Fitch द्वारा यू.एस. क्रेडिट रेटिंग को AA+ में घटाया गया

Fitch Ratings ने हाल ही में अमेरिकी सरकार की क्रेडिट ग्रेड को AAA से AA+ तक घटा दिया। एजेंसी ने इस निर्णय के पीछे राष्ट्र की चिंताजनक वित्तीय भविष्यवाणी को एक प्रमुख कारक बताया। यह डाउन्ग्रेड ऋण सीमा बढ़ाने पर चल रहे बहसों और कर कटौतियों, नई खर्चीली पहलों, आर्थिक अस्थिरता और बार‑बार होने वाले राजनीतिक टकरावों के कारण अगले तीन वर्षों में वित्तीय गिरावट की भविष्यवाणियों के बीच हुआ।

Following the downgrade, Moody’s Investors Service remains the only major rating agency still assigning the US sovereign debt its highest rating, Aaa.

Fitch क्रेडिट रेटिंग क्या हैं?

Fitch Ratings तीन प्रमुख वैश्विक क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों में से एक है, अन्य दो Moody’s (MCO ) और Standard & Poor’s हैं। ये एजेंसियां व्यवसायों और सरकारों जैसी संस्थाओं की क्रेडिट योग्यता और उनके ऋण जारी करने की क्रेडिट गुणवत्ता का मूल्यांकन करती हैं।

क्रेडिट रेटिंग का उपयोग निवेशकों द्वारा ऋण पर डिफ़ॉल्ट जोखिम का आकलन करने के लिए किया जाता है, और यह उन संस्थाओं द्वारा पैसे उधार लेने पर चुकाए जाने वाले ब्याज दरों को प्रभावित करती है। उच्च रेटिंग कम डिफ़ॉल्ट जोखिम को दर्शाती है और इसलिए कम ब्याज दर, जबकि निम्न रेटिंग अधिक डिफ़ॉल्ट जोखिम और उच्च ब्याज दर को दर्शाती है।

Fitch Ratings अंतरराष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग प्रदान करता है, जिसमें ‘AAA’ (सबसे उच्च) से लेकर ‘D’ (डिफ़ॉल्ट) तक का स्केल उपयोग किया जाता है। यहाँ Fitch की क्रेडिट रेटिंग स्केल का एक बुनियादी अवलोकन दिया गया है:

• ‘AAA’ रेटिंग सबसे कम संभावित डिफ़ॉल्ट जोखिम को दर्शाती है। इस रेटिंग वाली संस्थाओं को उनके वित्तीय प्रतिबद्धताओं को पूरा करने की अत्यधिक मजबूत क्षमता वाला माना जाता है।
• ‘AA’ रेटिंग बहुत कम डिफ़ॉल्ट जोखिम को दर्शाती है, जो ‘AAA’ संस्थाओं की तुलना में थोड़ा अधिक है। वित्तीय प्रतिबद्धताओं को पूरा करने की क्षमता बहुत मजबूत होती है।
• ‘A’ रेटिंग कम डिफ़ॉल्ट जोखिम को दर्शाती है। वित्तीय प्रतिबद्धताओं को पूरा करने की क्षमता मजबूत है, लेकिन यह रेटिंग प्रतिकूल आर्थिक परिस्थितियों के प्रति कुछ अधिक संवेदनशील हो सकती है।
• ‘BBB’ रेटिंग मध्यम डिफ़ॉल्ट जोखिम को दर्शाती है। यह निवेश‑ग्रेड मानी जाने वाली सबसे निचली रेटिंग श्रेणी का प्रतिनिधित्व करती है। प्रतिकूल आर्थिक परिस्थितियों से यह क्षमता कमजोर पड़ने की संभावना अधिक होती है।
• ‘BB’, ‘B’, ‘CCC’, ‘CC’ और ‘C’ रेटिंग अधिक डिफ़ॉल्ट जोखिम को दर्शाती हैं। इन्हें सट्टा‑ग्रेड माना जाता है, जिसमें ‘BB’ सबसे कम और ‘C’ इस समूह में सबसे अधिक जोखिम वाला होता है।
• ‘D’ रेटिंग तब दी जाती है जब कोई संस्था वित्तीय प्रतिबद्धता पर डिफ़ॉल्ट कर देती है।

Each rating from ‘AAA’ to ‘CCC’ can be modified by a plus (+) or minus (-) sign to show relative standing within each category.

ध्यान रखें, क्रेडिट रेटिंग डिफ़ॉल्ट संभावना का निरपेक्ष माप नहीं है। ये क्रेडिट जोखिम की सापेक्ष रैंकिंग हैं, और जबकि ये निवेशकों के लिए उपयोगी उपकरण हो सकते हैं, इन्हें किसी भी निवेश निर्णय में एकमात्र कारक नहीं बनाना चाहिए। जैसा कि 2008 के वित्तीय संकट ने दिखाया, उच्च रेटिंग वाले सिक्योरिटीज़ भी महत्वपूर्ण जोखिम रख सकते हैं।

कमी क्यों हुई?

इस वित्तीय वर्ष के पहले नौ महीनों में अमेरिकी संघीय घाटा $1.39 ट्रिलियन तक बढ़ गया, जो पिछले वर्ष की समान अवधि की तुलना में 170% की भारी वृद्धि है। परिणामस्वरूप, ट्रेजरी ने वर्तमान तिमाही के लिए अपनी उधारी पूर्वानुमान को $1 ट्रिलियन तक बढ़ा दिया, जो मई में $733 बिलियन की भविष्यवाणी से अधिक है।  Fitch का कहना है,

“संयुक्त राज्य की रेटिंग डाउन्ग्रेड अगले तीन वर्षों में अपेक्षित वित्तीय गिरावट, उच्च और बढ़ती हुई सामान्य सरकारी ऋण बोझ, और शासन में क्षरण को दर्शाती है… Fitch के दृष्टिकोण में, पिछले 20 वर्षों में शासन मानकों में निरंतर गिरावट आई है, जिसमें वित्तीय और ऋण मामलों शामिल हैं, जबकि जून में द्विदलीय समझौते के बावजूद ऋण सीमा को जनवरी 2025 तक निलंबित करने का निर्णय हुआ है।”

डाउन्ग्रेड ने राजनीतिक बहसें छेड़ दीं, जहाँ डेमोक्रेट्स ने रिपब्लिकन्स पर पहले ऋण सीमा वृद्धि को रोकने का आरोप लगाया, जबकि GOP ने इस डाउन्ग्रेड को ‘Bidenomics’ के कारण बताया – यह शब्द अक्सर राष्ट्रपति बाइडेन की खर्चीली योजनाओं को संदर्भित करने के लिए उपयोग किया जाता है।

प्रतिक्रिया और टिप्पणी

अमेरिकी ट्रेजरी सचिव, जेनेट येलन, ने Fitch की इस कार्रवाई की तीव्र आलोचना की, इसे “मनमाना” और “पुराना” कहा। येलन ने आर्थिक स्थिरता के हालिया संकेतों और ऋण सीमा को अंततः बढ़ाने को अपने असहमति के कारण बताया। इसी तरह, Allianz SE (ALV.SW ) (ALV.DE ) के मुख्य आर्थिक सलाहकार मोहम्मद एल‑एरियन ने डाउन्ग्रेड के समय को लेकर सवाल उठाए, निवेशकों पर इसके प्रभाव को लेकर संदेह व्यक्त किया।

दिलचस्प बात यह है कि बांड बाजार ने डाउन्ग्रेड पर हल्का प्रतिक्रिया दी। जबकि रेटिंग डाउन्ग्रेड अक्सर बांड कीमतों में गिरावट लाता है, 10‑साल के ट्रेजरी बांड की यील्ड अपेक्षाकृत अपरिवर्तित रही।  इस बीच, जर्मन सिक्योरिटीज़ की समकक्ष दर में हल्की गिरावट देखी गई। जोखिम‑संवेदनशील संपत्तियों ने उतनी अच्छी प्रदर्शन नहीं किया, यूरोप के Stoxx 600 इंडेक्स ने एक महीने में सबसे बड़ी गिरावट दर्ज की।

Fitch की डाउन्ग्रेड उन फंडों या इंडेक्स ट्रैकरों के लिए भी जटिलता पैदा कर सकती है जो केवल AAA‑रेटेड सिक्योरिटीज़ में निवेशित हैं, जिससे अनुपालन के लिए अनिवार्य बिक्री की संभावना बन सकती है।