Pagbabawas ng Rate ng Fed: Rally o Panganib sa Hinaharap para sa BTC at ETH?

Ang US Federal Reserve ay nagbawas ng rate ng 0.25%, ayon sa inaasahan. Natural na naranasan ng mga stock at crypto market ang volatility, kung saan ang mga presyo ay bumaba muna bago bumawi. At ngayon, nagdiriwang ang mga merkado sa berde, ngunit magtatagal ba ang rally na ito?Tara, alamin kung paano tumugon ang malawak na merkado sa desisyon ng Fed na maghatid ng unang pagbawas ng rate ng 2025 at kung ano ang maaaring asahan sa huling quarter ng taon at sa hinaharap!

‘Neutral Stance’ ng Fed: Balanseng Aksyon sa Pagitan ng Implasyon at Trabaho

Sa linggong ito, noong Miyerkules, Setyembre 17, binaba ng Fed ang interest rates sa unang pagkakataon mula noong Disyembre, na ngayon ay nasa saklaw na 4.00%-4.25%. Bukod pa rito, ipinahiwatig ng central bank na maaaring asahan ang karagdagang pagbawas sa mga pulong ng Oktubre at Disyembre upang suportahan ang labor market.

Ang labor market ay nakararanas ng panghihina, na kinikilala ng pagtaas ng unemployment at pagbaba ng workweek.

Dahil sa panganib ng pagtaas ng mga palatandaan ng kahinaan sa labor market, nagpasya ang Fed na ibaba ang mga rate, na tumutulong magpasigla ng ekonomiya sa pamamagitan ng pagpapababa ng gastos ng mga bangko sa pangungutang, na nagreresulta rin sa mas mababang interest rates para sa mga consumer.

Sa pagpapadali ng pangungutang ng kapital, maaaring pasiglahin ng central bank ang paglago, bagaman ito ay nagdadagdag din ng implasyon.

Ang implasyon ay ang rate kung saan tumataas ang presyo ng mga kalakal at serbisyo, na nagreresulta sa pagbaba ng purchasing power ng pera sa paglipas ng panahon. Sa US, tumaas ang implasyon sa 2.90% noong Agosto mula sa 2.70% noong nakaraang buwan.

Gayunpaman, binaba ng Fed ang mga rate, isang hakbang na sinuportahan ni Pangulong Donald Trump, ngunit hindi ito umabot sa mas matarik na pagbawas na kanyang hinihingi.

Isang karagdagang pagbaba sa gastos ng pangungutang, gayunpaman, ay nakapaloob sa mga projection ng mga gobernador ng Fed. Ang projection ng rate sa katapusan ng taon na isinumite ng mga gobernador ng Fed ay nagmumungkahi ng karagdagang pagbawas ng rate, na maaaring magpababa ng policy rate sa humigit-kumulang 3.5%.

Ang bagong Gobernador ng Fed na si Stephen Miran, na pinili ni Trump at inihalal isang araw bago magsimula ang pulong, ay nag-iisang nagbigay ng dissenting vote, na mas gusto ang malaking pagbawas. Habang ang mga “dots” ng interest rate ay hindi iniuugnay sa mga policymaker sa pangalan, ipinapakita ng pinakabagong projection ang isang forecast na malayo sa iba, na iniuugnay kay Miran.

Pagkatapos ng isang quarter-point na pagbaba sa benchmark interest rate, nagsalita si Fed Chair Jerome Powell sa isang press conference, kung saan binigyang-diin niya na ang paghumina ng job market ay kasalukuyang prayoridad para sa kanya at sa kanyang mga kapwa policymaker.

Nanatiling “tumutok nang lubusan sa pagtamo ng aming dual mandate na maximum employment at stable prices para sa kapakanan ng mga mamamayang Amerikano,” simula ni Powell sa kanyang talumpati.

Ayon sa kanyang transcript, habang nananatiling mababa ang unemployment rate, bahagyang tumaas ito, habang bumagal ang job gains. Samantala, ang implasyon ay “medyo mataas.”

Ang pagtaas ng presyo ng mga kalakal, ayon kay Powell, ay nagsimulang magpakita sa mas mataas na implasyon, na nag-aambag sa karamihan ng pagtaas ng implasyon, ngunit idinagdag niya na “hindi pa ito malalaking epekto sa puntong ito.” Inaasahan ng mga policymaker na magpapatuloy ang mga ito sa natitirang taon at sa susunod na taon.

Sa kanyang talumpati, binigyang-diin din ni Powell ang moderation sa paglago dahil sa pagbagal ng consumer spending at kahinaan ng aktibidad sa housing sector. Tungkol sa mga epekto ng nagbabagong patakaran ng gobyerno, “nanatiling hindi tiyak.”

Sa usapin ng mataas na taripa, sinabi ni Powell na bagaman nagsimulang itulak ng mga ito pataas ang presyo ng ilang kalakal, ang kabuuang epekto nila sa implasyon ay hindi pa nakikita. Kailangan pa itong tasahin at pamahalaan. Idinagdag niya:

“Ang aming obligasyon ay tiyakin na ang isang beses na pagtaas ng antas ng presyo ay hindi nagiging patuloy na problema ng implasyon.” 

Sa malapit na hinaharap, ang pagtaas ng implasyon at pagbaba ng employment ay nagdudulot ng hamon, at bilang solusyon, nagpatupad ang Fed ng “mas neutral na patakaran.”

“Walang risk-free na landas… Hindi ito lubos na malinaw kung ano ang gagawin,” sinabi ni Powell sa mga mamamahayag sa pagtatapos ng dalawang araw na pulong, dagdag pa, “Kailangan naming bantayan ang implasyon nang sabay.”

Inaasahan ng mga policymaker na matatapos ang implasyon ngayong taon sa 3%, na mas mataas kaysa sa target na 2% na itinakda ng mga opisyal ng central bank. Gayunpaman, ang pokus ng mga policymaker ng Fed ay nananatiling nasa labor market kaysa sa bilis ng pagtaas ng presyo ng mga kalakal at serbisyo.

Ang projection ng unemployment na inilabas ng Fed ay nanatiling hindi nagbabago sa 4.5%, kapareho ng forecast noong Hunyo, habang ang projection para sa paglago ng ekonomiya ay bahagyang itinaas (ng 0.2%) sa 1.6%.

Ayon kay Powell, ang kasalukuyang rate ng paglikha ng trabaho ay mas mababa kaysa sa break-even rate na kailangan upang mapanatili ang unemployment rate na constant. Binanggit din niya na kakaunti ang pagkuha ng mga negosyo, na nangangahulugang ang pagtaas ng layoffs ay mabilis na magdudulot ng mas mataas na unemployment.

“Nakikita mo ang pagtaas ng unemployment sa mga minorya. Nakikita mo ang mga mas batang tao… mas madaling maapektuhan ng mga siklo ng ekonomiya… bukod pa sa pangkalahatang pagbaba ng paglikha ng trabaho na nagpapakita na sa margin, humihina ang labor market…. Hindi na natin kailangan pang humina ito.”

– Powell

Kaya nga, ang mga rate cut. Ayon kay Powell, na ika-16 na chair ng Fed mula 2018, mas mahalaga ang pangkalahatang landas ng rate kaysa sa unang pagbawas, at ang landas ay gumagalaw nang bahagyang mas mabilis patungo sa isang stopping point kaysa sa inihayag ng mga opisyal sa kanilang projection noong Hunyo.

Ang projected rate path ay hindi isang commitment, gayunpaman, dahil may panganib pa rin ng mas mataas na implasyon, magpapatupad ang Fed ng mga rate cut “meeting-by-meeting,” ayon kay Powell.

Gayunpaman, inaasahan na ng mga trader ang isang paborableng kinalabasan dahil ang mga rate futures market ay nagpapakita ng higit sa 89% na posibilidad ng isa pang rate cut na magdadala ng interest rates sa 3.75%-4.00% range sa susunod na pulong ng Fed sa huling bahagi ng Oktubre.

Reaksyon ng Tradisyunal na Merkado: Pag-ikot ng Stocks Ngunit Panatilihin ang Kita

Ang federal funds rate ay ang interest rate kung saan ang mga bangko ay nangungutang at nagpapautang sa ibang mga bangko magdamag. Ito ay itinakda ng Federal Open Market Committee (FOMC).

Hindi binabayaran ng mga consumer ang rate na ito, kaya hindi ito dapat magkaroon ng direktang epekto sa merkado. Ngunit ang bagay ay, ang hakbang ng Fed ay nagbubukas ng daan para sa mga consumer na makakuha ng kaunting ginhawa sa gastos ng pangungutang. Ang 25-basis-point na pagbaba sa benchmark rate ay maaaring magdulot ng trickle-down effect sa iba’t ibang consumer loans at savings rates.

Para sa anumang makabuluhang pagkakaiba, kailangan ng mga consumer ng higit pa sa 0.25% na pagbawas.
Swipe to scroll →

*Approximate, intraday; see source citations in article.

May ilang market participants na inaasahan ang kalahating porsyento na pagbawas sa rate. Gayunpaman, binigyang-diin ni Powell sa post-meeting news conference na “walang malawak na suporta” para sa 50 basis point na pagbawas mula sa mga policymaker.

“Sa tingin ko ay nagkaroon tayo ng napakalaking pagtaas at pagbaba ng rate sa nakaraang limang taon, at ginagawa natin ito kapag nararamdaman natin na ang patakaran ay hindi na tama at kailangang mabilis na lumipat sa bagong posisyon. Hindi iyon ang nararamdaman ko ngayon, pakiramdam ko ay tama ang ginagawa ng ating patakaran sa taong ito.” 

– Powell

Kaya, ang 0.25 percentage point na pagbawas ay nagpadala sa tradisyunal na mga merkado pataas bago at agad pagkatapos ng desisyon sa patakaran, bago bumaba at nagtapos nang halo-halo.

Ang Dow Jones Industrial Average (DJI) ay kasalukuyang nagte-trade sa 46,018.32, tumaas ng 8.17% year-to-date (YTD) at 10.6% sa nakaraang taon. Sa linggong ito lamang, umabot ang DJI sa tuktok na 46,261.95, isang malakas na pag-angat mula sa 36,611.78, ang 52-week low na naabot noong Abril.

Ang S&P 500 (SPX) ay umabot ng bagong taas noong Miyerkules sa 6,626.99 bago bumaba sa 6,560. Mabilis na bumalik ang SPX sa 6,600.35, isang malaking pag-akyat mula sa low ng Abril na 4,835. Ang SPX ay kasalukuyang tumaas ng 12.22% YTD, habang sa nakaraang taon, tumaas ito ng 17.14%.

Ang Nasdaq Composite (IXIC), samantala, ay nagte-trade sa 22,261.326, na kumakatawan sa positibong pagbabago ng 15.28% YTD at 26.28% sa nakaraang taon.

Ang small-cap-focused Russell 2000 ay isa sa mga pinakamalaking panalo ng araw. Dahil mas maraming maliit na kumpanya ang umaasa sa variable financing, nakikinabang sila sa mas mababang rate, at dahil dito, lumampas ito sa 2,448 bago bumaba sa ilalim ng 2,400. Sa kasalukuyan, nasa 2,407.345 ito, tumaas ng 7.95% YTD. 

Pagdating sa spot gold prices, bumaba ito halos 1% dahil sa desisyon ng Fed, na nagbaba mula sa record high na bahagyang lagpas $3,707 bawat ounce. Sa oras ng pagsulat, ang tradisyunal na store of value na ito ay nagte-trade sa $3,669 bawat ounce.

Ang galaw sa precious metal market ay itinuturing na malusog, dahil ang presyo ng ginto ay malakas na tumaas ngayong taon, tumaas ng 37.5% hanggang ngayon. Ang record run ngayong taon ay pinasigla ng patuloy na pagbili ng mga central bank at diversification mula sa USD dahil sa trade frictions at geopolitical uncertainty.

Samantala, sa nakaraang tatlong taon, tumaas ang presyo ng ginto ng higit sa 125%.

Para sa ginto, may pangunahing technical support sa $3,550, kung saan inaasahang magpapatuloy ang pag-angat ng dilaw na metal sa maikling panahon. 

Ang ginto ay tradisyunal na safe-haven asset, na kinahihiligan ng mga mamumuhunan sa panahon ng takot, krisis, at kawalan ng katiyakan, habang iniiwan nila ang mga high-risk assets tulad ng stocks. Ang bullion ay karaniwang naaakit din sa mga mamumuhunan kapag bumababa ang mga rate, dahil ang mas mababang yields ay nagpapababa ng atraksyon ng cash at binabawasan ang opportunity cost ng paghawak ng ginto, na isang non-yielding asset.

Sa kontekstong ito, ang mga bangko tulad ng Deutsche at JPMorgan (JPM ) ay nagtaas ng kanilang gold price forecast sa average na $4,000 bawat ounce para sa susunod na taon. Goldman Sachs (GS ) ay inaasahan na tataas pa ang presyo, na tinatantya ang bullion na maabot ang $5,000 bawat ounce, kung 1% lamang ng pera na pribadong ininvest sa US Treasury market ang lilipat sa ginto. 

Tungkol naman sa US dollar (DXY), bahagyang tumaas ito, kasalukuyang nasa 96.96, laban sa basket ng mga pangunahing fiat currencies.

Kaunting pagbabago ang napansin sa treasury yields noong Miyerkules, ngunit mas mababa na ang mga ito ngayon habang sinusuri ng mga mamumuhunan ang desisyon ng central bank at ang pangkalahatang kalagayan ng ekonomiyang US. Ang 2-year Treasury yield ay kasalukuyang 3.524%, ang 10-year Treasury yield ay 4.045%, at ang 30-year Treasury bond yield ay 4.643%.

Karaniwan, ang mas mababang gastos sa pangungutang ay nagpapataas ng demand para sa langis at nagtutulak ng presyo pataas, ngunit hindi nangyari ito ngayon. Bumaba ang presyo ng langis, kung saan ang Brent crude futures ay nagte-trade sa $67.97 kada bariles at ang US West Texas Intermediate futures ay $63.56. Maaaring ito ay dahil ang rate cut ay naiprisyo na sa oil markets at binigyang-diin ni Powell ang sticky inflation at humihina na labor market.

Ang bumababa na presyo ay naganap habang ang net imports ng bansa ay bumaba sa record low habang ang exports ay tumaas sa dalawang-taong taas.

Reaksyon ng Crypto Market: Bitcoin, ETH & ETF Flows

Katulad ng kung paano nag-trade nang choppy ang tradisyunal na merkado bilang tugon sa tinawag ni Powell na ‘risk-management’ cut, ang Bitcoin ay nagkaroon din ng volatile na araw ngunit mas matindi.

Ang presyo ng BTC ay umakyat sa $117,300 bago ang FOMC, pagkatapos ay bumaba sa ilalim ng $115,000 matapos i-anunsyo ang desisyon. Ilang oras pagkatapos, tumaas muli ang Bitcoin sa halos $118,000. Sa oras ng pagsulat, ang BTC/USD ay nagtatrade sa paligid ng $117,500, tumaas ng 24.5% YTD at 96% sa nakaraang taon, habang 5.4% ang layo mula sa $124,000 peak na naabot higit isang buwan na ang nakalipas.

Ang on-chain behavior ng mga short-term investors ay nagpakita na ang merkado ay “nag-aantay ng positibong kinalabasan” mula sa FOMC meeting, tinalakay ng crypto data provider na Glassnode.

Ang positibong price action ay nagdala ng maraming kamakailang mamimili pabalik sa profitability, na nagbigay muli ng kumpiyansa sa kanila. “Para mapanatili ang momentum na ito, dapat manatiling nasa itaas ng range ang BTC pagkatapos ng FOMC. Ang kabiguan na gawin ito ay maaaring magpahiwatig ng klasikong ‘sell the news’ market structure,” dagdag pa ng Glassnode.

Sa ngayon, ang buwanang performance ng Bitcoin ay positibo sa 8.05%, na nasa tamang landas upang magtala ng pinakamahusay na Setyembre sa kasaysayan, ayon sa datos mula sa CoinGlass. Ipinapakita nito na ang Q3 returns ng Bitcoin ay +9.24%.

Sa paghahambing, ang Ethereum ay nagtala ng 83.5% returns sa Q3 habang ang ETH ay nagte-trade sa $4,600, tumaas ng 25% YTD at 7.5% mula sa $4,950 ATH, na naabot nitong huli ng buwan. Ang bagong taas na ito, gayunpaman, ay mas mababa sa 1.5% na pagtaas mula sa peak ng 2021.

Kunin ang inspirasyon mula sa Bitcoin, ang mga altcoin ay nakaranas din ng pagtaas, na nagpadala sa kabuuang market capitalization ng crypto lampas sa $4.2 trilyon. Sa top 300 coins ayon sa market cap, ang mga tulad ng PENGU, EIGEN, SPX, BRETT, DRIFT, at AVNT ay nagtala ng double-digit gains sa nakaraang 24 oras.

Sa kabila nito, ang Crypto Fear and Greed Index ay nananatiling halos neutral na may reading na 52 puntos, bumaba ng 4 puntos mula sa nakaraang buwan na greedy sentiments.

Habang positibo ang reaksyon ng merkado sa mga rate cut, maaaring mas marami pang upside ang naghihintay sa crypto dahil ang pagbawas ng rate ay nagtutulak sa mga mamumuhunan na maghanap ng iba pang alternatibo para makakuha ng mas mataas na returns. Kasama ng kasunod na galaw, kahit ang mga konserbatibong mamumuhunan ay maaaring mahikayat na lumipat sa mas mataas na risk assets tulad ng stocks at crypto.

Hindi pa nababanggit ang patuloy na interes mula sa mga institusyonal na mamumuhunan at corporate crypto treasuries.

Noong Miyerkules, ang Bitcoin Spot exchange-traded funds (ETFs) ay nagtala ng outflow na $51.3 milyon na nagputol sa pitong araw na streak ng inflow, na nagdala ng kabuuang $2.87 bilyon sa positibong flows, ayon kay Farside. 
Swipe to scroll →

Sources: Farside Investors daily flow table, accessed Sep 18, 2025.

Mula nang maaprubahan ang mga ETF noong unang bahagi ng nakaraang taon, naging pangunahing driver ito ng lakas ng Bitcoin, at ang pinakabagong malakas na pagpasok ng kapital ay maaaring magpahiwatig ng pagbilis ng demand na makasuporta sa presyo.

Ang kolektibong paghawak ng Bitcoin ng mga publicly traded at private companies, ETFs, at mga bansa ay umabot na sa higit sa 3.7 milyong BTC na nagkakahalaga ng higit sa $434 bilyon, noong Set. 18.

Mga kumpanya na may Bitcoin treasury, partikular, ay bumili ng average na 1,428 BTC kada araw sa Setyembre hanggang ngayon. Ito ang pinakamababang bilis mula noong Mayo, at higit pa rito, halos 25% ng mga pampublikong Bitcoin treasury firms ay kasalukuyang nagte-trade sa ibaba ng kanilang BTC holdings value. Ang mas mababang premiums ay nangangahulugang mas kaunti ang kapasidad ng mga kumpanyang ito na bumili pa ng higit pang Bitcoin.

“Kapag ang mga kumpanya ay nagte-trade sa ibaba ng NAV, nagiging dilutive ang pag-issue ng shares dahil nagbibigay ito ng mas maraming pagmamay-ari (sa pamamagitan ng undervalued shares) kaysa sa halagang natatanggap nila kapalit (BTC).”

– Vetle Lunde, K33 Head of Research

Para sa Ether, ito ay nagrekord ng $63.6 milyon na kabuuang outflows sa nakaraang dalawang araw matapos makita ang $1.09 bilyon na inflows sa loob ng limang araw. Ang mga pampublikong entidad na may Ether treasuries, samantala, ay humahawak ng halos 5 milyong ETH na nagkakahalaga ng $22.86 bilyon, ayon sa StrategicETHReserve.xyz.

Sa gitna nito, isang malaking positibong pag-unlad ang nagmula sa regulasyon. Ang SEC ay nagbigay ng aprubal sa “accelerated basis” para sa listing standards para sa public trading ng crypto ETFs.

“Ang aprubal na ito ay tumutulong upang mapalawak ang pagpipilian ng mamumuhunan at pasiglahin ang inobasyon sa pamamagitan ng pagpapasimple ng proseso ng paglista at pagbawas ng mga hadlang sa pag-access ng digital asset products sa loob ng mga pinagkakatiwalaang kapital na merkado ng Amerika.”

– SEC Chair Paul Atkins sinabi sa isang pahayag

Ang pagpapababa ng timeline para i-list at i-trade ang crypto ETFs sa 75 araw lamang mula sa hanggang 240 araw ay maaaring “buksan nang malawakan ang merkado,” sabi ni Matt Hougan, CIO ng digital asset manager na Bitwise. Samantala, sinabi ng Bloomberg Senior ETF Analyst na si Eric Balchunas sa X na “noong huli nilang ipinatupad ang generic listings standards para sa ETF, triple ang mga launch. May magandang pagkakataon na makakita tayo ng higit sa 100 crypto ETFs na ilulunsad sa susunod na 12 buwan.”

Noong Miyerkules, inaprubahan din ng SEC ang paglista at pag-trade para sa Grayscale Digital Large Cap Fund, na pangunahing binubuo ng Bitcoin (halos 80%) pati na rin ng ETH, SOL, ADA, at XRP.

Hinaharap na Mga Cut na Maghuhubog sa Landas sa Hinaharap

Sa halos nagkakaisang desisyon, binaba ng Fed ang interest rates sa unang pagkakataon sa siyam na buwan matapos itong ibaba ng tatlong beses noong nakaraang taon. Nagdulot ito ng relief rally sa stocks at crypto.

Habang nananatiling hindi pa nalulutas ang mga pangunahing hamon tulad ng pagbagal ng labor markets, sticky inflation, at global economic uncertainty, ang mga policymaker ay nagbabalangkas ng karagdagang mga cut. Ang mga ekonomista ng Goldman Sachs ay inaasahan ang tatlong 0.25% na pagbawas sa susunod na tatlong buwan, na maaaring magbigay ng benepisyo sa risk-on assets. Ibig sabihin, maaaring mag-allocate ang mga mamumuhunan ng mas marami sa BTC upang makinabang mula sa mas murang market ng pangungutang.

Kasabay nito, pinapayagan ng Bitcoin ang mga hawak na protektahan ang kanilang purchasing power dahil kung may isang asset na malinaw na alternatibo sa patuloy na debolusyon ng fiat sa pamamagitan ng implasyon, iyon ay ang Bitcoin, na may fixed cap supply. 

Kaya, para sa Bitcoin at sa pangkalahatang crypto, ang kombinasyon ng rate cuts, institutional demand, at regulatory clarity ay maaaring magbukas ng daan para sa mga bagong, kapanapanabik na taas!

I-click dito upang matutunan ang lahat tungkol sa pamumuhunan sa Bitcoin (BTC).