Motiva’s aangepaste EBITDA stijgt in het derde kwartaal met 13,4%, terwijl de hefboomratio daalt naar 3,2x

Motiva rapporteerde over het derde kwartaal van 2026 een aangepaste netto-omzet van R$ 3.806 miljoen (Braziliaanse real), een stijging van 13,6% ten opzichte van R$ 3.350 miljoen een jaar eerder. De aangepaste EBITDA steeg met 13,4% naar R$ 2.521 miljoen en het aangepaste nettoresultaat met 9,8% naar R$ 750 miljoen, volgens het resultatenbericht over het derde kwartaal van het bedrijf, gedateerd São Paulo, 28 oktober 2026. Het geconsolideerde nettoresultaat volgens de Braziliaanse verslaggevingsregels en IFRS kwam uit op R$ 3.424 miljoen, tegenover R$ 1.232 miljoen in het derde kwartaal van 2025. De afgeronde verkoop van het luchthavenplatform leverde daarbij ongeveer R$ 1,8 miljard aan boekwinsten en R$ 871 miljoen aan cumulatieve omrekeningsverschillen op, die werden opgenomen in het resultaat uit beëindigde bedrijfsactiviteiten.

De kwartaalinformatie is opgesteld volgens de in Brazilië gehanteerde verslaggevingsregels en de International Financial Reporting Standards, uitgegeven door de International Accounting Standards Board. De cijfers zijn geconsolideerd weergegeven in miljoenen real, met vergelijkingen met het derde kwartaal van 2025; het luchthavenplatform is buiten de cijfers gehouden. De winst per aandeel bedroeg R$ 1,69505, tegenover R$ 0,60990 een jaar eerder. De marge op de aangepaste EBITDA was 66,2%, een daling van 0,2 procentpunt. De verhouding tussen de operationele kasuitgaven en de aangepaste netto-omzet over de laatste twaalf maanden kwam uit op 34,4%, 1,5 procentpunt lager dan in dezelfde periode een jaar eerder.

Desinvestering van het luchthavenplatform

Op 1 september 2026 voltooide Motiva de verkoop van alle 100% van de aandelen in Companhia de Participações em Concessões (CPC) die het in bezit had, in het verlengde van een materiële-feitenmelding van 18 november 2025. ASUR kreeg daarmee directe zeggenschap over CPC, de holdingmaatschappij waarin Motiva’s aandelenbelangen in luchthavenactiva in Brazilië en daarbuiten zijn ondergebracht. Na toepasselijke aanpassingen kwam de transactiewaarde neer op een waarde van het eigen vermogen van R$ 5,2 miljard. Uit het kasstroomoverzicht van het bedrijf blijkt dat de verkoop R$ 5.187 miljoen heeft opgebracht.

In zijn boodschap in het bericht omschreef bestuursvoorzitter Miguel Setas het kwartaal als „gekenmerkt door de afronding van de verkoop van het luchthavenplatform voor R$ 12,2 miljard (ondernemingswaarde)”. Setas verklaarde ook dat Moody’s (MCO ) de kredietwaardigheid van Motiva op de nationale schaal verhoogde naar AAA, waarmee het bedrijf van alle drie de grote kredietbeoordelaars de hoogste rating kreeg. Ook gaf hij aan dat Motiva zijn intrede deed in het segment van mobiliteitsdiensten met zijn eerste contract voor het opladen van elektrische bussen in de stad São Paulo.

Ook op 1 september 2026 maakte het bedrijf de volledige vervroegde aflossing bekend van de obligaties die waren uitgegeven in het kader van de 17e en 18e emissie, voor een totaalbedrag van ongeveer R$ 3,7 miljard. Op 17 september 2026 betaalde Motiva ongeveer R$ 1,5 miljard aan rente op eigen vermogen. Op 29 september 2026 kondigde het bedrijf een strategisch partnerschap aan in de vorm van een nieuwe joint venture voor de commerciële exploitatie van buitenreclame langs snelwegen.

Tolwegen en spoorwegactiviteiten

De aangepaste EBITDA van de tolwegactiviteiten bedroeg R$ 2.262 miljoen, een stijging van 13,1%. De marge kwam uit op 81,6%, een daling van 2,0 procentpunt. Het geconsolideerde verkeer volgens IFRS bedroeg 377.878.099 equivalente voertuigen, een stijging van 33,3%, terwijl het vergelijkbare verkeer met 1,6% toenam. De tolopbrengsten stegen met 17,0% naar R$ 3.008 miljoen. Motiva schreef de groei van de aangepaste netto-omzet vooral toe aan de start van de activiteiten van Minas_SP, de start van de tolheffing via portalen (freeflow) bij RioSP, Paraná en Sorocabana, tariefaanpassingen en de operationele ontwikkeling van de bedrijven. Minas_SP voerde op 11 mei 2026 zijn eerste tariefstap van 40% door. Het verkeer bij RioSP nam met 13,5% toe, dankzij de freeflow-tolheffing in de metropolitane regio São Paulo, die in december 2025 van start ging. Het vergelijkbare verkeer van personenauto’s steeg met 4,9%, terwijl dat van bedrijfsvoertuigen met 0,6% daalde. Op grond van bepalingen ter beperking van vraagrisico’s boekte Paraná ongeveer R$ 19 miljoen en Minas_SP R$ 10 miljoen aan opbrengsten uit het delen van de vraagrisico’s met de concessieverlener.

De spoorwegactiviteiten vervoerden 195,6 miljoen passagiers, een stijging van 0,5%. De aangepaste EBITDA van de spoorwegactiviteiten bedroeg R$ 593 miljoen, een stijging van 0,3%, met een marge van 57,2%. De tariefopbrengsten stegen met 3,9% en de opbrengsten uit compensatiemaatregelen met 173,5%. Volgens het bericht was die stijging het gevolg van de herclassificatie van R$ 47 miljoen bij ViaQuatro in het derde kwartaal van 2025, na de uitvoering van amendement nr. 10.

Schuld, investeringen en financieel resultaat

De verhouding tussen de nettoschuld en de aangepaste EBITDA over de laatste twaalf maanden daalde naar 3,2x, tegenover 3,6x in het derde kwartaal van 2025. Volgens het bedrijf was die daling het gevolg van de afronding van de transactie rond het luchthavenplatform. De geconsolideerde brutoschuld bedroeg eind september 2026 R$ 40.382 miljoen, tegenover R$ 43.522 miljoen eind juni 2026. De geconsolideerde nettoschuld was R$ 30.078 miljoen en de nettoschuld van de holdingmaatschappij R$ 2.444 miljoen, tegenover R$ 10.343 miljoen aan liquide middelen, kasequivalenten en financiële beleggingen. De schuldontwikkeling in het kwartaal weerspiegelde vervroegde aflossingen van in totaal R$ 5,3 miljard, waaronder de aflossing van R$ 3,7 miljard, en bijdragen aan deelnemingen van R$ 1,4 miljard. VLT Carioca haalde R$ 70 miljoen op met een zesde uitgifte van commercial paper tegen CDI + 0,41%, met een looptijd tot september 2029. De opbrengst werd gebruikt om de tweede uitgifte af te lossen en de kaspositie te versterken. Aan het einde van het kwartaal had de schuld een duration van 5,3 jaar en bedroeg de gemiddelde kostenvoet CDI – 0,34%. Ongeveer 48% van de schuld vervalt vanaf 2033.

Investeringen en onderhoud bedroegen samen R$ 2.275 miljoen, een stijging van 2,9%. De concessiehouders met de hoogste investeringen waren RioSP (R$ 488 miljoen), Pantanal (R$ 409 miljoen), SPVias (R$ 188 miljoen) en Sorocabana (R$ 169 miljoen). ViaQuatro ontving R$ 54 miljoen aan bijdragen voor de werkzaamheden aan de verlenging van de lijn naar Taboão da Serra.

Het netto financiële resultaat was R$ 775 miljoen negatief, een last die 4,9% lager was dan in het derde kwartaal van 2025. De rentelasten op leningen, financieringen en obligaties stegen met 15,3% tot R$ 1.005 miljoen. Volgens het bedrijf kwam dit voornamelijk doordat de brut schuld in de vergeleken perioden 18,3% hoger was; dit effect woog zwaarder dan de daling van het gemiddelde jaarlijkse CDI-tarief met 0,93 procentpunt. De opbrengsten uit financiële beleggingen en overige inkomsten stegen met 64,5% tot R$ 375 miljoen, dankzij een 29,4% hoger gemiddeld kassaldo.

In de eerste negen maanden van 2026 bedroeg de aangepaste netto-omzet R$ 10.764 miljoen, een stijging van 13,3%; de aangepaste EBITDA bedroeg R$ 7.128 miljoen, een stijging van 16,9%; en de aangepaste nettowinst bedroeg R$ 2.040 miljoen, een stijging van 25,9%.

Op donderdag 29 oktober 2026 staat om 9.00 uur in São Paulo en 8.00 uur in New York een videoconferentie over de resultaten gepland, in het Portugees met gelijktijdige vertaling naar het Engels. Op de pagina voor beleggersrelaties van het bedrijf staat ook een dag voor de kapitaalmarkten vermeld, op 12 november 2026 na sluiting van de beurs.