SEC के कोर्ट में गेंद के साथ, क्रिप्टो दुनिया के पास 3 विकल्प हैं: लड़ाई, भागना या बदलना

SEC के चेयर, गैरी जेंस्लर की क्रिप्टोकरेंसी पर टिप्पणियां समाचार बनती रहती हैं और संवाद व बहस को उत्पन्न करती हैं, जबकि बाजार खिलाड़ियों के खिलाफ उनकी कार्रवाई स्पष्ट और तेज़ है: “बिटकॉइन के अलावा सब कुछ एक सुरक्षा है।” शुरुआती गोलीबारी।

आखिरकार, आयोग ने अपनी “क्रिप्टो-एज़-ए-सेक्योरिटी” स्थिति को दृढ़ता से स्थापित कर दिया है – अधिकांश डिजिटल संपत्तियों, जैसे एथेरियम, XRP, और अन्य क्रिप्टोकरेंसी को अमेरिकी कानून के तहत सुरक्षा के रूप में परिभाषित किया गया है। इसका मतलब यह भी है कि इन्हें SEC के नियमों और निगरानी के अधीन होना पड़ेगा, जिसमें पंजीकरण और प्रकटीकरण आवश्यकताएँ, कड़े ट्रेडिंग, रिपोर्टिंग, और निवेशक सुरक्षा नियम शामिल हैं।

विशेष रूप से, आयोग ने कई टोकन, यील्ड उत्पाद, और स्टेकिंग सेवाओं को सुरक्षा के रूप में लेबल किया है। इसने ट्रेडिंग प्लेटफ़ॉर्म को अनरजिस्टर्ड एक्सचेंज के रूप में भी निशाना बनाया है, जिसमें कॉइनबेस और बिट्ट्रेक्स को प्रवर्तन कार्रवाई के लक्ष्य के रूप में रखा गया है।

इसके अलावा, SEC ने कई नए नियम प्रस्तावित किए हैं, जिनमें एक ऐसा नियम शामिल है जो निवेश फर्मों को अपनी क्रिप्टो संपत्तियों को उद्योग के बाहर संग्रहित करने की आवश्यकता रखता है। एक अन्य प्रस्तावित नियम, “बेस्ट एग्जीक्यूशन” नियम, किसी भी फर्म पर लागू होगा जो क्रिप्टो सुरक्षा टोकन का ट्रेडिंग करती है।

With all of that said, we’re now seeing the SEC’s clarifying stance playout in real time – with added scrutiny and enforcement. The SEC is taking a more aggressive approach to regulating the cryptocurrency market, increasing their enforcement actions against issuers of digital assets considered securities and against exchanges that facilitate the trading of those assets.

नियमों का पालन करें या जल जाएँ

हमारे उद्योग के कुछ खिलाड़ी अनियमित डिजिटल संपत्तियों के जारी करने के अतिरिक्त लागत और नियामक “बोझ” से खुश नहीं हैं। लेकिन, सच्चाई यह है कि स्पष्ट नियमों की कमी संस्थागत निवेशकों के लिए एक बड़ा बाधा बन गई है, जो अनियमित और इसलिए जोखिमपूर्ण बाजार में निवेश करने में हिचकिचाते हैं। इनके बिना, डिजिटल अर्थव्यवस्था के फलने-फूलने की कोई संभावना नहीं है। पुनर्जनन के लिए जंगल को जलना ही पड़ेगा।

हममें से जिन्होंने यह बात सालों पहले देखी थी, उन्होंने SEC के साथ मिलकर काम करने के कदम उठाए – उनके खिलाफ नहीं – ब्लॉकचेन-आधारित डिजिटल संपत्ति बुनियादी ढांचा बनाने और नियामक टोकनाइज़्ड संपत्तियों को जारी करने के लिए, दीर्घकालिक दृष्टिकोण को ध्यान में रखते हुए। हमें लड़ाई, भागना या बदलना चुनने की जरूरत नहीं है। बल्कि, हमने फलने-फूलने का विकल्प चुना।

कौन समस्या में है, कौन नहीं और कौन निगरानी में है?

जवाबदेही की बात करें तो, SEC ने क्रिप्टो एक्सचेंज बिट्ट्रेक्स पर अनरजिस्टर्ड राष्ट्रीय सुरक्षा एक्सचेंज, ब्रोकर, और क्लियरिंग एजेंसी चलाने का आरोप लगाया। इसके पहले, आयोग ने दो डिजिटल संपत्ति दिग्गज — जेमिनी ट्रस्ट और जेनिसिस ग्लोबल कैपिटल — पर अनरजिस्टर्ड उत्पाद बेचने का आरोप लगाया। और, जैसा कि पहले बताया गया था, कॉइनबेस, क्रिप्टो.कॉम और अन्य कंपनियां नियामक अनुपालन के बंदूक के नली के सामने खड़ी हैं।

जबकि SEC का हथौड़ा विभिन्न अनरजिस्टर्ड एक्सचेंजों पर गिरा है, जो स्पष्ट रूप से उसके प्रवर्तन तंत्र का उचित हिस्सा है, हमने अभी तक टोकन जारीकर्ताओं को उसी तीव्रता से नहीं देखा है जैसा कि वे एक्सचेंजों को लक्षित कर रहे हैं। हालांकि, जारीकर्ताओं के लिए यह आशा करना कि SEC आपके दरवाज़े पर नहीं दस्तक देगा, एक व्यवहार्य रणनीति नहीं है। मुद्दों के लिए संभव विकल्प निम्नलिखित हैं:

• Flight: क्रिप्टो संपत्ति सुरक्षा जारीकर्ता यह तय कर सकते हैं कि यू.एस. और SEC अनुपालन परेशानी के लायक नहीं है, इसलिए यहाँ अपना काम बंद करके विदेश में जाकर सभी यू.एस.-आधारित एक्सचेंज गतिविधियों से बाहर निकल सकते हैं।

• Fight: SEC सभी सुरक्षा कानूनों का अंतिम अधिकार नहीं रखता – अदालतें करती हैं। जारीकर्ता SEC को अदालत में चुनौती दे सकते हैं और साबित कर सकते हैं कि उनकी संपत्तियां सुरक्षा नहीं हैं। यह स्पष्ट रूप से सबसे महंगा और समय-साध्य विकल्प है, लेकिन फिर भी एक संभावना है।

• Flip: जारीकर्ता उस दिशा में जा सकते हैं जहाँ सब कुछ स्पष्ट रूप से जा रहा है – अपने टोकन को SEC के साथ पंजीकृत करें और यू.एस. सुरक्षा नियमों का पालन करें। यह एक अतिरिक्त कदम है लेकिन अंत में हर पैसा और मिनट की क़ीमत रखता है।

नियामक स्पष्टता और परिणाम केवल बढ़ेंगे और इकोसिस्टम को मजबूत करेंगे

यह स्पष्ट है कि SEC क्रिप्टोकरेंसी बाजार पर करीबी नज़र रख रहा है और निवेशकों की सुरक्षा के लिए कदम उठा रहा है। चाहे आप उनके दृष्टिकोण से सहमत हों या नहीं, एक बात तय है – क्रिप्टोकरेंसी की दुनिया लगातार विकसित हो रही है, और हम भविष्य में अधिक परिवर्तन और विकास की अपेक्षा कर सकते हैं।

तो, इस सभी प्रवर्तन के साथ, यह यू.एस. डिजिटल संपत्ति बाजार को कहाँ ले जाता है? हम तर्क देते हैं कि यह ठीक वही जगह है जहाँ यह हमेशा से होना चाहिए था – जिम्मेदार बाजार प्रतिभागियों का एक विविध और मजबूत इकोसिस्टम जो विकेंद्रीकरण सिद्धांत का पालन करता है, लेकिन यह सम्मान करता है कि उद्योग के फलने-फूलने के लिए समझदार सुरक्षा बाड़ों की आवश्यकता है। जैसा कि मैंने एक पहले लेख में उजागर किया था, हम वर्तमान में “डिजिटल अर्थव्यवस्था का डार्विनिज्म” के अगले चरण में हैं, जहाँ मजबूत, समझदार (और नियामित) ही जीवित रहते हैं और DNA को जीवंत बनाए रखते हैं।