Ano ang Ipinapakita ng Bitcoin Blackout tungkol sa Resilience ng Pagmimina

Ang mapanguna na digital na asset, Bitcoin (BTC ), ay desentralisado sa antas ng protocol. Gayunpaman, ang pagmimina ay nananatiling pisikal na nakatuon sa mga murang kuryente.

Ipinakita ng blackout sa Xinjiang kung paanong ang isang lokal na pagkakagambala sa enerhiya ay maaaring pansamantalang maging isang pangkalahatang stress event sa network, na nagpapataas ng gastos sa settlement, nagdudulot ng pagkaantala sa mga transaksyon, at nagpapahina sa kalidad ng merkado.

Habang patuloy na gumagana ang Bitcoin network ayon sa layunin, ang matagal na blackout sa kuryente ay nagdulot ng malaking pagkagambala sa pandaigdigang computing power ng digital na asset bago ito nakabawi nang walang sentralisadong interbensyon. Ang mga ganitong pangyayari ay nagbubukas ng mahalagang tanong: gaano nga ba katatag ang imprastruktura ng pagmimina ng Bitcoin kapag biglaang nawalan ng kuryente ang malalaking konsentrasyon ng computational power?

Habang patuloy na lumalawak ang institusyonal na pamumuhunan sa cryptocurrency at ang pagmimina ay nagiging mas industriyalisado, ang sagot ay may malaking implikasyon para sa seguridad ng network, katatagan ng merkado, at estratehikong direksyon ng mga pangunahing kumpanya ng pagmimina.

Ang Nakatagong Kahinaan sa Likod ng Desentralisasyon ng Bitcoin

Sa nakalipas na dekada, ang mga cryptocurrency ay nakaranas ng malaking pagtaas sa kasikatan, at sa lahat ng crypto assets, ang Bitcoin ay patuloy na nangunguna sa pag-aampon.

Ang pinaka-prominenteng crypto asset ang nagpasimula ng buong industriya. Ang Bitcoin ang unang gumana nang walang anumang sentral na awtoridad tulad ng bangko o clearinghouse. Sa halip, ito ay umaasa sa isang network ng mga espesyal na computer, na kilala bilang Bitcoin miners, na nakakalat sa buong mundo.

Ang mga miner na ito ay nagbabatid ng mga transaksyon, nagbubuo ng mga ito sa mga block, at pinaprotektahan ang blockchain sa pamamagitan ng Proof-of-Work (PoW) consensus mechanism ng Bitcoin, na tinutugunan ang problema ng double-spending ng mga desentralisadong crypto assets nang walang pinagkakatiwalaang awtoridad.

Upang magkaroon ng pagkakataon na i-verify ang mga transaksyon, nagkakumpetensya ang mga miner sa paglutas ng mga computationally intensive na matematikal na palaisipan, at ang unang makahanap ng solusyon ay makakapagdagdag ng susunod na block ng mga transaksyon sa kadena. Kapalit nito, kumikita ang mga miner ng bagong inilabas na BTC kasama ang mga bayad sa transaksyon. Ang buong prosesong ito ay napaka-enerhiya, kaya ang kakayahang kumita ng mga miner ay nakasalalay sa kahusayan ng kanilang hardware at sa gastos ng kuryenteng nagpapatakbo nito.

Kaya’t natural lamang na ang mga miner ay tumutungo sa mga rehiyon na may murang kuryente, maging ito man ay stranded hydroelectric capacity, sobrang wind generation, o malakas na subsidiyong coal power. Sa paglipas ng panahon, lumilikha ito ng geographic clustering na sumisira sa desentralisasyon ng network.

Habang patuloy na umuunlad ang crypto market, nagiging institusyonal, at nakakakuha ng regulatory clarity, tumataas ang mga alalahanin tungkol sa mga limitasyon ng desentralisasyon ng Bitcoin at ang ekolohikal na epekto ng pagmimina.

Ang Bitcoin ay binuo upang walang iisang punto ng pagkabigo, ngunit nangangailangan ito ng geographically distributed at economically competitive na mga miner, na nagpapahirap para sa anumang iisang entidad, rehiyon, o panlabas na pangyayari na makompromiso ang network. Ngunit upang maging kumita, kailangan ng mga miner ng murang kuryente, na nangangahulugang maraming bahagi ng kapasidad ng pagmimina ay nakapuwesto sa iisang regional power grid.

Ang konsentrasyon ng kapasidad ng pagmimina sa iilang lokasyon o sa maliit na bilang ng mga operator ay nagdudulot ng ilang malalaking punto ng pagkabigo. Halimbawa, ang mga lokal na pagkagambala dulot ng power outages, natural na kalamidad, geopolitical tensions, o regulatory actions ay maaaring makaapekto nang negatibo sa kakayahan ng network na magproseso ng mga transaksyon nang epektibo at sa seguridad nito.

Dito pumapasok ang resilience ng pagmimina.

Kagiliw-giliw, ang Bitcoin ay may built-in na shock absorber sa anyo ng mining difficulty, na awtomatikong nag-aadjust halos tuwing dalawang linggo upang mapanatili ang produksyon ng block na halos isang beses kada sampung minuto.

Ayon sa paliwanag sa whitepaper ng Bitcoin, “Upang kompensahin ang pagtaas ng bilis ng hardware at nagbabagong interes sa pagpapatakbo ng mga node sa paglipas ng panahon, ang proof-of-work difficulty ay tinutukoy ng isang moving average na nagtatarget ng average na bilang ng mga block kada oras. Kung sila ay nabubuo nang masyadong mabilis, tumataas ang difficulty,” at kabaligtaran.

Ang ibig sabihin nito ay kung isang malaking bahagi ng hashrate ang biglang nawala dahil sa anumang pagkagambala, bumabagal ang network, ngunit pansamantala lamang, habang ang sistema ay nag-aayos ng sarili nito sa loob ng ilang linggo.

Dinisenyo ang protocol upang tiisin ang mga pagkabigo, ngunit ang imprastruktura sa totoong mundo ay nananatiling bulnerable sa kakulangan sa kuryente, mga pagkabigo ng grid, at mga regional na pagkagambala. Kaya, ano nga ba ang nangyayari sa gitna, sa panahon bago mag-adjust ang network, kapag ang isang bahagi ng kapasidad ng pagmimina na nakonsentra sa isang tiyak na lokasyon ay nawalan ng kuryente?

Upang sagutin iyan, kailangan nating suriin ang mga ganitong pagkagambala, at ang isang malawakang blackout ay nagbibigay ng perpektong pagkakataon upang obserbahan kung paano gumagana ang network sa ilalim ng tunay na operational stress. Isang kamakailang pag-aaral ang ginawa ito, na nag-aalok ng mahalagang pananaw sa parehong lakas at limitasyon ng desentralisadong arkitektura ng Bitcoin.

Upang suriin ang mga panganib na kaugnay ng geographic centralization ng pagmimina, gumamit ang mga mananaliksik ng exogenous shock sa suplay ng kuryente sa isang medyo maliit na rehiyon na may mabigat na aktibidad ng Bitcoin mining.

Inihambing din ng pag-aaral ang mga epekto ng blackout sa Bitcoin sa isang cryptocurrency na gumagamit ng mas energy-efficient na consensus mechanism.

Ano ang Ipinakita ng Regional Blackout tungkol sa Pagmimina ng Bitcoin

“Maraming cryptocurrency ang dinisenyo upang maging desentralisado, ngunit sa praktika, maaaring itulak sila ng pwersa ng merkado patungo sa mas mababang antas ng desentralisasyon,” ayon sa pag-aaral na may pamagat na “Bitcoin blackout: Proof-of-work and the risks of mining centralization¹,” na sinuri ang epekto ng multi-day blackout sa network at nagbibigay ng empirical analysis kung paano nakakaapekto ang konsentradong imprastruktura ng pagmimina sa PoW resilience.

Sa halip na umasa sa mga simulation, gumamit ang mga mananaliksik ng aktwal na pagkagambala para sa kanilang pagsusuri. Ang pagkagambalang ito ay naganap sa Xinjiang, China, na pansamantalang nagtanggal ng malaking bahagi ng computational capacity ng Bitcoin network.

Natuklasan ng mga may-akda na sina Stefan Scharnowski mula sa University of Mannheim, Germany, at Yanghua Shi mula sa International University of Japan, Japan, na ang blackout ay nagbawas ng global na hashrate ng Bitcoin ng humigit-kumulang 24%.

Ayon kay ekonomistang si Alex de Vries sa isang panayam noong panahong iyon, bukod sa paghinto ng computing power, “natuklasan din namin na ang lugar sa Xinjiang kung saan nagaganap ang lahat ng pagmimina ay mas maliit kaysa sa dati naming inakala.”

Itinuro din ng pag-aaral na hindi lamang isang-katlo ng pandaigdigang aktibidad ng pagmimina ang kinakatawan ng Xinjiang, kundi pati na rin sa loob ng rehiyon, ang lahat ng operasyon ng pagmimina ay matatagpuan sa malapit na heograpikal na pagkakalapit.

Binanggit din nito ang mas kamakailang pangyayari, ang 2022 country-wide internet shutdown ng Kazakhstan, na nagresulta sa 15% pagbaba ng hashrate ng Bitcoin.

Ipinakita ng mga pangyayaring ito na ang isang makabuluhang bahagi ng kapangyarihan ng pagmimina ay nanatiling geographically concentrated na sapat para sa isang regional infrastructure failure na magdulot ng nasusukat na epekto sa buong network.

Upang ihiwalay ang mga epekto ng shock na ito, inihambing ng mga mananaliksik ang pag-uugali ng Bitcoin sa altcoin na ADA. Ang native token ng Cardano na (ADA ) ay gumagamit ng proof-of-stake (PoS) consensus mechanism, na mas kaunti ang konsumo ng enerhiya kumpara sa PoW at samakatuwid ay hindi nakadepende sa murang regional electricity, ngunit nasasailalim sa iba pang anyo ng konsentrasyon tulad ng software dependencies o validator stake concentration na “maaaring magdulot ng katulad na systemic vulnerabilities.”

Ipinakita ng mga resulta na sa panahon ng blackout, ang implied hashrate ng Bitcoin ay bumaba mula sa humigit-kumulang 170 exahashes per second (EH/s) patungo sa mga 130 EH/s. Ang pagbagsak na ito ay tumutugma sa pagsasara ng isang malaking o ilang mid-sized na coal power plant sa rehiyon.

Ang pagbaba ng computing power ay nagdulot ng pagbagal sa produksyon ng Bitcoin block. Sa mas kaunting miner na makahanap ng valid na block, ang oras ng settlement ng transaksyon ay pansamantalang tumaas. Sa karaniwan, ang mga Bitcoin transaction ay nakukumpirma sa loob ng 10 minuto, ngunit tumaas ito sa humigit-kumulang 16.4 minuto sa panahon ng blackout.

Ngunit isang confirmation ay hindi sapat. Karamihan sa mga platform ay nangangailangan ng tatlo hanggang anim na block confirmations. Kaya, kinailangan ng mga trader na maghintay ng humigit-kumulang 38 minuto para sa kanilang karaniwang anim na block confirmation, na halos 64% mas mahaba kaysa normal, upang magkaroon ng kumpiyansa na ang transaksyon ay hindi na mababago. Ito ay “isang statistically at economically significant na pagtaas sa settlement latency,” ayon sa pag-aaral.

Ang pagsisikip na ito ay lumitaw sa mempool, isang waiting room para sa mga pending at hindi pa kumpirmadong transaksyon, na tumaas hanggang 218,000 sa pagtatapos ng pangyayari, na tatlong beses na pagtaas mula sa stable baseline na humigit-kumulang 60,000. Itinuro ng pag-aaral:

“Ang average na humigit-kumulang 150,000 sa panahon ng blackout ay statistically significantly mas malaki kaysa dati. Pagkatapos, ang bilang ng mga transaksyon na naghihintay sa mempool ay bumababa, bumabalik sa antas bago ang pangyayari matapos ang ilang araw.”

Ang mga bayad sa transaksyon sa Bitcoin ay tumaas din nang matindi. Ang value-weighted relative fees ay tumaas ng humigit-kumulang 127% higit sa pre-blackout average, o halos tatlong standard deviations.

Sa kabila ng pagtaas ng bayad na ito na dulot ng mas mataas na demand para sa limitadong processing capacity ng Bitcoin, ang kabuuang net miner revenue ay bumaba pa rin dahil sa pagbaba ng bilang at kabuuang halaga ng mga transaksyon.

Ang block rewards na binayaran sa mga miner ay bumaba ng tinatayang $118 milyon sa panahon ng blackout, kahit na ang kabuuang kita mula sa bayad ay tumaas ng humigit-kumulang $44 milyon, na nagreresulta sa net miner revenue loss na humigit-kumulang $74 milyon sa kabuuan ng event window.

Higit sa Hashrate, Ang Epekto sa Merkado ng mga Pagkagambala sa Pagmimina

Sa pamamagitan ng pagtutok sa pag-asa ng mga miner sa mababang presyo ng kuryente kaysa sa mining hardware o mining pools, binigyang-diin ng pag-aaral ang operational at geopolitical risks na maaaring “adversely affect the whole blockchain network.”

Gayunpaman, hindi lamang hashrate, oras ng transaksyon, at bayad sa transaksyon ang apektado hanggang sa maibalik ng self-correcting mechanisms ng Bitcoin ang normal na operasyon; ang epekto ay higit pa rito.

Bukod sa network, napansin ng pag-aaral ang mga secondary market effects sa panahon ng pagkagambala. Natuklasan ng mga mananaliksik na ang mas mahabang oras ng confirmation ay kasabay ng mas mataas na short-term price volatility. Ayon sa mga may-akda, ang return volatility ng Bitcoin ay tumaas nang higit kaysa sa ADA.

Higit pa rito, bumaba ang liquidity ng exchange habang lumawak ang bid-ask spreads at lumaki ang pagkakaiba ng presyo sa mga trading venue tulad ng Binance, Coinbase, Kraken, at Huobi. Ang mga pagbabagong ito ay nagpapahiwatig ng pagkasira ng cross-exchange market integration at kahusayan ng arbitrage.

Bagaman ang mga epekto sa merkado ay makabuluhan, ito ay pansamantala. Ngunit ipinapakita nito kung paano ang mga pagkagambala sa imprastruktura ng pagmimina ay maaaring umabot nang malayo lampas sa operasyon ng blockchain patungo sa mas malawak na merkado ng cryptocurrency.

Ayon sa mga may-akda, ang difficulty adjustment ay nagbibigay ng tunay na pangmatagalang resilience, ngunit pagkatapos lamang ng pangyayari. Nangyayari ito halos tuwing dalawang linggo, at ayon sa mga may-akda, “ang mas mabilis na pag-aadjust ay maaaring magpababa ng epekto ng ganitong mining shocks.”

“Sa pangmatagalan, ang resiliency na ito ay nagpapabawas ng geopolitical at operational risks na nagmumula sa geographic centralization ng pagmimina.” Ngunit sa maikling panahon bago magsimula ang pag-aadjust na iyon, ang konsentradong base ng pagmimina ay nag-iiwan sa buong network na bukas, na naglalantad sa mga trader at exchange na umaasa dito sa “mas mataas at mas pabagu-bagong bayad bukod pa sa opportunity costs dahil sa mas mabagal na settlement at mga na-miss na kita mula sa kalakalan.”

Mahalagang tandaan na ang pag-aaral ay hindi patunay na ang Bitcoin ay patuloy na nakadepende sa Xinjiang o sa Chinese coal power ngayon. Ang global mining ay malaki na ang paglipat mula noong pangyayari, kung saan ang United States, partikular ang Texas, ay ngayon ay kumakatawan sa malaking bahagi ng global na hashrate.

Gayunpaman, ang structural vulnerability ay hindi nawala, bagaman ang tiyak na heograpiya ng pagmimina ay nagbago. Makikita ito sa patuloy na konsentrasyon ng mining pool. Ipinapakita ng data na ang Foundry Digital (28.21%), AntPool (21.37%), at F2Pool (17.09%) ay magkakasamang kontrolado ang 66.67% ng hash rate ng Bitcoin network.

Ngunit habang ang mga mining pool ay “kinokonsiderang banta sa desentralisasyon,” maaari silang magsama ng maraming gumagamit na pinagsasama ang kanilang mga mapagkukunan at tumutulong na mapabuti ang desentralisasyon ng Bitcoin kahit na may mga centralized mining pool.

Ipinapakita ng pananaliksik ang pangunahing mekanismo: kapag ang malaking bahagi ng PoW mining capacity ay nagmumula sa iisang regional grid, ang kaugnay na shock sa grid na iyon, maging ito ay blackout, natural na kalamidad, pagbabago sa polisiya, o geopolitical disruption, ay maaaring magdulot ng epekto lampas sa mga numero ng hashrate tungo sa mas mataas na bayad, mas manipis na liquidity, at isang fragmented, hindi gaanong epektibong merkado para sa mismong asset.

Ang pinakamahalagang konklusyon dito, gayunpaman, ay ang blackout ay hindi nagbanta sa pag-iral ng Bitcoin.

Ang protocol ay gumana ayon sa layunin: nagpatuloy ang mga miner sa pag-validate ng mga transaksyon, nagpatuloy ang produksyon ng mga block, at ang network ay sa huli ay nakabawi nang hindi kinakailangan ng sentralisadong koordinasyon.

Ngunit ang binigyang-diin din ng pag-aaral ay na habang ipinakita ng Bitcoin ang matibay na protocol-level resilience, ang pisikal na imprastruktura na sumusuporta sa pagmimina ay nanatiling madaling maapektuhan ng mga lokal na shock dahil sa geographic concentration.

Kaya’t ipinapahayag ng mga mananaliksik na ang pagpapabuti ng geographic distribution ng mga operasyon ng pagmimina ay magpapalakas sa kabuuang resilience ng proof-of-work networks habang binabawasan ang systemic risks na kaugnay ng konsentradong computing power.

Para sa mga mamumuhunan, nangangahulugan ito na ang resilience ng miner ay dapat tasahin sa pamamagitan ng geographic footprint, exposure sa grid, diversity ng pinagmumulan ng enerhiya, owned-versus-hosted na imprastruktura, at kakayahang i-redeploy ang compute kapag lumala ang kondisyon ng enerhiya sa rehiyon.

Kumpanyang Tinututukan: MARA Holdings

Isa sa mga pinakamatandang crypto company, ang MARA Holdings ay itinatag noong 2010 ngunit hindi lumipat sa Bitcoin mining hanggang maraming taon pagkatapos. Ngayon, ito ay isa sa pinakamalaking publicly traded na Bitcoin miners, na may market capitalization na $4.4 bilyon.

Ngunit dahil ang presyo ng BTC ay nagte-trade sa ibaba ng tinatayang gastos sa produksyon na humigit-kumulang $70,000, ang buong industriya ng Bitcoin mining ay humaharap sa bumababang kita.

Makikita ang presyur na ito sa kita ng MARA para sa Q1 2026, na bumaba mula $213.9 milyon noong nakaraang taon patungong $174.6 milyon. Nag-ulat ang kumpanya ng net loss na $1.3 bilyon, o $3.31 kada diluted share, sa panahong ito, habang ang adjusted EBITDA nito ay negatibong $1 bilyon. Ang kumpanya ay nagbayad ng humigit-kumulang 33% ng natitirang utang nito, gayunpaman.

Sa harap ng mahigpit na ekonomiya ng mga miner, ang MARA ay nagbabago tungo sa isang kumpanya na may tumataas na pagmamay-ari ng mga asset ng enerhiya at imprastruktura, na nakatuon sa pagpapalawak ng kapasidad ng imprastruktura nito sa mga kalapit na workload.

Na may humigit-kumulang 1.9 gigawatts (GW) na kabuuang kapasidad, ang digital infrastructure company ay ginagamit ang imprastrukturang ito upang matugunan ang napakalaking pangangailangan sa kuryente ng AI, high-performance computing (HPC), at kritikal na information technology (IT).

Ito ay nakakamit sa pamamagitan ng mga acquisition ng operational data centers, pagmamay-ari ng power infrastructure, at mga strategic partnership upang mapabuti ang operational control at mabawasan ang gastos sa pagmimina. Sa hybrid na lapit na ito, ang kumpanya ay maaaring lumikha ng mas scalable at resilient na mining portfolio.

Kabilang dito ang partnership sa Starwood upang bumuo ng kapasidad para sa hyperscale at enterprise tenants, isang $1.5 bilyong acquisition ng Long Ridge Energy & Power, at isang 64% stake sa European AI infrastructure company na Exaion.

Kamakailan lamang, inanunsyo ng MARA ang isang kasunduan upang bilhin ang isang malaking lupain na may power sa Matagorda County, Texas, na nakalaan para sa isang computing campus na maaaring mag-host ng parehong AI data centers at Bitcoin mining machines nang magkatabi. Ang site ay sumasaklaw ng higit sa 1,200 acres at inaasahang magbibigay ng access sa 1 GW ng grid capacity pagsapit ng Oktubre 2027 at karagdagang 1 GW pagsapit ng Abril 2028.

Ang lahat ng mga hakbang na ito ay nakatulong sa pagtaas ng presyo ng mga shares ng MARA (RLY ) 30% YTD, na nagte-trade sa $12 noong oras ng pagsulat, habang bumaba ng 38% sa nakaraang taon. Mayroon itong EPS (TTM) na -5.91 at P/E (TTM) na -1.98.

Pagdating sa crypto, patuloy na ginagamit ng MARA ang Bitcoin bilang pangunahing negosyo nito, na nagpapatakbo ng maraming mining site na nagbibigay ng hosting services, kabilang ang colocation at managed services, sa mga institusyonal na crypto mining company.

Sa katunayan, ito ay nagpapanatili ng isa sa pinakamalaking corporate Bitcoin treasuries sa industriya. Sa isang stash na 36,303 BTC, ang MARA ay pumapangalawa sa ika-4 na puwesto sa listahan ng top 100 Public Bitcoin Treasury Companies, na bahagyang mas mababa sa Metaplanet at Twenty One Capital (XXI ), na nagmamay-ari ng 43,000 BTC at 43,515 BTC, ayon sa pagkakabanggit. Ang unang puwesto ay hawak ng Strategy na may 843,775 BTC holdings.

Sa pamamagitan ng pagsasama ng direktang Bitcoin mining sa opportunistic na pagbili ng Bitcoin, ang “twin-turbo” na lapit na ito ay nagpapahintulot sa MARA na palaguin ang pangmatagalang hawak nitong BTC sa pamamagitan ng parehong produksyon at acquisition.

Sa 1Q26, ang MARA ay nagmina ng kabuuang 2,247 BTC o 25 BTC kada araw ngunit nagbenta ng $1.5 bilyong halaga ng Bitcoin upang pondohan ang AI/HPC buildout. Tungkol sa ekonomiks ng pagmimina nito, ang hashrate ng MARA sa quarter ay tumaas ng 33% mula 1Q25 patungong 72.2 exahash per second habang ang gastos nito kada kilowatt hour ay $0.04 para sa mga pag-aari nitong site.

Isang kapansin-pansing hakbang mula sa MARA ay ang kanilang strategic reorientation, kung saan sinabi ng kumpanya na hindi nila plano na gumawa ng malakihang pagbili ng bagong ASIC mining hardware sa malapit na hinaharap.

Sa konteksto ng pananaliksik tungkol sa blackout, ang mga inisyatibo ng MARA ay kumakatawan sa higit pa sa simpleng pagpapalawak ng negosyo. Ipinapakita nito ang pagkilala ng buong industriya na ang hinaharap na kompetisyon ay hindi na nakadepende lamang sa pag-deploy ng mas maraming mining hardware, kundi pati na rin sa pagtiyak ng maaasahang suplay ng enerhiya, pag-diversify ng imprastruktura sa heograpikal na paraan, pagpapabuti ng operational flexibility, at pagbuo ng resilience laban sa mga panganib pang-ekonomiya.

Nagiging lalo itong mahalaga habang ang mga gantimpala ng Bitcoin ay patuloy na nagiging maigsi, na nakatakdang hatiin sa 1.5625 BTC kada block sa Abril 2028 kapag naganap ang ikalimang halving event.

Habang ang pagmimina ng Bitcoin ay nagiging mas industriyalisado, ang resilience ay magiging kasinghalaga ng raw na hashrate sa pagtukoy ng pangmatagalang tagumpay.

Konklusyon

Ang Bitcoin ay ang pinaka-prominenteng desentralisadong digital na pera sa mundo, at tulad ng pinapakita ng pinakabagong pag-aaral, ang protocol ay nananatiling kamangha-manghang matatag kahit na biglaang mawala ang isang malaking bahagi ng global mining capacity.

Habang ang pagbaba ng hashrate, pagtaas ng bayad, manipis na liquidity, at mas malalawak na agwat ng presyo sa pagitan ng mga exchange ay nagpapakita ng structural vulnerability ng network, ang Bitcoin ay dinisenyo upang harapin ang mga isyung ito at sa huli ay mapaginhawa ang mga ito.

Ngunit sa kasalukuyang konsentrasyon ng hashrate sa iilang mining pool, kasama ang industry-wide profitability squeeze na nagtutulak sa mga mahihinang miner na lumabas, ang mga pangunahing dinamika na inilarawan ng pag-aaral ay patuloy na nangyayari.

Habang ang pag-aampon ng Bitcoin ay bumibilis sa buong mundo, ang resilience ng mining network ay lalong aasa sa kung gaano kahusay na nababalanse ng mga miner ang sukat at desentralisasyon, na tinitiyak na ang pinakamalaking cryptocurrency sa mundo ay nananatiling ligtas kahit na ang mga hindi inaasahang pangyayari ay sinusubok ang imprastruktura nito.

I-click dito para sa listahan ng mga nangungunang bitcoin mining stocks.

Mga Sanggunian

1. Scharnowski, S. & Shi, Y. Bitcoin blackout: Proof-of-work at ang mga panganib ng sentralisasyon ng pagmimina. Journal of Financial Stability, 101569 (2026). https://doi.org/10.1016/j.jfs.2026.101569