Crypto Mining at Digital Securities

Ang Pangangailangan sa Kapital ng Crypto Mining

Kamakailan, nakakuha ng malaking atensyon ang pagmimina ng cryptocurrency. Dahil ipinagbawal ng China ang lahat ng operasyon ng pagmimina, napilitan ang maraming kumpanya at indibidwal na ibenta ang kanilang kagamitan o lumipat. Ngunit kakaunti lamang ang mga hurisdiksyon na may murang kuryente at malamig na klima tulad ng China, na mahalagang salik sa kakayahang kumita ng isang operasyon ng crypto mining. 

Ang kuryente ay isang pangunahing sangkap sa negosyo ng pagmimina — ang pagpapatakbo ng daan‑daang ASIC miners ay hindi mura at maaaring magdulot ng mga epekto sa kapaligiran. Ang init ay isa ring malaking pinagmumulan ng gastos at polusyon, kaya ang mga malamig na bansa ay may likas na kalamangan sa industriya sa malaking bahagi ng taon. 

Ang crypto mining ay isang negosyong nakasalalay sa imprastruktura. Bagaman madalas na lumalampas ang internal rate of return sa 75% (na nangangahulugang karamihan ng mga proyekto ay makakabawi sa loob ng 2 taon), kinakailangan ang paunang kapital upang makuha ang kagamitan, imbakan, at magtayo ng imprastruktura para sa proyekto. At para sa mga kumpanyang mahilig sa Bitcoin, ang pagbebenta ng kanilang kita upang muling mamuhunan ay hindi kaakit‑akit na opsyon. 

Higit pa rito, ang mga crypto na kumpanya ay maaaring maging napaka‑kita para sa mga mamumuhunan na nais pumasok sa mas mababang valuasyon kaysa sa makukuha nila sa pampublikong merkado. Malaki ang agwat sa pagitan ng pribado at pampublikong valuasyon, at bagaman ang mas malalaking kumpanya ay lubos na nakikinabang mula sa economies of scale (mas murang pag‑access sa mga ASIC, umiiral nang imprastruktura, mga trade secret), ang multiple sa mga valuasyon ay nananatiling napakalaki. 

Dito pumapasok ang mahalagang papel ng mga equity investor at nagpapautang. Dahil sa pinakabagong bullish trend ng Bitcoin, madalas na nag‑aalok ang mga mining project ng mas mataas kaysa inaasahang kita. 

Ibig sabihin, nababayaran ang utang sa tamang oras, at nakikinabang ang mga equity investor mula sa parehong kakayahang kumita ng negosyo ng pagmimina at pagtaas ng presyo ng Bitcoin. Ito ang katumbas ng ika‑21 siglo ng “Huwag bumili ng ginto, bumili ng kumpanya ng pagmimina!”

Digital Securities bilang Solusyon

Ang parehong teknolohiyang pinapagana ng mga mining na negosyo ay maaari ring magbigay‑daan sa kanila upang makalikom ng kapital na kailangan nila para pondohan ang mga gastusin sa kapital. 

Digital securities (mga regulasyong sumusunod na securities na inilalabas sa blockchain) ay nagbibigay‑daan sa mga issuer na makalikom ng kapital sa mas mababang gastos, at tumutulong sa mga mamumuhunan na magkaroon ng mas maraming liquidity sa mga sekundaryong merkado salamat sa tokenization. 

Sa pamamagitan ng pag‑raise ng kapital sa blockchain, nakikinabang ang mga crypto mining na kumpanya sa mas mataas na antas ng flexibility, na nagpapahintulot sa kanila na hatiin ang kanilang operasyon at samantalahin ang iba’t ibang estruktura ng pagpopondo. 

Higit pa rito, habang nakakonekta sila sa mga sekundaryong venue, maaari nilang bilhin pabalik ang kanilang mga share o magpasya na mag‑isyu pa ng higit pa sa mas malaking pool ng mga mamumuhunan. Nakakakuha rin ang mga issuer ng access sa mga mamumuhunan mula sa ibang hurisdiksyon, at posibleng mas maraming kapital. 

Ang mga crypto mining na kumpanya na hindi sapat ang laki upang ma‑access ang tradisyunal na stock market ay kailangang mag‑raise ng kapital nang pribado. Mayroon silang 3 opsyon para gawin ito:

• Borrowing capital: maraming paraan para manghiram ng kapital sa medyo mataas na interest rates, at ang bentahe ng estrukturang ito ay pagkatapos bayaran ang lahat ng utang, hindi nagiging diluted ang mga equity‑holder. Makakatanggap sila ng 100% ng cash flow na nalilikha ng proyekto mula noon. Ngunit habang tumatanda ang mga ASIC, may tradeoff din sa kahusayan ng pagmimina sa paglipas ng panahon. Ang babala ay kung nabayaran na ang utang sa simula ng proyekto, ang mga equity‑holder ay maiiwan sa mga hindi gaanong epektibong makina kapag panahon na nilang kolektahin ang cash flow. 
• Offering equity: maraming matatalinong mamumuhunan ang naghahanap ng exposure sa sektor ng crypto mining, at marami silang paraan para gawin ito. Para sa mga kumpanya mismo, may saysay lamang na mag‑raise ng kapital sa pamamagitan ng equity kung makakakuha sila ng valuasyon na sulit na isuko ang kanilang cash flow. Bilang alternatibo, maaari silang mag‑alok ng equity sa mga tiyak, nakahiwalay na mining project na hiwalay sa korporasyong nagdadala ng pangunahing operasyon. 
• Revenue sharing: kamakailan ay naging popular ang estrukturang ito, dahil nagbibigay ito sa mga crypto mining na kumpanya ng kakayahang panatilihin ang equity (na magandang ideya kung nais nilang mag‑IPO at makuha ang uri ng valuasyon na inaalok ng mga pampublikong merkado) habang binibigyan ang mga mamumuhunan ng karapatan sa kanilang cash (Bitcoin) flows. 

Ang digital securities ay nagbibigay ng kakayahang track a cap-table nang lampas pa sa pag‑issue nito, at habang ang securities trade sa mga sekundaryong merkado, maaaring makatanggap ang mga karapat‑dapat na mamumuhunan receive the dividends mula sa pagmimina direkta sa kanilang mga wallet nang hindi kailangan ng masalimuot na manu‑manong proseso. Kung ang mga dibidendo ay binabayaran sa crypto, maaaring gamitin ng mga mamumuhunan ang parehong mga wallet kung saan nila hawak ang kanilang mga ERC‑20 token. 

Alamin Pa

Kung nais mong malaman pa ang tungkol sa digital securities, ang aming Research Terminal ay nag‑aalok ng malalim na data at mga pananaw sa merkado tungkol sa lumalagong pamilihang ito.