SEC vergroot Reg CF fondsenwervingslimieten van $1,07M naar $5M

Voor start-ups die kapitaal willen ophalen via Regulation Crowdfunding (Reg CF), is het leven net iets gemakkelijker geworden. De Securities and Exchange Commission (SEC) heeft zojuist aangekondigd dat verschillende beperkingen zijn versoepeld bij het ophalen van kapitaal via deze methode.

Hoewel het nieuws over deze versoepeling welkom is, is het geen verrassing, aangezien het oorspronkelijke kader voor deze wijzigingen initieel werd voorgesteld als een voorstel door de SEC in maart 2020.

Reg CF-wijzigingen

In het nu goedgekeurde kader zijn verschillende wijzigingen doorgevoerd – voornamelijk een verhoging van de aanbiedingslimieten. Bedrijven die kapitaal ophalen via Reg CF kunnen nu tot $5 miljoen USD ophalen. Dit is een stijging ten opzichte van de vorige limiet van $1,07 miljoen USD.

Naast het toestaan dat bedrijven een groter bedrag aan kapitaal ophalen, heeft de SEC besloten om de verlichtingmaatregelen, die eerst werden ingevoerd vanwege COVID-19, met een periode van 18 maanden te verlengen. Deze verlichtingmaatregelen bieden een respijt voor uitgevers die minder dan $250.000 USD ophalen met betrekking tot de vereisten voor de financiële verslaggeving.

Waarom de wijziging?

Bedrijven kunnen nu $5 miljoen ophalen via Reg CF, in plaats van $1,07 miljoen – maar waarom?

• Vereenvoudigen
• Harmoniseren
• Verbeteren

Deze drie punten zijn door de SEC opgegeven als reden voor de wijzigingen. De SEC merkt op dat het huidige kader bestaat uit jarenlange updates en veranderingen. Het resultaat is een kader dat in de loop der tijd ‘gepatcht’ is, in plaats van een geheel ontworpen kader. Deze acties maken deel uit van de poging van de SEC om dit te verhelpen.

Jay Clayton, voorzitter van de SEC, lichtte toe wat de gedachtegang was achter de beslissing van de SEC om deze wijzigingen permanent te maken.

“Voor veel kleine en middelgrote bedrijven is ons vrijstellingsaanbodkader het enige haalbare kanaal om kapitaal aan te trekken. Deze bedrijven en hun potentiële investeerders moeten navigeren door een systeem van meerdere vrijstellingen en veilige havens, elk met verschillende vereisten… Terwijl elk onderdeel van dit patchwork‑systeem op zichzelf logisch lijkt, is er gezamenlijk aanzienlijke ruimte voor verbetering. Het personeel heeft verschillende kostbare en onnodige wrijvingen en onzekerheden geïdentificeerd en amendementen opgesteld die die inefficiënties aanpakken binnen een meer rationeel kader dat de kapitaalvorming voor kleine en middelgrote bedrijven zal vergemakkelijken en investeerders jarenlang ten goede zal komen.”

Hopelijk zullen de kapitaalmarkten meer gedemocratiseerd worden, aangezien de groei van kleine start-ups niet zal worden belemmerd door omslachtige, patchwork‑regelgeving.

Veelbelovend werk

2020 heeft uitdagingen gebracht voor vrijwel elke sector. Ondanks het balanceren van nieuwe uitdagingen, heeft de SEC gedurende het jaar voortgezet met veelbelovend werk, met de poging om aantrekkelijkere kapitaalmarkten te creëren. De SEC heeft,

• de definitie van een ‘geaccrediteerde belegger’ aangepast
• de beperkingen op Reg CF/D/A versoepeld
• verlichtingmaatregelen geïmplementeerd vanwege marktomstandigheden

Naast deze stappen heeft commissaris Hester Peirce van de SEC ook een nieuw kader voor digitale activa opgesteld en voorgesteld.

Hoewel dingen soms langzaam lijken te verlopen, wordt elke van deze stappen breed gezien als een stap in de juiste richting.

Effecten- en Beurscommissie

De SEC is een Amerikaanse toezichthoudende instantie, opgericht in 1934. Bovenal is de SEC belast met het waarborgen van eerlijke en transparante kapitaalmarkten, door het creëren en handhaven van op effecten gebaseerde regelgeving.

Voorzitter Jay Clayton houdt toezicht op de operaties van de SEC.