Spotlights
Apple (AAPL): Ang Tahimik na Higanteng Teknolohiya at AI Hedge
Idagdag ang Securities.io sa mga gusto mong mapagkunan sa Google
Ang Lolo ng Teknolohiya
Ang ilan sa mga kasalukuyang higanteng teknolohiya ay kamakailan lamang umakyat sa posisyon ng “Magnificent Seven”, halimbawa, Tesla (TSLA ), Meta (META ), o Nvidia (NVDA ).
Ang iba ay medyo mas matatag, na nabuo sa pag-angat at pagsabog ng dot-com bubble, tulad ng Amazon (AMZN ) o Alphabet (GOOG ) (GOOGL ).
Ngunit sa isang larangan na patuloy na nagbabago at pinahahalagahan ang inobasyon higit sa lahat, ang lakas ng tagal ay mahalaga mismo. Ipinapakita nito ang isang organisasyon na hindi lamang nananalo dahil sa swerte sa tamang oras at lugar, kundi may matibay na institusyonal na kalamangan na nabuo sa loob ng mga dekada.
Isang halimbawa nito ay ang Microsoft (MSFT ), na nagbago ng kanyang namumukod-tanging posisyon sa operating systems tungo sa isang napakalaking konglomerado sa enterprise software, cloud computing, video games, at AI.
Ang huling kasapi ng Magnificent 7, Apple (AAPL ), ay katulad nito, na naroroon mula pa sa simula ng rebolusyon ng personal computer, at pangunahing responsable sa pagpapasigla nito.
Ang walang hanggang karibal ng Microsoft sa merkado ng PC ay ngayon rin ang pangunahing kakompetensya ng Google sa merkado ng smartphone operating system, at patuloy na magiging karibal na dapat talunin ng lahat ng iba pang gumagawa ng smartphone.
Pagkatapos ng maraming taon ng dominasyon sa merkado ng hardware, ang Apple ay nasa sangang-daan, at kailangang patunayan muli na kaya nitong patunayan na mali ang mga kritiko nito, na madalas na maling nababasa ang huli nitong pagsisimula bilang kabiguan sa inobasyon.
AAPL Tsart ng Presyo
Ang mga Pundasyon ng Moat ng Apple
Rebolusyonaryong Inobasyon
It would take too long to list all the innovations and technological achievements of Apple. Still, a few key points need to be mentioned to illustrate how important the company has been in shaping our current tech landscape by creating or popularizing key new ideas:
- Ang Graphical User Interface (GUI), ang mouse, at ang copy-paste function sa tagumpay ng Macintosh noong 1980s.
- Ang iPod na nagpasikat ng digital na musika at ang pagkakaroon ng unang “iGadget” sa ating mga bulsa.
- Ang iPhone, inilunsad noong 2007, na nagbigay ng anyo sa mga smartphone na mayroon tayo ngayon.
- Ang iPad, Apple Watch, at AirPods ay lumilikha ng karagdagang mga kategorya ng mga konektadong device.
- Ang App Store na nagdulot ng rebolusyon sa kung paano tayo nakikipag-ugnayan sa software at naglilimita sa mga customer ng Apple sa ekosistema ng kumpanya.
Karamihan sa mga produktong ito ay resulta ng bisyon ng tagapagtatag at lider ng kumpanya na si Steve Jobs, kahit sa halos buong kasaysayan ng kumpanya, hanggang sa kanyang kamatayan noong 2011, pati na rin ng iba pang, madalas na hindi gaanong naaalala na co-founder, si Steve Wozniak.
Pinagmulan: Britannica
Ang mga radikal na pagbabagong ito ay nagbigay sa kumpanya ng halos kultong pagsunod, kung saan ang mga tagahanga ay karaniwang handang manatili sa mga produkto nito kahit ano pa man, at nagiging masiglang “evangelista” para sa tatak na Apple.
Pinagmulan: MacRumors
Estratehiya ng Hardware-Unang
Pagkatapos ng medyo magulong simula, unti-unting naging mas matatag na higante ang Apple nang bumalik si Steve Jobs sa pamumuno ng kumpanya noong 1997. Mula noon, ang estratehiya ng Apple ay palaging nakatuon sa hardware, umuunlad kasabay ng teknolohiya at gumagawa ng premium na hardware para sa computing.
Pagkatapos ng medyo magulong simula, unti-unting naging mas matatag na higante ang Apple nang bumalik si Steve Jobs sa pamumuno ng kumpanya noong 1997. Mula noon, ang estratehiya ng Apple ay palaging nakatuon sa hardware, umuunlad kasabay ng teknolohiya at gumagawa ng premium na hardware para sa computing.
Ito ang lumikha ng posisyon kung saan patuloy na namamayani ang Apple sa merkado ng PC: isang premium na produkto para sa mga propesyonal na nangangailangan ng mas mataas na kapasidad at ergonomiko para sa mga gawain tulad ng video at image editing, disenyo, programming, atbp.
Dahil dito, nagbebenta ang Apple sa mas mataas na presyo at patuloy na nakukuha ang hindi proporsyonal na malaking bahagi ng kita ng industriya, kahit na mas maliit ang bahagi ng merkado kumpara sa ilang kakumpitensya.
Apple sa Mga Numero
Ang nagpagawa sa Apple na maging isang multi-trilyong dolyar na kumpanya ay hindi ang pagkakaiba-iba ng alok nitong mga produkto, bagaman ang alok ay naging mas iba-iba sa paglipas ng panahon.
Sa halip, ito ay ang lubos na tagumpay ng pangunahing alok nito na naging simbolo ng katayuan at sentral na bahagi ng pamumuhay para sa marami sa mga gumagamit nito.
Halimbawa, noong 2024, nagbenta ang Apple:
- 232 milyong iPhone
- 66 milyong AirPods
- 52 milyong iPad
- 39 milyong Apple Watch
- 22 milyong Mac at MacBook na yunit.
Pinaniniwalaang may humigit-kumulang 95 milyong subscriber sa Apple Music at humigit-kumulang 30 milyong sa Apple TV.
Sa mga produktong ito, ang mas mataas na presyo ng iPhone ang nagdala nito upang mangibabaw sa kita ng kumpanya, kung saan halos kalahati ng kabuuang kita ay nagmumula sa produktong ito. Ang mga kita na may kaugnayan sa iPhone ay maaaring ituring na higit pa sa kalahati, dahil marami sa mga benta ng App Store at iba pang serbisyo (ang pangalawang pinakamalaking kategorya) ay kadalasang direktang konektado sa iPhone.
Pinagmulan: Business Of Apps
Ang Hinaharap ng iPhone
Dahil ang iPhone, isang konseptong halos 20 taon na, ay matagal nang sentro ng Apple, nagbubukas ito ng tanong tungkol sa hinaharap ng kumpanya.
Mula nang pumanaw si Steve Jobs, napapanatili ba ng Apple ang kakayahang tunay na mag-innovate, o karamihan ay umaasa na lamang sa inobasyon ng kanyang tagapagtatag, at nabibigo bang makasabay? Depende sa sinong tatanungin, maaaring mag-iba ang sagot nang malaki.
Sa anumang kaso, nabubuo ang isang konsensus na ang mga smartphone ay nagiging isang lalong mature na merkado.
Sa premium na segment ng merkado ng smartphone, ang mga tatak tulad ng Samsung o Huawei ay nakasabay na sa Apple at nagsisimulang magbigay ng presyon sa kumpanya sa pamamagitan ng mga produkto na kasing ganda, o minsan ay mas inobatibo pa.
Isa pang palatandaan ay ang iPhone ay nagdadala ng mas kaunting bagong tampok sa bawat henerasyon. Ito ay isang medyo malamig na pag-apruba na ang pinakabagong modelo ay tinanggap ng mga pahayag tulad ng:
Ganito rin ang totoo sa disenyo, kahit ang mga tagasuporta ng Apple ay kailangang aminin ang kakulangan ng pagbabago:
Gayunpaman, patuloy na sumusunod ang Apple kahit hindi nangunguna, sa pamamagitan ng kapansin-pansing paglulunsad ng unang foldable na disenyo nito pagsapit ng 2026, na nagdadala sa mga gumagamit ng Apple ng disenyo na available na mula sa mga Asian na gumagawa ng smartphone.
Hindi ito nangangahulugang titigil na ang benta ng iPhone, ngunit sa unang pagkakataon sa dalawampung taon, malinaw na ito ay umuunlad sa isang medyo stagnant na disenyo at ang disenyo ng iPhone (at iba pang smartphone) ay medyo “tapos na”, kung saan ang foldable screen ang huling hakbang.
Kaya dapat manatiling pangunahing produkto ng Apple ang iPhone, ngunit hindi na mag-isa nitong kayang dalhin ang inaasahang paglago tulad ng dati.
Saan Mula ang Susunod na Paglago para sa Apple (AI, Serbisyo, Mga Device, Robotics)
Serbisyo: Mataas na Margin na Engine ng Paglago
Hindi na ito isang posibilidad sa hinaharap, ang mga serbisyo ay ngayon ang ikalawang engine ng paglago ng kumpanya, na pinapagana ng kasikatan ng mga Mac at iPhone.
Ang pinakamahalaga ay ang App Store, kung saan ang milyun-milyong Apps ay patuloy na nagpapataas ng halaga ng mga device mismo. Nagdadala ito ng kita sa Apple mula sa mga developer na nagbabayad ng bayad para ma-access ito at mula sa pagkuha ng bahagi ng anumang transaksyon na nangyayari sa App Store.
Pinalawak din ng Apple ang pamamahagi at paglikha ng audiovisual na nilalaman sa pamamagitan ng Apple Music at Apple TV.
Nag-aalok ang Apple Music ng higit sa 100 milyong musika at iba pang audio na pamagat. Ang Apple TV ay ginagamit ng 30 milyong tao, na hindi maliit, ngunit nahuhuli ito kumpara sa Netflix (NFLX ), Amazon Prime, Disney+, at HBO.
Pinagmulan: Headphone Addict
Ang segmentong ito ay lubos na kumikita, na may margin na hanggang 70%, ngunit hindi malinaw kung gaano pa ito maaaring lumago.
Wearables at iPad: Matatag, Ngunit Hindi Kasing Sukat ng iPhone
Maraming device ang Apple, ngunit wala sa mga ito ang nakamit ang potensyal ng higit sa 200 milyong benta ng iPhone, at madalas ay may mas mababang presyo rin.
Kaya, maging ito man ay smartwatches, earbuds, o tablets, ito ay mas maliliit na merkado na alinman ay hindi pa nailunsad o malamang ay mananatiling maliit kumpara sa mga smartphone, kahit kung ihahambing sa lahat ng posibleng konektadong device tulad ng smart doorbells, atbp.
Pinagmulan: MMR
Sa pangkalahatan, mukhang marami na ang mga tao na gumagamit ng maraming konektadong device, at wala sa mga ito ang uri ng produkto na kayang ulitin ang tagumpay ng iPhone sa paglikha ng modernong kategorya ng smartphone.
Sa isang panahon, iniisip ng industriya ng teknolohiya ang smartglasses, at ang augmented o virtual reality (AR/VR) ay maaaring maging sagot. At naroroon ang Apple sa mga pamilihang ito, partikular sa Apple Vision Pro.
“Ito ay maagang yugto ng AR at ito ay lalo pang gaganda.”
Sa kasamaang palad, ang VR headset ng Apple ay masyadong mahal para sa karamihan ng mga aplikasyon sa gaming (mahigit $3,000), at ang paggamit ng VR para sa mga gawain sa trabaho ay, sa ngayon, limitado sa napakakaunting mga kaso. Ang kakulangan ng mga app, lalo na ng anumang “killer app” na maaaring magbigay-katwiran sa pagbili, ay nagbawas din sa potensyal ng device.
Ang smartglasses ay produktong matagal nang pinagdududahan ng Apple.
“Palagi naming iniisip na ang salamin ay hindi matalinong hakbang, dahil sa pananaw na hindi talaga nais ng mga tao na isuot ito.”
Mas functional na smartglasses ang inihayag ng Meta (Orion AR glasses) noong 2024, na nagsabi rin
“Masyadong mahal ang mga ito para sa mass market. Aabutin ng mga taon upang gawing mas maliit at mas mura ang mga ito.”
Kaya malamang na habang ito ay maaaring maging kapalit ng mga smartphone sa hinaharap, ang smartglasses ay kung ano ang konsepto ng smartphone noong 2000. Masyadong mahal, masyadong hindi praktikal, masyadong kumplikado para gawin.
Kung Ano ang Pinatay ng Apple (Kotse, TV Hardware, AirPower) — At Bakit Ito Mahalaga
Sa paglipas ng mga taon, gumastos ang Apple sa ilang mga lihim na proyekto, kabilang ang konsepto ng self-driving na kotse na tinawag na Project Titan, na sa huli ay inabandona noong 2024 matapos ang 10 taon ng pag-develop.
Isang Apple television (isang device, hindi ang streaming service na Apple TV) ay kinonsidera rin at inabandona. Ang parehong kapalaran ay nangyari sa wireless charging.
Ang mga kabiguan o inabandunang proyekto ay hindi natatangi sa Apple, halimbawa, may paghahambing sa Metaverse ng Meta o katulad na kabiguan na ilunsad “ang susunod na malaking bagay” ng Alphabet lampas sa paghahanap nito.
Gayunpaman, inilalagay nito sa tanong ang kakayahan ng kumpanya para sa tunay na inobasyon sa halip na mga iterasyon. Ang pag-aalala na ito ay lumalaki habang dumarating na ang susunod na malaking bagay para sa mga kumpanya ng teknolohiya: AI.
AI at AI-Kapable na Macs: Tahimik na Kalamangan ng Apple
Ang pag-develop ng mga AI model ay sa ngayon ay dominado ng mga dedikadong kumpanya tulad ng OpenAI, o mga kumpanya tulad ng Meta.
Ito ay sa kabila ng paunang magandang posisyon ng Apple sa pamamagitan ng assistant nitong Siri at mga pahayag noong unang bahagi ng 2024 na ang ReALM AI nito ay humigit na nalampasan ang GPT-4 sa kakayahan.
Ngunit mula noon, ang Apple AI ay nahuhuli sa mga kakumpitensya nito sa maraming benchmark.
Habang ibang higanteng teknolohiya ay gumagastos ng daan-daang bilyong dolyar sa pagtatayo ng AI datacenters at pagsasanay ng mas malalaking modelo, tahimik na namumuhay ang Apple sa kaguluhan.
Gayunpaman, bilang isang kumpanya ng hardware, at habang ang mga open source na modelo tulad ng DeepSeek ay maaaring magpakita na ang AI ay hindi nangangailangan ng napakaraming computing power gaya ng inakala, ang relatibong kahinaan ng Apple sa pag-develop ng AI ay maaaring magbunga ng positibo.
Ito ay dahil kontrolado ng Apple ang napakalaking bahagi ng AI PC segment, kung saan kontrolado ng Apple ang karamihan ng merkado:
Komal Jessop – Market Intelligence Analyst at Canalys
Kung ang mas maliit, hindi gaanong demanding na AI tools ay magiging mas karaniwan, maaaring magbunga ito ng malaking benepisyo para sa benta ng PC ng Apple, tulad ng naging popular ang Photoshop at iba pang propesyonal na software na nag-boost sa benta ng Mac sa loob ng mga dekada.
Sa pangkalahatan, kung ang mega investment sa AI data centers ay magpatunay na susunod na killer app ng industriya ng teknolohiya, maaaring talagang napalampas ng Apple ang tamang pagkakataon.
Ngunit kung lumalabas na ang ilan sa mga pamumuhunang ito ay labis, ito ay magbibigay sa Apple ng posibleng tanging tech stock na hindi gaanong apektado ng pamumuhunan sa AI at kaugnay na kasabikan, na bumabagal. Kaya maaaring maging magandang balanse sa isang portfolio na sobra ang exposure sa AI tulad ng Nvidia, halimbawa.
At ang paghihintay upang makita kung sino ang mananalo ay maaaring may sentido para sa isang kumpanya na sa kanyang pinakapuso ay isang technology integrator at may pasensya na gawin ito nang mas mahusay kaysa sa iba, sa halip na maging radikal na developer ng bagong teknolohiya.
Robotics: Ang Pinakakawili-wiling ‘Susunod’ ng Apple?
Isang aplikasyon na may malaking kahulugan para sa Apple ay ang mga solusyong robotikong pang-ebolusyon. Hindi lamang pinagkakatiwalaan ng daan-daang milyong tao ang tatak ng kumpanya, kundi ang makinis nitong disenyo ay naging direktang inspirasyon sa mga gumagawa ng pelikulang science-fiction sa loob ng mga dekada.
Habang patuloy na umuunlad ang mga robot, maaaring ito ang tunay na hakbang ng Apple patungo sa hinaharap. Habang maaaring saturate na ang pangangailangan ng mga tao para sa mas maraming konektadong device, ang posibilidad na ilipat ang mga gawaing bahay at mga gawain sa robot ay maaaring napakahalaga.
Ang ganitong produkto ay madaling maging 5-10 beses na mas mahal kaysa sa iPhone, at maaari pa ring magkaroon ng maraming customer na maghihintay. Ang bagay na ito ay malinaw na iniisip din ng Tesla at ng Optimus robot, kahit na ang unang kaso ng Optimus ay tila para sa industriyal na pagmamanupaktura.
Ang test case ay magiging isang tabletop device na may code name na J595 na nagdadala ng malaking display na kahawig ng iPad na may mga kamera at base na may robotic actuator.
Inaasahan ang ganitong pagsubok sa 2026 o 2027, na susundan ng mga mobile robot at posibleng mga humanoid na modelo sa susunod na dekada.
Iniulat din ng Bloomberg na kamakailan lamang ay nag-hire ang Apple ng mga nangungunang eksperto sa robotics mula sa mga lugar tulad ng Technion sa Israel.
Magiging ito ba sa loob ng 10 taon isang iba pang kinanselang proyekto tulad ng self-driving cars? Posible ito. Ngunit ito ay mukhang mas inobasyon na may teknolohiyang mas malapit nang handa, kung ikukumpara sa Unitree ng China at sa Boston robotics na pagmamay-ari ng Hyundai sa robot dogs at humanoid robot mobility.
Habang ang AI ay lalong papalapit sa paggawa ng voice command na praktikal na opsyon upang mag-utos sa ganitong robot, at bigyan ito ng karagdagang kakayahan, ito ay maaaring maging mas magandang direksyon para i-redirect ang ambisyon ng Apple.
Paglobo ng mga Banta
Mga Aksyon sa Antitrust
Swipe to scroll →
| Petsa | Aksyon | Hurisdiksyon | Mahahalagang Detalye |
|---|---|---|---|
| Mar 3, 2024 | Antitrust na multa (€1.84B) | EU | Natuklasan na abusado ang mga patakaran ng App Store sa music streaming |
| Apr 22–23, 2025 | Mga multa sa DMA (€700M pinagsama) | EU | Sinampahan ng parusa ang Apple at Meta dahil sa paglabag sa DMA gatekeeper |
| Apr–Jun 2025 | Pagpapatupad ng injunction ng Epic | U.S. | Hinimok ng hukuman ang 27% external purchase fee ng Apple; inutos ang mga reporma; nag-apela ang Apple |
Ang posisyon ng Apple bilang isa sa pinakamalaking app store ay nagdulot na ito ay medyo biktima ng sariling tagumpay.
Halimbawa, kamakailan lamang ay napasailalim ang Apple sa pagsusuri ng mga regulator sa parehong US at EU dahil sa kanyang pagpilit na ipilit sa mga developer at user na gamitin ang sariling payment system.
Ito ay nagresulta sa $800M na antitrust na multa para sa Apple at Meta ng EU. Ito rin ay nakikipaglaban sa legal na kaso laban sa developer ng Fortnite na Epic Games tungkol sa bagong 27% na bayad na ipinataw ng Apple sa mga developer ng app kapag ang kanilang mga customer ay bumili ng app sa labas ng App Store.
Bagaman hindi dramatiko, ipinapakita ng mga hamon sa antitrust na hindi na maaaring lumago pa nang labis ang Apple sa sarili nitong merkado, at hindi rin maaaring labis na gamitin ang kalamangan nito upang kumuha ng mas maraming margin mula sa mga kasosyo nito sa App Store.
Ito lamang ang nagpapasidhi sa pangangailangan ng mga bagong produkto sa isang bagong merkado, tulad ng mass-selling na AR/VR headset o domestic robot.
China
Isa pang panganib para sa Apple ay ang mabilis na paglala ng diplomatikong at komersyal na relasyon sa pagitan ng China at USA.
Sa loob ng mga dekada, ang China ay pangunahing tagagawa ng iPhone, isang relasyon na nakinabang pareho ang China at Apple.
Sinusubukan ng Apple na bawasan ang panganib ng sitwasyong ito, partikular sa pamamagitan ng plano na ilipat ang produksyon ng iPhone sa India, kahit na bahagyang para sa iPhone na papunta sa US.
Ngunit malamang na aabutin ito ng mga taon, kung hindi man isang dekada, upang lumayo mula sa panganib ng supply chain shock kung sakaling lumala ang tensyon sa pagitan ng mga bansa. Dagdag pa, ang India ay paminsan-minsan ay nasa ilalim ng banta ng taripa mula sa administrasyong US, dahil sa malapit nitong ugnayan sa Russia (pagbili ng langis at militar na hardware).
Kaya hangga’t nagpapatuloy ang mga digmaang pangkalakalan, maaaring makaapekto ito nang negatibo sa Apple.
Buod: Apple bilang AI Hedge
Madalas na hindi gaanong napag-uusapan ang Apple kumpara sa ibang higanteng teknolohiya, dahil hindi ito nasa unahan ng mga kapanapanabik na bagong teknolohiya tulad ng EVs, AI GPUs, pag-develop ng LLM, o quantum computing.
Hindi ito nangangahulugang hindi pa rin lider ang kumpanya sa mundo, tulad ng ipinapakita ng namumukod-tanging posisyon nito sa AI-ready PCs o ang kamangha-manghang benta ng daan-daang milyong konektadong device noong 2024, kabilang ang napakalaking dami ng iPhone na may malaking premium sa presyo, o ang napakalaking kita mula sa mga serbisyo ng App Store, Apple Music, at Apple TV.
Gayunpaman, sa medyo mataas na price-earnings ratio, ang kasalukuyang valuasyon ng Apple ay maipapaliwanag lamang kung mapapanatili nito ang paglago. Malamang na gagana ito kung kahit isa sa dalawang senaryo ang magaganap:
- Ang normal na operasyon ay mapapanatili, at ang paglago ng global na middle class sa mga umuunlad na bansa ay tutulong sa kumpanya na patuloy na magbenta ng mas maraming iPhone at iba pang device sa patuloy na lumalaking bilang.
- Gagamitin ng Apple ang pag-unlad ng teknolohiya upang ilunsad ang isang bagong produkto na may sapat na apela at/o sapat na presyo upang pasiglahin muli ang paglago, tulad ng AR/VR goggles, smartglasses, o domestic robots.
Sa anumang kaso, magkakaroon ng malaking epekto sa Apple ang hinaharap ng AI. Kung ang pagkontrol sa sariling LLM model at daan-daang bilyong halaga ng data centers ay mahalaga sa pag-survive ng isang higanteng teknolohiya, maaaring mapahamak ang kumpanya.
Kung lumalabas na ito ay isang maling kalkulasyon mula sa mga kakumpitensya nito, maaaring manalo ang Apple.
Ginagawa nitong magandang karagdagan ang Apple sa karamihan ng tech portfolios, na nagdadala ng ilang antas ng diversipikasyon mula sa all-in sa AI na ngayon ay kinikilala ng marami sa mga kakumpitensya nito.
Pinakabagong Balita at Pag-unlad ng Stock ng Apple (AAPL)
