Konseho ng ECB ay Nagtaas ng Pangunahing Rate ng 25 Basis Points

Nagpasya ang Pangasiwaan ng European Central Bank noong 10 Setyembre 2026 na itaas ang tatlong pangunahing rate ng ECB ng 25 basis points, na nagdala sa rate ng deposit facility sa 2.50%. Ayon sa ECB, patuloy na nagdudulot ng presyur sa implasyon ang sigalot sa Gitnang Silangan at inaasahang mananatiling lagpas sa target ang implasyon sa mahabang panahon.

Ayon sa desisyon sa patakaran sa pananalapi ng ECB, tataas ang mga rate ng interes sa deposit facility, pangunahing operasyon ng refinancing, at marginal lending facility sa 2.50%, 2.65% at 2.90% ayon sa pagkakasunod, na epektibo simula 16 Setyembre 2026. Ipinahayag ng ECB na pinapakita ng desisyon ang pangako ng Pangasiwaan na itakda ang patakaran sa pananalapi upang matiyak na ang implasyon ay magiging matatag sa 2% na target sa katamtamang panahon.

Ang pagtaas ay sumusunod sa desisyon sa patakaran sa pananalapi ng Pangasiwaan noong 23 Hulyo 2026, kung saan pinanatili nito ang tatlong pangunahing rate sa 2.25%, 2.40% at 2.65%. Sa pulong na iyon, sinabi ng ECB na ang pananaw para sa presyo ng enerhiya, bagaman lubhang pabago-bago, ay malapit sa batayan ng mga proyeksiyon ng staff ng Eurosystem noong Hunyo at higit sa mga antas na naitala bago ang sigalot sa Gitnang Silangan. Idinagdag nito na nananatiling mataas ang kawalan ng tiyak at hindi pa lubos na lumalabas ang kabuuang implasyon na dulot ng shock sa enerhiya, at binigyang-diin na masusing minomonitor ng Pangasiwaan ang tindi at tagal ng shock pati na rin ang mga hindi tuwirang at pangalawang epekto nito.

Na-update na Proyeksyon ng Staff

Ang batayan ng mga bagong proyeksiyon ng staff ng ECB ay nagpapakita ng pangkalahatang implasyon na average na 3.0% sa 2026, 2.5% sa 2027, at 2.1% sa 2028. Para sa implasyon na hindi kasama ang enerhiya at pagkain, tinatantiya ng batayan ang 2.5% sa 2026, 2.6% sa 2027, at 2.3% sa 2028. Kung ihahambing sa mga proyeksiyon ng Hunyo, ang batayan para sa implasyon noong 2026 ay hindi nagbago, samantalang ang mga proyeksiyon para sa 2027 at 2028 ay itinaas.

Ang batayang proyeksiyon para sa paglago ng ekonomiya ay 0.9% para sa 2026, 1.4% para sa 2027, at 1.5% para sa 2028. Ayon sa ECB, ito ay isang pataas na rebisyon para sa parehong 2026 at 2027, na pangunahing sumasalamin sa higit sa inaasahang katatagan ng ekonomiya ng euro area.

Sa mga proyeksiyon ng Hunyo 2026, na inilathala noong 11 Hunyo 2026, sinabi ng staff ng Eurosystem na mananatiling mataas ang implasyon sa maikling panahon dahil sa pagtaas ng presyo ng enerhiya na dulot ng digmaan sa Gitnang Silangan. Kung bababa ang presyo ng langis alinsunod sa mga presyo sa futures market, ayon sa staff, dapat bumalik ang implasyon sa 2% na target sa 2028, bagaman inilarawan ang pananaw bilang lubhang hindi tiyak. Inilatag din ng pagsasanay noong Hunyo ang mas mahinang paglago ng ekonomiya ngayong taon, dahil ang demand ay naapektuhan ng pagbaba ng kapangyarihan ng pagbili ng mga mamimili, mas mataas na kawalan ng tiyak, at mahina na kumpiyansa, na inaasahang babangon ang paglago sa 2027 at muling lalakas sa 2028. Ang mga macroeconomic na proyeksiyon ng Eurosystem at staff ng ECB ay inilalathala apat na beses sa isang taon, sa Marso, Hunyo, Setyembre, at Disyembre.

Tinasa ng Pangasiwaan na ang pananaw ay nananatiling lubhang hindi tiyak, na may mga panganib sa pagtaas ng implasyon at pagbaba ng paglago ng ekonomiya. Kaugnay ng shock sa enerhiya, ipinapakita ng mga na-update na senaryo na inihanda ng staff ang malawak na hanay ng mga posibleng kinalabasan kung paano magbabago ang paglago at implasyon sa ilalim ng iba’t ibang pagpapalagay tungkol sa tindi at tagal nito, pati na rin ang mga hindi tuwirang at pangalawang epekto.

Sinabi ng ECB na ang Pangasiwaan ay nasa magandang posisyon upang harapin ang kawalan ng tiyak na dulot ng sigalot at susundin ang isang data-dependent, hakbang-hakbang na lapit sa pagtukoy ng angkop na posisyon ng patakaran sa pananalapi. Ang mga desisyon sa rate ng interes ay ibabatay sa pagsusuri ng Pangasiwaan sa pananaw ng implasyon at mga panganib na nakapalibot dito, batay sa paparating na datos pang-ekonomiya at pinansyal, dinamika ng pinagbabatayang implasyon, at lakas ng transmisyon ng patakaran sa pananalapi. Idineklara ng Pangasiwaan na ito ay “hindi pa nagkakatalaga ng tiyak na landas ng rate.”

Balanseng Sheet at mga Instrumento ng Patakaran

Sinabi ng ECB na ang mga portfolio ng asset purchase programme (APP) at pandemic emergency purchase programme (PEPP) ay bumababa sa isang maingat at inaasahang bilis, dahil hindi na muling namumuhunan ng Eurosystem ang pangunahing bayad mula sa mga nagmamature na securities.

Ipinaalam ng Pangasiwaan na handa itong iakma ang lahat ng mga instrumento nito sa loob ng mandato upang matiyak na ang implasyon ay magiging matatag sa 2% na target sa katamtamang panahon at mapanatili ang maayos na pag-andar ng transmisyon ng patakaran sa pananalapi. Ang Transmission Protection Instrument ay magagamit upang labanan ang hindi kinakailangang, magulong dinamika ng merkado na nagbubanta sa transmisyon ng patakaran sa pananalapi sa lahat ng bansa sa euro area, kaya’t pinapayagan ang Pangasiwaan na mas epektibong maisakatuparan ang mandato nito sa katatagan ng presyo.

Ang Pangulo ng ECB ay magbibigay ng komento sa mga konsiderasyon sa likod ng mga desisyon sa isang press conference na magsisimula sa 14:45 CET noong 10 Setyembre 2026 sa Berlin, Germany. Ang pahayag sa patakaran sa pananalapi ay nakatakdang maging available mula 15:00 CET, at ang mga proyeksiyon ng staff ay nakatakdang ilathala sa 15:45 CET.