Broadcom (AVGO): Pagbuo ng Imprastruktura ng Digital na Mundo

Papel ng Broadcom sa Imprastruktura at Konektibidad ng AI

Mula pa noong pagsisimula ng Internet, ang kahalagahan ng konektibidad ay patuloy na tumataas taon-taon. Sa simula, ito ay ang pangangailangang pag-ugnayin ang mga computer ng negosyo at pananaliksik sa isa’t isa.

Pagkatapos, ang paglaganap ng Internet sa mga karaniwang tahanan at ang kaakibat na paglago ng online na mga video game, e-commerce, at video streaming ay lumikha ng patuloy na pangangailangan para sa mas malalaking server at mas matibay na koneksyon.

Muli itong nalagpasan ng pagdating ng mga smartphone, at ang pangangailangan para sa pinakamabilis na konektibidad kahit saan, gamit ang 3G, 4G, at pagkatapos ay 5G na mga mobile network. Kasabay nito, karamihan ng industriya ay lumipat sa cloud, ibig sabihin kahit ang pinaka-pangunahing gawain sa opisina, o pag-iimbak ng datos, ay karaniwang isinasagawa sa pamamagitan ng Internet, sa halip na gawin at iimbak sa mismong lokasyon.

Ang pattern na ito ay muling nagaganap ngayon sa pag-usbong ng AI, kapwa para sa mga consumer at mga enterprise. Mas malalaking data center kaysa dati ang kinakailangan ng pag-unlad at aplikasyon ng AI, hanggang sa punto na muling binubuksan ang buong planta ng nukleyar upang matiyak ang sapat na kuryente para sa mga ito.

Dahil ang mga AI ay binubuo ng maraming yunit ng pag-compute na nag-iinteract sa isa’t isa, ang mga data center na ito ay nangangailangan din ng napakaepektibo at mabilis na solusyon sa konektibidad. Ito ay gawain ng mga ultra-specialized na kumpanya, na laging nasa unahan ng teknolohiyang IT at patuloy na umaangkop sa mga bagong pangangailangan at kahilingan ng mga lider ng industriya ng teknolohiya.

Sa sektor na ito, iilan lamang ang mga kumpanya na kasing mahalaga ng Broadcom sa pagpapanatiling tumutugon ang konektibidad sa patuloy na lumalaking pangangailangan.

Pangkalahatang-ideya ng Broadcom

Ang Broadcom ay isang pandaigdigang lider sa hardware ng konektibidad at software ng IT na imprastruktura, kabilang ang teknolohiyang 5G.

Ang mga gawain ng kumpanya ay nahahati sa pagitan ng software ng imprastruktura (cybersecurity, cloud, atbp.) at hardware ng konektibidad (wireless, mga server, consumer broadband, AI networks, atbp.).

Pinagmulan: Broadcom

Ang kumpanya ay resulta ng pagsasanib ng Broadcom at Avago noong 2016.

Nagsimula ang Broadcom noong 1991, na nakatuon sa mga solusyon ng semiconductor para sa networking at komunikasyon.

Nagsimula ang Avago Technologies Broadcom noong 1961 bilang dibisyon ng semiconductor ng Hewlett-Packard, na kalaunan ay naging hiwalay bilang Agilent Technologies noong 1999. Noong una, nakatuon ito sa optoelectronics at mga komponent ng wireless communication. Pagkatapos na bilhin ng mga private equity firm, ito ay naging pampubliko noong 2009.

Kilala ang kumpanya sa paglikha ng unang fiber optic transmitters at gallium-arsenide-phosphide (GaAsP) LEDs, at nakapagpadala ng 400 milyong optical mouse sensor.

Isang malaking bahagi ng paglago ng kumpanya mula nang magsanib ay pinasigla ng sunud-sunod na mga pag-aakuisyon sa nakaraang 10 taon, kung saan ang pinakamalaking hakbang sa M&A ay ang pagkuha ng VMware para sa $61 bilyon noong 2023 at ng Symantec noong 2019 para sa $10.7 bilyon, na nagpadala sa kumpanya bilang isang malaking manlalaro sa cloud at cybersecurity.

Pinagmulan: Broadcom

Sa kasalukuyan, ang Broadcom ay isang kumpanya na kumikita ng $54.6 bilyon (sa 2024), na may malawak na portfolio ng mga patente (20,000+) na sinusuportahan ng patuloy na pamumuhunan sa R&D na $9.3 bilyon noong 2024.

Mga Produkto ng Broadcom

Maraming produkto ng Broadcom ang maaaring mahirap intindihin para sa mga hindi telekomunikasyon na inhinyero, lalo na ang bahagi ng hardware.

Ang pinaka-pamilyar na kagamitan para sa karamihan ng publiko ay ang “internet boxes” tulad ng mga modem, router, pati na rin ang mga solusyon sa konektibidad para sa mga TV at iba pang smart device (kasama ang cable at satellite).

Pinagmulan: Broadcom

Ang Broadcom ay mahalaga rin sa pagbuo at pagpapanatili ng mobile networks, na naging pioneer sa pag-develop ng teknolohiyang sumusuporta sa 3G, 4G, at ngayon 5G na mga network.

Pinagmulan: Broadcom

Para sa data center, nag-aalok ang kumpanya ng malawak na hanay ng Ethernet, optical fiber connections, at iba pang mga kasangkapan upang i-route ang trapiko ng datos mula sa isang bahagi ng data center patungo sa iba, o sa ibang data center at mga end user.

Kasama rito ang parehong on-premise at cloud na data center, pati na rin ang lahat ng iba’t ibang anyo ng AI solutions at AI data center (mas marami pa tungkol sa AI market at mga oportunidad para sa Broadcom sa ibaba).

Pinagmulan: Broadcom

Ang parehong mga kasangkapan at kagamitan ay ginagamit din sa mga pabrika, mga kumpanya ng utility, at sa mga sasakyan upang magbigay ng konektibidad sa mga IoT device, mga smart management tool, pati na rin sa maraming LED-based na screen at display.

Pinagmulan: Broadcom

Sa panig ng software, ang Broadcom ay karamihan aktibo sa dalawang segment: cybersecurity at enterprise software. Ang segment ng cybersecurity ay saklaw ng parehong mga solusyon ng Symantec at mga tool ng VMware.

Pinagmulan: Broadcom

Pinagmulan: Broadcom

Paano Pinapalakas ng VMware ang Software Strategy ng Broadcom

Bilang pinakamalaking pag-aakuisyon ng Broadcom kailanman, na mas malaki kaysa sa $37 bilyong pag-aakuisyon ng Broadcom mismo ng Avago upang mabuo ang modernong Broadcom, ang kumpanyang ito ay karapat-dapat ng mas malalim na pagsusuri.

Ang VMware ay isang kumpanya na nag-specialize sa “virtualization”, o ang paglikha ng mga virtual na bersyon ng mga computer resource tulad ng mga server, storage, network, at operating system.

Pinapayagan ng virtualization na maraming virtual na kapaligiran ang tumakbo sa isang pisikal na makina, na nagpapabuti sa paggamit ng mga mapagkukunan at flexibility.

Sa esensya, inaalis nito ang detalye ng hardware sa ilalim, na nagbibigay-daan sa software na ma-access at pamahalaan ang mga mapagkukunan na parang nakalaan ito sa isang gawain lamang, kahit na ito ay pinagsasaluhan.

Nagbibigay ang virtualization sa mga gumagamit nito ng maraming benepisyo:

• Seguridad: ang karagdagang firewalls ay tumutulong na maprotektahan ang cloud computing at hatiin ang iba’t ibang aktibidad na tumatakbo sa parehong hardware.
• Flexibility: Sa pamamagitan ng paglikha ng virtual na hardware, ang prinsipyong ito ay makakatulong mag-reallocate ng memory storage o compute power sa pagitan ng mga proyekto at segment ng kumpanya.
• Economics: Kadalasang nagbabawas ang virtualization ng konsumo ng enerhiya, pati na rin ng gastusin sa maintenance. Bilang resulta, ang pagtitipid sa gastos ay isa sa pangunahing dahilan para gamitin ito.
• Resilience: Ang parehong aktibidad na isinasagawa sa isang pisikal na hardware ay mas madaling ma-duplicate sa isa pa, na nagbabawas ng panganib ng pagkabigo dulot ng malfunction ng hardware.

Bilang nangungunang manlalaro sa virtualization, ang pag-aakuisyon ng VMware ay matinding nagpatibay sa presensya ng Broadcom sa segment ng cloud, kung saan dati ay pangunahing aktibo ito bilang tagagawa ng hardware para sa mga server na sumusuporta sa cloud computing at mga serbisyo.

Pinansyal na Kalagayan ng Broadcom

Ang kita ng kumpanya ay patuloy na lumago, halos doble sa panahon ng 2021-2024.

Pinagmulan: Broadcom

Ang paglago ng libreng cash flow ay medyo hindi kasing kahanga-hanga, na may “lamang” kalahating pagtaas mula 2021 hanggang 2024.

Pinagmulan: Broadcom

Gayunpaman, ito ay hindi resulta ng pag-urong ng margin, dahil ang gross margin ay nanatiling nasa 75% na saklaw. Ipinapakita nito ang mas matinding pangako ng kumpanya sa pamumuhunan sa parehong capex at R&D.

Mabilis na lumalago ang dibidendo ng kumpanya mula 2016, sa napakabilis na bilis na 32% CAGR, na nagpapataas ng regular na quarterly dividend taon-taon.

Gayunpaman, dahil sa napakataas na valuasyon ng kumpanya kumpara sa kinikita, ito ay nagreresulta sa mababang yield ng dibidendo, na ginagawang mas growth stock ito kaysa stock na kaakit-akit sa mga investor na nakatuon sa dibidendo.

Pinagmulan: Broadcom

Strategiya ng AI Growth ng Broadcom at mga Inobasyon sa Semiconductor

Konektibidad ng Data Center & AI

Para sa halos lahat ng kumpanya ng teknolohiya, ang kanilang posisyon hinggil sa AI boom ay magiging pangunahing salik sa kapalaran ng kumpanya sa darating na sampung taon.

Bilang isang pangunahing manlalaro sa konektibidad, kapwa hardware at software, isang aktibidad na mas kinakailangan pa ng AI kaysa sa “simpleng” cloud computing, ang Broadcom ay handa nang makinabang mula sa boom sa pagtatayo ng AI data center.

Pinagmulan: Broadcom

Noong 2024, ang AI ay naging 35% ng kita ng semiconductor ng kumpanya, na nagpapakita na sa kasalukuyan ay nagtatayo ang mga higanteng tech ng napakalaking kapasidad ng AI, na nagdudulot ng kapantay na napakalaking paglago ng kita para sa mga kaugnay na tagagawa, mula sa Broadcom hanggang sa Nvidia (NVDA ) (sundan ang link para sa ulat tungkol sa Nvidia).

Pinagmulan: Broadcom

Sa huli, “ang network AY ang computer”, isang mensahe na ginamit ng Broadcom sa kanilang komunikasyon sa mga investor hinggil sa AI market, ay medyo tumpak na paglalarawan. Halimbawa, ang Meta ay gumagamit ng halos 1/3^rd ng oras na ginugol para sanayin ang kanilang AI sa networking.

Pinagmulan: Broadcom

XPUs Para sa AI Training

Hindi ito nangangahulugang ang konektibidad lamang ang produktong magdadala ng benepisyo sa Broadcom mula sa AI boom.

Ang mga AI computing system ay dahan-dahang lumilipat patungo sa mga custom-made na disenyo na mas angkop sa napakaespesyal na pangangailangan sa pag-compute at networking ng mga kalkulasyon ng AI. Nagiging lalong mahalaga ito habang ang suplay ng kuryente ay maaaring maging mas malaking limitasyon sa pag-unlad ng AI kaysa sa suplay ng chip.

Ang mga AI network ay natatangi rin sa ilang paraan:

• Kailangan nila ng napakataas na bandwidth.
• Ang paglipat ng datos ay nangyayari nang maramihan sa halip na tuloy-tuloy na daloy at kadalasan ay hindi regular.
• Ang pagkawala ng “straggler” na datos ay nakakaapekto sa oras na kinakailangan para sa pagsasanay.
• Ang AI training ay matagal, karaniwang ilang oras o kahit araw, na nagdudulot ng strain sa mga komponent na nangangailangan ng perpektong paglamig, konektibidad, at pag-andar sa buong panahon ng pagsasanay.

Isang solusyon ay ang pag-develop ng tinatawag na XPU, na pinagsasama ang CPU (processor), GPU (graphics card / parallel processors), at memory sa iisang elektronikong aparato.

Ang pangunahing dahilan ay habang tumataas ang intensity ng pag-compute at laki ng mga data center, nagsisimula nang ma-plateau ang kahusayan ng sistema kapag nagdadagdag ng higit pang mga komponent. Ito ay dahil kahit gaano pa kahusay ang networking, kung ang datos ay kailangang patuloy na dumaloy sa pagitan ng processor, GPU, at memory, ang proseso ay nagiging hindi gaanong epektibo sa mas matinding kalkulasyon at paglipat ng datos.

Pinagmulan: Broadcom

Kaya sa halip na mag-assemble ng mga pangkaraniwang komponent sa isang AI data center, tulad ng GPU na orihinal na dinisenyo para sa video game, ang pagsasama ng lahat ng komponent sa isang chip ay nagpapababa ng oras ng paglipat at pangangailangan sa bandwidth.

Isa pang lumalaking limitasyon sa disenyo ng mga bagong chip ay ang 2D na plano na limitado lamang sa dami ng mga komponent. Kaya ang susunod na hakbang ay ang paglipat sa 3D na disenyo.

3.5D XDSiP

Ang Broadcom ay may matibay na karanasan sa pagdidisenyo ng ASIC (Application-Specific Integrated Circuit), mga chip na dinisenyo para sa isang tiyak na layunin (sa kasong ito, AI computing) sa halip na pangkaraniwang kalkulasyon tulad ng CPU. Ito ay isang segment kung saan maaaring ipahayag ng kumpanya na nasa #1 na posisyon ito sa nakaraang 10 taon.

Ang Broadcom XPU ay naglalagay sa isang chip ng mga calculation core, memory, at iba pang komponent, lahat sa napakakompaktong 3D na arkitektura.

Pinagmulan: Broadcom

Ang mga XPU system na ito, na gumagawa ng pangunahing kalkulasyon ng AI, ay maaaring i-network sa iba pang mga komponent ng Broadcom, at ang bawat module ay maaaring ikonekta sa isa’t isa upang bumuo ng buong AI data center.

Pinagmulan: Broadcom

Pinagmulan: Broadcom

Ang parehong proseso ay nagpapatuloy para sa lahat ng komponent ng data center, halimbawa, ang mga photonic inter-connectors ay ngayon co-packaged na sa isang aparato.

Pinagmulan: Broadcom

Teknolohiya ng Ethernet

Isa pang kalamangan ng Broadcom sa larangang ito ay ang kadalubhasaan nito sa teknolohiya ng Ethernet. Kapansin-pansin, mula 2010, nabawasan ng kumpanya ang konsumo ng enerhiya ng Ethernet ng 90% at pinalaki ang kapasidad ng bandwidth nito ng 80 beses.

Sa kasalukuyan, ang high-performance computing ay gumagamit ng InfiniBand, isang mataas na performance na pamantayan sa computer networking communications.

Gayunpaman, ang kasalukuyang Ethernet ng Broadcom ay nagbibigay ng mas mahusay na performance kaysa sa InfiniBand sa halos lahat ng sukatan. Halimbawa, binabawasan nito ang rate ng pagkabigo ng 30 beses, kumukonsumo ng 33% mas kaunting enerhiya, mas mura, at may mas mataas na bandwidth.

Pinagmulan: Broadcom

Bilang resulta, kinikilala na ngayon ang Ethernet bilang de facto na solusyon sa AI network, na ginagamit na ng Meta, Google, Oracle, Tencent, Amazon, Alibaba, atbp.

Konklusyon

Dahil ang mga unang AI data center ay itinayo sa isang karera upang makakuha ng pinakamalaking computing power hangga’t maaari, sa pinakamabilis na paraan, ang mga investor ay nagbigay ng pinakamaraming pansin sa mga GPU ng Nvidia, na nagpatunay na ito ang pinakamahalagang kumpanya sa mundo.

Gayunpaman, habang nagsisimula nang mag-mature ang industriya ng AI, ang paglipat sa disenyo ng ASIC, na sadyang ginawa para sa mga pangangailangan ng AI calculations, ay nagsisimulang makahabol sa mga pangkalahatang GPU. Kaya habang ang mga bagong disenyo ng GPU na partikular na ginawa para sa AI ay magiging matitinding kakumpitensya, may papel din ang XPUs.

Mas tiyak, habang ang mga AI model ay patuloy na lumalaki, ang daloy ng datos at ang kinakailangang konektibidad ay magiging kasinghalaga ng mismong computing power. Ang pagbawas ng konsumo ng kuryente ay magiging mahalagang pokus din sa industriya.

Ito ay naglalagay sa Broadcom sa isang napakagandang posisyon upang makinabang mula sa AI boom.

Sa isang banda, kahit na ang XPU ay hindi maging pamantayan sa computing ng industriya, ang advanced na Ethernet at iba pang solusyon sa konektibidad ng Broadcom ay kakailanganin sa mas malaking dami kaysa dati. Ang virtualization at cybersecurity solutions ng VMware ay magiging mas in-demand din.

Sa kabilang banda, kung ang XPUs ay maging mas popular sa pagbuo ng mga mas bago at mas epektibong AI data center, maaaring maging pinakabagong paborito ng merkado ang Broadcom sa AI-driven boom sa kapitalisasyon ng mga kumpanya ng teknolohiya.

Pinakabagong Balita at Pag-unlad sa Stock ng Broadcom (AVGO)