Bitdeer Nagkontrata ng $400 Milyong Kapasidad ng AI sa Malaysia sa 350MW na Pagbuo

Bitdeer AI, ang sangay ng ulap ng artificial intelligence ng Bitdeer Technologies Group (BTDR ), ay pumirma ng limang taong kontrata ng pagkuha na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $400 milyon na sumasaklaw sa halos kalahati ng 9.5-megawatt na pasilidad na A102 sa Malaysia — ang unang kontratang bloke sa isang pagbuo na sinasabi ng kumpanya na aabot hanggang 350 megawatt ng kapasidad ng AI cloud data center pagsapit ng unang quarter ng 2028, ayon sa anunsyo noong Agosto 19, 2026.

Mas kaunti ang kahalagahan ng kasunduan sa laki nito kaysa sa pagkakasunod-sunod. Ang customer ay lumagda bago pa man ma-energize, at sinasabi ng Bitdeer AI na ini-istruktura nila ang mga kontratang ito upang ang mga paunang bayad ng customer ay karaniwang inaasahang sumasaklaw sa higit sa 50% ng kaugnay na kapital na gastusin. Ito ay isang modelo ng pagpopondo kasing lawak ng modelo ng pagbebenta: pinopondohan ng kontratang demand ang mga GPU at pag-aayos, ang operating cash flow at pagpopondong nakaseguro laban sa kontratang cash flow ang sumasaklaw sa natitira, at ang kumpanya ay nagde-develop ng kapasidad batay sa nakasulat na kontrata sa halip na spekulatibong sukat ng puwang.

Ano ang Saklaw ng Kontrata ng A102

A102 ay isang liquid-cooled, multi-customer na pasilidad na dinisenyo para sa rack-scale na pag-deploy ng NVIDIA (NVDA ) GB300 NVL72, na kayang maghatid ng parehong GPU cloud services at data hosting mula sa isang lokasyon. Ang kontratang customer ay inilalarawan lamang bilang isa na may mataas na kalidad ng kredito; hindi ipinangalan ng Bitdeer AI ito o ibinunyag ang presyo bawat megawatt, na binibigyang-diin na ang halaga ng kontrata bawat megawatt ay nag-iiba depende sa halo ng serbisyo, tagal ng kontrata, at lokasyon.

Ang iskedyul ay malinaw na nahahati sa mga fiscal year, at malinaw na sinasabi ng pahayag: hindi inaasahang magkakaroon ng anumang epekto sa kita ang kontrata noong 2026. Magsisimula ang kita at kaugnay na gastos sa unang quarter ng 2027, kapag nagsimula na ang mga serbisyo. Para sa isang pasilidad na kumakatawan sa 9.5 megawatt ng 350-megawatt na target, ang $400 milyong limang-taong pangako sa halos kalahati nito ay nagpapahiwatig ng presyo ng kontrata na lagpas sa $80 milyon bawat megawatt sa kabuuan — bagaman binibigyang-pansin ng Bitdeer AI na ang ekonomiya bawat megawatt ay nagbabago depende sa kung ano ang aktwal na binibili ng bawat customer.

“Ang pasilidad na A102 ay isa sa mga unang AI cloud sites na inaasahan naming kontrahan at ilunsad, at ang mga termino na nakuha namin dito ay magandang indikasyon ng disiplina na inilalapat namin sa pag-deploy ng kapital,” sabi ni Michael G. Potter, Chief Financial Officer. “Halos kalahati ng A102 ay kontraktado bago pa man ma-energize, sa batayan ng pangmatagalang kontrata ng pagkuha, kasama ang isang customer na may mataas na kalidad ng kredito. Ang aming aktibong pipeline para sa kapasidad ng AI cloud ay ngayon humihigit sa $2 bilyon, o humigit-kumulang 24.5MW.”

Ang numerong iyon ng pipeline ay nagbibigay ng aritmetika para sa natitirang bahagi ng pasilidad. Sinasabi ng Bitdeer AI na nasa aktibong negosasyon ito para sa natitirang bahagi ng A102 pati na rin sa kapasidad sa ibang mga site, at inaasahan na lalaki ang pipeline sa susunod na ilang quarter. Ayon kay Retainna Lin, VP ng AI Cloud, ang operational side: pumasok ang kumpanya sa isang kompetitibong proseso nang mas huli kaysa sa mga kakompetensyang provider at nakapag-deliver nang mas maaga kaysa sa kanila, na ayon sa kanya ay nagtatag ng kredibilidad habang hinahabol ang karagdagang kontrata sa buong portfolio nito.

Paano Ang Saklaw ng Malaysia ay Akma sa 350MW na Target

Ang anunsyo ng A102 ay sumasabay sa pagbuo ng Malaysia na nabubuo sa mga ulat ng operasyon ng Bitdeer sa loob ng ilang buwan. Ang Hunyo 2026 production and operations update ng kumpanya ay naglista ng dalawang inuupahang site sa Malaysia: isang 2-megawatt na pasilidad sa Cyberjaya na online na at nagpapatakbo ng AI cloud workloads, pati na ang 9.5-megawatt na pagpapalawak sa Cyberjaya — A102 — na target na ma-energize sa ika-apat na quarter ng 2026. Ang ikatlo, mas malaking site sa Johor Bahru ay may nakapirming 10-taong lease para sa 21.7 IT megawatts, na inaasahang ipapasa sa Bitdeer sa unang quarter ng 2027 at may planong i-deploy ang 128 NVIDIA GB300 NVL72 systems.

Sa pagitan ng tatlong site na iyon, ang Malaysia ay kumakatawan sa humigit-kumulang 33 megawatt ng 350-megawatt na target. Ang natitira ay nasa ibang bahagi ng portfolio ng grupo. Natapos ng Bitdeer noong Hunyo 2026 na may 3.0 gigawatt ng global na kapasidad ng elektrisidad na pinamamahalaan sa U.S., Norway, Bhutan, Canada, at Ethiopia, kung saan mga 1.8 gigawatt ay online — bagaman ang karamihan nito ay patuloy na nagpapatakbo ng Bitcoin mining business na nagbabayad ng mga gastusin ngayon habang kumikipot ang margin.

Ang segmentong AI cloud mismo ay maliit pa rin kung ihahambing sa kita ng mining ng grupo. Ang June update ay naglagay ng AI cloud annualized recurring revenue na humigit-kumulang $76 milyon, na kinuwenta mula sa mga kontratang GPU orders, na may 4,248 GPU na inilagay na tumatakbo sa 95% utilization rate at 3,517 sa mga GPU na iyon ay nasa external subscription. Ang $400 milyong limang-taong kontrata na magsisimula sa unang quarter ng 2027 ay, sa straight-line basis, magdadagdag ng humigit-kumulang $80 milyon kada taon — na halos doble ang base ng ARR mula sa isang pasilidad na kalahating okupado.

Ang Modelo ng Paunang Bayad at ang Pera sa Likod Nito

Ang sinasabing funding stack ng Bitdeer AI ay may tatlong antas: mga paunang bayad ng customer, operating cash flow, at pagpopondo na nakaseguro laban sa kontratang cash flow. Ang antas ng paunang bayad ang natatangi — mga customer na nagpopondo ng higit sa kalahati ng capex ng kapasidad na kanilang gagamitin — at ito ay sumasalamin sa credit structure ng mas malaking transaksyon ng kumpanya sa Tydal, Norway transaction announced Agosto 4, 2026. Ang 16-taong colocation lease kasama ang Volta ay sumasaklaw sa 121 IT megawatts para sa humigit-kumulang $4.7 bilyon na kontratang kita, average na humigit-kumulang $202 bawat kilowatt bawat buwan, kung saan ang mga obligasyon ng Volta ay inaasahang susuportahan ng humigit-kumulang $1.3 bilyon na letters of credit na inayos ng mga affiliate ng J.P. Morgan at isa pang top-tier na pandaigdigang institusyong pinansyal. Ang Bitdeer ay nagpanatili ng 47 gross megawatts sa Tydal para sa sariling paggamit ng AI cloud at hindi naglabas ng equity o warrants sa kasunduan.

Ang balance sheet ng parent company ay nagbibigay ng puwang para sa modelo. Second-quarter 2026 results, na iniulat noong Agosto 10, 2026, ay nagpakita ng kita na $228.8 million — tumaas ng 47% mula $155.6 million isang taon ang nakalipas — kasama ang net loss na $92.3 million at $496.3 million sa cash, cash equivalents at restricted cash. Ang mga pagbili ng property, plant at equipment ay umabot sa $266 million sa quarter na iyon, kung saan ang mga paunang bayad ng customer na sumasaklaw sa karamihan ng AI cloud capex ay nagiging mahalaga sa equation ng pagpopondo.

Ang prepayment-at-kontrata-unang istruktura ay nagiging template ng sektor para i-convert ang power capacity sa financeable revenue, at patuloy na sinusundan ito ng kapital — ang planong Roze listing ng SoftBank, na binuo mula sa ABB’s robotics arm, Ampere at DigitalBridge (DBRG ) assets, ay tumataya sa pag-automate ng konstruksyon ng AI data centers kaysa sa nakatakdang demand.

Ano ang Susunod

Ang mga tinukoy na milestones ay konkretong. Ang A102 ay nakatakdang ma-energize sa ika-apat na quarter ng 2026, na may mga serbisyo at kita mula sa bagong pinirmahang kontrata na magsisimula sa unang quarter ng 2027. Ang site sa Johor Bahru ay ipapasa sa Bitdeer sa unang quarter ng 2027 sa ilalim ng 10-taong lease nito. Ang phase one ng Tydal — 50 megawatts ng 225-megawatt na kampus — ay target sa ika-apat na quarter ng 2026. At ang buong 350-megawatt na AI cloud target ay tatakbo hanggang sa unang quarter ng 2028.

Ang sariling forward-looking statements ng kumpanya ay nagdadala ng karaniwang mga limitasyon: iskedyul ng paghahatid ng kagamitan, kahandaan ng site at availability ng kuryente, mga arrangement sa pagpopondo at gastos ng kapital, at performance ng customer na lahat ay nagtatakda kung ang inihayag na megawatt ay magiging energized, at billing megawatts. Ang pahayag din ay nagbabanggit na ang halaga ng kontrata ng pipeline bawat megawatt ay nag-iiba depende sa halo ng serbisyo, tagal, at site — kaya ang $400 milyong halaga ng A102 ay isang data point, hindi isang rate card. Ang kasalukuyang nasa rekord ay ang unang pangmatagalang kontrata sa loob ng 350-megawatt na programa, na pinirmahan bago pa man ma-energize ang kapangyarihan, kung saan ang customer ay nagpopondo ng higit sa kalahati ng gastusin sa pagbuo ng kapasidad na gagamitin nito.