Applied Materials (AMAT): Supply Chain ng Semiconductor na Ginawa sa USA

Bakit ang mga Semiconductor ay ang Bagong ‘Langis’ ng Digital na Ekonomiya

Halos lahat ng elektronikong aparato ngayon ay gumagamit ng ilang semiconductor na bahagi. Mula sa mga washing machine hanggang sa mga kotse, computer, at telepono, halos bawat ginawang aparato o makina ay may chip o elektronikong board na may kinalaman.

Ginagawa nitong isa sa pinakamahalagang suplay sa modernong ekonomiya ang mga semiconductor. At isang estratehikong alalahanin para sa mga makapangyarihang bansa. Ang pamilihan ng semiconductor ay lumago sa sunud-sunod na alon, unang itinulak ng mga computer, pagkatapos ay ng Internet, pagkatapos ng Cloud & smartphone, at ngayon ay AI at IoT (Internet of Things).

Pinagmulan: Applied Materials

Isang paraan upang mamuhunan sa industriya ng semiconductor ay sa pamamagitan ng mga kumpanyang gumagawa ng mga chip, tulad ng TSMC (TSM ) o Intel (INTC ) (sundan ang mga link para sa detalyadong ulat tungkol sa bawat kumpanyang ito).

Isa pang paraan ay ang mamuhunan sa kumpanyang nagbibigay ng kagamitan, materyales, at makinarya sa mga semiconductor foundry, na umaasa sa mga espesyal na supplier na makakapagbigay ng pinakamahusay at pinaka-mapagkakatiwalaang kagamitan para sa malakihang produksyon ng mga chip at iba pang semiconductor.

Dahil ang paggawa ng semiconductor ay isang napaka-eksaktong agham, nais ng mga tagagawa ng chip ang tanging pinakamahusay na mga kasangkapan. At dahil ito ay napaka-komplikadong gawain, ito ay magagawa lamang ng iilang napaka-espesyal na supplier.

Bilang resulta, nabuo ang isang komplikadong ekosistema, kung saan ang bawat gawain sa proseso ng paggawa ng chip ay tinutupad ng mga ultra-espesyal na kumpanya.

Pinagmulan: Generative Value

Binibigyan nito ang mga supplier ng malaking kapangyarihan sa pagpepresyo at matibay na moat pang-ekonomiya. Ang mga kumpanyang tulad ng TSMC ay mananatiling nakatali sa kanilang mga itinatag na supplier o mag-aatubiling guluhin ang kanilang operasyon.

Nagbibigay din ito ng positibong flywheel kung saan ang umiiral na benta ay naggagawa ng pera para sa karagdagang R&D, na sa kalaunan ay nagsisiguro na anumang potensyal na bagong kakumpitensya ay mahihirapang maabot ang parehong teknikal na resulta.

Kaya, habang ang mga semiconductor ay nagiging estratehikong asset, maaaring maging makatuwiran na mamuhunan sa mga supplier ng kagamitan, dahil makikinabang sila mula sa pagdami ng mga chip foundry, kahit aling tagagawa ng chip (TSMC, Nvidia, Intel, atbp.) ang sa huli ay makikinabang nang husto mula sa lumalaking demand ng semiconductor.

Isa sa pinakamalaking kumpanya ng kagamitan para sa semiconductor ay ASML (ASML ), na may monopolyo sa EUV (Extreme UltraViolet) lithography, at isa pang kumpanya na ang kagamitan ay naroroon sa maraming ibang hakbang ng proseso ng paggawa ng chip at iba pang semiconductor: Applied Materials.

Pinagmulan: Tech Insights

Applied Materials (AMAT) sa Isang Sulyap

Ang Applied Materials ay nasa sentro ng inobasyon sa paggawa ng semiconductor mula nang ito ay itinatag noong 1967 at nailahad sa publiko noong 1971.

Hanggang ngayon ay nakabase pa rin ito sa Silicon Valley, at ito ang pinakamalaking tagagawa ng kagamitan para sa semiconductor sa US, isang kahanga-hangang posisyon habang ang bansa ay nagsisikap na muling ilokalisa ang kanyang supply chain ng semiconductor. Bilang tugon sa lumalaking pangangailangan, nag-invest ito ng hanggang $600M sa mga bagong pasilidad sa US sa nakaraang limang taon.

Pinagmulan: Applied Materials

Ang Applied Materials ay isa sa mga unang Amerikanong kumpanya ng semiconductor na nag-internasyonal, partikular sa pagbubukas ng technology center sa Japan noong 1984 at pagiging unang kumpanyang nagbukas ng technology center sa China.

Ang kumpanya ay may humigit-kumulang 35,700 na empleyado sa 24 na bansa at 207 na lungsod. Nakamit nito ang $27.18B na kita at halos $7.18B na GAAP net income.

Mayroon itong hindi bababa sa 22,000 na patente, na nagmula sa higit $3.2B na pamumuhunan sa R&D noong 2024 lamang.

Applied Materials’ core expertise is in modifying materials at the atomic level and on an industrial scale with consistent quality, illustrated by the company’s motto:

Building a Better Future—One Atom at a Time

Nagsimula ito sa pagbebenta ng mga kemikal sa umuusbong na industriya ng semiconductor, at pagkatapos ay unti‑unting nagdagdag ng mas advanced at kumplikadong makinarya sa alok nito, simula noong 1987 sa isang chemical vapor deposition (CVD) machine na tinawag na Precision 5000.

Ang modernong linya ng makina ng Applied Materials ay kinabibilangan ng napakaraming produkto na sumusuporta sa paggawa ng mga semiconductor.

Karamihan ay mahirap maintindihan para sa mga hindi inhinyero, halimbawa, “Metal and oxide barrier films,” “Color shifting and holographic films,” o “In-chamber patterned metal layers. Ngunit sila ay mahahalagang kasangkapan para sa mga espesyalista sa produksyon ng semiconductor, kung saan marami ang halos walang seryosong kompetisyon (sa ngayon, tingnan ang seksyon sa supply chain ng semiconductor ng China).

Pinagmulan: Applied Materials

Modelo ng Negosyo ng Applied Materials

Habang ang pagbebenta ng makinarya at kasangkapan ang pangunahing pinagkukunan ng kita ng kumpanya, maraming bahagi ng kita nito ay paulit-ulit, humigit‑kumulang 60% ng kabuuang kita.

Ito ay dahil ang mga napaka‑eksaktong makinang ito ay nangangailangan ng maraming maintenance, consumables, repairs, atbp. Sa karaniwan, tumatagal ang mga kontratang ito ng 2.6 taon at nare-renew sa higit 90% ng mga kaso, na nagpapakita ng katatagan ng benta ng kumpanya kapag napanalunan na ang kontrata.

Magbibigay din ang Applied Materials ng mga serbisyo at tulong para sa pagtatayo ng mga bagong semiconductor foundry o pag‑upgrade ng mga umiiral na. Kaya, bilang pangunahing eksperto, maaaring magkaroon ito ng malakas na impluwensya sa huling disenyo ng isang foundry.

Nagbibigay din ito sa kumpanya ng natatanging kalamangan sa R&D at benta, dahil nagbibigay ito ng malalim na kaalaman sa mga teknikal na hamon, pangangailangan, at pang‑pangmatagalang estratehikong layunin ng kanilang mga kliyente.

Mga Segment ng Applied Materials

Hinati ng kumpanya ang mga gawain nito sa 3 segment: semiconductor systems, global services, at displays. Ang pinaka‑mahalagang segment ay ang semiconductor systems, na responsable sa karamihan ng kita ng kumpanya.

Pinagmulan: Applied Materials

Mag‑swipe upang mag‑scroll →

Semiconductor Systems

Ang mga kasangkapan ng Applied Materials ay naroroon sa halos bawat hakbang, mula sa paglikha ng silicon wafer, hanggang sa pag‑turn nito sa dose‑dose ng advanced na chip, memory, atbp.

Pinagmulan: Applied Materials

Kasama sa mga hakbang na ito:

• Material Deposition: ang paglikha ng manipis na pelikula ng napakapuring materyales tulad ng silicon nitride, mga konduktor tulad ng copper at tungsten, at mga compound tulad ng ferromagnetic material.
  • Ang mga precursor na materyales ay idineposit nang eksakto sa pamamagitan ng pagkontrol sa mga variable tulad ng temperatura, presyon, elektrikal at magnetic fields, plasma, flow rate, at oras.
• Material Removal: Ang selektibong pagtanggal ng target na atom ay kailangang eksakto upang hindi masira ang semiconductor wafer. Gumagamit ito ng radical‑based chemistries upang alisin ang target na materyal nang hindi nasisira ang mga nakapaligid na materyales, at maaaring gumana kahit walang line of sight.
• Material Modifications: Ang materyal na nabuo na ay kailangang maging ganap na functional. Maaaring kailanganin nito ang pag‑init, pag‑lamig, ion bombardment at injection, chemical treatments, at ion implantation (kilala rin bilang doping).
• Analysis: Kapag ang semiconductor part ay nalikha alinsunod sa itinatag na protocol, mahalagang suriin na lahat ay napunta ayon sa plano. Kaya mahalagang i‑scan ang mga wafer nang mabilis upang matukoy ang posibleng mga particle, pattern flaws, at iba pang problema.
• Connections: Kapag tapos na at napatunayan na functional ang mga chip, kailangan itong “i‑package”. Kinokonekta nito ang chip sa natitirang bahagi ng sistema, tumutulong sa pag‑dissipate ng init, at nagpoprotekta laban sa pisikal na pinsala at mga banta sa kapaligiran, kabilang ang moisture, humidity, at radiation.

Pinagmulan: Applied Materials

PPCAt

Ang kasalukuyang pokus ng Applied Materials sa paggawa ng semiconductor ay ang tinatawag na “PPACt playbook” (Power, Performance, Area, Cost, Time to Market).

Ang pangunahing ideya ay na ang Moore’s Law, ang konsepto na ang mga chip ay nadodoble ang kapasidad tuwing 2 taon, ay bumabagal.

Pinagmulan: The Economist

Kaya kailangan ng industriya ng mga bagong paraan upang mapataas ang performance ng chip. Bilang karagdagan, ang pagtaas ng performance ng chip habang binabawasan ang konsumo ng kuryente ay isang lumalaking hamon, dahil ang pag‑generate ng kuryente ay nagiging kasinghalaga ng mga advanced na chip para sa pinakabagong AI applications.

“Ang natural na limitasyon ng AI ay kuryente, hindi chip. Maaaring kailanganin ng US nang karagdagang 92 gigawatt ng kapangyarihan upang suportahan ang ambisyon nito sa AI—isang demand na katumbas ng pagtatayo ng 92 nuclear power plant.

Para sa perspektibo, dalawang ganitong planta lamang ang nailagay sa US sa nakaraang tatlong dekada.

Eric Schmidt – Dating CEO ng Google

Kaya ang pamamahala ng parehong pagtaas ng performance at konsumo ng kuryente ay mahalagang salik.

Ang “Area” at “Cost” ay ang iba pang dalawang mahalagang teknikal na salik, kung saan ang pisikal na espasyo para ilagay ang lahat ng kinakailangang transistor, sensor, at power supply ay nagiging isyu sa nanoscale, lalo na sa isang cost‑effective na paraan, upang ang produksyon ay maaaring i‑scale up at maging kumikita.

Sa huli, ang kakayahang mabilis na ilunsad ang mga bagong solusyon ay mahalaga rin (Time to Market). Ang mas mabilis na pag‑setup ng mga bagong production line at pag‑deploy ng mga bagong at mas advanced na disenyo ay maaaring magdala ng bilyong dolyar na halaga sa mga customer ng Applied Materials.

Sa huli, ang pagbabawas ng epekto sa kapaligiran ng paggawa ng semiconductor ay mahalaga rin, at nagdadagdag ng karagdagang punto sa benta para sa kumpanya.

Lahat ng bagong gawa na bahagi ay dinisenyo para sa mas mataas na repairability, at gumagamit kami ng refurbished na bahagi hangga’t maaari para sa repair at remanufacture, na nag-aambag sa sustainability at cost‑effectiveness.

Global Services

Gumagamit ang segment na ito ng Applied’s Actionable Insight Accelerator (AI^x) upang mag‑bigay ng advanced na solusyon sa mga customer para i‑optimize ang technology transfer, ramp, at performance ng device.

Sa esensya, ang Applied Materials ay kumikilos dito bilang consultant at eksperto na nagbibigay ng payo sa mga semiconductor foundry kung paano pinakamahusay na maabot ang kanilang layunin.

Kabilang din sa segment na ito ang “supply chain solutions”, na naghahatid ng certified at malinis na bahagi para sa maintenance at nagbabawas ng downtime ng makina sa pamamagitan ng paglalagay ng mga bahagi malapit sa mga customer fab.

Ang konsultasyong ito ay maaaring i‑integrate sa smart factory solution ng kumpanya, na may AI‑powered automation, advanced scheduling technologies, na nagpapabuti ng produktibidad sa halos lahat ng sukatan: yield, risks, defects, equipment downtime, mas mataas na throughput, pinabuting cycle time, atbp.

Pinagmulan: Applied Materials

Displays

Nagbibigay din ang Applied Materials ng makina para sa produksyon ng OLED (organic light‑emitting diode) displays (screen, TV, atbp.), ang MAX OLED Solution.

Pinagmulan: Applied Materials

Sa pamamagitan ng pagdadala ng OLED technology sa mas malalaking screen ng TV, tablet, at PC, ang huling resulta ay mas mahusay kaysa sa ibang display technology.

Ang proprietary manufacturing method na ito ay nagbibigay ng napakagandang pixel placement accuracy, higit sa doble ang aperture ratio. Ang resulta ay mas malalaking display na may hanggang 3X na mas mataas na liwanag at resolusyon hanggang 2,000 pixel bawat square inch.

Ang MAX OLED solution ay nagbabawas din ng konsumo ng power ng display ng hanggang 30% at nagdadala ng hanggang 5X na pagtaas sa buhay ng display.

R&D at ang EPIC Center

Ang tagumpay ng Applied Materials ay nakabatay sa teknikal na kahusayan at kadalubhasaan, na pinapagana ng dekada‑dekada ng R&D upang itulak pa ang mga hangganan ng paggawa ng electronics.

Isang malaking kontribyutor sa R&D effort sa hinaharap ay ang bagong EPIC Center (Equipment and Process Innovation and Commercialization), na inaasahang magsisimula ng operasyon sa tagsibol 2026.

Pinagmulan: Applied Materials

Ito ang magiging pinakamalaking at pinaka‑advanced na pasilidad sa mundo para sa collaborative semiconductor process technology at manufacturing equipment R&D, matatagpuan sa Applied campus sa Silicon Valley.

Ang multi‑bilyong‑dolyar na pasilidad ay dinisenyo upang magbigay ng natatanging lawak at sukat ng kakayahan na may higit sa 180,000 square feet ng state‑of‑the‑art cleanroom para sa collaborative innovation kasama ang mga chipmaker, unibersidad, at mga ecosystem partner.

Ang layunin ay radikal na pabilisin ang paglipat mula sa akademikong pagtuklas patungo sa industriyal na pag‑deploy ng bagong teknolohiya, na nagpapababa ng proseso ng ilang taon.

Applied Venture

Bukod sa internal na R&D effort, namumuhunan din ang Applied Materials sa mga promising startup at teknolohiya sa pamamagitan ng brand nitong Applied Venture.

Ang segment na ito ng VC ay nag‑invest ng humigit‑kumulang $100M bawat taon, at hanggang ngayon ay nakapagbigay ng pondo sa mahigit 90 na kumpanya sa 19 na bansa, kung saan higit sa 10 ang na‑IPO na.

Ang pokus ng pamumuhunan ay advanced manufacturing (3D printing, robotics, automation), advanced materials, AI & big data, energy technologies (batteries, solar, thermoelectrics, water), life sciences, semiconductor tech, at displays.

Geopolitics, Export Controls, at China Risk

Para sa lahat ng semiconductor foundry at mga tagagawa ng kagamitan, ang tensyon sa geopolitika sa pagitan ng China at USA ay isang banta.

Ang agarang kahihinatnan ay ang imposibilidad ng pagbebenta sa China ng pinaka‑advanced na kagamitan, dahil karaniwang hinaharangan ng US ang pag‑export ng mga makinang ito na naglalaman ng American IPs sa kanilang pangunahing kalaban, bilang pagsisikap na pahinain ang lokal na industriya ng semiconductor at AI research.

Ibig sabihin din nito na ang China ay nagbubuhos ng daan‑daang bilyong dolyar sa subsidies, preferential purchases, at iba pang suporta sa kanilang domestic na industriya. Kabilang dito ang mga chip foundry, ngunit higit pa ang paglikha ng mga alternatibo sa mga kumpanyang tulad ng ASML, Applied Materials, o Lam Research, kung saan ang mga makina nila ay susi sa paggawa ng semiconductor.

Sa pangmatagalan (5‑10 taon), maaaring magdala ang mga pagsisikap na ito ng banta sa kumpanya kung magtatagumpay:

• Ang negosyo na nawala sa mga Chinese foundry ay malamang na mawawala magpakailanman.
• Ang mga chip mula sa mga bagong foundry na gumagamit ng domestic na teknolohiya ay maaaring makipagkumpitensya sa mga internasyonal/Western na foundry, na magbabawas ng demand para sa kagamitan ng Applied Materials.
• Ang mga bansang kaalyado ng China (tulad ng Russia) o neutral (maraming bansa sa Timog‑Silangang Asya) ay maaaring mag‑deploy ng Chinese thin‑film deposit machines o iba pang kagamitan sa halip na mga makina ng Applied Research sa kanilang mga bagong foundry.

Bagaman seryoso, hindi dapat labis na palakihin ang panganib na ito.

Una, ang pagsisikap na kopyahin ang buong tech stack, IPs, at teknikal na kadalubhasaan ng Western‑led na industriya ng semiconductor ay isang napakalaking gawain. Kaya habang malamang na bahagyang magtatagumpay, aabutin pa rin ng panahon upang makahabol sa isang ekosistema na itinayo sa loob ng higit 60 taon, at patuloy na nag‑i‑innovate.

Pangalawa, ang lawak ng Applied Materials ay isa pang proteksyon. Kaya habang ang breakthrough sa EUV ay maaaring magdulot ng problema para sa isang solong‑tech na kumpanya tulad ng ASML, malamang na mamamayani pa rin ang Applied Materials sa maraming teknolohiya sa loob ng 10‑20 taon, na ginagawa itong pinakamahusay na pagpipilian para sa lahat ng foundry sa neutral na mga bansa.

Sa huli, ang sukat ng installed base ng Applied Materials ay nangangahulugang mas maraming cash flow para sa R&D at pag‑wagi sa isang posibleng price war laban sa mga Chinese competitor. Kaya kahit na ang teknolohiya ng kumpanya ay hindi na natatangi, hindi tiyak na mawawala ang matagal nang commercial advantage nito bilang moat para sa mga foundry na nasa labas ng China.

Financials: Growth, Margins, Capital Returns

Ang paglago ng kita ng Applied Materials ay karamihan ay pinapagana ng semiconductor segment, bagaman ito ay maaaring, sa pangmatagalan, magdala ng paglago sa service segment din.

Ang operating margins ay pangkalahatang matatag sa mga pangunahing segment, at lumalago sa display segment.

Pinagmulan: Applied Materials

Patuloy na pinapataas ng kumpanya ang dividend nito sa mga taon, na may net acceleration noong 2018, at ang dividend noong 2024 ay halos 5x kumpara sa antas noong 2017.

Pinagmulan: Applied Materials

Ang kumpanya ay nagre‑repurchase din ng mga shares, na nagbawas ng share outstanding mula pa noong 2014.

Pinagmulan: Applied Materials

Konklusyon

Ang Applied Materials ay isang mahalagang kumpanya sa pandaigdigang ekosistema ng semiconductor, na may susi‑susing makina sa bawat hakbang ng proseso ng pag‑turn ng buhangin (silicon) sa komplikadong engraving sa nanoscale na bumubuo ng advanced na computer chip.

Ang kumpanya ay makikinabang mula sa ilang pang‑panahong trend tulad ng muling pag‑lokalisa ng produksyon ng semiconductor sa USA, pagtaas ng demand mula sa AI at IoT, at ang pandaigdigang tendensya ng pagtaas ng digitalization at electrification.

Nakahanda rin itong harapin ang mga kompetitibong banta, kabilang ang mga umuusbong na Chinese competitor na sinusuportahan ng subsidies at pambansang estratehikong interes ng China.

Pinakabagong Balita at Pag‑unlad sa Stock ng Applied Materials (AMAT)