Bitcoin (BTC) Lalong Ginagamit sa Treasury Reserves sa Labas ng Digital Asset Sector – Ang mga Kumpanyang Ito ang Nangunguna

Ang merkado ng crypto assets ay patuloy na lumalago. Ang mga palatandaan ng paglago ay hindi maikakaila, dahil ang market cap ay lumagpas na sa 2.3 trillion. Ang Bitcoin, hindi nakapagtataka, ay sumasakop sa pinakamalaking bahagi ng merkado na ito.

Tinatawag naming hindi nakakagulat ang pag-ookupa nito dahil ito ang pinaka-prominenteng at kinatawan na asset sa crypto space. Madalas, nakikita namin ang direktang ugnayan sa pagitan ng pagtaas ng Bitcoin at pagtaas ng ecosystem ng crypto-assets. Ang pagkakataong ito ay hindi rin naiiba. Habang ginagawa namin ang artikulong ito, nakikita naming ang presyo ng Bitcoin ay nasa halos US$64,000. 

Ang pag-usbong ng crypto ay naging isang phenomenon nang higit sa isang dekada, na nagkamit ng malaking pag-usbong sa nakaraang limang o anim na taon. Sa simula, ito ay itinuturing bilang isang niche asset, na tinatangkilik lamang ng isang tiyak na grupo ng mga digital at tech-savvy na mamumuhunan. Gayunpaman, ang hadlang na iyon ay kamakailan lamang nabawasan. Ang US SEC at mga awtoridad ng Canada ay nag-apruba ng pampublikong kalakalan ng Bitcoin spot ETFs, at maraming ibang bansa ang nag-iisip na gawin ito. Higit pa rito, ang mga pambansang awtoridad sa maraming mga hurisdiksyon na ito ay nagpaplano ring magpakilala ng kanilang mga digital na pera.

Sa kabuuan, may kasabikan at isang kapaligiran ng tiwala sa paligid ng digital assets at Bitcoin. At ito ay nagtutulak sa mga kumpanya na hindi nasa blockchain space na gamitin ang BTC sa kanilang treasury reserve. Ang mga kumpanyang ito ay kabilang sa iba’t ibang industriya, kabilang ang automotive, software, gaming, payment, atbp. 

Sa mga susunod na bahagi, titingnan natin ang mga dahilan kung bakit ang mga kumpanyang ito ay nag-aadopt ng BTC sa kanilang mga reserba, ang mga estratehiyang kanilang ginagamit upang i-diversify ang kanilang mga portfolio gamit ang digital assets, at kung ano ang kanilang sinasabi tungkol sa kanilang pangmatagalang bisyon. Susuriin din natin kung ang macro-scenario ay kumakatawan sa isang napapanatiling, pataas na trend o simpleng pansamantalang uso.

Pagkakalantad sa Bitcoin: Ang ‘Bakit’ & ‘Paano’!

1. Tesla

Ayon sa ang pinakabagong impormasyon, ang mga digital asset holdings ng Tesla (TSLA ), na pangunahing binubuo ng Bitcoin, ay nananatiling hindi nagbago. Ito ay tinatayang nagkakahalaga ng US$184 milyon para sa quarter na nagtapos noong Marso 31, 2023, at nanatiling pareho para sa quarter na nagtapos noong Marso 31, 2024.

Apart from Bitcoin, the company holds some Dogecoins, the meme cryptocurrency it accepts for certain merchandise. However, the company terms the quantity as ‘minimal.’

Ininvest ang Tesla ng US$1.5 bilyon sa Bitcoin noong Q1 2021, at hanggang sa katapusan ng Q2 2022, ang kumpanya ay nakapag-convert ng halos 75% ng kanyang Bitcoin sa fiat currency. Ipinakita ng filing na ang net digital assets holding ng Tesla ay bumaba sa US$218 milyon sa katapusan ng Q2 2022 mula sa US$1,261 milyon na mayroon ito noong nakaraang quarter. Sa quarter na iyon, ang CEO ng Tesla na si Elon Musk ay sinabi na nagsabi:

“Kami ay bukas na palakihin ang aming bitcoin holdings sa hinaharap.”

Gayunpaman, sinabi rin ng kumpanya na ang kanilang Q2 year-on-year operating income ay naapektuhan ng bitcoin impairment.

Sa Q2 2022, ipinakita ng cash flow statement ng kumpanya ang mga kita mula sa pagbebenta ng digital asset na nasa hanay ng US$936 milyon. Ito ay ikalawang beses lamang na naitala ng kumpanya ang ganitong kita. Ang tanging ibang pagkakataon na ipinakita ng cash flow statement ng Tesla ang pagbebenta ng digital assets ay noong Q1 2021, kung saan ang kita ay umabot sa US$272 milyon.

Dalawang pahayag ni Elon Musk ang mahalaga sa pag-unawa sa desisyon ng Kumpanya na maghawak at magbenta ng kanilang Bitcoin assets. Ang unang pahayag ay ang mga sumusunod:

“Ang dahilan kung bakit nagbenta kami ng maraming bitcoin holdings ay dahil hindi kami sigurado kung kailan matatapos ang Covid lockdowns sa China. Kaya mahalaga para sa amin na i-maximize ang aming cash position, dahil sa kawalan ng katiyakan ng Covid lockdowns sa China.”

Samakatuwid, hindi ito isang paghuhusga sa gamit o potensyal ng Bitcoin. Sa halip, ito ay isang estratehiya ng kumpanya upang i-optimize ang kanilang liquidity sa hindi tiyak na panahon ng COVID lockdown. 

Tungkol sa bisyon ng Tesla na nagtutulak dito na magkaroon ng Bitcoins sa kanilang balance sheet, sinabi ni Elon Musk:

“Maari naming dagdagan o bawasan ang aming holdings ng digital assets anumang oras batay sa pangangailangan ng negosyo at sa aming pananaw sa merkado at mga kondisyon ng kapaligiran … Naniniwala kami sa pangmatagalang potensyal ng digital assets kapwa bilang pamumuhunan at bilang likidong alternatibo sa cash.”

2. MicroStrategy

Habang nananatiling hindi gumagalaw ang Bitcoin holdings ng Tesla, patuloy na nagdadagdag ang MicroStrategy sa kanilang imbakan. Ayon sa pinakabagong ulat, noong unang quarter ng 2024, bumili ang kumpanya ng karagdagang Bitcoin na nagdala sa kanilang net holding sa kabuuang 214,400 BTCs, na nagkakahalaga ng humigit-kumulang US$13.6 bilyon. 

Ang MicroStrategy ay marahil ang pinaka-unique na entidad sa mga negosyong nagtataglay ng Bitcoin dahil ang corporate strategy nito ay bahagi ng pagkuha at paghawak ng Bitcoin. Ang kabuuang holdings ng Bitcoin nito ay halos 1% ng kabuuang circulating supply ng Bitcoin. 

Bukod sa pagiging asset na hawakan para sa hinaharap, ang Bitcoin holdings ng Microstrategy ay nag-aalok sa mga equity holders nito ng pagkakataon na magkaroon ng exposure sa digital asset nang hindi kinakailangang hawakan ito. Ang stock ng Microstrategy ay katumbas ng isang Bitcoin derivative, na nakakuha ng atensyon matapos ang pag-apruba ng US SEC ng hindi bababa sa labing-isang Bitcoin spot ETFs. 

Sa pangkalahatan, sa pinakabagong quarter, ang software business ng Microstrategy ay nagrehistro ng double-digit revenue growth para sa subscription services. Gayunpaman, nag-ulat pa rin ito ng net operating loss na US$53.1 milyon. Ang digital asset impairment charge ay naitala na US$191.6 milyon.

3. Nexon

Ang pakikilahok ng Nexon sa Bitcoin ay nangunguna sa trend. Noong ika-288 ng taong ito, ang kumpanya, isang kilalang gaming publisher, ay naging unang publicly traded na Japanese na kumpanya na nag-invest sa Bitcoin.

Ang investment ng Nexon sa Bitcoin ay nagkakahalaga ng US$100 milyon, katumbas ng JPY11.1 bilyon, na kumakatawan sa mas mababa sa 2% ng kabuuang cash at equivalents ng kumpanya. Tradisyonal na naniniwala ang kumpanya sa paghawak ng cash at equivalents sa kanilang balance sheet upang kumita ng interes. Gayunpaman, dahil sa hindi tiyak na forecast ng interest rate at lumalaking alalahanin tungkol sa pag-debase ng pera, tiningnan ng Nexon ang Bitcoin bilang isang asset na may mas malaking buying power, liquidity, at kaginhawahan.

Habang ipinaliwanag ang desisyon sa investment, sinabi ng CEO ng Nexon na si Owen Mahoney:

“Sa kapaligirang ito, nakikita namin ang BTC [Bitcoin] bilang isang anyo ng cash na malamang na mapanatili ang halaga nito, kahit na hindi pa ito malawak na kinikilala bilang ganoon. Bagaman hindi naming tatalakayin ang bawat tampok ng BTC (mas magaling ang iba sa paggawa nito), ilang katangian ang namumukod-tangi.”

Mahoney din binigyang-diin ang scarcity factor ng Bitcoin, na nagsasabing ito ay isang asset na may lamang 21 milyong Bitcoin na kailanman mag-eexist, 85% ng mga ito ay na na-mine na.

Gayunpaman, ang paunang tugon ng merkado sa desisyon ng Nexon na mag-invest sa Bitcoin ay maaaring tawaging neutral. Ang stock ay tumaas lamang ng 0.8% sa intraday high na JPY3,640 bago nagsara sa JPY3,610, na kapareho ng closing ng nakaraang araw.

4. Metaplanet, Inc.

Isa pang kumpanya na kumikita mula sa potensyal ng Bitcoin ay ang publicly traded na kumpanya, Metaplanet, Inc. Katulad ng MicroStrategy, patuloy itong dinadagdagan ang kanyang Bitcoin holdings.

Noong Hulyo 16 ng taong ito, inanunsyo ng kumpanya ang pinakabagong pagbili ng bitcoin, na nagdagdag ng karagdagang 21.88 BTC sa kanilang portfolio para sa 200 milyong yen, o humigit-kumulang US$1.26 milyon.

Ayon sa pinakabagong estima, ang portfolio ng kumpanya ay ngayon nasa 225.611 BTC, na nakuha sa average na 9,972,933 yen bawat isa, na kabuuang 2.25 bilyong yen o $14.197 milyon. Ang mga pagkuha na ito ay bahagi ng maayos na estratehiya ng kumpanya, na tinatawag nitong ‘Bitcoin for Treasury Asset Policy.’

Bukod sa bilis at konsistensya ng mga pagbili na katulad ng estratehiya ng MicroStrategy, kinopya rin ng Metaplanet ang MicroStrategy sa pag-isyu ng mga bond upang bumili ng Bitcoin. Bilang isang kumpanya na may medyo mas maliit na kapital at katamtamang turnover ng kita, ang desisyon ng Metaplanet na mag-all in sa Bitcoin ay nagpapahiwatig ng pangmatagalang estratehiya upang lumikha ng malaking kita at palakihin ang kapital nang malaki. Sa pag-fluctuate ng presyo ng Bitcoin sa pagitan ng magkasalungat na puwersa ng bear at bull markets, ang tiwala ng Metaplanet sa Bitcoin bilang pamumuhunan ay sumasalamin sa kredibilidad na nakuha ng digital asset sa paglipas ng mga taon.

5. Square, Inc./Block

Binago ng Square ang pangalan nito sa Block noong Disyembre 2021. Ayon sa ulat, ang kumpanya ay nakalikom na ng malaking Bitcoin stack. Bumili ito ng 4,709 bitcoins noong Oktubre 2020 at karagdagang 3,318 noong unang bahagi ng 2021. Sa simula ng Mayo, na may presyo ng Bitcoin na humigit-kumulang US$59,000, ang Bitcoin holdings ng kumpanya ay umabot sa halos US$4.7 bilyon. 

Tulad ng ipinapahiwatig ng dami ng pagbili, isinasagawa ng Block ang lahat ng mga aksyon na ito bilang bahagi ng isang matatag, maayos na estratehiya. Nagsimula ito sa isang dollar-cost averaging (DCA) program. Mula Abril ng taong ito, inilaan ng kumpanya ang 10% ng kanilang buwanang Bitcoin-related gross profit upang bumili ng karagdagang bitcoins. Plano ng kumpanya na ipagpatuloy ito bawat buwan para sa natitirang bahagi ng 2024. Upang maunawaan ang laki ng pamumuhunang ito, mahalagang tandaan na nakamit ng Block ang Bitcoin gross profit na US$80 milyon sa unang quarter lamang.

Kahanga-hanga, inilathala ng Block ang isang Blueprint ng Bitcoin para sa Corporate Vision, na hindi lamang nagpapaliwanag ng kanilang bisyon kundi sumisid din sa kanilang mga estratehiya sa pagbili. Sabi ng kumpanya:

“Sa pamamagitan ng paglalaan ng bahagi ng aming buwanang bitcoin gross profits sa bitcoin investment sa isang predetermined at recurring cadence, iniiwasan namin ang mga hamon ng market timing. Ang presyo ng bitcoin ay maaaring lubos na volatile at mahirap hulaan dahil ang galaw ng presyo nito ay hindi palaging tumutugma sa umiiral na mga asset class. Naniniwala kami na ang pamamaraang ito ay nagbibigay-daan sa amin na i-optimize ang aming pangmatagalang posisyon sa pamumuhunan habang binabawasan ang mga panganib sa presyo na kaugnay ng pagsubok na pagsamahin ang mas bihirang, mas malalaking pagbili.”

Malinaw na ang Block ay tapat sa kanilang pamamaraan at, samakatuwid, maingat upang i-optimize ang pamumuhunan. 

6. Meitu

Isa pang kumpanya na nagpapalakas ng kanilang treasury gamit ang Bitcoin ay ang Chinese technology company na Meitu. Ang cryptocurrency holdings ng Meitu ay tumaas sa humigit-kumulang $100 milyon, na pinasigla ng mga estratehikong pagbili, kabilang ang isang malaking investment na $10 milyon sa Bitcoin. Ang partikular na acquisition na ito ay kinabibilangan ng pagbili ng 175.67798279 Bitcoin units sa average na presyo na humigit-kumulang $57,000 bawat isa. Ang inisyatibong ito ay bahagi ng mas malawak na estratehiya sa pamumuhunan ng Meitu, na tinitingnan ang blockchain technology bilang isang potensyal na disruptor na katulad ng epekto ng mobile internet sa tradisyunal na industriya.

Sa pananalapi, ipinakita ng Meitu ang malaking paglago at kakayahang kumita. Para sa taong 2023, iniulat ng kumpanya ang kita na umabot sa RMB 2.7 bilyon, na nagmamarka ng kahanga-hangang pagtaas na 29.3% taon-taon. Ang paglago na ito ay pangunahing dahil sa mga pangunahing segment nito: image, video, at design products, na nag-generate lamang ng RMB 1.33 bilyon, tumaas ng 52.8% kumpara sa nakaraang taon. Ang tagumpay ng segment na ito ay malaki ang kontribusyon ng kanilang paid subscription model, na ngayon ay may higit sa 9.11 milyong bayad na miyembro.

Ang adjusted net profit ng kumpanya ay tumaas ng 233.2% sa RMB 370 milyon. Ang kanilang advertising business ay nag-ambag din nang malaki, na nag-generate ng RMB 760 milyon na kita, tumaas ng 20.5% taon-taon.

Pamumuhunan sa Bitcoins: Isang Pansamantalang Uso o Isang Lumalabas na Trend?

Upang maunawaan ang mga desisyon sa pag-invest sa crypto assets, kailangan nating bumalik ng ilang taon. Noong Mayo 2022, naglathala ang European Central Bank ng ulat na pinamagatang ‘Pagbubunyag ng mga Panganib sa Financial Stability sa Crypto Asset Markets.‘

Ang ulat, sa kanyang unang obserbasyon, ay binanggit ang trend. Inamin nito ang ‘pataas na partisipasyon ng mga institutional investors’ sa crypto-asset ecosystem at ang katotohanang sa kabila ng mga panganib, tumataas ang demand ng mga mamumuhunan para sa crypto-assets.

Kabilang sa mga panganib na binanggit ay ang kakulangan ng intrinsic economic value o reference assets ng mga asset, mataas na volatility at konsumo ng enerhiya, at kaugnayan sa pagpopondo ng iligal na gawain. Sa kabila ng mga alalahaning ito, masigasig ang mga mamumuhunan na samantalahin ang potensyal para sa mabilis na kita at ang natatanging katangian ng crypto-assets, tulad ng programmability. Pinahahalagahan din nila ang benepisyo ng portfolio diversification, lalo na mula sa perspektibong institutional.

Pinatunayan ng mga numero ng 2021 na tumataas ang interes ng mga institutional investors sa digital assets. 56% ng mga European institutional investors na sinuri ng custody at execution services provider na Fidelity Digital Assets ay nagsabi na may ilang antas ng exposure sa digital assets – tumaas mula 45% noong 2020. 

Ang tanong na lumilitaw ngayon ay kung ito ay isang uso lamang o kung ang paglago ay napapanatili. Ayon sa mga ulat ng 2024, sinasabi ng Forbes na nakuha nila ang isang tala mula sa Goldman Sachs (GS ) para sa kanilang mga kliyente, 19 kumpanya na may pinakamataas na blockchain at cryptocurrency exposure ay ay malaki ang nalagpasan sa mas malawak na merkado sa taong ito.

Ang mga positibong kita mula sa mga BTC investment ay naghihikayat sa mga kumpanya na mas aktibong makilahok sa crypto ecosystem. Noong Marso 2024, ang head ng digital assets ng Goldman Sachs na si Mathew McDermott ay may sinabi tungkol sa paglago ng presyo ng Bitcoinna nagsabi habang ipinaliwanag ang paglago sa presyo ng Bitcoin:

“Ang galaw ng presyo … ay patuloy na pinapalakad ng mga retail investors. Ngunit ang mga institusyon na ngayon ay nagsimulang pumasok. Nakikita mo, ngayon ay nagbago na ang appetite.”

Isang karagdagang survey ang isinagawa sa Canada ng KPMG at ng Canadian Association of Alternative Assets & Strategies upang sukatin ang interes ng mga mamumuhunan matapos ang pag-apruba ng ETF. Noong 2023, apat sa sampung institutional investors ay nag-ulat na may ilang exposure sa cryptocurrencies, tumaas mula 31 porsyento noong 2021. Kapansin-pansin, isang-katlo ng mga mamumuhunan ay nagsabi na hindi bababa sa 10 porsyento ng kanilang portfolio ay ininvest sa crypto assets, kumpara sa isang-kalimang ng mga sumagot dalawang taon na ang nakalipas.

Nang tanungin tungkol sa dahilan ng pag-invest sa crypto, 67 porsyento ang nagsabi na ang pag-mature ng market at custody infrastructure ay mga salik na nag-uudyok, tumaas mula 14 porsyento noong 2021, habang 58 porsyento ang nagbanggit ng malakas na performance ng merkado. 

Ang interes na ito ay hindi limitado sa mga institutional investors lamang. Isang poll na target ang mga financial advisors ay nagpakita rin ng lumalaking kasabikan sa pagrekomenda ng mga crypto-related opportunities sa kanilang mga kliyente. Isinagawa ng Digital Assets Council of Financial Professionals, natuklasan ng poll na mahigit isang-katlo (35 porsyento) ng mga sumagot ngayon ay nagsasabi na hihikayatin nila ang mga kliyente na mag-invest sa digital assets space, tumaas mula 21 porsyento sa katapusan ng nakaraang taon.

Sa pangkalahatan, ipinapakita ng mga mapatunayan na datos na ang pag-aampon ng blockchain sa institutional reserves ay tumataas. Ayon sa Goldman Sachs, ang pag-apruba ng Bitcoin ETFs ay may malaking papel sa trend na ito. Habang nagpapakita ng mas malaking interes ang mga institutional investors, maaaring magdala ito sa Bitcoin na maabot ang mga bagong taas.

Maraming industry analysts at mga kalahok sa sistema ay nag-echo din sa pahayag ng mga opisyal ng Goldman Sachs. Halimbawa, ayon kay Nathan McCauley, CEO ng Anchorage Digital, isang crypto platform: “Noong una ay hindi nakikilahok ang mga tradisyunal na institusyon; ngayon, narito na sila nang buong lakas bilang pangunahing nagmamaneho ng crypto bull market.” 

Ipinaliwanag ang kalikasan ng interes na ipinakita ng mga institutional investors, sinabi ng CEO ng CF Benchmarks, ang provider ng index para sa anim sa mga ETF,:

“Para sa mga institusyon, ang pangunahing alindog ng bitcoin ay ang potensyal ng diversification na inaalok nito.”

Sa kabuuan, ang pag-aampon ng BTC sa treasury reserves ng isang kumpanya ay may maraming salik na nagtutulak dito.

Ang pag-apruba ng US SEC ng 11 spot Bitcoin ETFs ay nagbigay ng tiwala. Ang mga inaasahan hinggil sa pag-debase ng fiat currencies sa maraming bansa sa buong mundo ay nag-udyok sa marami na mag-diversify sa digital assets. Ang pagbaba ng interest rates ay nagdudulot din ng pag-aatras sa marami mula sa pagpapanatili ng malaking halaga sa ilalim ng ‘Cash and Equivalents.’ 

Sa pangkalahatan, ang lumalaking pamumuhunan sa digital assets ay malinaw na nagpapakita ng matatag at pangmatagalang trend kaysa sa isang pansamantalang uso. Ang mga desisyong ito ay estratehiko at nakatuon sa pangmatagalang benepisyo, na binibigyang-diin ang tunay at patuloy na pag-aampon ng teknolohiya.

I-click dito upang matutunan ang lahat tungkol sa pag-invest sa Bitcoin.