Bakit Maaaring Mas Magsayang ang Bitcoin Mining Dahil sa Mas Murang Kuryente

Habang sumasakop ang AI mania sa buong mundo, ang teknolohiyang ito ay nangingibabaw sa mga balita dahil sa walang katapusang pangangailangan nito ng kuryente. Ayon sa International Energy Agency (IEA), ang mga data center na nagpapatakbo ng AI ay gumamit ng higit sa 500 terawatt-hours (TWh) ng kuryente noong 2025, na katumbas ng enerhiya na nalilikha ng Alemanya sa isang taon.

Ang konsumo ng kuryente ng AI ay ngayon sumasaklaw sa halos 1.5% ng kabuuang paglikha ng kuryente sa mundo. Ngunit bago naging sentro ng atensyon ang AI, ang Bitcoin (BTC ) mining ang kinukwestiyon dahil sa konsumo nito ng enerhiya. Bagaman malamang na nalagpasan ng mga gawain ng AI ang pagmimina ng Bitcoin sa paggamit ng kuryente, patuloy pa rin ang malaking atensyon sa pagmimina ng cryptocurrency sa mga talakayan tungkol sa paggamit ng enerhiya at emisyon.

Ang patuloy na pagsusuri na ito ay nagaganap sa kabila ngpagyakap ng industriya sa mas mababa ang gastos at mas mababang carbon na mga pinagmumulan ng enerhiya, kabilang ang labis na renewable na kuryente, stranded natural gas, limitadong hangin at solar na paglikha, at mga programang demand-response. Bagaman tila ang transisyong ito ay nag-aalign ng mga insentibo sa ekonomiya sa mga layuning pangkapaligiran, na may mas mura at mas malinis na kuryente na nagpapababa ng parehong gastos sa operasyon at emisyon, ipinapakita ng pananaliksik na hindi ito palaging totoo.

Ang Pagmimina ng Bitcoin ay Nagiging Mas Malinis Ngunit Ito ba ay Nagiging Mas Luntian?

Ang pinakamalaking at nangungunang cryptocurrency network sa mundo, ang Bitcoin, ay nagbibigay-daan sa permissionless at censorship-resistant na paglilipat ng pera.

Upang magawa ito, ito ay umaasa sa decentralized Proof-of-Work (PoW) consensus mechanism, kung saan nagkakumpetensya ang mga minero upang lutasin ang mga cryptographic puzzle para magkaroon ng pagkakataon na i-validate ang mga transaksyon at seguruhin ang blockchain kapalit ng BTC rewards.

Ayon sa pinakabagong pag-aaral, ang PoW consensus ay “kumakatawan sa isa sa pinakamahalagang digital na inobasyon sa mga nakaraang dekada,” na “nagpapahintulot ng decentralized at trustless na paglilipat ng halaga sa pagitan ng mga anonymous at self-interested na kalahok nang hindi umaasa sa mga pinagkakatiwalaang intermediary.”

Ang prosesong ito ay tinutugunan ang isyu ng double-spending at ginagawang lubos na matatag ang Bitcoin laban sa pandaraya at censorship, dahil ang isang attacker ay kailangang kontrolin ang karamihan ng computational power upang baguhin ang blockchain.

Samakatuwid, ang pagmimina ay nagsisilbing economic security layer ng Bitcoin network. Ang napakalaking computational effort ng libu-libong minero ay lumilikha ng isang malaking financial barrier laban sa mga ganitong pag-atake, na ginagawang mapagkakatiwalaan ang blockchain nang hindi kinakailangan ng bangko, gobyerno, o kumpanya.

Ang security model na ito ay palaging isang pangunahing elemento ng Bitcoin ngunit naging mas mahalaga pa habang lumago ang cryptocurrency sa isang multi-trillion-dollar na asset class.

Habang mahalaga sa pag-secure ng nangungunang network at pagdadala ng mga bagong coin sa sirkulasyon, ang Bitcoin mining ay isang proseso na nangangailangan ng maraming resources, pangunahin sa kuryente at espesyal na mining hardware.

Kailangan ng mga minero na patakbuhin ang mga rack ng espesyal na chips nang 24/7, na kumokonsumo ng maraming kuryente at nagreresulta sa malaking carbon emissions sa mga rehiyon na labis na umaasa sa fossil fuels. Hindi lang iyon, kundi ang mismong hardware, ang ASICs, ay nagiging economically obsolete sa loob lamang ng ilang taon. Ibig sabihin, kailangang lumipat ang mga minero sa mas bago at mas mabilis na makina upang manatiling kumikita, na nagbubuo ng patuloy na daloy ng electronic waste.

Ang mga isyung ito ay patuloy na binibigyang-diin ng mga regulator at environmental groups, at bilang tugon, ang crypto industry ay lumipat patungo sa renewable at iba pang nasasayang na enerhiya.

Ayon sa kamakailang ulat ng Cambridge Centre for Alternative Finance , higit sa kalahati ng kuryente ng Bitcoin (52.4%) ngayon ay nagmumula sa zero-emission na mga pinagmumulan, tumaas mula 37.6% noong 2022.

Kasama sa mga sustainable energy source ang hydropower at wind energy, na nangunguna sa 42.6% ng bahagi. Halimbawa, ang mga hurisdiksyon na mayaman sa hydro tulad ng Paraguay ay naging mahalagang mining hub dahil sa mga dam na lumilikha ng mas maraming kuryente kaysa kayang i-absorb ng lokal na grid. Sa 9.8%, ang nuclear ay nagbibigay din ng makabuluhang kontribusyon.

Kasama ng renewables, lumipat din ang mga minero sa stranded at surplus na enerhiya. Ang natural gas na karaniwang ini-flare sa mga oil well ay kinukunan sa site at kinoconvert sa kuryente. Bilang resulta, tumaas ang bahagi ng natural gas ng 13.2 porsyento point sa 38.2% sa loob ng tatlong taon, na pumapalit sa coal, na ang bahagi ay bumaba ng 27.7 porsyento point sa 8.9% sa panahong ito, bilang pinakamalaking pinagmumulan ng enerhiya na ginagamit sa Bitcoin mining.

Ang methane mula sa mga landfill ay din kinukunan bago ito makatakas bilang isang malakas na greenhouse gas. Samantala, sa El Salvador, gumagamit ang mga minero ng geothermal energy na nagmumula sa aktibidad ng bulkan.

Bukod pa rito, nakikilahok ang mga Bitcoin miner sa mga grid-balancing program, na sumasang-ayon na i-off ang kanilang kagamitan sa loob ng ilang segundo tuwing may peak demand kapalit ng credit. Noong 2022, nang maranasan ng Texas ang matinding heat wave, halos lahat ng industrial-scale na Bitcoin mining na operasyon ay nag-shutdown ng kanilang rigs at nagpalaya ng 1,000 MW ng kuryente upang ma-redistribute ng grid. Ang mga pag-unlad na ito ay nakatulong upang gawing mas malinis at mas ekonomikong epektibo ang Bitcoin mining.

Ginagamit din ng mga minero ang init na nalilikha ng pagmimina, na karaniwang itinuturing na waste. Halimbawa, sa Finland, ang MARA ay naintegrate ang Bitcoin mining sa umiiral na district heating systems, habang sa Canada, ang Canaan ay nag-eexplore ang pag-recycle nito para sa mga komersyal na operasyon sa agrikultura.

Sa pag-halving ng rewards tuwing apat na taon, na nakatakdang bumaba mula sa kasalukuyang 3.125 BTC hanggang 1.5625 BTC sa Abril 2028, maraming publicly traded na minero ang nag-diversify pa sa mga kalapit na negosyo tulad ng AI at HPC para sa karagdagang revenue streams.

Sa kabila ng pag-unlad na ito, ang tanong na nananatili ay kung ang pag-access sa mas mura at mas malinis na kuryente, mas epektibong hardware, at mga bagong revenue stream ay talagang nagpapababa ng kabuuang environmental footprint ng Bitcoin network, tulad ng nakasanayan ng efficiency gains para sa iba pang digital na teknolohiya.

Ang Productivity Trap: Bakit Hindi Nakakabawas ang Efficiency sa Footprint ng Bitcoin

Upang subukan kung ang efficiency gains ay nagpapababa ng resource intensity at environmental footprint ng Bitcoin network, ang pag-aaral na pinamagatang “Bitcoin’s productivity trap¹” ay bumuo ng pormal na economic model ng mining market at natuklasan na hindi ito nangyayari, dahil sa mga structural kaysa incidental na dahilan.

Hindi ito ang nakikita sa ibang industriya tulad ng information technology at data centers. Sa karamihan ng computing applications, ang mas murang kuryente at mas epektibong hardware ay nangangahulugang ang parehong gawain ay maaaring gawin gamit ang mas kaunting resources.

Ngunit hindi ito ang kaso sa Bitcoin mining, kung saan ang mas mababang input costs ay talagang nag-uudyok ng mas maraming mining activity.

Ito ay dahil ang mga computation na ginagawa ng mga minero, na kinabibilangan ng paggawa ng trilyong hula bawat segundo upang mahanap ang isang tiyak na target output, ay walang halaga sa kanilang sarili. Ang aktibidad na ito ay umiiral lamang bilang isang mamahaling signal na pumipigil sa mga pag-atake sa network sa pamamagitan ng paggawa nitong napakamahal.

“Sa mga PoW system, ang computational output—hashes—ay walang intrinsic productive value. Ito ay gumagana lamang bilang isang cost signal na nagpapanatili ng decentralized consensus,” ayon sa pag-aaral. “Sa pagkakaiba sa data transmission (Internet) o information processing (AI), kung saan ang mga computational result ay nagbibigay ng direktang utility, ang mga hashes na nabuo sa PoW ay ekonomikal at functional na mahalaga lamang dahil sa gastos na kinailangan para sa kanilang produksyon.”

Ang output ng lahat ng computation na ito ay fixed at hindi tumataas kasabay ng mas murang computation.

Dahil ang pagmimina ay perfectly competitive, kung saan ang nananalo ay kumukuha ng reward (kasalukuyang 3.125 BTC bawat block plus transaction fees), anumang pagbawas sa gastos ng paglahok, maging ito man ay dahil sa murang surplus energy, mas epektibong chips, o karagdagang revenue streams, ay simpleng nag-aakit ng mas maraming minero sa karera hanggang ang kabuuang paggastos ay bumalik sa dating equilibrium level.

Sa pre-determined na reward pool, ang mas mababang production costs ay hindi nagpapataas ng halaga na nalilikha ng network. Ngunit ang kanilang pinapabuti ay ang profitability ng pagmimina, na nag-aakit ng karagdagang computational power hanggang ang kompetisyon ay muling nagwawalan ng excess returns. Dito, ang efficiency gains ay nasasaloob sa pamamagitan ng mas malaking partisipasyon kaysa sa mas mataas na productivity.

Kaya, ang network ay nagtatapos na kasing-secure tulad ng dati, ngunit may mas maraming hardware na nakakabit at mas maraming kuryente na dumadaloy dito.

Ang dinamika na ito ay tinawag na “productivity trap” ng mga may-akda, kung saan ang inputs ay lumalawak, ngunit ang output o network security ay hindi. “Ang pattern na ito (sharply) ay naglilimita sa saklaw ng externality reductions sa pamamagitan ng productivity gains,” ayon sa mga may-akda.

Bilang resulta, ang resource-to-output ratio ay hindi kailanman bumubuti tulad ng sa ibang digital na teknolohiya tulad ng mas epektibong data center o mas epektibong pabrika, kaya’t pangunahing naiiba ang Bitcoin mula sa mga tradisyunal na industriya.

Halimbawa, inaasahan ng IEA na ang AI-computing ay magkokober ng higit sa kalahati ng paglago sa demand ng kuryente sa U.S. hanggang 2030, ngunit ayon sa pag-aaral, ang algorithmic efficiency ay nagpapabuti nang mas mabilis, “by a factor 2.5 per year,” na nagpapahiwatig na, tulad ng mga nakaraang inobasyon, ang tumataas na demand sa enerhiya ay maaaring mag-stabilize dahil sa pag-unlad ng teknolohiya.

Upang ipakita ang mekanismong ito, sinuri ng mga may-akda ang tatlong pangunahing pinagmumulan ng efficiency gains – surplus renewable energy, pinahusay na mining hardware, at karagdagang revenue streams – na lalong karaniwan sa industriya ng pagmimina.

Bagaman ang tatlong pinagmumulan ay nagkakaiba sa teknolohiya at ekonomiya, nagwawakas ang pag-aaral na lahat sila ay gumagana sa parehong competitive mechanism: ang mas mababang effective costs o mas mataas na effective revenues ay nag-uudyok ng karagdagang mining investment sa halip na bawasan ang kabuuang paggamit ng resources. Ayon sa pag-aaral:

“Sa loob ng PoW paradigm, ang efficiency gains ay sistematikong nagpapalawak ng paggamit ng resources, dahil sa competitive equilibrium, ang mga pagbawas sa gastos ay endogenously na nasasaloob sa pamamagitan ng karagdagang pagmimina. Ang kabiguan ay ang external costs ay hindi naisasama sa price signals ng mga minero, kaya ang incentive mechanism ay nag-ooptimize laban sa social welfare.”

Ang Mga Limitasyon sa Kapaligiran ng Efficiency at ang Paghahanap ng mga Solusyon

Sa pinakabagong pananaliksik, hindi isinasaalang-alang ng mga may-akda ang mga pagbuti sa software efficiency dahil ang PoW-hash computations ay sadyang simple, dinisenyo para sa layuning magpatupad ng probabilistic competition sa pagitan ng mga minero; ang estrukturang ito ay integral sa PoW security model, at ang pagbabago nito ay magreresulta sa isang fundamental na pagbabago sa consensus mechanism mismo.

Sa halip, pinag-aralan nila ang externalities sa loob ng Bitcoin’s PoW constraint, at kinalibrate ang kanilang modelo gamit ang totoong datos, kabilang ang kasalukuyang Bitcoin rewards, presyo ng industrial electricity sa Texas, at ang malawakang ginagamit na Bitmain Antminer S21 Pro mining rig.

Ang kanilang natuklasan ay kapag gumamit ang mga minero ng murang surplus renewable power imbes na fossil-fuel electricity, bumaba ang carbon emissions gaya ng inaasahan at gaya ng sinabi ng industriya.

Ngunit hindi pa iyan ang lahat. Ipinahayag ng mga may-akda na ang pagbawas sa operating costs na kaakibat nito ay nagpapahintulot sa mga minero na mag-deploy ng mas maraming ASIC machines, na nagreresulta sa pagtaas ng kabuuang konsumo ng kuryente at nagpapabilis ng pagpapalit ng hardware.

Kaya, habang maaaring bumaba ang emissions, tumataas ang electronic waste dahil sa makabuluhang pagtaas ng bilang ng mga aktibong mining rig, na nangangahulugang mas maraming hardware ang nagiging obsolete nang mas maaga.

Ang pangkalahatang environmental outcome ay nakadepende sa relatibong kahalagahan na ibinibigay sa carbon emissions kumpara sa electronic waste, sa halip na pagbuti lamang sa pamamagitan ng mas malinis na kuryente.

Kagiliw-giliw, ang trade-off ay nagiging mas malinaw habang nagiging mas malinis ang kuryente. Sa isang ekstremong kaso ng halos walang limitasyon, halos libreng surplus energy, natuklasan ng modelo na maaaring bumaba ang carbon emissions sa zero, ngunit ang fleet ng mining rigs ay dumoble at ang taunang e-waste ay tumataas nang katumbas.

Ngunit ang realidad ay kapag ang surplus electricity ay halos napalitan na ang fossil-fuel generation, ang carbon benefits ng karagdagang substitution ay nagsisimulang humina dahil mas kaunti na ang natitirang fossil energy na maaaring palitan.

Sa mga senaryong ito, kung saan ang kuryente ay pangunahing renewable na, ang karagdagang murang power ay pangunahing nagpapalawak ng mining activity nang hindi nagdudulot ng makabuluhang pagbawas sa emissions. Sa ganitong mga kalagayan, ipinapahayag ng pag-aaral na ang pangkalahatang environmental externalities ay maaaring tumaas dahil patuloy na tumataas ang electronic waste habang ang mga pagkakataon para sa karagdagang carbon reductions ay halos naglalaho.

Gayundin, ang mga pagbuti sa mining-hardware efficiency at mga bagong revenue streams ay nagpapababa ng gastos ng pagmimina at nagpapalawak ng equilibrium size ng network sa halip na paliitin ang footprint nito.

Higit pa rito, sinuri din ng papel ang mga posibleng tugon sa patakaran at ang kanilang bisa.

Isa sa mga rekomendadong patakaran ay ang globally coordinated Pigouvian tax² sa carbon-intensive na enerhiya na maaaring magpababa ng parehong emissions at electronic waste sa pamamagitan ng pagtaas ng operating costs ng mga minero, kaya binababa ang equilibrium number ng mining rigs, nang hindi pinahihina ang economic security ng Bitcoin. Idinagdag nito:

“Dahil ang cost effect ay mas malaki para sa mas mataas na antas ng fossil-powered energy sa network, ang pagiging epektibo sa externalities ay nakadepende sa energy mix.”

Ang pagpapatupad ng multilateral na Pigouvian tax, gayunpaman, ay naging malaking hamon sa loob ng mga dekada.

Kaya, nagbabala ang mga may-akda na ang pag-impose ng tax nang unilaterally, ng iilang bansa lamang, ay maaaring magdulot ng backfire, dahil ang Bitcoin mining ay lubos na mobile. Maaaring lumipat ang mga minero nang halos walang hadlang sa anumang lugar kung saan pinakamura ang kuryente, tulad ng nangyari noon. Ang paglipat sa mga hurisdiksyon na walang tax at mas carbon-intensive na enerhiya ay magpapataas ng global emissions sa pamamagitan ng carbon leakage sa halip na bawasan ito.

“Ang unilateral na pambansang regulasyon ay malamang na magpalala ng externalities dahil sa decentralized na kalikasan ng Bitcoin at kakayahan nitong iwasan ang lokal na regulasyon,” ayon sa papel.

Para sa mga mamumuhunan, binigyang-diin ng pag-aaral na ang mga teknolohiyang inia-market bilang nagpapagreen ng Bitcoin mining ay maaaring sabay na palakasin ang mga low-cost operator habang pinabilis ang kompetisyon sa network, pag-obsolete ng kagamitan, pangangailangan sa kapital, at exposure sa regulasyon.

Para sa industriya bilang kabuuan, nagbabala ang mga natuklasan laban sa pag-asa sa boluntaryong efficiency gains o patchwork ng pambansang regulasyon upang lutasin ang mga isyu sa kapaligiran ng pagmimina. Sa halip, itinuturo ng pag-aaral ang internasyonal na coordinated carbon pricing, isang redesign kung paano ang mining rewards ay ipinapamahagi sa loob ng protocol, o isang mas radikal na opsyon na lumayo mula sa PoW, na napatunayan nang posible ng Ethereum (ETH ), isang bagay na kakaunti ang kagustuhan ng komunidad ng Bitcoin.

Kumpanyang Nakatuon: Riot Platforms

Ang integrated digital infrastructure company na Riot Platforms (RIOT ) ay nakatuon sa pag-develop at pag-optimize ng mga power assets nito sa pamamagitan ng Bitcoin Mining at Engineering segments.

Ang Engineering segment nito ay gumagawa ng power distribution equipment at custom-engineered electrical products, bukod sa pagbibigay ng kritikal na imprastruktura sa gobyerno at komersyal na kliyente, na nagsisilbi sa mga kliyente sa utility, power generation, data center, at alternative energy markets.

Ang Riot ay kasali rin sa pag-develop ng power capacity para sa AI at HPC na paggamit, katulad ng mas malawak na industriya ng Bitcoin mining, upang kontrahin ang epekto ng pag-urong ng kita habang patuloy na bumababa ang block subsidies at production costs ay nananatiling mas mataas kaysa sa market price.

Pagkatapos ay ang Bitcoin Mining segment. Ang Riot ay isa sa pinakamalaking mining companies sa US, na may market cap na $8.179 bilyon, at ang business model nito ay nakabatay sa lohika ng pag-secure ng pinakamurang posibleng power at paggamit ng cost advantage na iyon upang patakbuhin ang maraming mining hardware hangga’t pinapayagan ng balance sheet at grid.

Pagdating sa performance ng merkado ng Riot, ang mga shares nito ay kasalukuyang nagte-trade sa $21.64, tumaas ng 71.43% YTD at 55% sa nakaraang taon. Mayroon itong EPS (TTM) na -2.58 at P/E (TTM) na -8.39.

Tungkol sa financial performance ng Bitcoin miner, iniulat nito ang kabuuang revenue na $167.2 milyon para sa tatlong buwang panahon na nagtapos noong Marso 31, 2026, tumaas mula $161.4 milyon noong parehong quarter isang taon ang nakalipas.

Ito ang unang quarter kung saan iniulat ng Riot ang Data Center revenue, na umabot sa $33.2 milyon, na binubuo ng $32.2 milyon mula sa tenant fit-out services revenue at $0.9 milyon mula sa operating lease revenue.

“Ang unang quarter ng 2026 ay nagmamarka ng isang tiyak na inflection point para sa Riot, dahil opisyal kaming lumipat sa pagiging aktibo, revenue-generating na data center operator,” sabi ng CEO na si Jason Les.

Higit pa rito, inanunsyo ng kumpanya na ang Advanced Micro Devices (AMD ) ay pinalawak ang kapasidad nito sa kampus ng Riot sa Rockdale, Texas. “Ang patuloy naming paghahatid ng initial capacity sa AMD, at ang kanilang desisyon na doblehin na ang kanilang footprint sa 25 megawatt expansion, ay nagpapatunay ng aming kakayahang mag-execute sa institutional scale kasama ang pinaka-demanding na tenants,” dagdag pa ni Les.

Ang kumpanya ay may 50 MW na kontrata sa AMD, na may potensyal na palakihin hanggang 150 MW. Ayon sa Riot, ang kasunduan ay maaaring mag-generate ng halos $636 milyon sa loob ng 10-taong termino.

“Mayroon kaming secured power, in-house development expertise, at malalaking financial resources na kinakailangan upang samantalahin ang malakas na demand sa merkado kasama ang high-quality tenants upang maghatid ng compounding shareholder value,” dagdag pa ni Les.

Ang Engineering revenue ay $22.2 milyon. Samantala, ang Bitcoin mining revenue ay $111.9 milyon sa Q1 2026, bumaba mula $142.9 milyon sa Q1 2025. Ang pagbaba ay dulot ng mas mababang average na presyo ng BTC at pagtaas ng global network hash rate, ngunit bahagyang na-offset ng pagtaas ng average operating hash rate ng kumpanya.

Ang kumpanya ay nag-produce ng 1,473 BTC sa quarter, na may average na gastos sa pagmimina ng Bitcoin, hindi kasama ang depreciation, na $44,629. Ang gastusing ito ay tumaas ng 1.87% dahil sa 24% pagtaas ng average global network hash rate, bahagyang na-offset ng 169% pagtaas sa power credits na natanggap sa Q1 2026.

Iniulat ng Riot ang matatag na liquidity position, na may 15,679 BTC sa katapusan ng Marso 2026. Ang hawak ay nananatiling halos hindi nagbago sa 15,680 BTC, na naglalagay nito sa sampung pinakamalaking publicly traded na Bitcoin treasury companies. Gayunpaman, nagbenta ang kumpanya ng 3,688 BTC sa Q1. Natapos ang quarter na may $282.5 milyon sa cash, kung saan $76.9 milyon ay restricted.

Konklusyon

Sa nakaraang dekada, ang industriya ng Bitcoin mining ay nagkaroon ng malaking pag-unlad sa pagkuha ng mas malinis at mas murang power. Ang pagbabago na ito ay totoo, ngunit tulad ng binigyang-diin ng bagong pag-aaral, mayroong “productivity trap” sa puso ng disenyo ng PoW ng Bitcoin, na nagpapaalala na ang magagandang inputs ay hindi awtomatikong nagbubunga ng magagandang resulta kapag ang sistemang nakapaloob ay nagbibigay gantimpala sa paggastos sa computation para sa sarili nitong layunin.

Upang harapin ang mga hamon sa kapaligiran na kaugnay ng PoW, ang mas mahusay na pagkuha ng enerhiya lamang ay hindi sapat; kailangan ng patuloy na pag-unlad ng teknolohiya, maingat na disenyo ng merkado, at maayos na koordinadong mga hakbang sa patakaran.

Mga Sanggunian

1. Gill, M., Stinner, J. & Tyrell, M. Bitcoin’s productivity trap. Energy Economics, 109505 (2026). https://doi.org/10.1016/j.eneco.2026.109505
2. ScienceDirect Topics. Pigouvian Tax. https://www.sciencedirect.com/topics/economics-econometrics-and-finance/pigouvian-tax