SEC Sinusuri ang Lapit sa Digital Assets sa 5 Miyembrong Testimonya

Ang pangangasiwa ng pulong ng SEC ngayong linggo ay naganap ayon sa iskedyul noong Setyembre 24 sa ganap na 10 ng umaga EST. Kasama sa pulong ang isang bipartisan na grupo ng mga kinatawan at lahat ng 5 komisyoner ng SEC. Ang bukas na forum talakayan ay hindi opisyal na pulong dahil ang debate ay hindi kumakatawan sa opisyal na plano ng SEC para sa hinaharap. Sa halip, ito ay inayos upang bigyan ang mga kinatawan at ang publiko ng sulyap sa mga kamakailang aksyon at konsiderasyon ng SEC. Narito ang kailangan mong malaman.

Digital Assets Kumuha ng Sentro ng Atensyon sa Pulong ng Pagsubaybay ng SEC

Tinatalakay ng komisyon ang maraming paksa, ngunit paulit-ulit na binigyang-diin ang digital assets. Inusisa ang komisyon tungkol sa iba’t ibang digital assets, ang merkado, ang estruktura nito, proteksyon ng mamimili, at ang magiging impluwensya sa hinaharap.   Ganito sumagot ang SEC sa mga katanungan at kung ano ang maaaring ibig sabihin nito para sa merkado sa hinaharap.

Pagpapatukoy ng Digital Asset

Ang pagtalakay sa terminolohiya ng digital asset ay naging pokus ng komisyon at mga kinatawan. Tinanong ng Kinatawan na si McHenry kung bakit gumagamit ng iba’t ibang termino ang komite at kung ito ay sinasadya. Sumagot ang komisyon na ang terminolohiya ay sinadyang malabo upang masaklaw ang legal na kalabuan na ibinigay ng mga mambabatas. Idinagdag pa ng komisyon na anuman ang terminolohiyang ginamit, ang Howie test ang magtatakda kung ang isang token ay sakop ng regulasyon ng securities.

Pinagmulan – YouTube

Sumagot si Pierce sa tanong sa pamamagitan ng pagsasabing ang komite ay nagbago ng pananaw mula sa dating posisyon, na ang mga token ay securities lamang nang hindi isinasaalang-alang kung ito ay kaakibat ng investment contracts. Dati, naglabas ang SEC ng mga pahayag na nagsasabing lahat ng token ay securities. Gayunpaman, ipinaliwanag ni Pierce na hindi itinuturing ng SEC ang mga token mismo bilang securities sa kasalukuyan maliban kung ito ay bahagi ng mas malaking investment scheme na nabigo sa Howie test.

Ang terminong “crypto asset security” ay partikular na binanggit. Ang terminong ito ay nilikha ng SEC at nagdulot ng kalituhan dahil wala itong naunang representasyon, na nag-udyok sa ilang kinatawan na akusahan ang komisyon na gumagamit ng wika upang sadyang lituhin ang mga tao.

Inilarawan din ng komisyon kung paano nila inilaan ang hindi proporsyonal na dami ng oras sa digital assets dahil sa kalabuan at terminolohiyang ito. Sa huli, nag-ingat silang ipahayag na susunod sila sa anumang patnubay na ilalatag ng mga mambabatas ngunit hindi humiling ng isang legal na depinisyon mula sa mga mambabatas.

Cryptocurrencies

Maraming punto ang inilahad sa magkabilang panig ng talakayan tungkol sa cryptocurrencies. Sa isang pagkakataon, nagbigay ng pahayag ang isang kinatawan tungkol sa kahalagahan ng hindi pag-ikabit ng teknolohiya sa burukrasya. Binanggit din nila kung paano pinipigil ng mga karagdagang hakbang ang inobasyon at nagdadagdag ng karagdagang gastos sa mga bagong mamumuhunan habang ang teknolohiya ay nagsisikap pa lamang na magtayo ng lokal na base.

Tinalakay ni Kinatawan Sherman kung paano dapat protektahan ng SEC ang mga mamumuhunan. Ipinahayag niya na ang kapitalismo ay nakabatay sa premise na ang mga may kapital ang gumagawa ng mga desisyon. Tinalakay din ng komisyon kung paano ang paksa ng digital assets ay nasa talakayan nang higit sa isang dekada.

Mayroon ding ilang pag-uusap tungkol sa legal na balangkas para sa cryptocurrency sa hinaharap at ang papel ng SEC sa digital na ekonomiya. Sa puntong ito, tinalakay ang ilang proyektong nakatanggap ng pag-apruba bago ipinaliwanag ng komisyon na nalilito rin ito sa kanyang papel sa merkado.

Nagpahayag ang mga kinatawan kung paano maaaring ituring ng marami ang lapit ng SEC bilang labis na pag-abot. Tinanong nila ang mga komisyoner kung bakit susubukang i-regulate ng SEC ang sekundaryong merkado kapag ang mga kumpitensyang bansa na mas maunlad kaysa sa US ay hindi ito kinakailangan. Ipinaliwanag ng marami na ang hakbang na ito ay magdudulot ng pag-urong ng US sa pag-deploy ng makabagong teknolohiyang pinansyal na ito.

Sa isang mainit na debate, tinalakay ni Kinatawan Mr. Emmer ang nakaraang anti-crypto na pag-uugali ng SEC. Itinuro niya ang “debt box case” kung saan natalo ang SEC at kinailangang magbayad ng $2M dahil sa maling representasyon. Pagkatapos ay tinalakay niya kung paano negatibo ang pag-uugaling ito, ngunit walang sinumang nawalan ng trabaho o nagretiro mula rito.

SEC Tungkol sa Stablecoins

Napasok din ng stablecoins ang listahan ng mahahalagang paksa ng komisyon. Partikular na tinanong ni Ms. Water ang komisyon tungkol sa kanilang pananaw sa stablecoins at kung makakakuha ba sila ng batas na maipapasa bago matapos ang taon. Ipinaliwanag niya na nagsimula siyang magtrabaho mula 2022 upang magbigay ng ilang anyo ng legal na balangkas para sa klase ng digital asset na ito. Kabilang sa mga proteksyong ito ang regulado at seguradong pag-suporta para sa mga reserba, pagsunod sa KYC, at karagdagang rehistrasyon ng mga stablecoin provider, kasama ang mahabang listahan ng iba pang mga kinakailangan.

SEC Tungkol sa Tokenization

Nabanggit din ang tokenization sa pulong. Nagtanong ang isang kinatawan tungkol sa tokenization at itinuturo ang mga pangunahing kumpanya na gumagamit ng teknolohiya upang mapabuti ang kahusayan. Pagkatapos, tinanong niya kung ang mga natipid na ito ay naipapasa sa mga mamumuhunan. Sumagot ang komisyon na ang ledger kung saan nakalagay ang pamumuhunan ay hindi nagdadagdag ng anumang halaga sa pamumuhunan at na kailangang suriin ng bawat tao ang pamumuhunan batay sa merito dahil “ang paglalagay ng isang bagay sa ledger ay hindi nagbabago ng ekonomiks.”

SEC Tungkol sa Estruktura ng Merkado

Nagdala si Kinatawan Lynch ng kawili-wiling punto tungkol sa stack ng crypto spaces. Inilarawan niya kung paano sa tradisyunal na pananalapi ay ilegal para sa NYSE na magsilbing broker o mag-isyu ng mga stock. Gayunpaman, sa merkado ng crypto, karaniwan ang ganitong uri ng pag-uugali. Ipinunto niya na ang stack na ito ay nag-iiwan ng bukas na pintuan para sa pandaraya at iminungkahi na dapat magkaroon ng ilang batas upang maiwasan ang panganib na ito.

Ang Pandaraya ay Pandaraya

Inusisa rin ang komisyon tungkol sa impluwensya ng mga celebrity at social media sa merkado. Ipinaliwanag nila na ang mga celebrity ay dapat maghayag kung kailan sila binabayaran at kanino sa tradisyunal na securities, ngunit hindi ito ginagawa kapag nakikitungo sa mga crypto project. Tinukoy ng mga kinatawan ang mga celebrity na nagpo-promote ng mga crypto project nang walang pagsisiwalat. Marami sa mga proyektong ito ay nagresulta sa pagkawala ng pondo ng mga mamumuhunan sa mga pump-and-dump scheme.
Bilang tugon, sinabi ng karaniwang respondente na “ang pandaraya ay pandaraya” kahit anong platform at ito ang kanilang trabaho upang protektahan ang mga consumer. Sumasang-ayon si Gensler na maaaring magpatupad ng karagdagang proteksyon sa pagkakataong ito at may katuturan na magkaroon ng mga kinakailangan na sumasalamin sa kasalukuyang obligasyon at pagsisiwalat ng securities.

Panatilihin ang Kompetitibong Posisyon ng US sa Cryptomarket

May sandali kung kailan tinalakay ang papel ng US sa merkado. Ipinaliwanag ng mga kinatawan na, sa unang pagkakataon sa kamakailang kasaysayan, ang US ay hindi na ang teknolohikal na lider. Ipinahayag ang pag-aalala na kung hindi mangunguna ang US sa teknolohiya, maaaring mawala rin ang ilang seguridad. Partikular, tinanong ang komisyon tungkol sa paggamit ng mga kumpanyang pamumuhunan mula sa Tsina at kung paano nasusulat ang kanilang data. Sumagot ang komisyon na hangga’t nasusunod ang mga patnubay, maaaring lumahok ang anumang kumpanya ng anumang bansa.

Robin Hood / Gamestop Debacle – Tugon ng SEC

Kagiliw-giliw, binanggit ni Ms. Waters ang Robin Hood Gamestop fiasco. Nangyari ito nang isang online na grupo ng mga trader ay nalampasan ang mga hedge fund na naked short-selling ng mga stock. Ang terminong ito ay tumutukoy sa pangungutang ng pera upang mag-short ng mga stock. Para sa mga eksperto na trader, nagbibigay ito ng dagdag na exposure at pagkakataon sa ROI kasabay ng mas mataas na panganib. Sa pagkakataong ito, natuklasan ng mga Gamestop trader na ang mga hedge fund ay labis na na-extend at kailangang tuparin ang kanilang mga short sale order. Dahil dito, nagsimulang bilhin nila ang stock.
Sa simula, kumita ng malaki ang mga mamumuhunan bago pinigil ng mga trading app, tulad ng Robinhood, ang kanilang mga aksyon. Ang mga sumunod na pananaliksik ay nagpakita na ang pagyeyelo ay ginawa upang protektahan ang mga hedge fund na kasosyo ng platform. Sa pagtalakay kung ano ang nagawa mula noon, ipinaliwanag ng komisyon na nagpakilala ito ng ilang batas upang maiwasan ang pangyayaring ito sa hinaharap. Ang mga bagong patakaran ay tumutukoy sa relasyon ng clearing house at closing cycle, pinapabilis ito ng isang araw. Partikular, ang mga securities na ibinenta sa Lunes ay binabayaran sa Martes, 24 na oras nang mas mabilis kaysa sa dating pamamaraan.

Impluwensya ng Crypto sa Hinaharap ng SEC

Nagkaroon ng talakayan tungkol sa lumalaking impluwensya ng cryptocurrencies sa mga mambabatas at regulator. Nagtanong ang isang kinatawan sa komisyon kung may mga patnubay para sa mga opisyal ng SEC na kukuha ng trabaho sa mga crypto market matapos nilang iwanan ang kanilang mga posisyon. Sa kanyang pinalaking halimbawa, sinabi niya na maaaring mag-alok ang isang kumpanya sa dating chairman ng $50M na trabaho kada taon upang makaimpluwensya sa mga susunod na desisyon. Iminungkahi niya ang ilang limitasyon sa sahod at iba pang pamamaraan ng transparency upang maiwasan ang isyung ito.

Masamang Tugon ng SEC sa mga Crypto Firm

Isa pang kawili-wiling debate ang naganap nang tanungin ang mga komisyoner tungkol sa kanilang pagkaantala at madalas na hindi tumutugon na pag-uugali sa pakikitungo sa mga crypto firm. Partikular, ginamit ang Coinbase, ang pinakamalaking palitan sa Hilagang Amerika, bilang halimbawa. Sinubukan ng Coinbase na magrehistro sa SEC nang higit sa 30 beses at nagsumite ng maraming petisyon para sa kalinawan. Lahat ng ito ay hindi pinansin.

AI sa Mga Pamilihang Pinansyal

Ang artificial intelligence ay isa pang kawili-wiling paksa. Nagkaroon ng talakayan kung paano maaaring maging pangunahing tagapasiya para sa mga merkado ang mga algorithm na ito balang araw. Bilang tugon, binigyang-diin ni Gensler na kasalukuyang may 3 malalaking cloud provider na namamayani sa merkado. Binanggit niya na sila rin ay pangunahing manlalaro sa mga AI market. Ipinakita niya kung paano 75% ng mga bangko ay gumagamit ng 2 sa 3 cloud provider. Dahil dito, magiging lubos na umaasa sila sa tulong ng AI sa hinaharap, na nagpapataas ng panganib ng isang AI financial implosion.

Mga Isyung May Kaugnayan sa Klima ng SEC

Tinalakay ang buwis at kredito kaugnay ng klima. Humiling ang mga kinatawan ng standardisadong climate disclosures upang matiyak ang pagkakapare-pareho at patas na pagtrato sa buong merkado. Hiniling nila sa komisyon na huwag hayaang ang mga ecoactivist ang magtulak sa kanila na habulin ang mga kumpanyang sumusunod sa mga patnubay.

Nagsalita Tungkol sa mga Nakamit ng SEC

Ipinahayag ng grupo ang napakalaking dami ng mga reklamo na kanilang natatanggap taun-taon. Inilarawan nila kung paano ang US ay may pinakamalalim na liquidity at patuloy na humahigante sa mga pandaigdigang merkado. Nagbahagi rin sila ng ilang kawili-wiling estadistika. Halimbawa, 58% ng mga mamamayan ng US ay may pag-aari ng stock nang direkta o hindi direkta.

Mayroon ding talakayan kung bakit ang ilan sa pinakamagagandang pamumuhunan ay magagamit lamang ng mga accredited investor. Ang mga accredited investor o trader ay maaaring magpakita ng hindi bababa sa $1M na likidong assets. Sa kasamaang palad, ang karaniwang tao ay malayo pa sa pag-abot ng layuning ito, na nangangahulugang hindi sila makakakuha ng pinakamalalaking pagkakataon.

Isang komisyoner ang sumagot na sang-ayon siya na hindi tama ang limitasyong ito. Ipinaliwanag niya na ang portfolio na mayroon siya ngayon ay lubos na naiiba sa kung ano ang maaaring makuha ng karaniwang tao dahil sa kanyang accredited status. Sa hinaharap, magtatrabaho ang SEC upang tulungan buksan ang pinto para sa mas maraming pagkakataon sa pamumuhunan ayon sa komisyon.

Dapat bang I-regulate ng SEC ang mga Cryptocurrencies

Ang pangunahing punto na dapat tandaan mula sa pulong na ito ay nais ng SEC na i-regulate ang cryptocurrencies ngunit mas marami ang mas gustong hindi ito gawin. Sa kasalukuyan, ang kanilang posisyon sa crypto space ay sinadyang malabo, na nagbibigay-daan sa karagdagang inobasyon nang hindi nawawala ang kakayahang magpatupad ng mga batas kung kinakailangan. Ang lapit na ito ay naging matagumpay sa pagpapasigla ng inobasyon ngunit nahuhuli sa pro-crypto na batas, na kinakailangan upang maging pandaigdigang lider sa sektor.

Ano ang Inaasahan Mula sa SEC sa Hinaharap

May ilang tiyak na paglago sa pag-unawa ng ECS sa digital assets, subalit hindi pa nila naaabot ang layunin ng teknolohiya. Maraming pahayag ang ginawa ng mga kinatawan sa pulong na nagpakita ng kakulangan sa kaalaman tungkol sa kakayahan ng teknolohiya. Dahil dito, malinaw na marami pang dapat matutunan sa magkabilang panig ng talakayan.

Sa ngayon, ang crypto market ay nasa rurok at ang interes ng mga mamumuhunan ay nasa pinakamataas na antas. Bilang resulta, mas mahalaga kaysa dati na magkaroon ang merkado ng legal na balangkas upang itaguyod ang mga startup at pag-aampon. Dahil dito, kailangang tukuyin ng SEC at mga mambabatas ang kanilang papel at lapit sa hinaharap upang magbigay ng kumpiyansa sa mga mamumuhunan at matiyak na ang mga startup ay may access sa mga kasangkapan at kapital na kailangan nila upang magtagumpay.

Alamin ang iba pang balita sa merkado dito.