Bakit Nangyayari ang Iyong Pinakamagandang Crypto Trades Kapag Gising ang Wall Street

Maraming mamumuhunan sa crypto ang naglalayon ng pangmatagalan, sumasakay sa matinding pagtaas at pagbaba ng crypto market, kung saan ang mga pagkalugi na umabot hanggang -80% ay hindi bihira sa nakaraang dekada.

Ang ibang kalahok sa crypto markets ay mas pinipiling mag-trade ng panandaliang galaw ng crypto, na umaasa sa pagsusuri ng mga pattern at mga inaasahang reaksyon ng mga cryptocurrency sa iba’t ibang panandaliang balita.

Hindi tulad ng equities, ang mga cryptocurrency market ay nagpapatakbo nang 24/7 at karamihan ay nasa labas pa rin ng regulasyon. Ang dami ng transaksyon sa Bitcoin blockchain ay tumataas sa paligid ng 14:00 GMT, na bumababa nang malaki tuwing weekend, na nagpapahiwatig ng pagdaloy mula sa tradisyunal na oras ng stock market.

Gayunpaman, ang crypto markets ay tiyak na kulang ang pag-aaral kumpara sa equity markets. Ito ay sinusubukan baguhin ng dalawang mananaliksik mula sa University of Western Australia at National Economics University, Vietnam. Sa isang siyentipikong papel¹ na nailathala sa Finance Research Letters, kanilang nakumpirma na ang mga derivative crypto market ay nagpapakita ng malakas na cross-market at institutional na epekto.

Ibig sabihin nito, malayo sa pagiging hiwalay mula sa tradisyunal na pananalapi, ang crypto markets ay mahigpit na konektado sa tradisyunal na mga pattern ng trading, at dapat kumilos nang naaayon ang mga crypto trader.

Mga Natuklasan ng Pag-aaral

Pokus sa Bitcoin Markets

Sinuri ng pag-aaral ang isang komprehensibong dataset mula sa Deribit, partikular ang aktibidad ng Bitcoin options trading. Kasama rito ang lahat ng transaksyon mula Nobyembre 29, 2016 (nang maisakatuparan ang unang transaksyon) hanggang Agosto 17, 202.

Pinagmulan: Finance Research Letters

Ipinakita ng paunang pagsusuri na ang aktibidad ng trading sa CME Bitcoin futures ay tumataas sa oras ng trading ng U.S. equity market at sa paligid ng settlement window, kaya mas pinagnilayan pa ng mga mananaliksik ang paksa.

“Hindi tulad ng futures, ang Bitcoin options sa Deribit ay may madalas na pag-expire ng kontrata at isang standardisadong oras ng settlement sa 8:00 GMT, kasama na sa mga weekend. Ang mga katangiang institusyonal na ito ay nagbibigay-daan sa amin upang pag-aralan kung paano hinuhubog ng settlement at expiration mechanics ang intraday trading behavior sa isang market na nagpapatakbo nang tuloy-tuloy at global.”

Sinukat ang porsyento ng hourly trading activity sa pamamagitan ng bilang ng mga transaksyon o ng trading volume sa BTC sa bawat oras, na isinukat laban sa kabuuang arawang total.

Punang Resulta

Ipinakita ng pagsusuring ito ang makabuluhang intraday na pag-iba-iba sa trading activity, na may dalawang natatanging tuktok sa ika-9^th na oras (8:00–9:00 GMT) at sa ika-15^th na oras (14:00–15:00 GMT).

Mas tiyak, ang tuktok sa ika-15^th na oras ay nananatiling medyo matatag sa buong panahon ng sample, habang ang tuktok sa ika-9^th na oras ay naging mas malinaw simula 2019.

Pinagmulan: Finance Research Letters

Ang tuktok sa ika-15^th na oras ay dati nang naitala sa Bitcoin futures at hindi ito gaanong nakakagulat. Gayunpaman, ang tuktok sa ika-9^th na oras ay isang bagong tuklas.

Sinuri ng mga mananaliksik ang ugnayan sa pagitan ng Bitcoin options markets at tradisyunal na stock markets sa pamamagitan ng pagsusuri ng intraday trading patterns ng Bitcoin options kaugnay ng oras ng operasyon ng mga pangunahing stock exchange tulad ng New York Stock Exchange (NYSE), London Stock Exchange (LSE), at Tokyo Stock Exchange (TSE).

Lumilitaw na ang TSE ay may kaunting epekto sa Bitcoin options.

Gayunpaman, ang dami ng trading ay tumataas nang malaki sa oras ng trading ng LSE at NYSE, at bumababa nang biglaan pagkatapos magsara ang NYSE.

Upang alisin ang simpleng korelasyon, inihambing ng mga mananaliksik ang mga araw ng trabaho sa mga weekend, kung kailan sarado ang equity markets.

Natuklasan nila na ang tuktok sa ika-9 na oras ay nananatili sa parehong weekdays at weekends, samantalang ang abnormal na dami ng trading sa ika-15 na oras ay naroroon ngunit mas mahina nang malaki sa weekends.

Interpretasyon

Epekto ng Pag-expire ng Options

Sinuri ng mga mananaliksik ang posibilidad na, tulad ng sa ibang option markets, ang tuktok sa ika-9^th na oras sa aktibidad ng Bitcoin options ay pinapagana rin ng mga mekanismong may kaugnayan sa expiration na pinapagana ng mga spekulatibong trader na nagro-roll over ng kanilang posisyon sa mga bagong kontrata at ng mga delta hedger na nire-rebalance ang kanilang portfolio upang mapanatili ang tamang hedge ratio.

Sa mga araw na may mas maraming aktibidad ng option expiration, ang epekto sa ika-9^th na oras ay mas malinaw, na tila nagpapatunay ng sanhi at epekto sa pagitan ng dalawa.

Upang mas mapalalim, sinuri ng mga mananaliksik ang data ng transaksyon sa antas ng minuto sa paligid ng 8:00 GMT settlement time. Natuklasan nila na ang aktibidad ng trading ay nananatiling halos stable hanggang 7:59 GMT, bahagyang tumataas bago ang settlement, at pagkatapos ay biglang tumataas nang matindi eksaktong 8:00 GMT.

Pinagmulan: Finance Research Letters

Ang katulad na resulta ay naulit gamit ang Ethereum options, na rin ay traded sa Deribit. Sa ganitong paraan, ang data ay nagmula sa parehong trading platform, settlement timing, at disenyo ng kontrata tulad ng Bitcoin options, ngunit nakabatay sa ibang underlying asset.

Iba’t Ibang Sanhi sa Bawat Spike ng Aktibidad

Ang tuktok sa ika-15^th na oras sa Bitcoin option trading ay kasabay ng pagbubukas ng NYSE, at halos nawawala sa mga weekend, na nagpapahiwatig na ito ay sumasalamin sa cross-market spillovers mula sa tradisyunal na equity markets papunta sa Bitcoin options market.

Ito ay malamang, dahil kilala na ang parehong pattern na nangyayari sa CME Bitcoin futures.

Sa kabilang banda, ang tuktok sa ika-9 na oras ay tiyak sa options markets at nauugnay sa pamamahala ng posisyon na may kinalaman sa expiration kaysa sa unti-unting pagdating ng impormasyon.

Implikasyon para sa mga Crypto Trader

Ipinapakita ng mga resulta na malayo sa pagiging ganap na independiyenteng sistema, ang trading ng Bitcoin at Ethereum ay malalim na naaapektuhan ng aktibidad sa equity markets. Malamang na ang iba pang crypto trades ay nagpapakita ng katulad na pattern.

Sa malaking bahagi, ito ay marahil dahil ang mga trader sa crypto ay madalas ding aktibo sa iba pang anyo ng trading. Kaya kapag napilitan silang sundan ang iskedyul ng aktibidad ng equity markets, hinuhubog din nila ang kanilang kasabay na crypto activities ayon sa parehong iskedyul.

Ang papel na ito ay nagbibigay din ng mga bagong pananaw kung paano gumagana ang cryptocurrency options markets at kung paano ang trading activity ay organisado sa oras. Ito rin ang unang sistematikong ebidensya ng intraday patterns sa Bitcoin options trading, kahit na, siyempre, maraming trader ang maaaring nakapansin na ng pattern na ito nang mag-isa…

Ibig sabihin nito, mahalaga para sa mga trader na subaybayan ang intraday concentration sa trading activity.

Ang mga natuklasan na ito ay maaaring magkaroon din ng implikasyon sa liquidity ng merkado, kahusayan ng presyo, at disenyo ng mga mekanismo ng trading at clearing ng mga crypto exchange at mga regulator.

Sa pangkalahatan, itinuturo ng pag-aaral na ito sa mga crypto trader na dapat nilang asahan na ang kanilang pinakamagandang trade ay magaganap kapag aktibo rin ang Wall Street, dahil ito ang panahon na may pinakamaraming balita, aktibidad, at kalahok sa merkado.

Sanggunian ng Pag-aaral

^{1. Lai Trung Hoang and Trang Thu Phan. Mga Epekto ng Oras ng Araw sa Bitcoin options market. Finance Research Letters. Volume 101, Hulyo 2026, 110008. https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S1544612326005374}