व्हाइट हाउस ने राष्ट्रपति की आर्थिक रिपोर्ट के अध्याय 8 में क्रिप्टो‑सेक्टर की निंदा की

व्हाइट हाउस ने मंगलवार को 2023 राष्ट्रपति की आर्थिक रिपोर्ट जारी की, और सामान्य विषयों—जलवायु परिवर्तन, श्रम बाजार, अंतरराष्ट्रीय साझेदारियां, बच्चों की देखभाल, और शिक्षा—के बीच एक सुखद आश्चर्य है: डिजिटल संपत्तियों पर एक पूरा अध्याय 8।

लेकिन रिपोर्ट इतनी देर नहीं कर सकी और अध्याय 1 में ही क्रिप्टो सेक्टर की निंदा करना शुरू कर दिया, यह नोट करते हुए कि “ब्लॉकचेन तकनीक ने वित्तीय रूप से नवाचारी डिजिटल संपत्तियों के उदय को बढ़ावा दिया है, जो अत्यधिक अस्थिर और धोखाधड़ी के अधीन साबित हुई हैं।”

अध्याय 8, जिसका शीर्षक ‘Digital Assets: Relearning Economic Principles’ है, पर वापस आते हुए, बाइडेन प्रशासन डिजिटल संपत्तियों के व्यापक अर्थव्यवस्था पर प्रभाव और यह कैसे मौजूदा व्यापार मॉडल और उद्योगों को चुनौती देती हैं, इस पर चर्चा करता है। यह तर्क देता है कि जबकि वित्तीय सेवाओं में नवाचार जोखिम और अवसर दोनों लाता है, यह मौलिक आर्थिक सिद्धांतों को चुनौती नहीं दे सकता, जैसे कि एक संपत्ति के पैसे के रूप में प्रभावशीलता और वह प्रोत्साहन जो रन जोखिम उत्पन्न करता है।

रिपोर्ट नोट करती है कि जबकि मूलभूत तकनीक विश्वसनीय प्राधिकरण के बिना लेनदेन करने का एक चतुर समाधान प्रदान करती है, वर्तमान में यह व्यापक आर्थिक लाभ नहीं देती। इसके बजाय, यह मुख्यतः अटकलों पर आधारित निवेश साधन हैं और फिएट मुद्रा का व्यवहार्य विकल्प नहीं हैं। रिपोर्ट ने सरकार की नवाचार पर पारंपरिक दृष्टिकोण को भी बनाए रखा – हमेशा सतर्क, कभी भी अत्यधिक उत्साही नहीं, क्योंकि इसने डिजिटल संपत्तियों को भुगतान उपकरण के रूप में कार्य करने या वित्तीय समावेशन का विस्तार करने के लिए बहुत जोखिमपूर्ण कहा।

क्रिप्टो की ओर बड़ी मात्रा में आलोचना करने के बावजूद, रिपोर्ट क्रिप्टो की सीमाओं या जोखिमों को संबोधित करने में उत्कृष्ट नहीं है, क्योंकि इसके डेटा में गहन शोध की कमी है। इसका उदाहरण ओपन इंटरेस्ट के आधार पर शीर्ष दस क्रिप्टो डेरिवेटिव प्लेटफ़ॉर्म हैं, जिनमें शीर्ष पर अज्ञात BTCEX एक्सचेंज और अन्य अस्पष्ट नाम जैसे BTCC Futures, Deepcoin, और BingX शीर्ष पाँच स्थानों पर हैं।

हालांकि, रिपोर्ट यह स्वीकार करती है कि वितरित लेज़र तकनीक (DLT) भविष्य में उत्पादक उपयोग पा सकती है क्योंकि कंपनियां और सरकारें इसके साथ प्रयोग जारी रख रही हैं। इस बीच, नियामक अपनी क्षमताओं का विस्तार कर रहे हैं ताकि बड़ी संख्या में नई संस्थाओं को अनुपालन में लाया जा सके और विभिन्न एजेंसियों के साथ समन्वय करके क्रिप्टो संपत्तियों द्वारा उत्पन्न जोखिमों को संबोधित किया जा सके।

रिपोर्ट यह भी नोट करती है कि कुछ नवाचार, जैसे FedNow और संभावित अमेरिकी केंद्रीय बैंक डिजिटल मुद्रा (CBDC), अमेरिकी वित्तीय बुनियादी ढांचे को डिजिटल युग में सुरक्षित और सुरक्षित रूप से लाने में मदद कर सकते हैं, बिना क्रिप्टो संपत्तियों द्वारा लाए गए जोखिमों या अतिरंजित उत्साह के।

क्रिप्टो संपत्तियों का अनुमानित आकर्षण

राष्ट्रपति की रिपोर्ट क्रिप्टो सेक्टर पर चर्चा की शुरुआत इस बात से करती है कि कैसे संयुक्त राज्य में वित्तीय संकट उन संस्थानों द्वारा उत्पन्न हुए हैं जो बैंकों की तरह कार्य करते हैं लेकिन बैंकों के रूप में पंजीकृत या नियमन नहीं किए गए हैं। इसके बाद यह चर्चा करती है कि डिजिटल संपत्ति समर्थक सरकारों और उनके नियामक ढांचों पर निर्भर हुए बिना एक विकेंद्रीकृत वित्तीय प्रणाली बनाने की आकांक्षा रखते हैं।

रिपोर्ट के अनुसार, क्रिप्टो संपत्तियां वर्तमान में मुख्यतः अटकलों पर आधारित निवेश साधन हैं जिनका कोई मौलिक मूल्य नहीं है, और उनका नवाचार मुख्यतः कीमतों को समर्थन देने के लिए कृत्रिम कमी बनाने के बारे में रहा है। “यह नियमन की भूमिका के बारे में सवाल उठाता है कि कैसे उपभोक्ताओं, निवेशकों और वित्तीय प्रणाली के बाकी हिस्सों को क्रिप्टो संपत्तियों से संबंधित पैनिक, क्रैश और धोखाधड़ी से बचाया जा सके,” रिपोर्ट ने कहा।

हाल के वर्षों में, स्थिरकॉइन सहित क्रिप्टो संपत्तियों ने निवेशकों के बीच काफी लोकप्रियता हासिल की है, विशेष रूप से 2020 में COVID-19 महामारी की शुरुआत से। लेकिन उनकी बढ़ती लोकप्रियता के बावजूद, क्रिप्टो अभी भी एक अपेक्षाकृत नई और अपरिक्षित निवेश वर्ग है, और उनके जोखिम और लाभ अभी भी मूल्यांकन किए जा रहे हैं, रिपोर्ट ने जोड़ा।

रिपोर्ट ने कहा कि उद्योगों और व्यापार मॉडल को बदलने की क्रिप्टो की क्षमता ही बाइडेन प्रशासन को बिटकॉइन जैसी इन नई संपत्तियों के प्रभावों का अध्ययन करने के लिए प्रेरित किया है।

क्रिप्टो संपत्तियों के अनुमानित लाभों में तेज, सुरक्षित और कम लागत वाले लेनदेन की संभावना शामिल है, विशेष रूप से सीमा पार भुगतान के लिए, और एक विकेंद्रीकृत और अधिक सुलभ वित्तीय प्रणाली प्रदान करने की संभावना भी।

जबकि क्रिप्टो समर्थक तर्क देते हैं कि क्रिप्टो संपत्तियां महंगाई के खिलाफ हेज प्रदान करती हैं और पारंपरिक निवेशों की तुलना में उच्च रिटर्न दे सकती हैं, रिपोर्ट ने कहा कि क्रिप्टो महत्वपूर्ण जोखिम प्रस्तुत करती है, जिसमें कीमतों की अस्थिरता, नियमन और निगरानी की कमी, और धोखाधड़ी एवं बाजार हेरफेर की संवेदनशीलता शामिल हैं।

क्रिप्टो संपत्तियों की वास्तविकता

मार्च 2023 की अपनी रिपोर्ट में, बाइडेन प्रशासन ने क्रिप्टो संपत्तियों के उदय द्वारा वित्तीय क्षेत्र को लाए गए लाभों के बारे में कई दावों को विस्तार से बताया है।

इन दावों में क्रिप्टो संपत्तियों को महंगाई के खिलाफ हेज और उन व्यक्तियों के लिए निवेश साधन के रूप में उपयोग करना शामिल है जो निवेश रिटर्न चाहते हैं। क्रिप्टो का एक और संभावित लाभ यह है कि यह एकल केंद्रीय प्राधिकरण पर निर्भर हुए बिना धन जैसी कार्यक्षमताएं प्रदान कर सकता है।

स्थिरकॉइन के माध्यम से तेज और कुशल डिजिटल भुगतान को सक्षम करने के अलावा, यह सीमा पार लेनदेन और रेमिटेंस को सरल बना सकता है, बिना बैंकिंग या कम बैंकिंग वाले जनसंख्या के लिए वित्तीय समावेशन बढ़ा सकता है, और संयुक्त राज्य की वर्तमान वित्तीय प्रौद्योगिकी बुनियादी ढांचे को सुधार सकता है। इसके अतिरिक्त, यह नोट किया गया कि हाल के विकास ने नई सुविधाओं को सक्षम किया है और दक्षता में सुधार किया है, जैसे स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट जो निरंतर निगरानी के बिना विशेष कार्यों को स्वचालित रूप से ट्रिगर कर सकते हैं।

लेकिन, बेशक, बाइडेन प्रशासन इन दावों से सहमत नहीं था। इसने कहा कि क्रिप्टो संपत्तियों के दावे किए गए लाभों के बावजूद, वे मुख्यतः अटकलों पर आधारित निवेश साधन हैं और अत्यधिक अस्थिर हैं, जिससे वे जोखिमपूर्ण निवेश बनते हैं।

क्रिप्टो के माध्यम से, निवेशक अल्पकालिक ट्रेडिंग के द्वारा लाभ कमाने की कोशिश करते हैं। हालांकि, उनमें से कई का कोई मौलिक मूल्य नहीं है, जबकि स्टॉक्स और कमोडिटीज़ जैसी अन्य संपत्तियों में भविष्य के लाभ या उत्पादन में उपयोग के दावे होते हैं, रिपोर्ट ने कहा।

मौलिक मूल्य की कमी का मतलब है कि क्रिप्टो संपत्तियां वास्तविक एंकर के बिना ट्रेड की जाती हैं, जिससे उनके बाजार मूल्य अटकलों की मांग और बाजार भावना को दर्शाते हैं। यह आधारहीनता यह भी दर्शाती है कि क्रिप्टो संपत्तियां महंगाई के खिलाफ प्रभावी हेज नहीं हैं, रिपोर्ट ने नोट किया कि जब 2021 और 2022 में वैश्विक महंगाई दरें बढ़ीं, तो क्रिप्टो की कीमतें गिर गईं, जिससे साबित हुआ कि वे महंगाई से बचाव में अप्रभावी थीं।

दावों के लाभों की जांच करते हुए, राष्ट्रपति की आर्थिक रिपोर्ट उजागर करती है कि बिटकॉइन जैसी क्रिप्टोकरेंसी वर्तमान में सभी मौद्रिक कार्यों को अमेरिकी डॉलर जैसी संप्रभु मुद्रा जितनी प्रभावी ढंग से नहीं निभा पाती हैं। जबकि क्रिप्टोकरेंसी इकाई के रूप में कार्य करती हैं, वे अमेरिकी डॉलर की तुलना में मध्यस्थता या मूल्य संग्रह के रूप में उतनी प्रभावी नहीं हैं।

इसके अतिरिक्त, वस्तुओं और सेवाओं की खरीद में क्रिप्टोकरेंसी का उपयोग सीमित है, और व्यक्तियों को सापेक्ष मूल्य समझने के लिए उन्हें अमेरिकी डॉलर में परिवर्तित करना पड़ेगा। अमेरिकी डॉलर की शक्ति लोगों के सरकारी संस्थानों और कानूनी प्रणाली में विश्वास से आती है, जो क्रिप्टोकरेंसी में नहीं है, रिपोर्ट ने कहा।

हालांकि क्रिप्टोकरेंसी को मौद्रिक कार्य करने के लिए मौलिक मूल्य की आवश्यकता नहीं होती, वे संप्रभु मुद्रा द्वारा प्रदान किए गए विश्वास और स्थिरता की कमी रखते हैं, रिपोर्ट ने कहा, यह नोट करते हुए कि विकसित अर्थव्यवस्थाओं जैसे अमेरिकी में, संप्रभु मुद्रा के जारी करने से मिलने वाले लाभ करदाताओं को कर की जरूरतें कम करके लाभ पहुंचाते हैं, क्योंकि केंद्रीय बैंक इन लाभों को सरकारी राजस्व के रूप में लौटाते हैं।

स्थिरकॉइन, धोखाधड़ी, और हितों का टकराव

रिपोर्ट फिर स्थिरकॉइन से जुड़े जोखिमों पर चर्चा करती है, मुख्यतः रन जोखिम, जो पारंपरिक बैंकिंग क्षेत्र में सदियों से ज्ञात एक मौलिक समस्या है। यदि स्थिरकॉइन धारक अपने स्थिरकॉइन को प्रत्येक $1 में रिडीम करना चाहते हैं, तो इससे स्थिरकॉइन जारीकर्ता को अपनी कुछ आरक्षित संपत्तियों को तरल करना पड़ेगा, जिससे आरक्षित संपत्तियों के बाजार में व्यवधान हो सकता है और जारीकर्ता की शेष आरक्षित संपत्तियों का बाजार मूल्य घट सकता है, रिपोर्ट पढ़ती है।

हालांकि, जैसा कि हमने मार्च 2023 में देखा, संयुक्त राज्य ने 2008 के बाद से सबसे बड़ा अमेरिकी बैंक पतन देखा जब SVB ने बैंक रन के बाद अपने महंगाई-प्रभावित बांड पोर्टफोलियो की बिक्री से उत्पन्न वित्तीय घाटे का खुलासा करने के बाद गिरावट का सामना किया।

बाइडेन प्रशासन इंगित करता है कि स्थिरकॉइन उन व्यापक नियामक और पर्यवेक्षी आवश्यकताओं के अधीन नहीं हैं जो अमेरिकी बैंक जमा के लिए लागू होती हैं, और एल्गोरिदमिक स्थिरकॉइन TerraUSD का उदाहरण देता है, जिसने एक रन का सामना किया जिससे उसका $1 पेक हट गया।

रिपोर्ट में उल्लेखित अमेरिकी रिटेल उपयोगकर्ताओं के लिए स्थिरकॉइन का एक और प्रमुख जोखिम यह है कि रिडेम्पशन क्रिप्टो संपत्ति ट्रेडिंग प्लेटफ़ॉर्म पर तरलता के लिए द्वितीयक चिंता हो सकती है। इस प्रकार, अमेरिकी रिटेल ग्राहक दो सबसे बड़े स्थिरकॉइन (Tether और USD Coin) को सीधे डॉलर में रिडीम नहीं कर सकते, दस्तावेज़ पढ़ता है।

और परिणामस्वरूप, रिपोर्ट ने कहा कि स्थिरकॉइन अभी तक तेज भुगतान उपकरण के रूप में उपयोग के लिए उपयुक्त नहीं हैं।

यह आगे उजागर करता है कि क्रिप्टो संपत्ति उद्योग को उपभोक्ताओं और निवेशकों को सुरक्षित रूप से वित्तीय सेवाओं तक पहुंचने के लिए उचित उपभोक्ता, निवेशक, और बाजार सुरक्षा की आवश्यकता है।

रिपोर्ट के अनुसार, धोखाधड़ी उद्योग में सबसे सामान्य अवैध गतिविधि है। इसने मई 2021 की एक फेडरल ट्रेड कमिशन (FTC) पोस्ट का उल्लेख किया जो अक्टूबर 2020 से क्रिप्टो से जुड़ी धोखाधड़ी में वृद्धि को पहचानती है। इस अवधि में 7,000 से अधिक लोगों ने नुकसान की रिपोर्ट की, जो $80 मिलियन से अधिक है, और औसत नुकसान $1,900 था।

इसके अलावा, सिक्योरिटीज़ होने वाले क्रिप्टो संपत्तियों के बारे में खुलासे की कमी उन प्रमुख क्षेत्रों में से एक है जहाँ व्यापक गैर-अनुपालन है, जिससे निवेशकों को यह पहचानने से रोका जाता है कि अधिकांश क्रिप्टो संपत्तियों का कोई मौलिक मूल्य नहीं है, रिपोर्ट ने कहा। इसके लिए, रिपोर्ट ने सितंबर 2021 का एक उदाहरण दिया जब SEC ने BitConnect के खिलाफ $2 बिलियन के धोखाधड़ी के आरोप में मामला दायर किया।

रिपोर्ट ने FTX को भी कवर किया, एक नियमनित क्रिप्टो एक्सचेंज जिसने नवंबर 2022 में अमेरिकी दिवालिया संरक्षण के लिए आवेदन किया, क्रिप्टो संपत्ति प्लेटफ़ॉर्म पर हितों के टकराव के तहत — एक प्रथा जिसे रिपोर्ट ने कहा कि पारंपरिक बाजारों में ग्राहकों को होने वाले जोखिमों के कारण लंबे समय से प्रतिबंधित किया गया है।

FTX ने ग्राहक खातों में अरबों डॉलर को अपनी संबद्ध ट्रेडिंग फर्म Alameda Research को स्थानांतरित किया, और ग्राहकों के फंड के साथ जोखिमपूर्ण दांव लगाए, जिससे बड़े नुकसान हुए, और यह स्पष्ट नहीं है कि FTX के ग्राहक और लेनदार अपने फंड वापस पाएंगे या नहीं, इसने कहा।

एक “Minsky Moment” से बचने का आह्वान

DLT तकनीक के सीमित आर्थिक लाभों पर चर्चा करते हुए, रिपोर्ट आगे यह इंगित करती है कि गैर-क्रिप्टो संबंधित व्यवसायों द्वारा ब्लॉकचेन तकनीक का दुरुपयोग और ब्लॉकचेन-आधारित अनुप्रयोगों की व्यावहारिकता की आलोचना।

रिपोर्ट उल्लेख करती है कि जबकि DLT एक उल्लेखनीय कंप्यूटर विज्ञान उपलब्धि है, यह मूल रूप से केवल एक डेटाबेस है, और सभी DLT-आधारित परियोजनाएं विकेंद्रीकरण का उपयोग नहीं करतीं। रिपोर्ट साइबर सुरक्षा विशेषज्ञ ब्रूस श्नायर और कंप्यूटर वैज्ञानिक जेम्स मिकेंस के विचारों पर भी चर्चा करती है, जो तर्क देते हैं कि वितरित लेज़र विशेष रूप से नवीन या उपयोगी नहीं हैं और ब्लॉकचेन उनके कथित उपयोगों के लिए उपयुक्त नहीं हैं।

इसके अलावा, रिपोर्ट ब्लॉकचेन तकनीक के समर्थकों का उल्लेख करती है जो दावा करते हैं कि यह नई इंटरनेट, Web3 की रीढ़ होगी, लेकिन क्रिप्टोग्राफर Moxie Marlinspike के तर्क का हवाला देती है कि वर्तमान इंटरनेट में केंद्रीकरण सुविधाजनक है और एक विकेंद्रीकृत इंटरनेट के लिए व्यक्तियों और फर्मों को अपने सर्वर होस्ट करने की आवश्यकता होगी, जो केंद्रीकृत होस्टिंग की तुलना में बहुत अधिक महंगा है।

यह आगे Marlinspike की चिंताओं को उजागर करता है कि Web3 एक केंद्रीकृत संरचना की ओर प्रवृत्त हो रहा है, जो दोनों दुनियाओं की सबसे बुरी स्थिति बन सकता है, जिससे केंद्रीकृत नियंत्रण होगा लेकिन फिर भी इतना वितरित रहेगा कि समय के साथ जाम हो जाए।

रिपोर्ट वित्तीय नवाचार के जोखिमों पर भी चर्चा करती है, अर्थशास्त्री हायमन मिन्स्की के सिद्धांत का उल्लेख करते हुए कि वित्तीय संकट अक्सर एक समान चक्र का अनुसरण करते हैं, जहाँ प्रारंभिक मजबूत निवेश धीरे-धीरे अटकलों में बदलते हैं जब तक कि बुलबुला फट नहीं जाता। रिपोर्ट तर्क देती है कि सबसे प्रभावी वित्तीय नियमन केवल संकट के बाद ही लागू किया गया है।

“सौभाग्य से, अभी तक क्रिप्टो संपत्तियों द्वारा उत्पन्न कोई प्रणालीगत संकट नहीं हुआ है, आंशिक रूप से क्योंकि वे अभी तक वित्तीय प्रणाली के बाकी हिस्सों के साथ पूरी तरह एकीकृत नहीं हैं, जिससे नीति निर्माताओं को उचित कार्रवाई करने का समय मिलता है,” रिपोर्ट ने कहा।

राष्ट्रपति की रिपोर्ट में, क्रिप्टो संपत्तियों से जुड़े कई अन्य जोखिमों की पहचान की गई, जो केवल क्रिप्टो संपत्तियों तक सीमित नहीं हैं। रिपोर्ट के अनुसार, इनसे नियामकों को जोखिम को न्यूनतम करने और जिम्मेदार नवाचार को प्रोत्साहित करने में चुनौतियों का सामना करना पड़ा है। इन जोखिमों में अत्यधिक अटकलें, लीवरेज जोखिम, कीमतों की अस्थिरता जोखिम, क्रिप्टो माइनिंग से पर्यावरणीय क्षति, धोखाधड़ी गतिविधियां, और अवैध वित्तीय जोखिम शामिल हैं।

“क्योंकि क्रिप्टो संपत्तियां यहाँ रहने वाली लगती हैं, नीति निर्माताओं को इन जोखिमों पर विचार करना चाहिए ताकि क्रिप्टो संपत्तियों द्वारा उत्पन्न “Minsky moment” से बचा जा सके,” रिपोर्ट ने कहा।

डिजिटल वित्तीय बुनियादी ढांचे में निवेश: CBDC और FedNow

क्रिप्टो सेक्टर की वृद्धि और जोखिम पर चर्चा करने के अलावा, रिपोर्ट अमेरिकी में तेज और अधिक समावेशी वित्तीय प्रणाली की आवश्यकता का भी उल्लेख करती है। यह नोट करती है कि जबकि क्रिप्टो संपत्तियों का दृष्टिकोण अभी तक साकार नहीं हुआ है, तेज, सस्ता, सुरक्षित और अधिक समावेशी वित्तीय प्रणाली की दिशा में आगे बढ़ने के अन्य उपाय मौजूद हैं।

फेडरल रिज़र्व का राष्ट्रीय भुगतान प्रणालियों की अखंडता बनाए रखने में भूमिका है और वह FedNow सेवा नामक तेज भुगतान प्रणाली को डिजाइन और विकसित कर रहा है, रिपोर्ट ने कहा। FedNow सेवा, जो 24/7 संचालन में होगी, व्यवसायों और व्यक्तियों को सुविधाजनक रूप से भुगतान भेजने और प्राप्त करने की अनुमति देगी और लगभग तुरंत फंड तक पहुंच प्रदान करेगी।

रिपोर्ट ने नोट किया कि निकट-तत्काल भुगतान व्यक्तियों और व्यवसायों को समय-संवेदनशील भुगतान करने और अपने धन को प्रबंधित करने में अधिक लचीलापन प्रदान करके वास्तविक आर्थिक लाभ दे सकते हैं। अतिरिक्त रूप से, FedNow जैसी तेज भुगतान प्रणाली शुल्क को कम कर सकती है और अमेरिकी घरों के लिए वार्षिक $7 बिलियन से अधिक की बचत उत्पन्न कर सकती है।

यदि FedNow को व्यापक रूप से अपनाया जाता है तो कम आय वाले व्यक्तियों को इन बचतों से काफी लाभ मिल सकता है। हालांकि, FedNow की सफलता के लिए इंटरऑपरेबिलिटी महत्वपूर्ण है, और इसे हासिल करने के लिए वित्तीय उद्योग के साथ सक्रिय साझेदारी और सहयोग की आवश्यकता होगी, रिपोर्ट ने कहा।

FedNow के अलावा, रिपोर्ट CBDC का उल्लेख करती है जिसे एक समाधान के रूप में देखा जाता है जो केंद्रीय बैंक की देनदारी के रूप में कार्य करता है, नकद के समान लेकिन एक डिजिटल प्लेटफ़ॉर्म पर मौजूद है जो वास्तविक समय में विनिमय और निपटान की अनुमति देता है।

रिपोर्ट थोक CBDC और रिटेल CBDC को कवर करती है और नोट करती है कि जनवरी 2023 तक, 11 देशों ने CBDC लॉन्च किए हैं, जबकि अन्य भी जारी करने की संभावना का पता लगा रहे हैं। रिपोर्ट के अनुसार, एक विश्वसनीय केंद्रीय प्राधिकरण संभावित अमेरिकी CBDC प्रणाली को संचालित करेगा, न कि अनुमति-रहित दृष्टिकोण का उपयोग करके।

रिपोर्ट ने कहा कि एक डिजिटल फिएट मुद्रा अधिक कुशल भुगतान प्रणाली, प्रौद्योगिकी नवाचार की नींव, तेज सीमा पार लेनदेन, पर्यावरणीय स्थिरता, और वित्तीय समावेशन और समानता को बढ़ावा दे सकती है। अतिरिक्त रूप से, एक अमेरिकी CBDC मानव अधिकार, लोकतांत्रिक मूल्यों, और गोपनीयता से संबंधित नीति लक्ष्यों का समर्थन करने में मदद कर सकता है, रिपोर्ट ने कहा।

राष्ट्रपति की रिपोर्ट भी CBDC से जुड़े जोखिमों का उल्लेख करती है, यह नोट करते हुए कि वे वाणिज्यिक बैंक जमा के विकल्प के रूप में कार्य करके क्रेडिट उपलब्धता जोखिम पैदा कर सकते हैं, जिससे बैंकिंग प्रणाली में जमा की कुल मात्रा घट सकती है और बैंक फंडिंग खर्च बढ़ सकता है, जिससे घरों और व्यवसायों के लिए क्रेडिट उपलब्धता घट सकती है या क्रेडिट लागत बढ़ सकती है।

एक व्यापक रूप से सुलभ CBDC वित्तीय तनाव के समय जोखिम-परहेज़ी उपयोगकर्ताओं के लिए विशेष रूप से आकर्षक हो सकता है, जिससे प्रणालीगत बैंक रन की संभावना या गंभीरता बढ़ सकती है, रिपोर्ट ने कहा, और यह जोड़ा कि यदि CBDC प्लेटफ़ॉर्म सिस्टम विफलता या साइबर हमले का सामना करता है तो CBDC संचालन जोखिम भी पैदा कर सकते हैं।

बाइडेन प्रशासन ने संभावित अमेरिकी CBDC के लिए संघीय सरकार की प्राथमिकताओं को दर्शाने हेतु “अमेरिकी CBDC प्रणाली के लिए नीति उद्देश्यों” विकसित किए हैं।

निष्कर्षतः, रिपोर्ट इस बात पर ज़ोर देती है कि राष्ट्र की वित्तीय बुनियादी ढांचे में निरंतर निवेश उपभोक्ताओं और व्यवसायों को महत्वपूर्ण लाभ प्रदान करने की क्षमता रखते हैं। हालांकि, नियामकों को क्रिप्टो को नियमन करते समय सभ्यता द्वारा सीखे गए सबक लागू करने चाहिए और आर्थिक सिद्धांतों पर भरोसा करना चाहिए। इससे डिजिटल संपत्तियों द्वारा उत्पन्न जोखिमों को न्यूनतम करने में मदद मिलेगी और यह सुनिश्चित होगा कि व्यापक अर्थव्यवस्था वित्तीय नवाचार से लाभान्वित होती रहे।