makabagong pamantayan na karapat-dapat ng ating atensyon at suporta, ngunit pati na rin ng ating pag-iingat at pagsusuri.