यूके ने क्रिप्टो cETNs को रिटेल के लिए खोला: अब क्या बदलता है

यूके के रिटेल निवेशकों को अब अनुमोदित एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध एक्सचेंज-ट्रेडेड नोट्स (ETNs) के माध्यम से बिटकॉइन (BTC ) और अन्य क्रिप्टो संपत्तियों तक पहुंच प्राप्त करने की अनुमति है।

यह महत्वपूर्ण विकास तब आया है जब यूके की फाइनेंशियल कंडक्ट अथॉरिटी (FCA) ने इस महीने आधिकारिक तौर पर रिटेल को क्रिप्टो ETNs तक पहुंच पर चार साल की प्रतिबंध को हटा दिया। परिणामस्वरूप, रिटेल निवेशक आने वाले दिनों में अंततः cETNs का ट्रेडिंग शुरू कर सकेंगे।

यह परिवर्तन कई महीनों की परामर्श के बाद पिछले सप्ताह प्रभावी हुआ, जो क्रिप्टोकरेंसी के प्रति अधिक खुला नियामक रुख दर्शाता है।

यूके में एक वित्तीय नियामक संस्था, FCA, देश के वित्तीय बाजारों के संचालन के लिए जिम्मेदार है। यह यूके सरकार से स्वतंत्र रूप से कार्य करती है लेकिन ट्रेजरी और संसद के अधिकार क्षेत्र में आती है। यह प्राधिकरण प्रतिस्पर्धा को बढ़ावा देती है, उपभोक्ताओं की सुरक्षा करती है, और वित्तीय फर्मों के व्यवहार की निगरानी करती है ताकि व्यक्तियों, व्यवसायों और संपूर्ण अर्थव्यवस्था के लिए ईमानदार और निष्पक्ष बाजार सुनिश्चित हो सकें।

FCA सबसे अधिक क्रिप्टो-सावधान नियामकों में से एक है, जिसका क्रिप्टोकरेंसी के प्रति सतर्क रहने का लंबा इतिहास है, जिससे डिजिटल एसेट कंपनियों के लिए बढ़ना या यहां तक कि प्रवेश करना भी कठिन हो जाता है।

लेकिन यह अंततः बदलना शुरू हो गया है। उदाहरण के तौर पर, हाल ही में, FCA ने अपनी क्रिप्टो पंजीकरण योजना की आलोचना के जवाब में आवेदन को मंजूरी देने में लगने वाले समय को दो-तिहाई तक घटा दिया, और अप्रैल से अब तक पाँच कंपनियों को मंजूरी दी है, जिसमें BlackRock (BLK ) और Standard Chartered शामिल हैं।

नियामक अपने क्रिप्टो रोडमैप के हिस्से के रूप में ट्रेडिंग प्लेटफ़ॉर्म, कस्टडी, स्थिरकॉइन और स्टेकिंग को कवर करने वाले व्यापक नियमों पर भी काम कर रहा है, जिनका पूर्ण कार्यान्वयन 2026 में अपेक्षित है।

अब जब प्रतिबंध हटा दिया गया है, एसेट मैनेजर्स रिटेल निवेशकों तक अपनी पहुंच खोलने और संभावित रूप से अरबों पाउंड के inflows को अनलॉक करने की तैयारी कर रहे हैं, जो पहले प्रतिबंधित थे।

ऐतिहासिक नीति उलटफेर का कारण क्या था?

FCA ने पहली बार 2019 में रिटेल उपभोक्ताओं को क्रिप्टो-डेरिवेटिव्स और ETNs की बिक्री पर प्रतिबंध प्रस्तावित किया। एजेंसी ने इस निर्णय के पीछे अस्थिरता, मूल्यांकन संबंधी चिंताएँ, और निवेशक सुरक्षा जोखिमों को कारण बताया।

यह सुझाव 2017 में क्रिप्टो बाजार के बूम और 2018 में उसके गिरावट के बाद आया। उस चक्र के बाद, FCA ने क्रिप्टो से संबंधित उत्पादों की जांच बढ़ा दी।

अक्टूबर 2020 में, FCA ने अपनी नियमों की पुष्टि की जो यूके में रिटेल उपभोक्ताओं को क्रिप्टो-डेरिवेटिव्स और ETNs की बिक्री, मार्केटिंग और वितरण पर प्रतिबंध लगाते हैं। 

“FCA मानती है कि ये उत्पाद रिटेल उपभोक्ताओं के लिए अनुचित हैं क्योंकि वे नुकसान पहुंचा सकते हैं,” इस घोषणा में कहा गया। FCA ने नोट किया कि ये उत्पाद रिटेल उपभोक्ताओं द्वारा विश्वसनीय रूप से मूल्यांकित नहीं किए जा सकते क्योंकि क्रिप्टो की अंतर्निहित प्रकृति, अत्यधिक अस्थिरता, बाजार दुरुपयोग और वित्तीय अपराध की प्रचलन, रिटेल की अपर्याप्त समझ, और रिटेल उपभोक्ताओं के लिए इन में निवेश करने की वैध आवश्यकता की कमी।

FCA के अनुमान के अनुसार, यह प्रतिबंध रिटेल उपभोक्ताओं को £53 मिलियन बचाएगा।

यह नियम जनवरी 2021 में प्रभावी हुआ। उस तिथि से, यूके के रिटेल निवेशकों को आधिकारिक तौर पर यूके-नियंत्रित प्लेटफ़ॉर्म के माध्यम से क्रिप्टो ETNs तक पहुंच से प्रतिबंधित किया गया।

तीन साल बाद, 2024 में, FCA ने सीमित प्रतिबंध को आंशिक रूप से हटा दिया, जिससे पेशेवर निवेशकों, जैसे निवेश फर्मों और क्रेडिट संस्थानों, को बिटकॉइन और एथरियम-समर्थित ETNs तक पहुंच मिल सके। हालांकि, रिटेल को अभी भी क्रिप्टो उत्पादों से दूर रखा गया था। इस साल अंत में चीजें बदलने लगीं जब FCA ने रिटेल प्रतिबंध को हटाने पर परामर्श शुरू किया।

जून 2025 में, प्राधिकरण ने परामर्श शुरू किया व्यक्तिगत उपभोक्ताओं के लिए cETNs की पहुंच पर प्रतिबंध हटाने के प्रस्तावों पर।

“यह परामर्श यूके की क्रिप्टो उद्योग की वृद्धि और प्रतिस्पर्धात्मकता को समर्थन देने के प्रति हमारी प्रतिबद्धता को दर्शाता है। हम जोखिम के प्रति अपने दृष्टिकोण को पुनः संतुलित करना चाहते हैं, और प्रतिबंध हटाने से लोगों को यह चुनने की अनुमति मिलेगी कि क्या यह उच्च-जोखिम वाला निवेश उनके लिए सही है, क्योंकि वे अपना सारा पैसा खो सकते हैं।”

– डेविड गीले, उस समय FCA में पेमेंट्स और डिजिटल फाइनेंस के कार्यकारी निदेशक

यह प्रक्रिया इस क्षण तक ले गई, यानी रिटेल के लिए बिटकॉइन और एथर जैसी संपत्तियों द्वारा समर्थित ETNs की औपचारिक स्वीकृति।

अगस्त में, FCA ने आधिकारिक तौर पर घोषणा की कि उसने प्रतिबंध हटा दिया है और 8 अक्टूबर 2025 से रिटेल के लिए क्रिप्टो ETNs की पहुंच खोल दी है।

“जब से हमने रिटेल की cETNs तक पहुंच को प्रतिबंधित किया है, बाजार ने विकास किया है, और उत्पाद अधिक मुख्यधारा में आ गए हैं और बेहतर समझे जाते हैं। इस प्रकाश में, हम उपभोक्ताओं को अधिक विकल्प प्रदान कर रहे हैं, जबकि यह सुनिश्चित कर रहे हैं कि सुरक्षा उपाय मौजूद हों।”

– गीले

अपने आधिकारिक बयान में, गीले ने यह भी ज़ोर दिया कि लोगों को वह जानकारी उपलब्ध होनी चाहिए जिससे वे यह आकलन कर सकें कि जोखिम का स्तर उनके लिए उपयुक्त है या नहीं।

प्राधिकरण ने आगे बताया कि रिटेल उपभोक्ता केवल उन क्रिप्टो ETNs तक पहुंच सकते हैं जो मान्यता प्राप्त निवेश एक्सचेंज (RIE) पर ट्रेड हो रहे हैं। इसका अर्थ है कि प्लेटफ़ॉर्म को FCA-स्वीकृत, यूके-आधारित निवेश एक्सचेंज होना चाहिए।

FCA द्वारा स्वीकृत निवेश एक्सचेंजों में Cboe UK और लंदन स्टॉक एक्सचेंज (LSE) शामिल हैं।

इसके अलावा, जो कंपनियां इन उत्पादों को रिटेल निवेशकों को पेश करती हैं, उन्हें कंज्यूमर ड्यूटी का पालन करना होगा, जो ग्राहकों के लिए अच्छे परिणाम प्रदान करने की आवश्यकता रखती है।

हालांकि, क्रिप्टो डेरिवेटिव्स को वही उपचार नहीं मिलेगा, और FCA का रिटेल पहुंच पर प्रतिबंध बना रहेगा क्योंकि नियामक निकाय बाजार विकास की निगरानी जारी रखेगा और उच्च-जोखिम निवेशों के प्रति अपना दृष्टिकोण विचार करेगा।

ETNs को समझना और वे क्या अलग बनाते हैं

पिछले बुल मार्केट्स के विपरीत, वर्तमान चक्र बिटकॉइन का संस्थागतरण दर्शाता है। जबकि पिछले बुल रन रिटेल अटकलों से प्रेरित थे, इस बार संस्थान ही कीमत और गति को चला रहे हैं, जिससे बिटकॉइन अपनी सर्वकालिक उच्च (ATH) $126,000 से ऊपर पहुंच गया है और एथेरियम (ETH ) $5K की ओर बढ़ रहा है।

क्रिप्टो की संस्थागत अपनाने की शुरुआत स्पॉट क्रिप्टो एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स (ETFs) की स्वीकृति से हुई, जिसने बाजार का बहुत ध्यान और पूंजी आकर्षित की।

अमेरिका में, बिटकॉइन स्पॉट ETFs को स्वीकृति मिली जब सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) ने जनवरी 2024 में मंजूरी दी, और तब से ETF जारीकर्ताओं ने कुल मिलाकर लगभग $160 बिलियन शुद्ध संपत्ति हासिल की है। छह महीने बाद, जुलाई में, एथर स्पॉट ETFs भी ट्रेडिंग शुरू हुए, और उन्होंने $27.5 बिलियन जमा किए हैं।

हालांकि ETNs ETFs नहीं हैं। वे ETFs की तरह सीधे संपत्ति को नहीं रखते। 

वित्तीय संस्थान द्वारा जारी किए गए ETNs ऋण उपकरण होते हैं जो केवल किसी संपत्ति की कीमत को ट्रैक करते हैं, जिससे निवेशकों को क्रिप्टो तक एक्सपोजर मिलती है बिना मूल संपत्ति की कस्टडी लिए, नियामक बाजारों के माध्यम से।

ऋण उत्पाद होने के बावजूद, ETNs में बॉन्ड की तरह ब्याज भुगतान नहीं होते। वे स्टॉक्स के समान कार्य करते हैं, क्योंकि इन्हें प्रमुख एक्सचेंजों पर ट्रेड किया जा सकता है और उनकी कीमतें उतार-चढ़ाव करती हैं। वे अभी भी एक प्रकार के बॉन्ड हैं, जिसका अर्थ है कि परिपक्वता पर, ETNs अपने निवेशकों को ट्रैक की गई संपत्ति की वापसी भुगतान करेंगे, जिसमें शुल्क और खर्च घटाए जाएंगे। हालांकि, निवेशक को परिपक्वता तिथि का इंतजार नहीं करना पड़ता, और वह ETNs को खरीदने या बेचने का समय तय कर सकता है।

क्रिप्टो ETN के मामले में, खरीदार को डिजिटल संपत्ति का स्वामित्व नहीं मिलेगा, बल्कि केवल उसकी मूल्य प्रदर्शन के आधार पर भुगतान किया जाएगा। इसलिए, आपको मूल्य एक्सपोजर मिलता है लेकिन संपत्ति का स्वामित्व नहीं।

इस तरह, उत्पाद क्रिप्टो की तीव्र अस्थिरता का पूर्ण एक्सपोजर देता है। यदि बिटकॉइन की कीमत तेज़ी से बढ़ती है, तो उसका संबंधित ETN भी बढ़ता है, और इसके विपरीत।

लेकिन यदि संपत्ति गिरती है या पर्याप्त नहीं बढ़ती, तो cETN निवेशक परिपक्वता पर मूल निवेश की तुलना में कम राशि प्राप्त करेगा, क्योंकि प्रबंधन शुल्क लागू होते हैं। समय के साथ, ये शुल्क ETN के मूल्य को घटाते हैं।

मुख्य राशि की पुनर्भुगतान और आपका रिटर्न भी cETN जारीकर्ता की विश्वसनीयता और वित्तीय स्थिरता पर निर्भर करता है।

कोई व्यक्ति ETNs को सीधे जारी करने वाली संस्था से या ब्रोकरेज के माध्यम से खरीद सकता है, जैसे स्टॉक्स या ETFs को एक्सचेंज पर सूचीबद्ध किया जाता है। क्रिप्टो ETNs के मामले में, वे FCA-स्वीकृत, यूके-आधारित निवेश एक्सचेंजों पर उपलब्ध होंगे।

एक दशक से अधिक समय पहले लॉन्च हुए, ETNs ETFs जितने लोकप्रिय नहीं हैं, लेकिन उन्होंने अभी भी ध्यान और अरबों की संपत्तियों को आकर्षित किया है।

एसेट मैनेजर्स रिटेल वेव के लिए अपनी स्थिति

अब जब यूके ने रिटेल को क्रिप्टो ETNs तक पहुंच पर चार साल का प्रतिबंध हटा दिया है, डिजिटल एसेट मैनेजर्स अपने उत्पादों को लंदन में सूचीबद्ध करने की तैयारी कर रहे हैं। इसमें WisdomTree, 21Shares, और VanEck शामिल हैं।

इन वैश्विक एसेट मैनेजर्स ने पहले ही यूरोप और यूएस में अपने क्रिप्टो-लिंक्ड निवेश उत्पाद जारी कर दिए हैं, और अब वे यूके में भी विस्तार की तैयारी कर रहे हैं।

21Shares उन पहले कंपनियों में से एक थी जिन्होंने पेशेवर निवेशकों के लिए लंदन स्टॉक एक्सचेंज पर भौतिक रूप से समर्थित बिटकॉइन और एथरियम ETNs सूचीबद्ध किए, और अब रिटेल बाजार में “जिम्मेदार विस्तार” का समर्थन करने के लिए तैयार है। इसके लिए, 21Shares वेल्थ मैनेजर Stratiphy के साथ साझेदारी करेगा, और साथ मिलकर वे रिटेल बाजार को पकड़ने की दिशा में आगे बढ़ेंगे।

WisdomTree भी रिटेल cETNs के विकल्प की खोज कर रहा है।

“अब जब FCA ने यूके-लिस्टेड क्रिप्टो ETPs के लिए रिटेल पहुंच की अनुमति दी है, हमें उम्मीद है कि यह निवेशकों के लिए पसंदीदा साधन बन जाएगा। संस्थान सलाहकारों, प्लेटफ़ॉर्मों या सीधे आवंटनों के माध्यम से अपनाने को मार्गदर्शन करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाएंगे।”

– एड्रिया बेसो, यूरोप में वितरण प्रमुख, WisdomTree

पिछले साल, मई में, FCA ने WisdomTree को लंदन स्टॉक एक्सचेंज पर बिटकॉइन और एथरियम एक्सचेंज-ट्रेडेड प्रोडक्ट्स (ETPs) सूचीबद्ध करने और उन्हें केवल पेशेवर निवेशकों को पेश करने की स्वीकृति दी। 

21Shares और WisdomTree के अलावा, Invesco ने भी मई 2024 में पहला यूके-लिस्टेड क्रिप्टो ETNs लॉन्च किया, लेकिन इन उत्पादों की शुरुआत धीमी रही, सीमित वॉल्यूम दर्ज हुए, हालांकि इस साल उन्होंने गति पाना शुरू किया है। रिटेल को सबसे बड़े क्रिप्टो एसेट्स तक एक्सपोजर देने की अनुमति मिलने से खेल बदलने और इन वॉल्यूम को बढ़ाने की उम्मीद है।

ऐसे समान कदम की योजना बना रही कंपनियों में वैश्विक निवेश प्रबंधन फर्म VanEck शामिल है, जो पहले से ही कई सिंगल और मल्टी-क्रिप्टो ETNs प्रदान कर रहा है। इस बीच, DWS और Deutsche Digital Assets सक्रिय रूप से इस क्षेत्र की निगरानी कर रहे हैं और रिटेल cETNs के विकल्पों की खोज कर रहे हैं।

इन सबके बीच, यूके के सबसे बड़े रिटेल निवेश प्लेटफ़ॉर्म, Hargreaves Lansdown, ने निवेशकों को चेतावनी जारी की कि क्रिप्टोकरेंसी को निवेश पोर्टफ़ोलियो का हिस्सा नहीं होना चाहिए।

कंपनी के निवेश दृष्टिकोण के अनुसार, बिटकॉइन “एक एसेट क्लास नहीं है,” और वे इसे “वृद्धि या आय के पोर्टफ़ोलियो में” नहीं देखते, न ही इसे वित्तीय लक्ष्यों को पूरा करने के लिए भरोसेमंद मानते हैं।

“क्रिप्टो के लिए प्रदर्शन धारणाओं का विश्लेषण संभव नहीं है, और अन्य वैकल्पिक एसेट क्लासेज़ के विपरीत इसमें कोई अंतर्निहित वॉल्यूम नहीं है।”

– Hargreaves Lansdown के एक बयान में

बिटकॉइन के सकारात्मक दीर्घकालिक रिटर्न को मानते हुए, $2.3 ट्रिलियन बाजार पूंजी वाला यह क्रिप्टोकरेंसी पिछले दशक में 42,648% बढ़ा है, कंपनी ने कहा, जो इसके अत्यधिक नुकसान की भरपाई नहीं करता, जिससे यह “स्टॉक्स या बॉन्ड्स की तुलना में बहुत अधिक जोखिमभरा” बन जाता है। लेकिन कंपनी मानती है कि कुछ ट्रेडर “क्रिप्टोकरेंसी ETNs के साथ सट्टा करना” चाहते हैं, और इसलिए वह “उपयुक्त ग्राहकों” को अगले साल की शुरुआत से ऐसा करने का अवसर प्रदान करेगा।

$225 बिलियन निवेश कंपनी कई महीनों तक “संतुलित क्लाइंट जर्नी” विकसित करने की योजना बना रही है ताकि ग्राहकों को विस्तृत जोखिम चेतावनियां मिलें। उन्हें “उपयुक्तता मूल्यांकन” भी पास करना होगा निवेश की अनुमति मिलने से पहले। फिर भी, उनका क्रिप्टो एक्सपोजर उनके कुल निवेश पोर्टफ़ोलियो के 10% तक सीमित रहेगा।

यूके रिटेल वास्तव में कब क्रिप्टो ETNs खरीद सकता है?

जबकि FCA का नियम परिवर्तन 8 अक्टूबर को प्रभावी हुआ, रिटेल अभी भी क्रिप्टो ETNs तक पहुंच नहीं सकता क्योंकि एक देरी हुई है जिसे यूके की नियामक प्रक्रिया में खामी माना गया है। नियामकों ने रिपोर्ट किया कि उन्होंने प्रॉस्पेक्टस को केवल पिछले महीने के अंत में स्वीकार करना शुरू किया, लॉन्च तिथि से कुछ हफ्ते पहले, जबकि प्रतिबंध हटाने की घोषणा अगस्त में की गई थी। इस कारण पहली सूचीबद्धियां 13 अक्टूबर या बाद में धकेल दी गई हैं।

इसी बीच, यूके की कर, भुगतान और सीमा शुल्क प्राधिकरण, HMRC ने प्रतिबंध हटाने के बाद cETNs के कर उपचार पर एक बयान दिया है।

सरकार ने निर्णय किया कि cETNs को पंजीकृत पेंशन योजनाओं के भीतर रखा जा सकता है ताकि “दीर्घकालिक बचत और निवेश आदतों” को समर्थन मिले। इसके अलावा, cETNs स्वचालित रूप से स्टॉक्स एंड शेयर ISAs में शामिल होने के योग्य होंगे, जहाँ एक व्यक्ति प्रति वर्ष £20,000 ($26,753) तक कर-मुक्त निवेश कर सकता है। 

“क्रिप्टो ETNs को ISAs और पंजीकृत पेंशन योजनाओं के लिए योग्य बनाना मुख्यधारा अपनाने की दिशा में एक महत्वपूर्ण कदम है। निवेशक वही भरोसेमंद और कर-कुशल ढांचों के माध्यम से डिजिटल एसेट्स तक पहुंच सकते हैं जो पारंपरिक निवेशों का समर्थन करते हैं।”

– दोविले सिलेंस्काइट, डिजिटल एसेट्स रिसर्च निदेशक, WisdomTree, एक क्रिप्टो ETNs जारीकर्ता

लेकिन अप्रैल 2026 से, क्रिप्टो ETNs “इनोवेटिव फाइनेंस ISA (IFISA) के भीतर योग्य निवेशों के रूप में पुनः वर्गीकृत किए जाएंगे,” जिसका अर्थ है कि वे यूके के फाइनेंशियल सर्विसेज़ कम्पेन्सेशन स्कीम (FSCS) के तहत कवर नहीं होंगे। यह योजना यूके-अधिकृत वित्तीय सेवाओं के ग्राहकों को फर्म विफल होने पर सुरक्षा प्रदान करती है। बयान में लिखा है:

“सरकार यूके के बढ़ते क्रिप्टोएसेट सेक्टर का समर्थन जारी रखती है और एक व्यापक नियामक ढांचा विकसित करती रहती है जो नवाचार को बढ़ावा देता है जबकि उपभोक्ताओं की सुरक्षा करता है।”

HMRC की स्पष्टता के अनुसार, सरकार क्रिप्टो ETNs को कर-लाभकारी खातों में शामिल करने की समीक्षा जारी रखेगी और उपभोक्ता समझ बढ़ने और बाजार के परिपक्व होने के साथ उन्हें बाद में ISA में शामिल कर सकती है।

मुख्य ISA प्रदाता जैसे IG और Hargreaves Lansdown नीति की समीक्षा करेंगे और अपने प्लेटफ़ॉर्म पर cETNs को सक्षम करने से पहले अपने अनुपालन सिस्टम और कस्टडी व्यवस्थाओं को अनुकूलित करेंगे, इसलिए रोलआउट क्रमिक होगा न कि तुरंत।

यूके निवेशक क्या चाहते हैं: मांग, ISAs और पेंशन

ब्रिटिशों में क्रिप्टो के प्रति भूख पहले से ही उच्च है, जैसा कि WisdomTree के शोध ने दिखाया, जिसमें दो में से पाँच यूके निवेशक अधिक संभावना रखते हैं कि यदि उनके निवेश प्लेटफ़ॉर्म पर पहुंच हो तो वे क्रिप्टो का उपयोग करेंगे। साथ ही, पाँच में से एक ने कहा कि नियमों में बदलाव उनके डिजिटल एसेट्स के प्रति दृष्टिकोण को प्रभावित करेंगे।

लेकिन और भी रोचक है निवेशकों का इस एसेट के प्रति दृष्टिकोण। केवल सट्टा मानने के बजाय, निवेशक इसे दीर्घकालिक वित्तीय योजना का हिस्सा मानने लगे हैं, जिसमें 21% इसे घर खरीदने के लिए बचत के रूप में उपयोग कर रहे हैं और 26% इसे सेवानिवृत्ति रणनीति के हिस्से के रूप में।

दिलचस्प बात यह है कि विविधीकृत पोर्टफ़ोलियो में केवल 1% क्रिप्टो एक्सपोजर भी रिटर्न को बढ़ा सकता है जबकि कुल जोखिम पर सीमित प्रभाव पड़ता है। हालांकि, 23% यूके बचतकर्ता और निवेशक कहते हैं कि वे अपने पोर्टफ़ोलियो में 10% से अधिक क्रिप्टो डालने पर विचार करेंगे।

फिर भी, शिक्षा एक बाधा बनी हुई है, जहाँ 72% यूके बचतकर्ता और निवेशक कहते हैं कि उन्हें क्रिप्टोकरेंसी के बारे में ज्ञान की कमी है, और लगभग एक तिहाई स्वीकार करते हैं कि वे तेज़ मूल्य गिरावट पर कैसे प्रतिक्रिया दें, नहीं जानते। “शिक्षा आवश्यक है ताकि निवेशक क्रिप्टो को समझदारी से उपयोग कर सकें और उतार-चढ़ाव को प्रबंधित कर सकें,” WisdomTree की सिलेंस्काइट ने कहा। “जब लोग समझते हैं कि पोर्टफ़ोलियो में क्रिप्टो कैसे काम करता है और कीमत गिरने पर कैसे प्रतिक्रिया दें, तो वे बहुत अधिक जोखिम लेने से बच सकते हैं और अपने दीर्घकालिक लक्ष्यों का समर्थन करने वाले निर्णय ले सकते हैं।”

प्रतिबंधों को हटाने से निवेशक भागीदारी और उत्पाद नवाचार में उछाल की उम्मीद है, क्योंकि रिटेल पहुंच ने पहले अनछुए बाजार खंड को खोल दिया है।

यूके का क्रिप्टो बाजार प्रतिबंध हटाने के बाद लगभग 20% बढ़ सकता है, जिससे रिटेल-एक्सेसिबल ETNs पेश किए जाएंगे, यह नई शोध IG Group, एक यूके-आधारित ऑनलाइन निवेश और ट्रेडिंग प्लेटफ़ॉर्म, के अनुसार है, जो CFD ट्रेडिंग और स्प्रेड बेटिंग तक पहुंच प्रदान करता है।

“अगले महीने लॉन्च होने वाले ETNs के साथ, हमें क्रिप्टो अपनाने में उछाल की उम्मीद है – विशेष रूप से उन युवा पीढ़ियों में जो पहले से ही डिजिटल एसेट्स के साथ सहज हैं। यह यूके में मुख्यधारा क्रिप्टो निवेश के एक नए चरण की शुरुआत को चिह्नित कर सकता है।”

– माइकल हीली, यूके के मैनेजिंग डायरेक्टर, IG

वैश्विक फिनटेक कंपनी के सर्वेक्षण में पाया गया कि लगभग एक तिहाई यूके वयस्क क्रिप्टो ETNs के माध्यम से निवेश करने पर विचार करेंगे। 30% यूके वयस्कों की रुचि क्रिप्टो में है, जो वर्तमान क्रिप्टो स्वामित्व के स्तर से एक महत्वपूर्ण संभावित वृद्धि को दर्शाता है, जिसे FCA ने 12% और 25% के रूप में अनुमानित किया है, IG के नए अध्ययन के अनुसार।

क्रिप्टो में रुचि सबसे अधिक युवा निवेशकों में पाई गई है। जिनमें रुचि व्यक्त की गई, उनका आधा हिस्सा 18-24 वर्ष के समूह से है, और 49% 25-34 वर्ष के बीच हैं।

32% इच्छुक निवेशकों के लिए क्रिप्टो ETNs का मुख्य आकर्षण इन उत्पादों की नियामक निगरानी और सुरक्षा है। एक और लाभ यह है कि cETNs को ISAs और SIPPs जैसे कर-कुशल बचत और निवेश खातों में रखा जा सकता है।

सर्वेक्षण के 41% उत्तरदाता वास्तव में क्रिप्टो को ISAs में शामिल करने का समर्थन करते हैं, जबकि आधे से कम (20%) इसका विरोध करते हैं। अतिरिक्त रूप से, 37% पेंशन में क्रिप्टो के समावेश का समर्थन करते हैं, जबकि 21% विरोध करते हैं।

“क्रिप्टो ETNs यूके बाजार के लिए एक महत्वपूर्ण कदम हैं, जो पहले सतर्क या बाहर रखे गए लाखों निवेशकों तक पहुंच खोलते हैं। ISAs और पेंशन जैसी परिचित, कर-कुशल वाहनों में क्रिप्टो को रखने की क्षमता एक वास्तविक मील का पत्थर है।”

– हीली

क्रिप्टो के संबंध में इस सकारात्मक नियामक विकास के साथ, यूके यूरोपीय संघ, कनाडा और यूएस के करीब आ रहा है, जहाँ नियामित क्रिप्टो निवेश उत्पाद पहले से ही कई समय से लाइव हैं और भारी पूंजी आकर्षित कर चुके हैं। हालांकि, यदि देश वास्तव में खुद को डिजिटल एसेट हब के रूप में स्थापित करना चाहता है, तो विशेषज्ञ चेतावनी देते हैं कि यूके को आगे भी प्रगति जारी रखनी चाहिए।

“ETNs पहेली का सिर्फ एक हिस्सा हैं,” हीली ने कहा, जो मानते हैं कि सरकार को यूके जनसंख्या को क्रिप्टो ETFs ट्रेड करने की अनुमति देने पर भी विचार करना चाहिए। ये निवेश वाहन “अधिक लचीलापन और तरलता” प्रदान करते हैं, लेकिन वर्तमान में यूके में प्रतिबंधित हैं।

He added:

“क्रिप्टो की पूरी क्षमता को अनलॉक करने के लिए, यूके को एक उचित नियामक ढांचा चाहिए – और इसे जल्दी चाहिए, अन्यथा हम वैश्विक साथियों से बहुत पीछे रह सकते हैं।”

अंतिम विचार

प्रतिबंध हटाकर, FCA यूके रिटेल निवेशकों को क्रिप्टो में निवेश करने के लिए एक वैध, समझदार और सुरक्षित मार्ग प्रदान कर रहा है। 

जबकि रिटेल निवेशक केवल यूके-मान्यता प्राप्त एक्सचेंजों के माध्यम से एक्सपोजर प्राप्त कर पाएंगे, यह अभी भी एक बड़ा विकास है जो यूके को प्रतिभा, नवाचार और ग्राहकों को बनाए रखने में मदद करता है, बजाय उन्हें कम नियमन वाले वातावरण में धकेलने के।

विशेषज्ञों का अनुमान है कि प्रतिबंधों को हटाने से क्रिप्टोकरेंसी बाजार को बढ़ावा मिलेगा, क्योंकि लाखों पहले सतर्क निवेशकों तक पहुंच खुल जाएगी।

क्रिप्टो अपनाने को बढ़ाने और यूके में मुख्यधारा क्रिप्टो निवेश को प्रेरित करने के अलावा, कीमतें भी इस गति से लाभ उठा सकती हैं। क्रिप्टो बाजार वर्तमान में एक बड़े ड्रॉडाउन के बाद पुनरुद्धार का सामना कर रहा है।

समग्र रूप से, रिटेल बाजारों के लिए क्रिप्टो ETNs की पुनःपरिचय यूके के वित्तीय परिदृश्य में एक watershed (मील का पत्थर) क्षण है। नियमित मार्ग प्रदान करके जिससे सामान्य निवेशक डिजिटल एसेट्स तक एक्सपोजर प्राप्त कर सकें, FCA संकेत दे रहा है कि क्रिप्टो मुख्यधारा में प्रवेश कर रहा है और यूके को डिजिटल वित्त के एक प्रमुख वैश्विक केंद्र बनने की महत्वाकांक्षा में मदद कर रहा है।